27
HOOFDSTUK 1 BELEGGEN EN DE VERMOGENSMARKT
1.1.1 FINANCIERINGSSALDI
De vermogensmarkt is de markt waarop financiële titels worden verhandeld. De vermogensmarkt zorgt ervoor dat
overschotten aan financiële middelen terecht komen op plaatsen waar te korten aan financiële middelen bestaan. Er zijn 3
sectoren: bedrijven, gezinnen en overheid. Deze hebben allemaal verschillende kasstromen naar elkaar toe. Het verschil
tussen ontvangsten en uitgaven van een sector heet het financieringssaldo. Al heeft een sector ergens een te kort,
ontstaat er ergens anders een overschot. Alle financieringssaldo’s per sector bij elkaar is 0. Directe financiering is als
gezinnen direct aandelen kopen van een bedrijf. Indirecte financiering is als gezinnen het bijvoorbeeld via een fonds of via
banken doen.
1.1.2 FINANCIËLE TITELS
Financiële titels geven recht op toekomstig geld zoals bijvoorbeeld aandelen en obligaties. Worden op verschillende
manieren verdeeld:
-Effecten: verhandelbare waardepapieren zoals aandelen en obligaties.
-Boekvorderingen: een spaartegoed of een deposito.
Het verschil zit hem in de verhandelbaarheid.
Een tweede manier om financiële titels te verdelen is nominale en zakelijke financiële titels:
-Nominale titel: Geeft recht op een in geld vaststaand bedrag. Bijvoorbeeld een obligatie.
-Zakelijke titel: Geeft recht op een zakelijk actief, de waarde wordt bepaalde door de waarde van het zakelijk actief.
Bijvoorbeeld een aandeel. Hieronder een schema ter verduidelijking:
,Als laatste kan een financiële titel worden gekenmerkt als derivaat. Derivaten zijn afgeleide titels, wat wil zeggen dat het
gebaseerd is op andere titels. Bijvoorbeeld een optie.
1.1.3 FINANCIËLE MARKTEN
Financiële markten kunnen op verschillende criteria worden ingedeeld.
Op basis van looptijd:
-Geldmarkt: Financiële titels met een looptijd tot en met een jaar.
-Kapitaalmarkt: Financiële titels met een looptijd langer dan een jaar.
Op basis van openheid:
-Openbare markt: gemakkelijk toegankelijk en heeft doorgaans de vorm van een beurs.
-Onderhandse markt: Is meer besloten, bijvoorbeeld woninghypotheken.
Op basis van primaire en secundair:
Primaire markt: Markt voor nieuw uitgegeven financiële titels, bijvoorbeeld voor vermogenstekorten. Secundaire markt:
Markt waar bestaande vermogenstitels verhandeld worden.
1.1.4 BELEGGEN
Beleggen: het omzetten van geld in financiële titels en andere vermogensobjecten met als doel het behalen van
rendement. Rendement kan in twee categorieën worden verdeelt:
-Direct rendement: ontvangen opbrengsten als percentage van het belegde bedrag, zoals huur, rente en dividend.
-Indirect rendement: waardeverandering van het vermogensobject als percentage van het rendement, zoals verandering
in beurskoers of stijging van pandwaarde.
1.2 RENTE
Rente is de prijs die op de vermogensmarkt wordt betaald. Er worden een aantal rentes onderscheide:
-Geldmarktrente: dit is de driemaands euribor, ook wel benchmark rente genoemd.
, -Kapitaalmarktrente: Deze kent twee maatstaffen, het effectieve rendement op staatsleningen en de swaprente, dit is het
vaste tarief op renteswaps (hfst5).
1.2.1 V RAAG EN AANBOD OP DE MARKT
Op de vermogensmarkt leveren de sectoren met een overschot het aanbod . De vraag wordt uitgeoefend door de
sectoren met een financieringstekort. Overschot is meestal bij gezinnen. Twee soorten besparingen:
-Contractuele besparingen: Via premies aan levensverzekeraars en pensioenen. -Vrije besparingen: Bijvoorbeeld
sparingen via banken.
1.2.2 I NFLATIEVERWACHTINGEN
Inflatie: stijging van het prijspeil, heeft grote invloed op de rente. Beleggers ziet zijn vermogen in waarde dalen door
inflatie, wil daarom gecompenseerd worden met rente. Twee soorten rentes:
-Nominale rente: rente uitgedrukt in geld.
-Reële rente: rente die men ontvangt na correctie voor de waardedaling van het vermogen.
Reële rente is dus de nominale rente vermindert met de inflatie.
Fisher-relatie stelt dat beleggers bepaalde rente eisen als geëiste rente vermeerdert met de verwachte inflatie:
Geëiste nominale rente = geëiste reële rente + verwachte inflatie.
Drie factoren van invloed op inflatie:
-Kostenstijging
-Toename van bestedingen
-Geldgroei
1.2.3 B UITENLANDSE RENTE EN WISSELKOERSEN
HOOFDSTUK 1 BELEGGEN EN DE VERMOGENSMARKT
1.1.1 FINANCIERINGSSALDI
De vermogensmarkt is de markt waarop financiële titels worden verhandeld. De vermogensmarkt zorgt ervoor dat
overschotten aan financiële middelen terecht komen op plaatsen waar te korten aan financiële middelen bestaan. Er zijn 3
sectoren: bedrijven, gezinnen en overheid. Deze hebben allemaal verschillende kasstromen naar elkaar toe. Het verschil
tussen ontvangsten en uitgaven van een sector heet het financieringssaldo. Al heeft een sector ergens een te kort,
ontstaat er ergens anders een overschot. Alle financieringssaldo’s per sector bij elkaar is 0. Directe financiering is als
gezinnen direct aandelen kopen van een bedrijf. Indirecte financiering is als gezinnen het bijvoorbeeld via een fonds of via
banken doen.
1.1.2 FINANCIËLE TITELS
Financiële titels geven recht op toekomstig geld zoals bijvoorbeeld aandelen en obligaties. Worden op verschillende
manieren verdeeld:
-Effecten: verhandelbare waardepapieren zoals aandelen en obligaties.
-Boekvorderingen: een spaartegoed of een deposito.
Het verschil zit hem in de verhandelbaarheid.
Een tweede manier om financiële titels te verdelen is nominale en zakelijke financiële titels:
-Nominale titel: Geeft recht op een in geld vaststaand bedrag. Bijvoorbeeld een obligatie.
-Zakelijke titel: Geeft recht op een zakelijk actief, de waarde wordt bepaalde door de waarde van het zakelijk actief.
Bijvoorbeeld een aandeel. Hieronder een schema ter verduidelijking:
,Als laatste kan een financiële titel worden gekenmerkt als derivaat. Derivaten zijn afgeleide titels, wat wil zeggen dat het
gebaseerd is op andere titels. Bijvoorbeeld een optie.
1.1.3 FINANCIËLE MARKTEN
Financiële markten kunnen op verschillende criteria worden ingedeeld.
Op basis van looptijd:
-Geldmarkt: Financiële titels met een looptijd tot en met een jaar.
-Kapitaalmarkt: Financiële titels met een looptijd langer dan een jaar.
Op basis van openheid:
-Openbare markt: gemakkelijk toegankelijk en heeft doorgaans de vorm van een beurs.
-Onderhandse markt: Is meer besloten, bijvoorbeeld woninghypotheken.
Op basis van primaire en secundair:
Primaire markt: Markt voor nieuw uitgegeven financiële titels, bijvoorbeeld voor vermogenstekorten. Secundaire markt:
Markt waar bestaande vermogenstitels verhandeld worden.
1.1.4 BELEGGEN
Beleggen: het omzetten van geld in financiële titels en andere vermogensobjecten met als doel het behalen van
rendement. Rendement kan in twee categorieën worden verdeelt:
-Direct rendement: ontvangen opbrengsten als percentage van het belegde bedrag, zoals huur, rente en dividend.
-Indirect rendement: waardeverandering van het vermogensobject als percentage van het rendement, zoals verandering
in beurskoers of stijging van pandwaarde.
1.2 RENTE
Rente is de prijs die op de vermogensmarkt wordt betaald. Er worden een aantal rentes onderscheide:
-Geldmarktrente: dit is de driemaands euribor, ook wel benchmark rente genoemd.
, -Kapitaalmarktrente: Deze kent twee maatstaffen, het effectieve rendement op staatsleningen en de swaprente, dit is het
vaste tarief op renteswaps (hfst5).
1.2.1 V RAAG EN AANBOD OP DE MARKT
Op de vermogensmarkt leveren de sectoren met een overschot het aanbod . De vraag wordt uitgeoefend door de
sectoren met een financieringstekort. Overschot is meestal bij gezinnen. Twee soorten besparingen:
-Contractuele besparingen: Via premies aan levensverzekeraars en pensioenen. -Vrije besparingen: Bijvoorbeeld
sparingen via banken.
1.2.2 I NFLATIEVERWACHTINGEN
Inflatie: stijging van het prijspeil, heeft grote invloed op de rente. Beleggers ziet zijn vermogen in waarde dalen door
inflatie, wil daarom gecompenseerd worden met rente. Twee soorten rentes:
-Nominale rente: rente uitgedrukt in geld.
-Reële rente: rente die men ontvangt na correctie voor de waardedaling van het vermogen.
Reële rente is dus de nominale rente vermindert met de inflatie.
Fisher-relatie stelt dat beleggers bepaalde rente eisen als geëiste rente vermeerdert met de verwachte inflatie:
Geëiste nominale rente = geëiste reële rente + verwachte inflatie.
Drie factoren van invloed op inflatie:
-Kostenstijging
-Toename van bestedingen
-Geldgroei
1.2.3 B UITENLANDSE RENTE EN WISSELKOERSEN
