Samenvatting HaFi

Inhoudsopgave
Handelsverrichtingen.............................................................................................................................3
1. Waarom handel?............................................................................................................................3
2. Betalingstechnieken.......................................................................................................................4
2.1 Documentair incasso................................................................................................................4
2.2 Documentair krediet.................................................................................................................5
3. Financieringstechnieken.................................................................................................................5
3.1 Discontokrediet........................................................................................................................6
3.2 Acceptkrediet............................................................................................................................7
3.3 Factoring...................................................................................................................................9
4. Meerkeuzevragen vorig examen....................................................................................................9
5. Technieken van risico-indekking.....................................................................................................9
5.1 Termijncontract........................................................................................................................9
Financiële verrichtingen.......................................................................................................................13
1. Financiële markten...........................................................................................................................13
1.1 types van financiële markten......................................................................................................14
2. Obligaties..........................................................................................................................................16
2.1 technische parameters...............................................................................................................16
2.2 soorten.......................................................................................................................................18
2.3 Primaire markt............................................................................................................................26
2.3.1 Emittenten obligaties...........................................................................................................26
2.4 Secundaire markten....................................................................................................................27
2.5 Rendement: berekening.............................................................................................................28
2.5.1 Lopend rendement of current yield.....................................................................................29
2.5.2 Actuarieel rendement of yield to maturity YTM..................................................................30
2.6 Rendement: determinanten.......................................................................................................34
2.6.1 De marktrente.....................................................................................................................34
2.6.2 De kredietwaardigheid van een emittent............................................................................35
2.7 Duration......................................................................................................................................37
4. Aandelen..........................................................................................................................................42
4.1 Bepaling prijs aandeel.................................................................................................................42
4.2 Determinanten prijs aandeel......................................................................................................47
4.2.1 Inleiding...............................................................................................................................47
4.2.2 Prijsdeterminanten..............................................................................................................49
4.2.3 Economische groei...............................................................................................................50
P a g i n a 1 | 65
Handels- & financiële verrichtingen

, 4.2.4 Marktrente..........................................................................................................................50
4.3 Waardering aandelen.................................................................................................................50
4.3.1 Dividendenrendement.........................................................................................................50
4.3.2 koers/ winst.........................................................................................................................50
4.3.3 Koers/boekwaarde..............................................................................................................50
4.3.4 Actuarieel rendement..........................................................................................................50
4.4 Kapitaalverhoging.......................................................................................................................52
4.5 Beursindexen..............................................................................................................................55
4.6 Rendement & risico....................................................................................................................59
4.6.1 Rendement & risico.............................................................................................................59
4.6.2 Risico-afkerigheid.................................................................................................................60
4.6.3 Risico-beperking..................................................................................................................62




P a g i n a 2 | 65
Handels- & financiële verrichtingen

, 1. Handelsverrichtingen (25% van de cursus  examen ook zo)
= verrichtingen van een onderneming die (buitenlandse) handel voert
2. Financiële verrichtingen (75% van de cursus)
= verrichtingen van een onderneming om zich te financieren

Handelsverrichtingen
1. Waarom handel?
Basisprincipe economie  maatschappij heeft oneindig veel behoeften maar beperkte hoeveelheid
middelen
- Behoeften zijn onbeperkt
- Kapitaal = machines
o Middelen zijn beperkt
- Je moet kiezen want de hoeveelheid is beperkt
DOEL: maximale hoeveelheid goederen produceren (p5)
HOE?
1. Meer productiemiddelen (immigratie? Vb Polen)
2. Pensioenleeftijd verhogen (67)
3. Technologische vooruitgang  betere machines
4. Arbeidsorganisatie wijzigen
 arbeidsverdeling
Arbeidsverdeling en specialisatie
 Gaat leiden tot nood aan handel
 Iedereen bekommert zich om 1 bepaalde taak
 Autarkie = gemeenschap waarbij iedereen in eigen behoeften voorziet
 Op basis van talenten
 Voorbeeld dat arbeidsverdeling leidt tot meer productie (p6)
o Halve dag brood bakken en halve dag stoelen maken
brood Stoelen
Koen 4 2
Karen 8 1
TOTAAL (autarkie) 12 broden en 3 stoelen
TOTAAL (specialisatie)
Brood Stoelen
Koen 0 4
Karen 16 0
  specialisatie loont!!
 Nadeel: koen heeft enkel stoelen en karen enkel broden
 OPLOSSING: handel! Ze zullen ruilen met elkaar
 Specialisatie (+ handel) loont voor Koen en Karen
brood stoelen
Koen 4 3

P a g i n a 3 | 65
Handels- & financiële verrichtingen

, Karen 12 1


 Voorbeeld: geldt ook voor landen (VS en China)
o Frustratie Trump: China wil wel exporteren naar VS maar belemmert import vanuit VS
 Om eigen bedrijven te beschermen
o CONCLUSIE: handel in theorie voordelig, in praktijk vaak niet evident
2. Betalingstechnieken
= technieken inzake betaling bij handel, nodig omdat goederen veelal moeten vervoerd worden
 Doelstelling verkoper VS doelstelling koper

Snelle en correcte betaling
Levering conform aan de bestelling
 Heeft impact op verzuchting inzake tijdstip betaling
 Doelstelling verkoper VS doelstelling koper in verband met tijdstip betaling

Voorafbetaling
(Voor levering goederen) Achterafbetaling
Nadeel voor koper (Na ontvangst goederen)
Nadeel verkoper
 Volgt uit gebrek aan vertrouwen
Als geen van de 2 toegeeft is er geen handel
 Vooral problemen bij internationale handel!
geen goederen leveren maar documenten


2 voorbeelden van belangrijke documenten (p10)
1. Document gebruikt bij vervoer over zee (connossement)
= document ondertekend door kapitein waarin deze verklaart de
in het document beschreven goederen te hebben ontvangen en
zich verbindt om de goederen te vervoeren naar een
overeengekomen haven
 Geeft koper de zekerheid dat goederen onderweg zijn
 Verminderd schrik dat verkoper niet zal
leveren
2. Factuur
= document dat een betalingsverplichting van
een klant aan een leverancier weergeeft
Bevat ook omschrijving goederen naar soort, hoeveelheid, gewicht, kwaliteit, prijs …
 Geeft koper info omtrent wat wordt
geleverd tegen welke prijs
2.1 Documentair incasso
 alleen bij internationale handel
 betrokken partijen (5 in cirkels)
 6 en 7 zijn belangrijk!!

P a g i n a 4 | 65
Handels- & financiële verrichtingen