Test Bank for For Intermediate Accounting 3rd Edition by Elizabeth A. Gordon, Jana S. Raedy, Alexander J. Sannella All Chapters Fully Covered A+ Guide ISBN:9780136946694 Newest Version 2026

,Intermediate Accounting, 3e (Gordon/Raedy/Sannella)
vy vy vy


Chapter 1 The Financial Reporting Environment
vy vy vy vy




1.1 Overview of Financial Reporting vy vy vy




1) The financial reporting process generates three basic financial
vy vy vy vy vy vy vy


statements. Answer:
vy FALSE
vy v y


Diff: vy1
Objective: v y 1.1
vyIFRS/GAAP:


v y GAAP/IFRS


AACSB: v y v y Application vyof vyknowledge

2) The demand for financial information is based on market participant
vy vy vy vy vy vy vy vy vy


demand. Answer:
vy vy TRUE v y


Diff: vy1
Objective: v y 1.1
vyIFRS/GAAP:

v y GAAP/IFRS


AACSB: v y v y Application vyof vyknowledge

3) Managers of economic entities are best considered to be users of financial
vy vy vy vy vy vy vy vy vy vy vy


information. Answer:
vy FALSE vy v y


Diff: vy1
Objective: v y 1.1
vyIFRS/GAAP:


v y GAAP/IFRS


AACSB: v y v y Application vyof vyknowledge

4) Managers of economic entities are best considered to be preparers of financial
vy vy vy vy vy vy vy vy vy vy vy


information. Answer:
vy TRUE vy v y


Diff: vy1
Objective: v y 1.1
vyIFRS/GAAP:


v y GAAP/IFRS


AACSB: v y v y Application vyof vyknowledge

5) The Securities and Exchange Commission (SEC) regulates financial reporting for publicly
vy vy vy vy vy vy vy vy vy vy


traded companies.
vy vy


Answer: TRUEv y v y


Diff: vy2
Objective: v y 1.1
vyIFRS/GAAP: v y GAAP


AACSB: v y v y Application vyof vyknowledge

6) The FASB gives the SEC authority to regulate accounting for publicly traded
vy vy vy vy vy vy vy vy vy vy vy


companies. Answer:
vy FALSE
vy v y


Diff: vy1
Objective: v y 1.1
vyIFRS/GAAP: v y GAAP


AACSB: v y v y Application vyof vyknowledge
1
Copyright © 2022 Pearson Education,
vy vy vy vy

Inc.

,7) The Public Company Accounting Oversight Board (PCAOB) sets financial accounting
vy vy vy vy vy vy vy vy vy


standards and oversees the audits of public companies in the United States.
vy vy vy vy vy vy vy vy vy vy vy vy


Answer: FALSE
v y v y


Diff: vy1
Objective: v y 1.1
vyIFRS/GAAP: v y GAAP


AACSB: v y v y Application vyof vyknowledge

8) Financial accounting standards influence the behavior of managers and other internal
vy vy vy vy vy vy vy vy vy vy


users. Answer:
vy vy TRUE v y


Diff: vy2
Objective: v y 1.1
vyIFRS/GAAP:


v y GAAP/IFRS


AACSB: v y v y Application vyof vyknowledge

9) Theories and procedures that evolve as a result of lobbying from various groups are
vy vy vy vy vy vy vy vy vy vy vy vy vy


examples of proactive factors within the legal, economic, political, and social
vy vy vy vy vy vy vy vy vy vy vy


environment.
vy


Answer: FALSE
v y v y


Diff: vy1
Objective: v y 1.1
vyIFRS/GAAP:


v y GAAP/IFRS


AACSB: v y v y Application vyof vyknowledge

10) Financial information includes information that is not governed by rules set forth by the
vy vy vy vy vy vy vy vy vy vy vy vy vy


accounting standard-setting bodies.
vy vy vy


Answer: TRUE
v y v y


Diff: vy1
Objective: v y 1.1
vyIFRS/GAAP:


v y GAAP/IFRS


AACSB: v y v y Application vyof vyknowledge

11) What is the term that describes the process of identifying, measuring, and communicating
vy vy vy vy vy vy vy vy vy vy vy vy


financial information about an economic entity to various user groups?
vy vy vy vy vy vy vy vy vy vy


A) financial reporting vy


B) accounting standard setting vy vy


C) financial statement vy


D) financial
accounting Answer:
vy vy


v D y


Diff: vy2
Objective: v y 1.1
vyIFRS/GAAP:


v y GAAP/IFRS


AACSB: v y v y Application vyof vyknowledge




2
Copyright © 2022 Pearson Education,
vy vy vy vy

Inc.

, 12) Which element of financial accounting involves identifying the individuals who demand
vy vy vy vy vy vy vy vy vy vy


financial information?
vy vy


A) financial information vy


B) economic entity vy


C) user groups
vy


D) legal, economic, political, and social
vy vy vy vy


environment Answer:
vy C vy v y


Diff: vy1
Objective: v y 1.1
vyIFRS/GAAP:


v y GAAP/IFRS


AACSB: v y v y Application vyof vyknowledge

13) Which of the following is not one of the four basic financial statements?
vy vy vy vy vy vy vy vy vy vy vy vy


A) balance sheet vy


B) trial balance
vy


C) cash flows statement
vy vy


D) statement of comprehensive vy vy


income Answer:
vy vy B v y


Diff: vy1
Objective: v y 1.1
vyIFRS/GAAP:


v y GAAP/IFRS


AACSB: v y v y Application vyof vyknowledge

14) Which organization is responsible for promulgating U.S. GAAP?
vy vy vy vy vy vy vy


A) Financial Accounting Standards Board
vy vy vy


B) Public Company Accounting Oversight Board
vy vy vy vy


C) International Accounting Standards Board
vy vy vy


D) Securities and Exchange vy vy


Commission Answer:
vy A vy v y


Diff: vy1
Objective: v y 1.1
vyIFRS/GAAP:


v y GAAP/IFRS


AACSB: v y v y Application vyof vyknowledge

15) Which organization is responsible for setting auditing standards and overseeing the audits of
vy vy vy vy vy vy vy vy vy vy vy vy


public companies in the United States?
vy vy vy vy vy vy


A) Financial Accounting Standards Board
vy vy vy


B) Public Company Accounting Oversight Board
vy vy vy vy


C) American Institute of Certified Public Accountants
vy vy vy vy vy


D) Securities and Exchange vy vy


Commission Answer:
vy B vy v y


Diff: vy1
Objective: v y 1.1
vyIFRS/GAAP: v y GAAP


AACSB: v y v y Application vyof vyknowledge




3
Copyright © 2022 Pearson Education,
vy vy vy vy

Inc.