Contabilidad Intermedia I · Grado en ADE · Universidad de Almería
TEMA 6. ANÁLISIS DE LA ACTIVIDAD
FINANCIERA
1. Los instrumentos financieros
Son contratos que incorporan derechos y obligaciones de naturaleza financiera entre dos
partes, como consecuencia de transferencias de recursos o de compromisos de intercambiar
en el futuro otros instrumentos financieros.
Pueden ser de dos clases: instrumentos financieros primarios e instrumentos
financieros derivados. Según su negociabilidad, se distinguen:
Valores negociables. Son instrumentos financieros, primarios (acciones, obligaciones) o
derivados (warrants), que incorporan derechos de contenido patrimonial y pueden
negociarse en mercados financieros, como las bolsas de valores. Se caracterizan por
estar agrupados en emisiones y por su negociabilidad.
Instrumentos no negociables. Son los que no están agrupados en emisiones ni se
negocian en mercados de valores, como los préstamos, los créditos o los depósitos
bancarios. En el caso de los derivados, algunos se negocian en mercados organizados
específicos (por ejemplo, los futuros y opciones del MEFF), mientras que otros se
contratan directamente entre las partes, fuera de mercados organizados.
Los instrumentos financieros primarios
Incorporan derechos de cobro y obligaciones de pago como consecuencia de una
transferencia de recursos desde el titular del instrumento hacia la entidad obligada, junto con
la transferencia de los riesgos correspondientes. Pueden ser:
Instrumentos de deuda: la entidad emisora se obliga a pagar al titular unas cantidades
fijas (principal) e intereses en fechas futuras conocidas.
Instrumentos de patrimonio: otorgan al titular una participación residual en los activos
de la entidad, lo que le convierte en propietario y le permite participar en los beneficios y
en el patrimonio resultante en caso de disolución.
Instrumentos compuestos: instrumentos no derivados que incluyen a la vez un
componente de pasivo y otro de patrimonio (por ejemplo, obligaciones convertibles en
acciones).
Contabilidad Intermedia I · UAL — Página 1 de 5
, Los instrumentos financieros derivados
Incorporan derechos y obligaciones de intercambiar con otra entidad, en una fecha futura,
otros instrumentos financieros, con el objetivo de transferir riesgos financieros entre ambas
partes. Pueden ser:
Opciones: contratos que dan a su titular el derecho (no la obligación) de comprar o
vender un activo subyacente a un precio determinado en una fecha concreta, a cambio
del pago de una prima.
Futuros y contratos a plazo: contratos que obligan a ambas partes a intercambiar en
una fecha futura un activo subyacente, en una cantidad, calidad y precio fijados de
antemano.
Permutas (swaps): contratos que obligan a ambas partes a intercambiar flujos de
efectivo en fechas futuras; por ejemplo, una permuta de tipos de interés o de divisas.
Por la dificultad de encontrar contrapartida y por su alto riesgo, la negociación de derivados
se ha concentrado en mercados específicos de derivados, aunque también existen derivados
que se negocian directamente entre comprador y vendedor.
Instrumentos financieros: patrimonio neto, pasivos y activos financieros
Un mismo instrumento financiero, primario o derivado, constituye patrimonio neto o un
pasivo financiero para la entidad que lo emite, y un activo financiero para la entidad que lo
posee.
Instrumento de patrimonio: cualquier contrato que pone de manifiesto una participación
residual en los activos de la entidad que lo emite, una vez deducidos todos sus pasivos
(por ejemplo, las acciones).
Pasivo financiero: una obligación contractual de entregar efectivo u otro activo
financiero, o de intercambiar activos o pasivos financieros con terceros en condiciones
potencialmente desfavorables (por ejemplo, un préstamo recibido o un derivado con
valoración desfavorable para la empresa). No todos los pasivos son financieros: para
serlo, la obligación debe tener origen contractual y liquidarse en efectivo u otro activo
financiero. Por ejemplo, las deudas con Hacienda por impuestos no son pasivos
financieros, porque nacen de la ley y no de un contrato.
Activo financiero: el efectivo, un instrumento de patrimonio de otra empresa, un
derecho contractual a recibir efectivo u otro activo financiero, o a intercambiar activos o
pasivos financieros en condiciones potencialmente favorables (por ejemplo, un crédito
concedido, unas acciones adquiridas o un derivado con valoración favorable). No todos
Contabilidad Intermedia I · UAL — Página 2 de 5
TEMA 6. ANÁLISIS DE LA ACTIVIDAD
FINANCIERA
1. Los instrumentos financieros
Son contratos que incorporan derechos y obligaciones de naturaleza financiera entre dos
partes, como consecuencia de transferencias de recursos o de compromisos de intercambiar
en el futuro otros instrumentos financieros.
Pueden ser de dos clases: instrumentos financieros primarios e instrumentos
financieros derivados. Según su negociabilidad, se distinguen:
Valores negociables. Son instrumentos financieros, primarios (acciones, obligaciones) o
derivados (warrants), que incorporan derechos de contenido patrimonial y pueden
negociarse en mercados financieros, como las bolsas de valores. Se caracterizan por
estar agrupados en emisiones y por su negociabilidad.
Instrumentos no negociables. Son los que no están agrupados en emisiones ni se
negocian en mercados de valores, como los préstamos, los créditos o los depósitos
bancarios. En el caso de los derivados, algunos se negocian en mercados organizados
específicos (por ejemplo, los futuros y opciones del MEFF), mientras que otros se
contratan directamente entre las partes, fuera de mercados organizados.
Los instrumentos financieros primarios
Incorporan derechos de cobro y obligaciones de pago como consecuencia de una
transferencia de recursos desde el titular del instrumento hacia la entidad obligada, junto con
la transferencia de los riesgos correspondientes. Pueden ser:
Instrumentos de deuda: la entidad emisora se obliga a pagar al titular unas cantidades
fijas (principal) e intereses en fechas futuras conocidas.
Instrumentos de patrimonio: otorgan al titular una participación residual en los activos
de la entidad, lo que le convierte en propietario y le permite participar en los beneficios y
en el patrimonio resultante en caso de disolución.
Instrumentos compuestos: instrumentos no derivados que incluyen a la vez un
componente de pasivo y otro de patrimonio (por ejemplo, obligaciones convertibles en
acciones).
Contabilidad Intermedia I · UAL — Página 1 de 5
, Los instrumentos financieros derivados
Incorporan derechos y obligaciones de intercambiar con otra entidad, en una fecha futura,
otros instrumentos financieros, con el objetivo de transferir riesgos financieros entre ambas
partes. Pueden ser:
Opciones: contratos que dan a su titular el derecho (no la obligación) de comprar o
vender un activo subyacente a un precio determinado en una fecha concreta, a cambio
del pago de una prima.
Futuros y contratos a plazo: contratos que obligan a ambas partes a intercambiar en
una fecha futura un activo subyacente, en una cantidad, calidad y precio fijados de
antemano.
Permutas (swaps): contratos que obligan a ambas partes a intercambiar flujos de
efectivo en fechas futuras; por ejemplo, una permuta de tipos de interés o de divisas.
Por la dificultad de encontrar contrapartida y por su alto riesgo, la negociación de derivados
se ha concentrado en mercados específicos de derivados, aunque también existen derivados
que se negocian directamente entre comprador y vendedor.
Instrumentos financieros: patrimonio neto, pasivos y activos financieros
Un mismo instrumento financiero, primario o derivado, constituye patrimonio neto o un
pasivo financiero para la entidad que lo emite, y un activo financiero para la entidad que lo
posee.
Instrumento de patrimonio: cualquier contrato que pone de manifiesto una participación
residual en los activos de la entidad que lo emite, una vez deducidos todos sus pasivos
(por ejemplo, las acciones).
Pasivo financiero: una obligación contractual de entregar efectivo u otro activo
financiero, o de intercambiar activos o pasivos financieros con terceros en condiciones
potencialmente desfavorables (por ejemplo, un préstamo recibido o un derivado con
valoración desfavorable para la empresa). No todos los pasivos son financieros: para
serlo, la obligación debe tener origen contractual y liquidarse en efectivo u otro activo
financiero. Por ejemplo, las deudas con Hacienda por impuestos no son pasivos
financieros, porque nacen de la ley y no de un contrato.
Activo financiero: el efectivo, un instrumento de patrimonio de otra empresa, un
derecho contractual a recibir efectivo u otro activo financiero, o a intercambiar activos o
pasivos financieros en condiciones potencialmente favorables (por ejemplo, un crédito
concedido, unas acciones adquiridas o un derivado con valoración favorable). No todos
Contabilidad Intermedia I · UAL — Página 2 de 5
