Samenvatting Beurs en beleggingen

BEURS & BELEGGINGEN
HOOFDSTUK 1: VERMOGENSVORMING

SPAREN EN BELEGGEN

- Inkomen
o Consumeren
o Sparen
= Onder matras steken (oppotten)
= Beleggen
- Bedoeling beleggen
o Dromen kunnen realiseren
o Verwerven extra inkomen
o Vermogensgroei
- Duurzaamheid
- Risico
- Speculeren  nemen van bovenmatige risico’s met oog op flinke en snelle winst

BEOORDELINGSCRITERIA VAN BELEGGINGSVORMEN


VEILIGHEID

- Bull market  optimistische groei
o Langer aanhouden dan bear market
- Bear market  pessimisme en daling
-
- Wat is risicograad?
o Risico = onzekerheid
 Compensatie = hogere risicopremie




SOORTEN RISICO’S


1

, - Koersrisico
o Wat is toekomstige waarde
 Vb. spaarrekening vs aandeel
o Lage volatiliteit of hoge volatiliteit
- Debiteurenrisico
o Risico gelinkt aan uitgever (debiteur)
= (Tijdig) terugbetalen van
 Rente
 Kapitaal
o Obligaties
 Bedrijven
 Staat
o Investement grade  AAA tot BBB- (minst
risico)
o Specultative grade  BB+ tot D (meeste risico)
- Renterisico
o Vaste rente (vb. kasbon)
 + bij dalende rente
 - bij stijgende rente
 Rente vd kasbon hoger dan markterente is goed aspect

o Variable rente (vb. spaarrekening)
 - bij dalende rente
 + bij dalende rente
 Rente wordt bepaald hoe situatie id markt is
 Markterente stijgt zal rente spaarrekening
meestijgen

o Rente ook invloed op koersen obligaties
 Rente stijgt  koers obligatie dalen
 Rente daalte  koers obligatie stijgen
- Valutarisico
o Belegging in vreemde munt, vb. USD
o Start belegging: aankopen USD  EUR omzetten in USD
o Tijdens beleggingstermijn: Koers kan stijgen of dalen
o Einde belegging: Verkopen USD  USD omzetten in EUR
- Inflatierisico
o ECB verhoogt rente om inflatie te bestrijden
o Infaltie = geldontwaardig
 Producten en diensten worden duurder
 Vb Spaarrekening 1,00% / Inflatie 4,09 % (aug ‘23)
  - 3,09 % rendement
1 000 EUR  1 010 EUR – 40,9 EUR (inflatie)
= Reëel rendement van -30,90 EUR

MARKTRISICO EN SPECIFIEK RISICO

- Vooral toepasbaar op:
o Aandelen
o Afgeleide producten (opties, futures enz.)
- Marktrisico



2

, o Heel de markt
o Altijd aanwezig
o Voorbeelden
 Oorlog
 Wijziging rente
 Economische groei
 Algemeen beursklimaat
 Politieke invloed
 Werkloosheidsgraad
 Wisselkoers vreemde valuta
o Rente daalt  spaarder loopt risico dat vergoeding op spaarrekening daalt
 Macro-economische factoren
o Rente
 Lage rente  economie stimuleren
 Goedkoper lenen voor gezinnen & bedrijven
 Economie reageert wel met vertraging
 Beurskoersen zullen stijgen
 Hoge rente  economie afkoelen, anders te hoge inflatie
 Beurskoers meestal dalen
 Wijziging vennootschapbelasting
o Hogere tarieven
 Minder winst voor bedrijven
 Daardoor lagere waardering
 Daardoor lagere beurskoersen
o Lagere tarieven
 Omgekeerde redenering
 Conjuctuurcyclus



Stippenlijn = beurs
Volle lijn = conjuctuur

Conjuctuur: mate
waarin economie
eerder daalt of groeit
Tabel:
conjuctuurcyclus 
recessie economie
groeit niet




Als we onder de rechte lijn zitten = recessie, wanneer economie 2 kwartalen na elkaar
een negatieve groei vertoond van het bruto binnenlands product  daarna periode van
herstel

- Beurs loopt doorgaan 6-9 maand voor op conjuctuur

 Inflatie
o Onder controle houden van inflatie


3

,  Goed signaal voor de beurs
o Beste scenario: lichte inflatie net onder 2%  criterium ECB
o Als overheden veel geld bijdrukken  inflatie
 2022-2023 hoge inflatie
 Tijdelijk liep die tot >10%
 Reden: hoge energieprijzen, hogere vraag door heropleving
na corona, schaarse grondstoffen = aanbodzijde
 Deflatie = daling prijspeil
 Ook niet goed voor beurs
 Reden: consumenten stellen aankoopbeslissingen uit
 Gebeurtenissen id wereld
o Amerikaanse verkiezingen
o Brexit
o Aanslag WTC New York 2001
 Beurs korte tijd gesloten geweest
o Mexicaanse griep (begin 2009)
 Invloed bleek achteraf gezien beperkt
o Oorlogen VS en Afghanistan / Irak
 Stijgende beurzen
 Massale investeringen
 Leger, wapenindustrie, vliegtuigsector, producenten
oorlogsschepen, toeleveranciers enz.
o Coronacrisis
 Beurscorrectie (feb-maart 2020), gevolgd door snel herstel.
o Oorlog Oekraïne
- Specifiek risico
o 1 bedrijf/aandeel
o Voorbeelden
 Tegenvallende winstcijfers
 Goed analystenrapport
 Verandering van directie/bestuur
 Geruchten overname
 Productlancering
 Bedrijfsschandaal
 Staking bij warenhuisketen Carrefour begin 2009
 Dieselschandaal 2015  sectorgenoten deden in die periode beter
op beurs
 Schandaaal Credit Suisse & overname door UBS
o Plannen of geruchten rond overnames of fusies
 Koers overnemer
 Daalt vaak
 Moet vaak veel betalen
 Hiervoor gaan lenen of nieuwe aandelen uitgeven
(verwatering winst per aandeel voor de bestaande)
 Gaat overname lukken? (onzekerheid )
 Gaat overname verhoopte resultaat geven? (onzekerheid)
 Koers prooi
 Stijgt meestal
 Overnemer zal immers prijs moeten betalen die hoger is dan
de koers (anders zullen aandeelhouders niet willen verkopen)
o Geruchten kunnen vaak al genoeg zijn om koersen te doen oplopen



4