Jurisprudentie Corporate Governance
Inhoudsopgave
Week 1.........................................................................................................3
Drukker.....................................................................................................3
DSM...........................................................................................................3
Week 2.........................................................................................................3
Wennex.....................................................................................................3
HBG...........................................................................................................3
ASMI..........................................................................................................3
Boskalis/Fugro...........................................................................................4
Funda........................................................................................................4
Week 3.........................................................................................................4
Chipshol....................................................................................................4
Ramsley....................................................................................................5
Ramsley, verwerping principale beroep....................................................5
Vanka-Kawat.............................................................................................5
Kekk/Delfino..............................................................................................7
Cancun......................................................................................................7
Kekk/Delfino, vervolg................................................................................8
Gooisch Natuurreservaat..........................................................................8
Rb. Rotterdam 20 november 2024, JOR 2025/130....................................9
Week 4.........................................................................................................9
Nimox........................................................................................................9
WTN..........................................................................................................9
Montedison.............................................................................................10
Reinders Didam.......................................................................................11
Week 5.......................................................................................................11
L2Fiber....................................................................................................11
Week 6.......................................................................................................12
Forumbank..............................................................................................12
Sobi/Hurks...............................................................................................12
ABN Amro................................................................................................12
, ASMI........................................................................................................13
AkzoNobel...............................................................................................13
Fugro/Boskalis.........................................................................................14
Week 7.......................................................................................................14
Imeko......................................................................................................14
Imeko......................................................................................................14
Week 8.......................................................................................................15
Laurus.....................................................................................................15
TMG.........................................................................................................16
Eneco......................................................................................................16
Week 9.......................................................................................................17
Linders/Hofstee.......................................................................................17
Zwagerman.............................................................................................17
Zwagerman.............................................................................................18
ASMI........................................................................................................18
VEB/KLM..................................................................................................18
DPA.........................................................................................................19
Funda......................................................................................................19
Elser c.s./Head........................................................................................20
Week 10.....................................................................................................20
RNA.........................................................................................................20
ABN Amro................................................................................................21
ASMI........................................................................................................21
Fugro/Boskalis.........................................................................................21
, Week 1
Drukker
De stelling dat een certificering van aandelen (in een besloten familievennootschap) waarbij
de certificaten niet-royeerbaar zijn, maatschappelijk onaanvaardbaar is, kan in haar
algemeenheid niet als juist worden aanvaard (r.o. 3.7)
DSM
Art. 2:92 lid 1 BW bepaalt dat aan alle aandelen naar hun bedrag gelijke rechten en
verplichtingen voorbehouden zijn, voor zover de statuten niet anders bepalen.
Volgens de Hoge Raad verzet deze bepaling zich niet tegen een statutaire regeling die
aanvullend dividend toekent aan aandeelhouders die gedurende een langere periode
aandeelhouder zijn (loyaliteitsdividend).
De eis van art. 2:92 lid 2 BW blijft wel gelden: aandeelhouders in gelijke omstandigheden
moeten op dezelfde wijze worden behandeld. Het loyaliteitsdividend biedt wellicht een
mogelijkheid aan beursvennootschappen om aandeelhouders voor langere termijn aan zich
te binden (r.o. 3.2/3.3)
Week 2
Wennex
De HR oordeelde dat de overeenkomst geen vennootschapsrechtelijke werking heeft en het
stemrecht van de aandeelhouders onaangetast laat. De aandeelhouder behoudt de macht
over de door hem uit te brengen stem, ondanks de contractuele gebondenheid tegenover
zijn medeaandeelhouder (r.o. 3 – beginnen onderaan pagina 5 ‘voor beide … gevolgen zou
leiden)
HBG
Er is geen verplichting tot voorafgaande consultatie van de AVA indien het bestuur geen
medewerking wil verlenen aan onderhands bod op een wezenlijk deel van activiteiten van de
vennootschap. De gebrekkige wijze waarop bestuur en RvC de AVA hebben geïnformeerd is
geen wanbeleid, omdat er geen zeer schadelijke gevolgen zijn. (r.o. 6.1 – 6.4.2- 6.4.3)
ASMI
Het bestuur van een vennootschap behoort bij de vervulling van zij bij wet of statuten
opgedragen taken het belang van de vennootschap en de daaraan verbonden onderneming
voorop te stellen en de belangen van alle betrokkenen, waaronder die van de
aandeelhouders bij zijn besluitvorming in aanmerking te nemen. De door ASMI te volgen
strategie is derhalve in beginsel een aangelegenheid van het bestuur en het is aan het
bestuur, onder toezicht van de RvC, te beoordelen of, en in hoeverre, het wenselijk is
daarover in overleg te treden met externe aandeelhouders. Het bestuur van een
vennootschap heeft weliswaar aan de AvA verantwoording af te leggen van zijn beleid maar
is, behoudens afwijkende wettelijke of statutaire regelingen, niet verplicht de AvA vooraf in
zijn besluitvorming te betrekken als het gaat om handelingen waartoe het bestuur bevoegd is
(r.o. 4.4.1) .
Inhoudsopgave
Week 1.........................................................................................................3
Drukker.....................................................................................................3
DSM...........................................................................................................3
Week 2.........................................................................................................3
Wennex.....................................................................................................3
HBG...........................................................................................................3
ASMI..........................................................................................................3
Boskalis/Fugro...........................................................................................4
Funda........................................................................................................4
Week 3.........................................................................................................4
Chipshol....................................................................................................4
Ramsley....................................................................................................5
Ramsley, verwerping principale beroep....................................................5
Vanka-Kawat.............................................................................................5
Kekk/Delfino..............................................................................................7
Cancun......................................................................................................7
Kekk/Delfino, vervolg................................................................................8
Gooisch Natuurreservaat..........................................................................8
Rb. Rotterdam 20 november 2024, JOR 2025/130....................................9
Week 4.........................................................................................................9
Nimox........................................................................................................9
WTN..........................................................................................................9
Montedison.............................................................................................10
Reinders Didam.......................................................................................11
Week 5.......................................................................................................11
L2Fiber....................................................................................................11
Week 6.......................................................................................................12
Forumbank..............................................................................................12
Sobi/Hurks...............................................................................................12
ABN Amro................................................................................................12
, ASMI........................................................................................................13
AkzoNobel...............................................................................................13
Fugro/Boskalis.........................................................................................14
Week 7.......................................................................................................14
Imeko......................................................................................................14
Imeko......................................................................................................14
Week 8.......................................................................................................15
Laurus.....................................................................................................15
TMG.........................................................................................................16
Eneco......................................................................................................16
Week 9.......................................................................................................17
Linders/Hofstee.......................................................................................17
Zwagerman.............................................................................................17
Zwagerman.............................................................................................18
ASMI........................................................................................................18
VEB/KLM..................................................................................................18
DPA.........................................................................................................19
Funda......................................................................................................19
Elser c.s./Head........................................................................................20
Week 10.....................................................................................................20
RNA.........................................................................................................20
ABN Amro................................................................................................21
ASMI........................................................................................................21
Fugro/Boskalis.........................................................................................21
, Week 1
Drukker
De stelling dat een certificering van aandelen (in een besloten familievennootschap) waarbij
de certificaten niet-royeerbaar zijn, maatschappelijk onaanvaardbaar is, kan in haar
algemeenheid niet als juist worden aanvaard (r.o. 3.7)
DSM
Art. 2:92 lid 1 BW bepaalt dat aan alle aandelen naar hun bedrag gelijke rechten en
verplichtingen voorbehouden zijn, voor zover de statuten niet anders bepalen.
Volgens de Hoge Raad verzet deze bepaling zich niet tegen een statutaire regeling die
aanvullend dividend toekent aan aandeelhouders die gedurende een langere periode
aandeelhouder zijn (loyaliteitsdividend).
De eis van art. 2:92 lid 2 BW blijft wel gelden: aandeelhouders in gelijke omstandigheden
moeten op dezelfde wijze worden behandeld. Het loyaliteitsdividend biedt wellicht een
mogelijkheid aan beursvennootschappen om aandeelhouders voor langere termijn aan zich
te binden (r.o. 3.2/3.3)
Week 2
Wennex
De HR oordeelde dat de overeenkomst geen vennootschapsrechtelijke werking heeft en het
stemrecht van de aandeelhouders onaangetast laat. De aandeelhouder behoudt de macht
over de door hem uit te brengen stem, ondanks de contractuele gebondenheid tegenover
zijn medeaandeelhouder (r.o. 3 – beginnen onderaan pagina 5 ‘voor beide … gevolgen zou
leiden)
HBG
Er is geen verplichting tot voorafgaande consultatie van de AVA indien het bestuur geen
medewerking wil verlenen aan onderhands bod op een wezenlijk deel van activiteiten van de
vennootschap. De gebrekkige wijze waarop bestuur en RvC de AVA hebben geïnformeerd is
geen wanbeleid, omdat er geen zeer schadelijke gevolgen zijn. (r.o. 6.1 – 6.4.2- 6.4.3)
ASMI
Het bestuur van een vennootschap behoort bij de vervulling van zij bij wet of statuten
opgedragen taken het belang van de vennootschap en de daaraan verbonden onderneming
voorop te stellen en de belangen van alle betrokkenen, waaronder die van de
aandeelhouders bij zijn besluitvorming in aanmerking te nemen. De door ASMI te volgen
strategie is derhalve in beginsel een aangelegenheid van het bestuur en het is aan het
bestuur, onder toezicht van de RvC, te beoordelen of, en in hoeverre, het wenselijk is
daarover in overleg te treden met externe aandeelhouders. Het bestuur van een
vennootschap heeft weliswaar aan de AvA verantwoording af te leggen van zijn beleid maar
is, behoudens afwijkende wettelijke of statutaire regelingen, niet verplicht de AvA vooraf in
zijn besluitvorming te betrekken als het gaat om handelingen waartoe het bestuur bevoegd is
(r.o. 4.4.1) .
