ONDERNEMINGSRECHTELIJKE CONTRACTANALYSE
Inhoudsopgave
Hoorcollege 1 en 2.........................................................................................3
Opbouw van een overeenkomst.....................................................................................3
Change of control........................................................................................................... 4
Voorbeeld – eenvoudige COC......................................................................................6
Voorbeeld – COC uit ander perspectief........................................................................7
Voorbeeld – COC bij intellectuele eigendomsrechten..................................................7
Voorbeeld – COC bij financieringscontract...................................................................7
Voorbeeld – COC bij Lease...........................................................................................7
Voorbeeld – COC bij ondernemingsrecht.....................................................................8
Tag along........................................................................................................................ 9
Voorbeeld – Tag Along.................................................................................................9
Drag along.................................................................................................................... 10
Voorbeeld – Drag Along............................................................................................. 10
Hoorcollege 3............................................................................................... 11
De Balans.................................................................................................................... 11
De Winst- en verliesrekening........................................................................................12
Het kasstroomoverzicht................................................................................................13
Hoorcollege 4............................................................................................... 13
Ratchet......................................................................................................................... 14
Voorbeeld – Ratchet clausule....................................................................................15
Full Ratchet............................................................................................................... 15
Weighted ratchet....................................................................................................... 15
Pay-to-play................................................................................................................ 16
Voorbeeld – Pay to play clausule...............................................................................16
Carve-out.................................................................................................................. 16
Converteerbare obligaties......................................................................................... 16
Voorbeeld – converteerbaar......................................................................................16
Bankconvenanten......................................................................................................... 17
Voorbeeld – Market-flex Clause.................................................................................18
Voorbeeld – Cross Default Clause..............................................................................19
Hoorcollege 5............................................................................................... 19
Divorce/Shoot-out clausule........................................................................................... 20
Voorbeeld – Divorce clausule....................................................................................20
Voorbeeld – Escalation met een mediator.................................................................21
1. Russian Roulette clausule......................................................................................... 21
Voorbeeld – Russian roulette / Texas shoot-out clausule...........................................22
2. Texas Shoot-out clausule.......................................................................................... 22
3. Deterrent approach.................................................................................................. 23
4. Fairest sealed bid...................................................................................................... 23
ESG-clausule................................................................................................................. 24
Voorbeeld – ESG, niet-bindend..................................................................................24
Voorbeeld – ESG, varianten.......................................................................................25
Voorbeeld – ESG, rapportageverplichtingen..............................................................25
Voorbeeld – ESG, inspanningsverplichtingen.............................................................25
, Voorbeeld – ESG, resultaatverplichtingen..................................................................26
Voorbeeld – ESG, controle......................................................................................... 26
Voorbeeld – ESG, sanctionering.................................................................................26
Escrow.......................................................................................................................... 27
Voorbeeld – Escrow en Earn-out................................................................................28
Hoorcollege 6............................................................................................... 28
Precontractuele fase..................................................................................................... 28
Precontractuele aansprakelijkheid................................................................................29
Letter of intent.............................................................................................................. 29
Voorbehouden.............................................................................................................. 31
De Engelse taal............................................................................................................. 32
Entire agreement clause...............................................................................................33
Voorbeeld – Entire agreement clause........................................................................33
Arbitrage in internationale overeenkomsten.................................................................34
Hoorcollege 7............................................................................................... 34
Overmacht vs. Onvoorziene omstandigheden..............................................................34
Voorbeeld – Prijswijzigingsbeding/onvoorziene omstandigheden..............................35
Agentuur....................................................................................................................... 35
Gebruikelijk in ovk..................................................................................................... 36
Distributie..................................................................................................................... 36
Gebruikelijk in ovk..................................................................................................... 37
Franchising................................................................................................................... 38
Hoorcollege 8.............................................................................................. 40
Hoorcollege 10............................................................................................ 41
Verkoopproces.............................................................................................................. 41
Voorbeeld – koopprijsbepaling en leakage................................................................43
Earn-out........................................................................................................................ 46
Voorbeeld 1 – Earn-out.............................................................................................. 47
Hoorcollege 11............................................................................................ 48
Leaverbepalingen......................................................................................................... 48
Voorbeeld 1 – Lock-Up............................................................................................... 49
Voorbeeld 1 - Leaverbepalingen................................................................................51
Voorbeeld 2 - Leaverbepalingen................................................................................51
Break-outs................................................................................................... 53
HC 2 - Change of control............................................................................................... 53
HC 3 – Resultatenrekening en balans...........................................................................54
HC 4 – Bankconvenanten.............................................................................................. 57
HC 6 – Letter of intent................................................................................................... 58
HC 7 – postcontractueel non-concurrentiebeding en prijsclausule................................60
DE DRIE VRAGEN
1. Een vraag over college van Van der Weelen: alle teksten meenemen
(distributie)
2
, a. Zie hoofdstuk 6 en 7
2. Een vraag sluit nauw aan bij wat we al hebben geoefend tijdens de
colleges, kan ook van gastcolleges zijn, waarschijnlijk earn-out
regeling
3. Een vraag over een situatie die zich voordoet en dat oplossen. Moral
hazard dingen, wat moeten we opnemen. Clausule die je in een
overeenkomst kan opnemen. Alleen de clausule. Los dit probleem nu
op, met dit specifieke element.
Hoorcollege 1 en 2
Pagina 1-5 artikelen.
Opbouw van een overeenkomst
1. Titel
2. Preambule
o Identiteit van partijen, datum etc.
3. Recitals (overwegingen)
o Strikt gezien niet bindend, wel van belang voor interpretatie
4. Words of agreement
5. Definitions
6. Action section
o Wat precies is overeengekomen
7. Other substantive business provisions
o CoC / Drag Along / Tag Along
o Ratchet in VC-transactie
o Bank covenant in een leningsovereenkomst
o Earn-out in een bedrijfsoverdracht
o Escrow rekening
o Shoot-out in een samenwerkingsovereenkomst
o Niet-concurrentiebeding in een overnameovereenkomst
8. Endgame provisions
o Beëindiging overeenkomst en remedies
9. General provisions
o Boiler plate clausules en/of entire agreement clause
10. Signatures and authorized signatories
11. Notarization
12. Annexes
o Bijlagen zijn van kracht als je dat benoemt in het contract.
Principes waar rekening mee te houden als bedrijfsjurist:
Adverse Verkoper heeft altijd meer informatie Oplossingen:
selection dan de koper. Als de verkopers met Garanties
3
, goede producten het niet meer gaan Informatieverpli
aanbieden op de markt, dan worden chtingen
er enkel nog ‘slechte’ producten
verkocht. (Market of lemons)
Moral Gedrag veranderd na sluiten ovk. Oplossing:
hazard Bijv als je een verzekering hebt Eigen risico
waarbij de verzekeraar alle boetes
betaalt, dan ga je juist harder rijden
want dan maakt het toch niet uit. Je
hoeft zelf de sancties niet te dragen.
Specificit Hoe specifieker een bepaald product
y of is waar je over gaat contracteren,
asset dan kan de tegenpartij ook sneller
hier misbruik van maken.
Exogeno Bijzondere omstandigheden/externe
us risk risico’s. Heel veel staat al in de wet
opgenomen, maar sommige
bepaalde ‘gewijzigde
omstandigheden’ niet.
Change of control
Dit is een controlewijzigingsbeding: het in een contract opnemen dat er
een bepaald juridisch gevolg aan een natuurlijk persoon wordt gekoppeld
die is verbonden aan de rechtspersoon indien de zeggenschap wijzigt.
Derden kunnen hier dan rechten aan ontlenen als dat zo staat opgenomen
in de overeenkomst.
- Bijv. dat de bank alle leningen mag opeisen als de controle wijzigt.
1. Hoofddoel
De bescherming van de wederpartij tegen onverwachte veranderingen die
het vertrouwen, de strategie of de prestaties van de contractpartner
kunnen beïnvloeden.
2. Functies
Functie Uitleg Typologie
Stabilisatiemechan Behandelen van Drie uitdrukkingsvormen:
isme veranderingen in de partijen - De uitdrukking van een
zelf, niet zozeer in de context voorkeur: de identiteit van de
van een contract. Vaak contractspartij of
verandering in aandeelhouders is een
aandeelhouderschap. essentieel criterium voor het
aangaan van het contract.
- De uitdrukking van een
definitie: de initiële situatie
wordt gekarakteriseerd door
4
Inhoudsopgave
Hoorcollege 1 en 2.........................................................................................3
Opbouw van een overeenkomst.....................................................................................3
Change of control........................................................................................................... 4
Voorbeeld – eenvoudige COC......................................................................................6
Voorbeeld – COC uit ander perspectief........................................................................7
Voorbeeld – COC bij intellectuele eigendomsrechten..................................................7
Voorbeeld – COC bij financieringscontract...................................................................7
Voorbeeld – COC bij Lease...........................................................................................7
Voorbeeld – COC bij ondernemingsrecht.....................................................................8
Tag along........................................................................................................................ 9
Voorbeeld – Tag Along.................................................................................................9
Drag along.................................................................................................................... 10
Voorbeeld – Drag Along............................................................................................. 10
Hoorcollege 3............................................................................................... 11
De Balans.................................................................................................................... 11
De Winst- en verliesrekening........................................................................................12
Het kasstroomoverzicht................................................................................................13
Hoorcollege 4............................................................................................... 13
Ratchet......................................................................................................................... 14
Voorbeeld – Ratchet clausule....................................................................................15
Full Ratchet............................................................................................................... 15
Weighted ratchet....................................................................................................... 15
Pay-to-play................................................................................................................ 16
Voorbeeld – Pay to play clausule...............................................................................16
Carve-out.................................................................................................................. 16
Converteerbare obligaties......................................................................................... 16
Voorbeeld – converteerbaar......................................................................................16
Bankconvenanten......................................................................................................... 17
Voorbeeld – Market-flex Clause.................................................................................18
Voorbeeld – Cross Default Clause..............................................................................19
Hoorcollege 5............................................................................................... 19
Divorce/Shoot-out clausule........................................................................................... 20
Voorbeeld – Divorce clausule....................................................................................20
Voorbeeld – Escalation met een mediator.................................................................21
1. Russian Roulette clausule......................................................................................... 21
Voorbeeld – Russian roulette / Texas shoot-out clausule...........................................22
2. Texas Shoot-out clausule.......................................................................................... 22
3. Deterrent approach.................................................................................................. 23
4. Fairest sealed bid...................................................................................................... 23
ESG-clausule................................................................................................................. 24
Voorbeeld – ESG, niet-bindend..................................................................................24
Voorbeeld – ESG, varianten.......................................................................................25
Voorbeeld – ESG, rapportageverplichtingen..............................................................25
Voorbeeld – ESG, inspanningsverplichtingen.............................................................25
, Voorbeeld – ESG, resultaatverplichtingen..................................................................26
Voorbeeld – ESG, controle......................................................................................... 26
Voorbeeld – ESG, sanctionering.................................................................................26
Escrow.......................................................................................................................... 27
Voorbeeld – Escrow en Earn-out................................................................................28
Hoorcollege 6............................................................................................... 28
Precontractuele fase..................................................................................................... 28
Precontractuele aansprakelijkheid................................................................................29
Letter of intent.............................................................................................................. 29
Voorbehouden.............................................................................................................. 31
De Engelse taal............................................................................................................. 32
Entire agreement clause...............................................................................................33
Voorbeeld – Entire agreement clause........................................................................33
Arbitrage in internationale overeenkomsten.................................................................34
Hoorcollege 7............................................................................................... 34
Overmacht vs. Onvoorziene omstandigheden..............................................................34
Voorbeeld – Prijswijzigingsbeding/onvoorziene omstandigheden..............................35
Agentuur....................................................................................................................... 35
Gebruikelijk in ovk..................................................................................................... 36
Distributie..................................................................................................................... 36
Gebruikelijk in ovk..................................................................................................... 37
Franchising................................................................................................................... 38
Hoorcollege 8.............................................................................................. 40
Hoorcollege 10............................................................................................ 41
Verkoopproces.............................................................................................................. 41
Voorbeeld – koopprijsbepaling en leakage................................................................43
Earn-out........................................................................................................................ 46
Voorbeeld 1 – Earn-out.............................................................................................. 47
Hoorcollege 11............................................................................................ 48
Leaverbepalingen......................................................................................................... 48
Voorbeeld 1 – Lock-Up............................................................................................... 49
Voorbeeld 1 - Leaverbepalingen................................................................................51
Voorbeeld 2 - Leaverbepalingen................................................................................51
Break-outs................................................................................................... 53
HC 2 - Change of control............................................................................................... 53
HC 3 – Resultatenrekening en balans...........................................................................54
HC 4 – Bankconvenanten.............................................................................................. 57
HC 6 – Letter of intent................................................................................................... 58
HC 7 – postcontractueel non-concurrentiebeding en prijsclausule................................60
DE DRIE VRAGEN
1. Een vraag over college van Van der Weelen: alle teksten meenemen
(distributie)
2
, a. Zie hoofdstuk 6 en 7
2. Een vraag sluit nauw aan bij wat we al hebben geoefend tijdens de
colleges, kan ook van gastcolleges zijn, waarschijnlijk earn-out
regeling
3. Een vraag over een situatie die zich voordoet en dat oplossen. Moral
hazard dingen, wat moeten we opnemen. Clausule die je in een
overeenkomst kan opnemen. Alleen de clausule. Los dit probleem nu
op, met dit specifieke element.
Hoorcollege 1 en 2
Pagina 1-5 artikelen.
Opbouw van een overeenkomst
1. Titel
2. Preambule
o Identiteit van partijen, datum etc.
3. Recitals (overwegingen)
o Strikt gezien niet bindend, wel van belang voor interpretatie
4. Words of agreement
5. Definitions
6. Action section
o Wat precies is overeengekomen
7. Other substantive business provisions
o CoC / Drag Along / Tag Along
o Ratchet in VC-transactie
o Bank covenant in een leningsovereenkomst
o Earn-out in een bedrijfsoverdracht
o Escrow rekening
o Shoot-out in een samenwerkingsovereenkomst
o Niet-concurrentiebeding in een overnameovereenkomst
8. Endgame provisions
o Beëindiging overeenkomst en remedies
9. General provisions
o Boiler plate clausules en/of entire agreement clause
10. Signatures and authorized signatories
11. Notarization
12. Annexes
o Bijlagen zijn van kracht als je dat benoemt in het contract.
Principes waar rekening mee te houden als bedrijfsjurist:
Adverse Verkoper heeft altijd meer informatie Oplossingen:
selection dan de koper. Als de verkopers met Garanties
3
, goede producten het niet meer gaan Informatieverpli
aanbieden op de markt, dan worden chtingen
er enkel nog ‘slechte’ producten
verkocht. (Market of lemons)
Moral Gedrag veranderd na sluiten ovk. Oplossing:
hazard Bijv als je een verzekering hebt Eigen risico
waarbij de verzekeraar alle boetes
betaalt, dan ga je juist harder rijden
want dan maakt het toch niet uit. Je
hoeft zelf de sancties niet te dragen.
Specificit Hoe specifieker een bepaald product
y of is waar je over gaat contracteren,
asset dan kan de tegenpartij ook sneller
hier misbruik van maken.
Exogeno Bijzondere omstandigheden/externe
us risk risico’s. Heel veel staat al in de wet
opgenomen, maar sommige
bepaalde ‘gewijzigde
omstandigheden’ niet.
Change of control
Dit is een controlewijzigingsbeding: het in een contract opnemen dat er
een bepaald juridisch gevolg aan een natuurlijk persoon wordt gekoppeld
die is verbonden aan de rechtspersoon indien de zeggenschap wijzigt.
Derden kunnen hier dan rechten aan ontlenen als dat zo staat opgenomen
in de overeenkomst.
- Bijv. dat de bank alle leningen mag opeisen als de controle wijzigt.
1. Hoofddoel
De bescherming van de wederpartij tegen onverwachte veranderingen die
het vertrouwen, de strategie of de prestaties van de contractpartner
kunnen beïnvloeden.
2. Functies
Functie Uitleg Typologie
Stabilisatiemechan Behandelen van Drie uitdrukkingsvormen:
isme veranderingen in de partijen - De uitdrukking van een
zelf, niet zozeer in de context voorkeur: de identiteit van de
van een contract. Vaak contractspartij of
verandering in aandeelhouders is een
aandeelhouderschap. essentieel criterium voor het
aangaan van het contract.
- De uitdrukking van een
definitie: de initiële situatie
wordt gekarakteriseerd door
4
