Onroerende vermogensplanning
Inhoudsopgave
Hoofdstuk 1: Sparen en beleggen.................................................................................................................... 5
Sparen, beleggen, investeren en speculeren....................................................................................................... 5
Financiële transfers............................................................................................................................................. 5
Beleggingsdoelstellingen .................................................................................................................................... 5
Zekerheid ....................................................................................................................................................... 5
1. Koersrisico ....................................................................................................................................... 6
2. Debiteurenrisico .............................................................................................................................. 6
3. Renterisico ....................................................................................................................................... 6
4. Valutarisico ...................................................................................................................................... 6
5. Inflatierisico ..................................................................................................................................... 6
6. Systematisch risico .......................................................................................................................... 6
7. Niet-systematisch risico ................................................................................................................... 6
Liquiditeit ....................................................................................................................................................... 7
Return ............................................................................................................................................................ 7
Overzicht van een ruim productenaanbod ......................................................................................................... 7
Bank- en verzekeringsproducten ................................................................................................................... 7
1. Spaarrekening .................................................................................................................................. 7
2. Termijnrekening .............................................................................................................................. 8
3. Kasbon ............................................................................................................................................. 8
4. Levensverzekering ........................................................................................................................... 8
Rechtstreeks beleggen op de vermogensmarkt .......................................................................................... 10
1. Aandelen........................................................................................................................................ 10
2. Obligaties ....................................................................................................................................... 10
Hybride producten ....................................................................................................................................... 11
1. Beleggingsfondsen......................................................................................................................... 11
2. Tak 23 ............................................................................................................................................ 13
Onroerend goed........................................................................................................................................... 13
1. Directe belegging in onroerend goed ............................................................................................ 14
2. Vastgoedcertificaten ..................................................................................................................... 15
3. Gereglementeerde vastgoedvennootschappen (GVV’s) p31 ........................................................ 16
Hoofdstuk 1: Principes van het wettelijk erfrecht.......................................................................................... 17
Vier orden van erfgerechtigde bloedverwanten ............................................................................................... 17
Wettelijk erfrecht......................................................................................................................................... 17
Verdeling in eerste orde .................................................................................................................................... 17
Adoptiekinderen (ter info) ........................................................................................................................... 17
Verdeling in tweede orde .................................................................................................................................. 18
(Half)broers en (half)zussen......................................................................................................................... 18
Verdeling in derde en vierde orde ..................................................................................................................... 19
Het erfrecht van de langstlevende echtgenoot................................................................................................. 19
Huwelijksvermogen ..................................................................................................................................... 19
1. Wettelijk stelsel – gemeenschapsstelsel ....................................................................................... 19
4. Scheiding van goederen ................................................................................................................ 20
Erfrecht van de echtgenoot in combinatie met afstammelingen ................................................................ 20
1. Ontbinding van het huwelijksstelsel .............................................................................................. 20
1
, 2. Verdeling van de nalatenschap ..................................................................................................... 20
Erfrecht van de echtgenoot indien er geen afstammelingen zijn ................................................................ 21
1. Ontbinding van het huwelijksstelsel .............................................................................................. 21
2. Verdeling van de nalatenschap ..................................................................................................... 21
Omzetting vruchtgebruik ............................................................................................................................. 22
Het erfrecht van de langstlevende samenwonende partner............................................................................. 22
Hoofdstuk 2: Vereffening en verdeling van de nalatenschap ......................................................................... 23
Inbreng ............................................................................................................................................................. 23
Reservataire erfgenamen ................................................................................................................................. 25
Reserve van de afstammelingen .................................................................................................................. 25
Reserve van langstlevende echtgenoot ....................................................................................................... 25
Inkorting ........................................................................................................................................................... 25
Hoofdstuk 3: Successierecht (erfbelasting) .................................................................................................... 26
Erfgenamen in rechte lijn en partners .............................................................................................................. 26
Betrokken erfgenamen ................................................................................................................................ 26
Tarieven en berekeningswijze ..................................................................................................................... 26
1. Tariefschijven................................................................................................................................. 26
2. Berekening per erfgenaam ............................................................................................................ 26
5. Splitsing roerend en onroerend..................................................................................................... 26
6. Fiscale waarde van het vruchtgebruik ........................................................................................... 27
7. Vrijstellingen en verminderingen .................................................................................................. 27
Broers en zussen ............................................................................................................................................... 28
Betrokken erfgenamen ................................................................................................................................ 28
Tarieven en berekeningswijze ..................................................................................................................... 28
1. Tariefschijven................................................................................................................................. 28
2. Berekening per erfgenaam ............................................................................................................ 28
3. Vermindering ................................................................................................................................. 28
Alle anderen ...................................................................................................................................................... 29
Betrokken erfgenamen ................................................................................................................................ 29
Tarieven en berekeningswijze ..................................................................................................................... 29
1. Tariefschijven................................................................................................................................. 29
2. Berekening over som van netto-aandelen .................................................................................... 29
3. Vermindering ................................................................................................................................. 29
Hoofdstuk 4: Instrumenten en technieken voor successieplanning ............................................................... 30
Huwelijkscontract ............................................................................................................................................. 30
Huwelijksvermogensstelsel.......................................................................................................................... 30
Gemeenschapsstelsel .................................................................................................................................. 30
1. Aanpassingen aan de samenstelling van het huwelijksvermogen................................................. 30
2. Aanpassingen aan de vereffeningsregels van het huwelijksvermogen ......................................... 30
Zuivere scheiding van goederen .................................................................................................................. 32
1. Toegevoegd intern gemeenschappelijk vermogen (TIGV)............................................................. 32
2. Verrekenbeding (alsofbeding) ....................................................................................................... 32
Aanwascontracten ............................................................................................................................................ 33
Werking........................................................................................................................................................ 33
Impact op de reserve ................................................................................................................................... 33
Fiscaliteit ...................................................................................................................................................... 33
Testament ......................................................................................................................................................... 33
Algemeen ..................................................................................................................................................... 33
Kenmerken................................................................................................................................................... 34
2
, Vorm ............................................................................................................................................................ 34
Soorten legaten ........................................................................................................................................... 34
Schenking .......................................................................................................................................................... 34
Algemene kenmerken .................................................................................................................................. 34
Soorten schenkingen ................................................................................................................................... 35
1. Schenking op voorschot van erfenis .............................................................................................. 35
2. Schenking buiten erfdeel ............................................................................................................... 35
3. Contractuele erfstellng (= schenking toekomstige goederen) ...................................................... 35
Vorm ............................................................................................................................................................ 35
1. Notariële schenking ....................................................................................................................... 35
2. Hand- of bankgift ........................................................................................................................... 35
Schenkingsrechten – schenkbelasting ......................................................................................................... 36
1. Roerende goederen ....................................................................................................................... 36
2. Onroerende goederen ................................................................................................................... 36
3. Berekeningswijze ........................................................................................................................... 37
Schenkingsvoorwaarden .............................................................................................................................. 38
1. Conventionele terugkeer ............................................................................................................... 38
2. Voorbehoud van vruchtgebruik ..................................................................................................... 39
3. Verbod om het geschonken goed te vervreemden ....................................................................... 40
4. Verbod om het geschonken goed in te brengen in huwgemeenschap ......................................... 40
5. Beding van fideï-commis de residuo ............................................................................................. 41
Schenking van een geldsom voor gesplitste aankoop van een onroerend goed ......................................... 41
1. Voorwerp van de schenking .......................................................................................................... 41
2. Gesplitste aankoop ........................................................................................................................ 41
3. Schenking van geldmiddelen door toekomstige vruchtgebruiker ................................................. 42
Doorgeefschenking ...................................................................................................................................... 42
1. Omschrijving en voorwaarden....................................................................................................... 42
2. Omvang van de vrijstelling ............................................................................................................ 43
3. Progressievoorbehoud .................................................................................................................. 44
Erfovereenkomsten ........................................................................................................................................... 44
Globale erfovereenkomst (= familiepact) .................................................................................................... 44
Punctuele erfovereenkomst (= bijzondere erfovereenkomst) .................................................................... 44
Vormvoorwaarden ....................................................................................................................................... 45
Levensverzekering............................................................................................................................................. 45
Begunstiging ................................................................................................................................................ 45
Inbreng......................................................................................................................................................... 46
Inkorting....................................................................................................................................................... 46
De levensverzekering als controle-mechanisme bij een schenking ............................................................. 46
Maatschap ........................................................................................................................................................ 46
Algemeen ..................................................................................................................................................... 46
Werkwijze .................................................................................................................................................... 47
1. Eerst een maatschap oprichten en dan schenken ......................................................................... 47
2. Eerst schenken en dan een maatschap oprichten ......................................................................... 47
Beheer van onroerend vermogen in een maatschap .................................................................................. 47
Hoofdstuk 1: Overheveling liquide middelen ................................................................................................ 48
Bezoldiging ....................................................................................................................................................... 48
Voordelen van alle aard .................................................................................................................................... 48
Dividend ............................................................................................................................................................ 48
Hoofdstuk 2: Roerende vermogensopbouw via vennootschap ...................................................................... 49
Pernsioenopbouw via de vennootschap ........................................................................................................... 49
3
, Roerende vermogensopbouw via vennootschap .............................................................................................. 49
Beleggen via de vennootschap .................................................................................................................... 49
Privé-vermogen beleggen ............................................................................................................................ 50
Een vergelijkend cijfervoorbeeld ................................................................................................................. 50
Hoofdstuk 3: Onroerende vermogensopbouw via de vennootschap ............................................................. 51
Aankoop van een onroerend goed in volle eigenom door de bedrijfsleider...................................................... 51
Verwerving ................................................................................................................................................... 51
Tijdens de looptijd ....................................................................................................................................... 51
Overdracht ................................................................................................................................................... 51
Aankoop van een onroerend goed in volle eigendom door de vennootschap .................................................. 51
Verwerving ................................................................................................................................................... 51
Tijdens de looptijd ....................................................................................................................................... 52
1. Verhuur aan externe partij voor bewoning ................................................................................... 52
2. Verhuur aan bedrijfsleider............................................................................................................. 52
3. Ter beschikkingstelling aan bedrijfsleider als bezoldiging in natura ............................................. 52
Overdracht ................................................................................................................................................... 52
Gesplitste aankoop van een onroerend goed ................................................................................................... 52
Verwerving ................................................................................................................................................... 52
Tijdens de looptijd ....................................................................................................................................... 53
Overdracht ................................................................................................................................................... 53
4
,Deel 1: Vermogensopbouw en-beheer
Hoofdstuk 1: Sparen en beleggen
Sparen, beleggen, investeren en speculeren
Sparen
ð Deel van het inkomen niet op KT uitgeven, maar opzijzetten voor later
ð Doel = op een veilige manier het tijdelijk parkeren van geldoverschotten, om het op
een onbepaald moment vlot te kunnen opnemen, zonder risico op verlies
ð Spaargeld kan geactiveerd worden en hiervoor ontvangt de spaarder een rente
Beleggen
ð Geldreserve is niet onmiddellijk opvraagbaar zoals bij kasbon of termijnrekening op
middellange of LT
ð Hogere vergoeding voor beleggingen op LT
ð Risicopremie
Investeren
ð Iemand heeft een relatief groot aandeel verworven door een onderneming
uitgegeven aandelen
ð Investeerder wordt zo mede-eigenaar van het bedrijf
ð Risicopremie
Speculeren
ð Beleggers die inzetten op producten met een hoge risicograad, vb opties
Financiële transfers
Het beschikbaar gezinsinkomen dat niet op KT wordt geconsumeerd, kan worden benut voor
financieringsdoeleinden van consumenten, bedrijven en de overheid.
Directe transfer Indirecte transfer Kapitaaltransfer
Via aandelen of Via kredietinstelling of bank Via tal van hybride mengvormen
obligatiemarkt Vergoeding door uitgevende van voornoemde indirecte en
Vergoeding = intrest of instelling onder de vorm van indirecte weg =
dividend intrestuitkering beleggingsfondsen
Meest courante spaar- en beleggingsproducten = directe en indirecte kapitaalstromen
Directe = financiële markten
Indirecte = spaar- en beleggingsmogelijkheden bij bank- en verzekeringsbedrijven
Beleggingsdoelstellingen
Zekerheid
Als meer risico of onzekerheid zal belegger hier extra vergoed voor worden (risicopremie).
Voorkomende risicovormen:
5
, 1. Koersrisico
De toekomstige waarde is afhankelijk van de wijzigende koersbewegingen op de financiële
markten. Er kan niet altijd gegarandeerd worden dat belegger oorspronkelijk kapitaal
volledig kan recupereren.
2. Debiteurenrisico
Bij beleggen wordt het geld aan een andere partij (bank of bedrijf) uitgeleend en is er dus
een kans dat de debiteur de overeengekomen vergoeding niet kan uitkeren op het
afgesproken moment of soms in het slechtste geval niet kan terugbetalen (faillissement).
3. Renterisico
Bij een vaste rentevergoeding (bijvoorbeeld kasbon), kan de marktrente1 gestegen zijn in de
loop van afgesproken beleggingstermijn.
Bij obligaties gaat een stijgende rente een negatief effect hebben op de koers waaraan die
obligatie op de secundaire markt verhandeld kan worden. Kans bij vroeg tijdelijke verkoop
dat volledige som niet gerecupereerd kan worden.
4. Valutarisico
Verbonden aan belegging in vreemde valuta è omzetting kan zorgen voor daling opbrengst
5. Inflatierisico
Koopkracht van het geld vermindert en vergoeding blijft constant è belegger houdt
eigenlijk minder over
6. Systematisch risico
= marktrisico (bijvoorbeeld aandelenmarkt)
Macro-economische factoren met invloed op algemene markttendensen: wijziging
rentebeleid, economische groei(verwachtingen), overheidsbeleid (o.m aanpassingen in de
vennootschapsbelasting), inflatie, geopolitieke gebeurtenissen …
7. Niet-systematisch risico
= specifieke risico
Heeft eerder betrekking op factoren of gebeurtenissen die alleen de marktwaarde van een
bepaalde uitgevende onderneming beïnvloeden, zoals tegenvallende winstcijfers van de
onderneming, verandering in het management, geruchten over een overname … è heeft
impact op toekomstige resultaten van bedrijf en op de waardering op de financiële markt
zonder onmiddellijk effect op rest van de markt.
Kan uitbreiden naar andere landen en sectoren, bijvoorbeeld kredietcrisis 2008.
1
Renteniveau dat op een bepaald moment op de kapitaal- en geldmarkt wordt gehanteerd
6
Inhoudsopgave
Hoofdstuk 1: Sparen en beleggen.................................................................................................................... 5
Sparen, beleggen, investeren en speculeren....................................................................................................... 5
Financiële transfers............................................................................................................................................. 5
Beleggingsdoelstellingen .................................................................................................................................... 5
Zekerheid ....................................................................................................................................................... 5
1. Koersrisico ....................................................................................................................................... 6
2. Debiteurenrisico .............................................................................................................................. 6
3. Renterisico ....................................................................................................................................... 6
4. Valutarisico ...................................................................................................................................... 6
5. Inflatierisico ..................................................................................................................................... 6
6. Systematisch risico .......................................................................................................................... 6
7. Niet-systematisch risico ................................................................................................................... 6
Liquiditeit ....................................................................................................................................................... 7
Return ............................................................................................................................................................ 7
Overzicht van een ruim productenaanbod ......................................................................................................... 7
Bank- en verzekeringsproducten ................................................................................................................... 7
1. Spaarrekening .................................................................................................................................. 7
2. Termijnrekening .............................................................................................................................. 8
3. Kasbon ............................................................................................................................................. 8
4. Levensverzekering ........................................................................................................................... 8
Rechtstreeks beleggen op de vermogensmarkt .......................................................................................... 10
1. Aandelen........................................................................................................................................ 10
2. Obligaties ....................................................................................................................................... 10
Hybride producten ....................................................................................................................................... 11
1. Beleggingsfondsen......................................................................................................................... 11
2. Tak 23 ............................................................................................................................................ 13
Onroerend goed........................................................................................................................................... 13
1. Directe belegging in onroerend goed ............................................................................................ 14
2. Vastgoedcertificaten ..................................................................................................................... 15
3. Gereglementeerde vastgoedvennootschappen (GVV’s) p31 ........................................................ 16
Hoofdstuk 1: Principes van het wettelijk erfrecht.......................................................................................... 17
Vier orden van erfgerechtigde bloedverwanten ............................................................................................... 17
Wettelijk erfrecht......................................................................................................................................... 17
Verdeling in eerste orde .................................................................................................................................... 17
Adoptiekinderen (ter info) ........................................................................................................................... 17
Verdeling in tweede orde .................................................................................................................................. 18
(Half)broers en (half)zussen......................................................................................................................... 18
Verdeling in derde en vierde orde ..................................................................................................................... 19
Het erfrecht van de langstlevende echtgenoot................................................................................................. 19
Huwelijksvermogen ..................................................................................................................................... 19
1. Wettelijk stelsel – gemeenschapsstelsel ....................................................................................... 19
4. Scheiding van goederen ................................................................................................................ 20
Erfrecht van de echtgenoot in combinatie met afstammelingen ................................................................ 20
1. Ontbinding van het huwelijksstelsel .............................................................................................. 20
1
, 2. Verdeling van de nalatenschap ..................................................................................................... 20
Erfrecht van de echtgenoot indien er geen afstammelingen zijn ................................................................ 21
1. Ontbinding van het huwelijksstelsel .............................................................................................. 21
2. Verdeling van de nalatenschap ..................................................................................................... 21
Omzetting vruchtgebruik ............................................................................................................................. 22
Het erfrecht van de langstlevende samenwonende partner............................................................................. 22
Hoofdstuk 2: Vereffening en verdeling van de nalatenschap ......................................................................... 23
Inbreng ............................................................................................................................................................. 23
Reservataire erfgenamen ................................................................................................................................. 25
Reserve van de afstammelingen .................................................................................................................. 25
Reserve van langstlevende echtgenoot ....................................................................................................... 25
Inkorting ........................................................................................................................................................... 25
Hoofdstuk 3: Successierecht (erfbelasting) .................................................................................................... 26
Erfgenamen in rechte lijn en partners .............................................................................................................. 26
Betrokken erfgenamen ................................................................................................................................ 26
Tarieven en berekeningswijze ..................................................................................................................... 26
1. Tariefschijven................................................................................................................................. 26
2. Berekening per erfgenaam ............................................................................................................ 26
5. Splitsing roerend en onroerend..................................................................................................... 26
6. Fiscale waarde van het vruchtgebruik ........................................................................................... 27
7. Vrijstellingen en verminderingen .................................................................................................. 27
Broers en zussen ............................................................................................................................................... 28
Betrokken erfgenamen ................................................................................................................................ 28
Tarieven en berekeningswijze ..................................................................................................................... 28
1. Tariefschijven................................................................................................................................. 28
2. Berekening per erfgenaam ............................................................................................................ 28
3. Vermindering ................................................................................................................................. 28
Alle anderen ...................................................................................................................................................... 29
Betrokken erfgenamen ................................................................................................................................ 29
Tarieven en berekeningswijze ..................................................................................................................... 29
1. Tariefschijven................................................................................................................................. 29
2. Berekening over som van netto-aandelen .................................................................................... 29
3. Vermindering ................................................................................................................................. 29
Hoofdstuk 4: Instrumenten en technieken voor successieplanning ............................................................... 30
Huwelijkscontract ............................................................................................................................................. 30
Huwelijksvermogensstelsel.......................................................................................................................... 30
Gemeenschapsstelsel .................................................................................................................................. 30
1. Aanpassingen aan de samenstelling van het huwelijksvermogen................................................. 30
2. Aanpassingen aan de vereffeningsregels van het huwelijksvermogen ......................................... 30
Zuivere scheiding van goederen .................................................................................................................. 32
1. Toegevoegd intern gemeenschappelijk vermogen (TIGV)............................................................. 32
2. Verrekenbeding (alsofbeding) ....................................................................................................... 32
Aanwascontracten ............................................................................................................................................ 33
Werking........................................................................................................................................................ 33
Impact op de reserve ................................................................................................................................... 33
Fiscaliteit ...................................................................................................................................................... 33
Testament ......................................................................................................................................................... 33
Algemeen ..................................................................................................................................................... 33
Kenmerken................................................................................................................................................... 34
2
, Vorm ............................................................................................................................................................ 34
Soorten legaten ........................................................................................................................................... 34
Schenking .......................................................................................................................................................... 34
Algemene kenmerken .................................................................................................................................. 34
Soorten schenkingen ................................................................................................................................... 35
1. Schenking op voorschot van erfenis .............................................................................................. 35
2. Schenking buiten erfdeel ............................................................................................................... 35
3. Contractuele erfstellng (= schenking toekomstige goederen) ...................................................... 35
Vorm ............................................................................................................................................................ 35
1. Notariële schenking ....................................................................................................................... 35
2. Hand- of bankgift ........................................................................................................................... 35
Schenkingsrechten – schenkbelasting ......................................................................................................... 36
1. Roerende goederen ....................................................................................................................... 36
2. Onroerende goederen ................................................................................................................... 36
3. Berekeningswijze ........................................................................................................................... 37
Schenkingsvoorwaarden .............................................................................................................................. 38
1. Conventionele terugkeer ............................................................................................................... 38
2. Voorbehoud van vruchtgebruik ..................................................................................................... 39
3. Verbod om het geschonken goed te vervreemden ....................................................................... 40
4. Verbod om het geschonken goed in te brengen in huwgemeenschap ......................................... 40
5. Beding van fideï-commis de residuo ............................................................................................. 41
Schenking van een geldsom voor gesplitste aankoop van een onroerend goed ......................................... 41
1. Voorwerp van de schenking .......................................................................................................... 41
2. Gesplitste aankoop ........................................................................................................................ 41
3. Schenking van geldmiddelen door toekomstige vruchtgebruiker ................................................. 42
Doorgeefschenking ...................................................................................................................................... 42
1. Omschrijving en voorwaarden....................................................................................................... 42
2. Omvang van de vrijstelling ............................................................................................................ 43
3. Progressievoorbehoud .................................................................................................................. 44
Erfovereenkomsten ........................................................................................................................................... 44
Globale erfovereenkomst (= familiepact) .................................................................................................... 44
Punctuele erfovereenkomst (= bijzondere erfovereenkomst) .................................................................... 44
Vormvoorwaarden ....................................................................................................................................... 45
Levensverzekering............................................................................................................................................. 45
Begunstiging ................................................................................................................................................ 45
Inbreng......................................................................................................................................................... 46
Inkorting....................................................................................................................................................... 46
De levensverzekering als controle-mechanisme bij een schenking ............................................................. 46
Maatschap ........................................................................................................................................................ 46
Algemeen ..................................................................................................................................................... 46
Werkwijze .................................................................................................................................................... 47
1. Eerst een maatschap oprichten en dan schenken ......................................................................... 47
2. Eerst schenken en dan een maatschap oprichten ......................................................................... 47
Beheer van onroerend vermogen in een maatschap .................................................................................. 47
Hoofdstuk 1: Overheveling liquide middelen ................................................................................................ 48
Bezoldiging ....................................................................................................................................................... 48
Voordelen van alle aard .................................................................................................................................... 48
Dividend ............................................................................................................................................................ 48
Hoofdstuk 2: Roerende vermogensopbouw via vennootschap ...................................................................... 49
Pernsioenopbouw via de vennootschap ........................................................................................................... 49
3
, Roerende vermogensopbouw via vennootschap .............................................................................................. 49
Beleggen via de vennootschap .................................................................................................................... 49
Privé-vermogen beleggen ............................................................................................................................ 50
Een vergelijkend cijfervoorbeeld ................................................................................................................. 50
Hoofdstuk 3: Onroerende vermogensopbouw via de vennootschap ............................................................. 51
Aankoop van een onroerend goed in volle eigenom door de bedrijfsleider...................................................... 51
Verwerving ................................................................................................................................................... 51
Tijdens de looptijd ....................................................................................................................................... 51
Overdracht ................................................................................................................................................... 51
Aankoop van een onroerend goed in volle eigendom door de vennootschap .................................................. 51
Verwerving ................................................................................................................................................... 51
Tijdens de looptijd ....................................................................................................................................... 52
1. Verhuur aan externe partij voor bewoning ................................................................................... 52
2. Verhuur aan bedrijfsleider............................................................................................................. 52
3. Ter beschikkingstelling aan bedrijfsleider als bezoldiging in natura ............................................. 52
Overdracht ................................................................................................................................................... 52
Gesplitste aankoop van een onroerend goed ................................................................................................... 52
Verwerving ................................................................................................................................................... 52
Tijdens de looptijd ....................................................................................................................................... 53
Overdracht ................................................................................................................................................... 53
4
,Deel 1: Vermogensopbouw en-beheer
Hoofdstuk 1: Sparen en beleggen
Sparen, beleggen, investeren en speculeren
Sparen
ð Deel van het inkomen niet op KT uitgeven, maar opzijzetten voor later
ð Doel = op een veilige manier het tijdelijk parkeren van geldoverschotten, om het op
een onbepaald moment vlot te kunnen opnemen, zonder risico op verlies
ð Spaargeld kan geactiveerd worden en hiervoor ontvangt de spaarder een rente
Beleggen
ð Geldreserve is niet onmiddellijk opvraagbaar zoals bij kasbon of termijnrekening op
middellange of LT
ð Hogere vergoeding voor beleggingen op LT
ð Risicopremie
Investeren
ð Iemand heeft een relatief groot aandeel verworven door een onderneming
uitgegeven aandelen
ð Investeerder wordt zo mede-eigenaar van het bedrijf
ð Risicopremie
Speculeren
ð Beleggers die inzetten op producten met een hoge risicograad, vb opties
Financiële transfers
Het beschikbaar gezinsinkomen dat niet op KT wordt geconsumeerd, kan worden benut voor
financieringsdoeleinden van consumenten, bedrijven en de overheid.
Directe transfer Indirecte transfer Kapitaaltransfer
Via aandelen of Via kredietinstelling of bank Via tal van hybride mengvormen
obligatiemarkt Vergoeding door uitgevende van voornoemde indirecte en
Vergoeding = intrest of instelling onder de vorm van indirecte weg =
dividend intrestuitkering beleggingsfondsen
Meest courante spaar- en beleggingsproducten = directe en indirecte kapitaalstromen
Directe = financiële markten
Indirecte = spaar- en beleggingsmogelijkheden bij bank- en verzekeringsbedrijven
Beleggingsdoelstellingen
Zekerheid
Als meer risico of onzekerheid zal belegger hier extra vergoed voor worden (risicopremie).
Voorkomende risicovormen:
5
, 1. Koersrisico
De toekomstige waarde is afhankelijk van de wijzigende koersbewegingen op de financiële
markten. Er kan niet altijd gegarandeerd worden dat belegger oorspronkelijk kapitaal
volledig kan recupereren.
2. Debiteurenrisico
Bij beleggen wordt het geld aan een andere partij (bank of bedrijf) uitgeleend en is er dus
een kans dat de debiteur de overeengekomen vergoeding niet kan uitkeren op het
afgesproken moment of soms in het slechtste geval niet kan terugbetalen (faillissement).
3. Renterisico
Bij een vaste rentevergoeding (bijvoorbeeld kasbon), kan de marktrente1 gestegen zijn in de
loop van afgesproken beleggingstermijn.
Bij obligaties gaat een stijgende rente een negatief effect hebben op de koers waaraan die
obligatie op de secundaire markt verhandeld kan worden. Kans bij vroeg tijdelijke verkoop
dat volledige som niet gerecupereerd kan worden.
4. Valutarisico
Verbonden aan belegging in vreemde valuta è omzetting kan zorgen voor daling opbrengst
5. Inflatierisico
Koopkracht van het geld vermindert en vergoeding blijft constant è belegger houdt
eigenlijk minder over
6. Systematisch risico
= marktrisico (bijvoorbeeld aandelenmarkt)
Macro-economische factoren met invloed op algemene markttendensen: wijziging
rentebeleid, economische groei(verwachtingen), overheidsbeleid (o.m aanpassingen in de
vennootschapsbelasting), inflatie, geopolitieke gebeurtenissen …
7. Niet-systematisch risico
= specifieke risico
Heeft eerder betrekking op factoren of gebeurtenissen die alleen de marktwaarde van een
bepaalde uitgevende onderneming beïnvloeden, zoals tegenvallende winstcijfers van de
onderneming, verandering in het management, geruchten over een overname … è heeft
impact op toekomstige resultaten van bedrijf en op de waardering op de financiële markt
zonder onmiddellijk effect op rest van de markt.
Kan uitbreiden naar andere landen en sectoren, bijvoorbeeld kredietcrisis 2008.
1
Renteniveau dat op een bepaald moment op de kapitaal- en geldmarkt wordt gehanteerd
6
