FINANCIËLE ANALYSE VAN DE
ONDERNEMING
Hoofdstuk 1:
inleiding
Wat is een onderneming?
Definitie 1: een entiteit die via haar
productiefactoren (Arbeid, Kapitaal en
grondstoffen die ook op haar balans
staan) aan productie doet waar er kosten
aan vasthangen om een product op de
markt te zetten waarvan de verkoopprijs
hoger is dan de kost van productie
(vanaf productie is het
Resultaatrekening)
Definitie 2: een bedrijf creëert
toegevoegde waarde door grondstoffen
om te zetten in producten die het
verkoopt en dus het verschil in output en
input is de toegevoegde waarde en die
wordt na verkoop herverdeeld over
vergoeding van arbeid, belastingen,
vergoeding kapitaal, …
Definitie 3: een onderneming is een organisatie waar geld en goederen voortdurend
circuleren: het bedrijf koopt productiemiddelen
om producten te maken en te verkopen aan de
klant en het geld van de klant gaat weer na
herinvesteringen binnen het bedrijf
Financiële analyse: agency relatie
Een bedrijf heeft veel partners waar het mee
samenwerkt om de werking van het bedrijf te
versoepelen, zoals leveranciers, een financiële
instelling, aandeelhouders, personeel, overheid,
klanten
Deze zogenaamde stakeholders hebben info
nodig van het bedrijf (een jaarrekening) zodat ze
analyses kunnen maken en via horizontale of verticale analyse, ratioanalyse,
falingspredictie, kasstroomanalyse een de toestand van het bedrijf kunnen benoemen
,Ratioanalyse:
Bekijkt een bedrijf al een samenhangend financieel systeem met 4 sterke pijlers
1. Rendabiliteit of de winstgevendheid in verhouding tot de middelen
die het gebruikt rentabiliteit = opbrengsten – kosten
2. Liquiditeit: maatstaf van betalingscapaciteit en dus heeft een
bedrijf genoeg kasinstromen om zijn kasuitgaves te dekken
(schulden terugbetalen op korte termijn)
3. Solvabiliteit: kan een bedrijf zijn schulden op lange termijn
terugbetalen (EV/TV)
4. Toegevoegde waarde: wat creëert het bedrijf door grondstoffen
om te zetten in producten, productiviteit is hoe efficiënt dit gebeurd
dus met zo weinig mogelijk middelen zoveel mogelijk toegevoegde
waarde creëren
Extra verbanden hiermee:
Toegevoegde waarde
productiviteit rendabiliteit
(hoe productiever de productie,
hoe meer winst uit verkoop)
Solvabiliteit liquiditeit:
dekking, als een bedrijf solvabel
(kan snel schulden afbetalen) is
zal die ook makkelijker aan
liquide geld graken
Rendabiliteit solvabiliteit:
financiële hefboom, hoe meer
winst, hoe makkelijker de
schulden op lange termijn kunnen
worden afbetaald.
naarmate een onderneming haar investeringen minder met eigen middelen gaat financieren
en dus meer met schuldfinanciering en waarom de kosten hiervan hoger worden dan het
rendement stijgt de kans op illiquiditeit en daalt de mate waarin schulden afbetaald worden
met de kasopbrengsten
Rendabiliteit liquiditeit: als een bedrijf veel winst maakt, heeft
het veel geld om te besteden. opbrengsten en kosten stemmen niet
overeen met kasinkomsten en kasuitgaves. het verband wordt
gemaakt door de cashflow na belastingen
, Hoofdstuk 2: enkelvoudige jaarrekening
volgens de vennootschapswetgeving
Amper ondervraagd, gewoon eens bekijken in boek
Hoofdstuk 3: Herwerking van de
jaarrekening
Boekhouding: boekhoudkundige balans en resultatenrekening (enkel volledig schema)
Financiële analyse: financieel analytische balans en resultaatrekening of herwerkt (enkel
volledig schema)
Vorm van jaarrekeningen
1) Volledig schema: voor grote onderneming
- Jaargemiddeld personeelsbestand > 50
- Jaaromzet > 9.000.000
- Balanstotaal > 4.500.000
2) Verkort schema: voor kleine niet beursgenoteerde vennootschappen
3) Micromodel:
- Jaargemiddelde personeelsbestand tot 10
- Jaaromzet tot 900.000
- Balanstotaal tot 450.000
Balans: voorstelling van een bedrijf (momentopname)
Met welk vermogen werkt het bedrijf? Waarin wordt er geïnvesteerd?
Passiva: EV of VV Activa: oprichtingskosten, vaste activa,
vlottende activa
Productiefactoren
Resultatenrekening: wat brengt het bedrijf op? (Samenvatting van een jaar)
Opbrengsten, kosten
4 Herwerken balans en resultatenrekening
a) Balans: Dit moeten we herwerken naar financieel analytische
(tabellen)
b) Resultatenrekening: dit moeten we herwerken naar financieel
analytische
Boekhoudkundige resultatenrekening
1. Bedrijfsresultaat (bedrijfsopbrengsten, bedrijfskosten)
ONDERNEMING
Hoofdstuk 1:
inleiding
Wat is een onderneming?
Definitie 1: een entiteit die via haar
productiefactoren (Arbeid, Kapitaal en
grondstoffen die ook op haar balans
staan) aan productie doet waar er kosten
aan vasthangen om een product op de
markt te zetten waarvan de verkoopprijs
hoger is dan de kost van productie
(vanaf productie is het
Resultaatrekening)
Definitie 2: een bedrijf creëert
toegevoegde waarde door grondstoffen
om te zetten in producten die het
verkoopt en dus het verschil in output en
input is de toegevoegde waarde en die
wordt na verkoop herverdeeld over
vergoeding van arbeid, belastingen,
vergoeding kapitaal, …
Definitie 3: een onderneming is een organisatie waar geld en goederen voortdurend
circuleren: het bedrijf koopt productiemiddelen
om producten te maken en te verkopen aan de
klant en het geld van de klant gaat weer na
herinvesteringen binnen het bedrijf
Financiële analyse: agency relatie
Een bedrijf heeft veel partners waar het mee
samenwerkt om de werking van het bedrijf te
versoepelen, zoals leveranciers, een financiële
instelling, aandeelhouders, personeel, overheid,
klanten
Deze zogenaamde stakeholders hebben info
nodig van het bedrijf (een jaarrekening) zodat ze
analyses kunnen maken en via horizontale of verticale analyse, ratioanalyse,
falingspredictie, kasstroomanalyse een de toestand van het bedrijf kunnen benoemen
,Ratioanalyse:
Bekijkt een bedrijf al een samenhangend financieel systeem met 4 sterke pijlers
1. Rendabiliteit of de winstgevendheid in verhouding tot de middelen
die het gebruikt rentabiliteit = opbrengsten – kosten
2. Liquiditeit: maatstaf van betalingscapaciteit en dus heeft een
bedrijf genoeg kasinstromen om zijn kasuitgaves te dekken
(schulden terugbetalen op korte termijn)
3. Solvabiliteit: kan een bedrijf zijn schulden op lange termijn
terugbetalen (EV/TV)
4. Toegevoegde waarde: wat creëert het bedrijf door grondstoffen
om te zetten in producten, productiviteit is hoe efficiënt dit gebeurd
dus met zo weinig mogelijk middelen zoveel mogelijk toegevoegde
waarde creëren
Extra verbanden hiermee:
Toegevoegde waarde
productiviteit rendabiliteit
(hoe productiever de productie,
hoe meer winst uit verkoop)
Solvabiliteit liquiditeit:
dekking, als een bedrijf solvabel
(kan snel schulden afbetalen) is
zal die ook makkelijker aan
liquide geld graken
Rendabiliteit solvabiliteit:
financiële hefboom, hoe meer
winst, hoe makkelijker de
schulden op lange termijn kunnen
worden afbetaald.
naarmate een onderneming haar investeringen minder met eigen middelen gaat financieren
en dus meer met schuldfinanciering en waarom de kosten hiervan hoger worden dan het
rendement stijgt de kans op illiquiditeit en daalt de mate waarin schulden afbetaald worden
met de kasopbrengsten
Rendabiliteit liquiditeit: als een bedrijf veel winst maakt, heeft
het veel geld om te besteden. opbrengsten en kosten stemmen niet
overeen met kasinkomsten en kasuitgaves. het verband wordt
gemaakt door de cashflow na belastingen
, Hoofdstuk 2: enkelvoudige jaarrekening
volgens de vennootschapswetgeving
Amper ondervraagd, gewoon eens bekijken in boek
Hoofdstuk 3: Herwerking van de
jaarrekening
Boekhouding: boekhoudkundige balans en resultatenrekening (enkel volledig schema)
Financiële analyse: financieel analytische balans en resultaatrekening of herwerkt (enkel
volledig schema)
Vorm van jaarrekeningen
1) Volledig schema: voor grote onderneming
- Jaargemiddeld personeelsbestand > 50
- Jaaromzet > 9.000.000
- Balanstotaal > 4.500.000
2) Verkort schema: voor kleine niet beursgenoteerde vennootschappen
3) Micromodel:
- Jaargemiddelde personeelsbestand tot 10
- Jaaromzet tot 900.000
- Balanstotaal tot 450.000
Balans: voorstelling van een bedrijf (momentopname)
Met welk vermogen werkt het bedrijf? Waarin wordt er geïnvesteerd?
Passiva: EV of VV Activa: oprichtingskosten, vaste activa,
vlottende activa
Productiefactoren
Resultatenrekening: wat brengt het bedrijf op? (Samenvatting van een jaar)
Opbrengsten, kosten
4 Herwerken balans en resultatenrekening
a) Balans: Dit moeten we herwerken naar financieel analytische
(tabellen)
b) Resultatenrekening: dit moeten we herwerken naar financieel
analytische
Boekhoudkundige resultatenrekening
1. Bedrijfsresultaat (bedrijfsopbrengsten, bedrijfskosten)
