Copyright © 2022 John Wiley & Sons, Inc. (For Instructor Use
dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd
Only)
, CHAPTER 1 dd
INTRODUCTION TO FINANCIAL STATEMENTS dd dd dd
CHAPTER LEARNING OBJECTIVES dd dd
1. Identify the forms of business organization and the uses of accounting
dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd
information. A sole proprietorship is a business owned by one person. A partnership
dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd
is a business owned by two or more people associated as partners. A corporation is
dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd
a separate legal entity for which evidence of ownership is provided by shares of stock.
dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd
Internal users are managers who need accounting information to plan, organize, and
dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd
run business operations. The primary external users are investors and creditors.
dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd
Investors (stockholders) use accounting information to decide whether to buy, hold, or
dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd
sell shares of a company‘s stock. Creditors (suppliers and bankers) use accounting
dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd
information to assess the risk of granting credit or loaning money to
dd dd dd a business. dd dd dd dd dd dd dd dd dd d d dd
Other groups who have an indirect interest in a business are taxing authorities,
dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd
customers, labor unions, and regulatory agencies.
dd dd dd dd dd dd
2. Explain the three principal types of business activity. Financing activities involve
dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd
collecting the necessary funds to support the business. Investing activities involve
dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd
acquiring the resources necessary to run the business. Operating activities involve
dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd
putting the resources of the business into action to generate a profit.
dd dd d d dd dd dd dd dd dd dd dd dd
3. Describe the four financial statements and how they are prepared. An income
dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd
statement presents the revenues and expenses of a company for a specific period of
dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd
time. A retained earnings statement summarizes the changes in retained earnings that
dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd
have occurred for a specific period of time. A balance sheet reports the assets,
dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd
liabilities, and stockholders‘ equity of a business at a specific date. A statement of
dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd
cash flows summarizes information
dd dd concerning the cash inflows (receipts) and
dd dd d d dd dd dd dd dd
outflows (payments) for a specific period of time. Assets are resources owned by a
dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd
business. Liabilities are the debts and obligations of the business. Liabilities represent
dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd
claims of creditors on the assets of the business. Stockholders‘ equity represents the
dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd
claims of owners on the assets of the business. Stockholders‘ equity is subdivided into
dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd
two parts: common stock and retained earnings. The basic accounting equation is
dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd
Assets = Liabilities + Stockholders‘ Equity. Within the annual report, the management
dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd
discussion and analysis provides management‘s interpretation of the company‘s results
dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd
and financial position as well as a discussion of plans for the future. Notes to the
dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd
financial statements provide additional explanation or detail to make the financial
dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd
statements more informative. The auditor‘s report expresses an opinion as to whether
dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd
the financial statements present fairly the company‘s results of operations and financial
dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd
position.
dd
*4. Explain the career opportunities in accounting. Accounting offers many different
dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd
jobs in fields such as public and private accounting, governmental, and forensic
dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd
accounting. Accounting is a popular major because there are many different types of
dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd
jobs, with unlimited potential for career advancement
dd dd dd dd dd dd dd
Copyright © 2022 John Wiley & Sons, Inc. (For Instructor Use
dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd
Only)
,
, 2-2 Test Bank for Kimmel, Financial Accounting: Tools for Business Decision Making,
dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd
10e
Difficulties:
Easy: 143 dd
Medium: 101 dd
Hard: 12 dd
Question List by Section dd dd dd
Business Organization and Accounting Information Uses:
dd dd dd dd dd
Forms of Business Organization; 47, 48, 202, 246
dd dd dd dd dd dd dd dd
Sole Proprietorship: 5, 44, 49, 58, 59
dd dd dd dd dd dd
Partnership: 1, 4, 46, 56 dd dd dd dd
Corporation: 2, 3, 45, 50, 51, 52, 53, 55, 57, 233, 245 dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd
Hybrid Forms of Organization: 60, 61 dd dd dd dd dd
Users and Uses of Financial Information: 6, 7, 11, 74, 87
dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd
Internal Users: 62, 63, 64, 75, 77, 82, 234 dd dd dd dd dd dd dd dd
External Users: 8, 9, 10, 12, 65, 76, 78, 79, 80, 81, 83, 84, 85, 86, 88, 89
dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd
Data Analytics: 66, 67, 68, 69, 70, 235, 236
dd dd dd dd dd dd dd dd
Ethics in Financial Reporting: 71, 72, 73, 237,
dd dd dd dd dd dd dd
255 The Three Types of Business Activity: 97
dd dd dd dd dd dd dd dd
Financing Activities: 13, 15, 18, 90, 91, 93, 94, 95, 96, 97, 102, 109, 117, 118, 119, 238
dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd
Investing Activities: 14, 16, 98, 99, 115, 116
dd dd dd dd dd dd dd
Operating Activities: 17, 19, 20, 100, 101, 103, 104, 105, 106, 107, 108, 110, 111, 112, 113,
dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd
114
The Four Financial Statements:
dd dd dd
Income Statement: 21, 22, 23, 24,127, 128, 132, 133, 134, 138, 142, 143
dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd
Retained Earnings Statement: 120, 122, 123, 124, 125, 126, 129, 130, 131, 135, 137, 139, 140,
dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd
141, 144, 145, 146, 147, 148, 149, 150, 154, 164, 169, 178, 181, 252
dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd
Balance Sheet: 25, 27, 28, 29, 30, 31, 32, 33, 34, 35, 136, 151, 152, 153, 163, 165, 166,
dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd
168, dd
170, 173, 177, 179, 180, 182, 185, 186, 187, 188, 199, 200, 201, 207, 208, 213, 214, 215,
dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd
216, dd
217, 218, 219, 220, 221, 222, 225, 229, 239, 240, 241, 253
dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd
Statement of Cash Flows: 26, 121, 171, 174, 183, 242, 249
dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd
Interrelationships of Statements: 155, 156, 157, 158, 159, 160, 161, 162, 167, 175, 176, 184,
dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd
250, 251, 256 dd dd
Elements of an Annual Report: 36, 41, 192, 196, 197
dd dd dd dd dd dd dd dd dd
Management Discussion and Analysis: 40, 191 dd dd dd dd dd
Notes to the Financial Statements: 37, 42, 190, 193, 194, 198, 254
dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd
Auditor‘s Report: 38, 39, 195 dd dd dd dd
Copyright © 2022 John Wiley & Sons, Inc. (For Instructor Use
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Only)
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Only)
, CHAPTER 1 dd
INTRODUCTION TO FINANCIAL STATEMENTS dd dd dd
CHAPTER LEARNING OBJECTIVES dd dd
1. Identify the forms of business organization and the uses of accounting
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information. A sole proprietorship is a business owned by one person. A partnership
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Internal users are managers who need accounting information to plan, organize, and
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Investors (stockholders) use accounting information to decide whether to buy, hold, or
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2. Explain the three principal types of business activity. Financing activities involve
dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd
collecting the necessary funds to support the business. Investing activities involve
dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd
acquiring the resources necessary to run the business. Operating activities involve
dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd
putting the resources of the business into action to generate a profit.
dd dd d d dd dd dd dd dd dd dd dd dd
3. Describe the four financial statements and how they are prepared. An income
dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd
statement presents the revenues and expenses of a company for a specific period of
dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd
time. A retained earnings statement summarizes the changes in retained earnings that
dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd
have occurred for a specific period of time. A balance sheet reports the assets,
dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd
liabilities, and stockholders‘ equity of a business at a specific date. A statement of
dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd
cash flows summarizes information
dd dd concerning the cash inflows (receipts) and
dd dd d d dd dd dd dd dd
outflows (payments) for a specific period of time. Assets are resources owned by a
dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd
business. Liabilities are the debts and obligations of the business. Liabilities represent
dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd
claims of creditors on the assets of the business. Stockholders‘ equity represents the
dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd
claims of owners on the assets of the business. Stockholders‘ equity is subdivided into
dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd
two parts: common stock and retained earnings. The basic accounting equation is
dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd
Assets = Liabilities + Stockholders‘ Equity. Within the annual report, the management
dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd
discussion and analysis provides management‘s interpretation of the company‘s results
dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd
and financial position as well as a discussion of plans for the future. Notes to the
dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd
financial statements provide additional explanation or detail to make the financial
dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd
statements more informative. The auditor‘s report expresses an opinion as to whether
dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd
the financial statements present fairly the company‘s results of operations and financial
dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd
position.
dd
*4. Explain the career opportunities in accounting. Accounting offers many different
dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd
jobs in fields such as public and private accounting, governmental, and forensic
dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd
accounting. Accounting is a popular major because there are many different types of
dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd
jobs, with unlimited potential for career advancement
dd dd dd dd dd dd dd
Copyright © 2022 John Wiley & Sons, Inc. (For Instructor Use
dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd
Only)
,
, 2-2 Test Bank for Kimmel, Financial Accounting: Tools for Business Decision Making,
dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd
10e
Difficulties:
Easy: 143 dd
Medium: 101 dd
Hard: 12 dd
Question List by Section dd dd dd
Business Organization and Accounting Information Uses:
dd dd dd dd dd
Forms of Business Organization; 47, 48, 202, 246
dd dd dd dd dd dd dd dd
Sole Proprietorship: 5, 44, 49, 58, 59
dd dd dd dd dd dd
Partnership: 1, 4, 46, 56 dd dd dd dd
Corporation: 2, 3, 45, 50, 51, 52, 53, 55, 57, 233, 245 dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd
Hybrid Forms of Organization: 60, 61 dd dd dd dd dd
Users and Uses of Financial Information: 6, 7, 11, 74, 87
dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd
Internal Users: 62, 63, 64, 75, 77, 82, 234 dd dd dd dd dd dd dd dd
External Users: 8, 9, 10, 12, 65, 76, 78, 79, 80, 81, 83, 84, 85, 86, 88, 89
dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd
Data Analytics: 66, 67, 68, 69, 70, 235, 236
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Ethics in Financial Reporting: 71, 72, 73, 237,
dd dd dd dd dd dd dd
255 The Three Types of Business Activity: 97
dd dd dd dd dd dd dd dd
Financing Activities: 13, 15, 18, 90, 91, 93, 94, 95, 96, 97, 102, 109, 117, 118, 119, 238
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Investing Activities: 14, 16, 98, 99, 115, 116
dd dd dd dd dd dd dd
Operating Activities: 17, 19, 20, 100, 101, 103, 104, 105, 106, 107, 108, 110, 111, 112, 113,
dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd
114
The Four Financial Statements:
dd dd dd
Income Statement: 21, 22, 23, 24,127, 128, 132, 133, 134, 138, 142, 143
dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd
Retained Earnings Statement: 120, 122, 123, 124, 125, 126, 129, 130, 131, 135, 137, 139, 140,
dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd
141, 144, 145, 146, 147, 148, 149, 150, 154, 164, 169, 178, 181, 252
dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd
Balance Sheet: 25, 27, 28, 29, 30, 31, 32, 33, 34, 35, 136, 151, 152, 153, 163, 165, 166,
dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd
168, dd
170, 173, 177, 179, 180, 182, 185, 186, 187, 188, 199, 200, 201, 207, 208, 213, 214, 215,
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216, dd
217, 218, 219, 220, 221, 222, 225, 229, 239, 240, 241, 253
dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd
Statement of Cash Flows: 26, 121, 171, 174, 183, 242, 249
dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd
Interrelationships of Statements: 155, 156, 157, 158, 159, 160, 161, 162, 167, 175, 176, 184,
dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd
250, 251, 256 dd dd
Elements of an Annual Report: 36, 41, 192, 196, 197
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Management Discussion and Analysis: 40, 191 dd dd dd dd dd
Notes to the Financial Statements: 37, 42, 190, 193, 194, 198, 254
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Auditor‘s Report: 38, 39, 195 dd dd dd dd
Copyright © 2022 John Wiley & Sons, Inc. (For Instructor Use
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Only)
