ANTWOORDEN TENTAMEN FINANCE I (ONDER VOORBEHOUD), 26 MEI 2015
VERSIE A / VERSIE B
MEERKEUZEVRAGEN (72 punten)
1./10. Antwoord: c.
Het marginale rendement bij de optimale investeringsomvang is 6%.
Dat betekent dat r=6%
Maximale consumptie op t =1 (Ct=0 max) is gelijk aan: · (1+r) OH
Maximale consumptie op t = 0 = -90 + 106/1,06 = 10
Maximale consumptie op t = 1 is dan 10 (1,06) = 10,60
2./11. Antwoord: d.
OG = CF0+CF1/(1+r) –EA + OF/(1+r) = 50+126/(1,05) – 40 + 84/(1,05) = 210
OG = C0 + C1/(1+r) = 2C1+C1/(1+r) = 210 ⇒ C1 = 71,13 en C0 = 2·C1 = 142,26
3./12. Antwoord: c.
EAR = (1 + APR/k)k - 1 = (1+0,06/12)12 - 1 = 6,17%
4./13. Antwoord: b.
Ondernemingswaarde of enterprise value = marktwaarde eigen vermogen +
marktwaarde rentedragende schulden - cash (zie BDM, p.28)
Marktwaarde eigen vermogen = 510 miljoen × € 12 = € 6.120 miljoen
Marktwaarde rentedragende schulden = kortlopende schulden (notes payable / short
term debt) + af te lossen langlopende schuld (current maturities of long-term debt) +
langetermijn schuld (long-term debt) = € 20 mln + € 500 mln + € 11.000 mln =
€ 11.520 mln
Ondernemingswaarde of enterprise value = € 6.120 mln + € 11.520 mln - € 200 mln =
€ 17.440 mln
VERSIE A / VERSIE B
MEERKEUZEVRAGEN (72 punten)
1./10. Antwoord: c.
Het marginale rendement bij de optimale investeringsomvang is 6%.
Dat betekent dat r=6%
Maximale consumptie op t =1 (Ct=0 max) is gelijk aan: · (1+r) OH
Maximale consumptie op t = 0 = -90 + 106/1,06 = 10
Maximale consumptie op t = 1 is dan 10 (1,06) = 10,60
2./11. Antwoord: d.
OG = CF0+CF1/(1+r) –EA + OF/(1+r) = 50+126/(1,05) – 40 + 84/(1,05) = 210
OG = C0 + C1/(1+r) = 2C1+C1/(1+r) = 210 ⇒ C1 = 71,13 en C0 = 2·C1 = 142,26
3./12. Antwoord: c.
EAR = (1 + APR/k)k - 1 = (1+0,06/12)12 - 1 = 6,17%
4./13. Antwoord: b.
Ondernemingswaarde of enterprise value = marktwaarde eigen vermogen +
marktwaarde rentedragende schulden - cash (zie BDM, p.28)
Marktwaarde eigen vermogen = 510 miljoen × € 12 = € 6.120 miljoen
Marktwaarde rentedragende schulden = kortlopende schulden (notes payable / short
term debt) + af te lossen langlopende schuld (current maturities of long-term debt) +
langetermijn schuld (long-term debt) = € 20 mln + € 500 mln + € 11.000 mln =
€ 11.520 mln
Ondernemingswaarde of enterprise value = € 6.120 mln + € 11.520 mln - € 200 mln =
€ 17.440 mln
