Opdracht 6
Thomas de Vries
S4626230
Economie vd managementwetenschappen
Docent: Danny Yeh
Werkgroepnummer 10
Questions 3e, 3f, 3g en 4 van pag. 354-355, Douma & Schreuder
3e In dit geval is er niet echt sprake van asymmetrische informatie. De manager van de business unit
heeft evenveel informatie over de business unit als het bedrijf zelf. Dit komt omdat de manager moet
rapporteren over de business unit richting het management, dus ze hebben evenveel informatie en
beide toegang tot de boekhouding van de business unit. Hooguit kan er een vorm zijn van (manager)
Hubris. In dit geval maakt de manager een veel te hoog bod en is dus overmoedig, maar dit is geen
geval van asymmetrische informatie. De manager heeft even veel informatie over de BU als de
hoofdonderneming.
3f In dit geval is er sprake van asymmetrische informatie. Dit komt omdat de onderneming die de
business unit verkoopt meer informatie heeft over de business unit dan het bedrijf (dat ook nog eens
net nieuw is) dat de business unit wil kopen.
3g Ook in dit geval kan asymmetrische informatie optreden. De oprichters van de kleine biotech
onderneming hebben meer informatie over hun eigen bedrijf dan de grote farmaceutische
onderneming. Het is dan nog maar de vraag of de oprichters van de biotech onderneming alle
informatie prijsgeven.
4 Die zie ik zeker. De geschatte winst kan in de miljarden oplopen (biljoen in het Engels is miljard in
het Nederlands). Je kunt dus de kat uit de boom kijken, met het risico dat over 2 jaar een andere
onderneming het medicijn koopt of het kleine bedrijf er zelf mee aan de haal gaat. Je kunt ook het
kleinere bedrijfje compleet opkopen. Hierdoor kunnen ze het medicijn ontwikkelen, maar ben jij als
grote onderneming wel verzekerd van het medicijn en de winst die daaraan vast zit.
Aangezien de winst op het medicijn groot is en jouw onderneming ook goed loopt, kan de grote
onderneming het zich permitteren de kleinere onderneming op te kopen.
Asymmetrische informatie in de M&A markt kan leiden tot adverse selection. Leg uit hoe dit werkt
en geef aan waarom een Joint Venture kan helpen dit probleem te verminderen
Bedrijven weten niet van elkaar of ze goede of slechte activa hebben. Of de bedrijven financieel sterk
zijn of niet. Hoe de cash-flow is? Dit is allemaal private information en die is voor de ander moeilijk
tot niet te observeren. Er is dus duidelijk sprake van asymmetrische informatie. Hierdoor kan er, net
als bij de handel in auto’s, adverse selection optreden. Bedrijven zijn niet bereid om al teveel te
betalen voor een overname. Bedrijven met goede activa gaan niet akkoord met een dergelijk laag
bedrag en trekken zich terug uit de markt. Op een gegeven moment houdt men dus alleen nog
bedrijven met mindere/slechte activa over, die wel akkoord gaan met een lagere prijs.
Tot zover het fenomeen adverse selection.
Bij een joint venture, zoals in het voorbeeld met Phillips en Whirlpool, worden een deel van de
aandelen van een bedrijf verkocht aan de ander. Hierdoor werd Whirlpool een insider van Phillips.
Dit betekent dus dat Whirlpool ook informatie kon verkrijgen over Phillips en haar activa. Het
probleem van asymmetrische informatie werd zo opgelost, omdat Whirlpool toegang kreeg tot de
private information van Phillips. Aangezien asymmetrische informatie zo wordt opgelost, wordt ook
de adverse selection opgelost.
Thomas de Vries
S4626230
Economie vd managementwetenschappen
Docent: Danny Yeh
Werkgroepnummer 10
Questions 3e, 3f, 3g en 4 van pag. 354-355, Douma & Schreuder
3e In dit geval is er niet echt sprake van asymmetrische informatie. De manager van de business unit
heeft evenveel informatie over de business unit als het bedrijf zelf. Dit komt omdat de manager moet
rapporteren over de business unit richting het management, dus ze hebben evenveel informatie en
beide toegang tot de boekhouding van de business unit. Hooguit kan er een vorm zijn van (manager)
Hubris. In dit geval maakt de manager een veel te hoog bod en is dus overmoedig, maar dit is geen
geval van asymmetrische informatie. De manager heeft even veel informatie over de BU als de
hoofdonderneming.
3f In dit geval is er sprake van asymmetrische informatie. Dit komt omdat de onderneming die de
business unit verkoopt meer informatie heeft over de business unit dan het bedrijf (dat ook nog eens
net nieuw is) dat de business unit wil kopen.
3g Ook in dit geval kan asymmetrische informatie optreden. De oprichters van de kleine biotech
onderneming hebben meer informatie over hun eigen bedrijf dan de grote farmaceutische
onderneming. Het is dan nog maar de vraag of de oprichters van de biotech onderneming alle
informatie prijsgeven.
4 Die zie ik zeker. De geschatte winst kan in de miljarden oplopen (biljoen in het Engels is miljard in
het Nederlands). Je kunt dus de kat uit de boom kijken, met het risico dat over 2 jaar een andere
onderneming het medicijn koopt of het kleine bedrijf er zelf mee aan de haal gaat. Je kunt ook het
kleinere bedrijfje compleet opkopen. Hierdoor kunnen ze het medicijn ontwikkelen, maar ben jij als
grote onderneming wel verzekerd van het medicijn en de winst die daaraan vast zit.
Aangezien de winst op het medicijn groot is en jouw onderneming ook goed loopt, kan de grote
onderneming het zich permitteren de kleinere onderneming op te kopen.
Asymmetrische informatie in de M&A markt kan leiden tot adverse selection. Leg uit hoe dit werkt
en geef aan waarom een Joint Venture kan helpen dit probleem te verminderen
Bedrijven weten niet van elkaar of ze goede of slechte activa hebben. Of de bedrijven financieel sterk
zijn of niet. Hoe de cash-flow is? Dit is allemaal private information en die is voor de ander moeilijk
tot niet te observeren. Er is dus duidelijk sprake van asymmetrische informatie. Hierdoor kan er, net
als bij de handel in auto’s, adverse selection optreden. Bedrijven zijn niet bereid om al teveel te
betalen voor een overname. Bedrijven met goede activa gaan niet akkoord met een dergelijk laag
bedrag en trekken zich terug uit de markt. Op een gegeven moment houdt men dus alleen nog
bedrijven met mindere/slechte activa over, die wel akkoord gaan met een lagere prijs.
Tot zover het fenomeen adverse selection.
Bij een joint venture, zoals in het voorbeeld met Phillips en Whirlpool, worden een deel van de
aandelen van een bedrijf verkocht aan de ander. Hierdoor werd Whirlpool een insider van Phillips.
Dit betekent dus dat Whirlpool ook informatie kon verkrijgen over Phillips en haar activa. Het
probleem van asymmetrische informatie werd zo opgelost, omdat Whirlpool toegang kreeg tot de
private information van Phillips. Aangezien asymmetrische informatie zo wordt opgelost, wordt ook
de adverse selection opgelost.
