Hoofdstuk 17 Eigen vermogen
17.1 Aandelenkapitaal
Het eigen vermogen vormt een buffer om mogelijke verliezen op te vangen, dit is
de garantiefunctie van het eigen vermogen.
Aandelen zijn bewijzen van deelname in het aandelenkapitaal van een nv of bv.
De nominale waarde is het bedrag dat op het aandeel staat. De koerswaarde laat
het bedrag zien dat je voor het aandeel moet betalen als je het wilt kopen.
De emissiekoers is een door de onderneming vastgestelde prijs waartegen
beleggers nieuwe aandelen kunnen kopen.
Bij het aandelenkapitaal onderscheiden we de volgende begrippen:
Maatschappelijk (of statutair) aandelenkapitaal - aandelen in portefeuille =
geplaatst aandelenkapitaal
Maatschappelijk aandelenkapitaal is het totaalbedrag dat de nv aan aandelen
mag uitgeven.
Geplaatst aandelenkapitaal is het maatschappelijk aandelenkapitaal verminderd
met het bedrag van de niet-uitgegeven aandelen.
Een belegger is iemand die effecten koopt in de verwachting eraan te kunnen
verdienen.
Het dividend is de winstuitkering voor de aandeelhouders. Koerswinst is de
waardestijging van de aandelen.
Een tantième is een winstuitkering voor commissarissen en personeelsleden. Een
andere beloning voor deze groep en personeel kan ook een optie zijn.
17.2 Emissie van aandelen
Een prospectus is een brochure waarin alle bijzonderheden over een
aandelenemissie zijn opgenomen. Bij een emissie van aandelen ken een bv/nv
aandelen plaatsen.
a pari: de emissiekoers is gelijk aan de nominale waarde
boven pari: de emissiekoers is hoger dan de nominale waarde. Dan
ontstaat agio, dit is het verschil tussen de emissiekoers en de nominale
waarde.
beneden pari: de emissiekoers is lager dan de nominale waarde.
17.3 Reserves
Een reserve is dat deel van het eigen vermogen dat niet uit geplaatst
aandelenkapitaal en winstsaldo bestaat.
Soorten reserves:
winstreserves, onderverdeeld in:
herwaarderingsreserve, die ontstaat bij de opwaardering van duurzame
productiemiddelen;
agioreserve, deze ontstaat bij een verschil tussen de nominale waarde van
de geplaatste aandelen en de emissiekoers.
, Formele reserves zijn reserves die credit op de balans staan.
Materiële reserves zijn reserve-activa, deze staan debet op de balans. Vaak zijn
dit beleggingen die snel in geld zijn om te zetten.
Redenen voor reservevorming:
vergroten van het weerstandsvermogen van de onderneming;
vervangen van vreemd vermogen door eigen vermogen;
er hoeft bij uitbreiding geen beroep te worden gedaan op de
vermogensmarkt;
dividendstabilisatie (als de onderneming ernaar streeft elk jaar eenzelfde
percentage dividend uit te keren).
17.4 Intrinsieke waarde
Intrinsieke waarde van de onderneming: bezittingen verminderd met het vreemd
vermogen -> intrinsieke waarde = eigen vermogen.
De intrinsieke waarde van een aandeel is: (geplaatst en gestort kapitaal + alle
reserves + [onverdeeld] winstsaldo)/aantal geplaatste aandelen = eigen
vermogen/aantal aandelen.
De beurskoers wordt beïnvloed door: vraag en aanbod, intrinsieke waarde per
aandeel, winst- en toekomstverwachtingen, speculatie en geruchten.
17.5 Dividend
De winst van een nv of bv komt toe aan de aandeelhouders. De uitkering die zij
ontvangen wordt dividend genoemd. We onderscheiden stockdividend (in
aandelen) en cashdividend (in geld).
Het dividendpercentage heeft altijd betrekking op de nominale waarde van de
aandelen.
Berekening dividend: dividendbedrag/geplaatst aandelenkapitaal x 100% of:
dividend per aandeel/nominale waarde per aandeel x 100%.
Voordelen van stockdividend ten opzichte van cashdividend voor de
onderneming: lagere afname liquide middelen, mogelijk minder lenen en
toename van het eigen vermogen.
Nadeel: door de toename van het nominaal geplaatst aandelenkapitaal moet de
onderneming in de toekomst over een hoger geplaatst aandelenkapitaal dividend
uitkeren.
Voor de aandeelhouders:
voordeel van stockdividend ten opzichte van cashdividend: de extra
aandelen die ze tegen een hogere waarde dan de nominale waarde
kunnen verkopen:
nadelen: stockdividend vergt extra moeite om in contanten om te zetten
en nog minder goed verkoopbaar bij een slechte situatie van de
onderneming.
17.1 Aandelenkapitaal
Het eigen vermogen vormt een buffer om mogelijke verliezen op te vangen, dit is
de garantiefunctie van het eigen vermogen.
Aandelen zijn bewijzen van deelname in het aandelenkapitaal van een nv of bv.
De nominale waarde is het bedrag dat op het aandeel staat. De koerswaarde laat
het bedrag zien dat je voor het aandeel moet betalen als je het wilt kopen.
De emissiekoers is een door de onderneming vastgestelde prijs waartegen
beleggers nieuwe aandelen kunnen kopen.
Bij het aandelenkapitaal onderscheiden we de volgende begrippen:
Maatschappelijk (of statutair) aandelenkapitaal - aandelen in portefeuille =
geplaatst aandelenkapitaal
Maatschappelijk aandelenkapitaal is het totaalbedrag dat de nv aan aandelen
mag uitgeven.
Geplaatst aandelenkapitaal is het maatschappelijk aandelenkapitaal verminderd
met het bedrag van de niet-uitgegeven aandelen.
Een belegger is iemand die effecten koopt in de verwachting eraan te kunnen
verdienen.
Het dividend is de winstuitkering voor de aandeelhouders. Koerswinst is de
waardestijging van de aandelen.
Een tantième is een winstuitkering voor commissarissen en personeelsleden. Een
andere beloning voor deze groep en personeel kan ook een optie zijn.
17.2 Emissie van aandelen
Een prospectus is een brochure waarin alle bijzonderheden over een
aandelenemissie zijn opgenomen. Bij een emissie van aandelen ken een bv/nv
aandelen plaatsen.
a pari: de emissiekoers is gelijk aan de nominale waarde
boven pari: de emissiekoers is hoger dan de nominale waarde. Dan
ontstaat agio, dit is het verschil tussen de emissiekoers en de nominale
waarde.
beneden pari: de emissiekoers is lager dan de nominale waarde.
17.3 Reserves
Een reserve is dat deel van het eigen vermogen dat niet uit geplaatst
aandelenkapitaal en winstsaldo bestaat.
Soorten reserves:
winstreserves, onderverdeeld in:
herwaarderingsreserve, die ontstaat bij de opwaardering van duurzame
productiemiddelen;
agioreserve, deze ontstaat bij een verschil tussen de nominale waarde van
de geplaatste aandelen en de emissiekoers.
, Formele reserves zijn reserves die credit op de balans staan.
Materiële reserves zijn reserve-activa, deze staan debet op de balans. Vaak zijn
dit beleggingen die snel in geld zijn om te zetten.
Redenen voor reservevorming:
vergroten van het weerstandsvermogen van de onderneming;
vervangen van vreemd vermogen door eigen vermogen;
er hoeft bij uitbreiding geen beroep te worden gedaan op de
vermogensmarkt;
dividendstabilisatie (als de onderneming ernaar streeft elk jaar eenzelfde
percentage dividend uit te keren).
17.4 Intrinsieke waarde
Intrinsieke waarde van de onderneming: bezittingen verminderd met het vreemd
vermogen -> intrinsieke waarde = eigen vermogen.
De intrinsieke waarde van een aandeel is: (geplaatst en gestort kapitaal + alle
reserves + [onverdeeld] winstsaldo)/aantal geplaatste aandelen = eigen
vermogen/aantal aandelen.
De beurskoers wordt beïnvloed door: vraag en aanbod, intrinsieke waarde per
aandeel, winst- en toekomstverwachtingen, speculatie en geruchten.
17.5 Dividend
De winst van een nv of bv komt toe aan de aandeelhouders. De uitkering die zij
ontvangen wordt dividend genoemd. We onderscheiden stockdividend (in
aandelen) en cashdividend (in geld).
Het dividendpercentage heeft altijd betrekking op de nominale waarde van de
aandelen.
Berekening dividend: dividendbedrag/geplaatst aandelenkapitaal x 100% of:
dividend per aandeel/nominale waarde per aandeel x 100%.
Voordelen van stockdividend ten opzichte van cashdividend voor de
onderneming: lagere afname liquide middelen, mogelijk minder lenen en
toename van het eigen vermogen.
Nadeel: door de toename van het nominaal geplaatst aandelenkapitaal moet de
onderneming in de toekomst over een hoger geplaatst aandelenkapitaal dividend
uitkeren.
Voor de aandeelhouders:
voordeel van stockdividend ten opzichte van cashdividend: de extra
aandelen die ze tegen een hogere waarde dan de nominale waarde
kunnen verkopen:
nadelen: stockdividend vergt extra moeite om in contanten om te zetten
en nog minder goed verkoopbaar bij een slechte situatie van de
onderneming.
