FINAL EXAMINATION PAPER dd dd
ddCPA EXAM FAR QUESTIONS ANSWERS
dd dd dd dd
STUDENT NAME: ________________________________
dd dd DATE: _____________ dd
COURSE: FAR (CPA) dd dd TIME: _____________ dd
EXAM CODE: CPA EXAM FAR QUESTIONS ANSWERS-101
dd dd dd dd dd dd
EXAM INSTRUCTIONS:
dd
1. Print your full name and date clearly in the header above.
dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd
2. This exam booklet contains both Test Questions (Part I) and Verified Solutions (Part II).
dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd
3. Answer all multiple-choice questions clearly. Double-check your work.
dd dd dd dd dd dd dd dd
4. Do not break the seal or open this booklet until instructed to do so by the proctor.
dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd
Q1. What does comprehensive income exclude?
dddd dd dd dd dd
[Verified Solution]: Changes related to owner distribution and owner investment
dd dddd dd dd dd dd dd dd dd
Q2. How to report gain/loss from unusual and infrequent transaction on the income statement
dddd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd
?
[Verified Solution]: It is reported pretax as a separate component of income from continuing operation
dd dddd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd
s.
Q3. What does selling expense include?
dddd dd dd dd dd
[Verified Solution]: Selling expense includes advertising, freight out, sales salaries, any rent expense.
dd dddd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd
Q4. What type of incomes does net income include?
dddd dd dd dd dd dd dd dd
[Verified Solution]: Net income include incomes from continuing operations and discontinued operatio
dd dddd dd dd dd dd dd dd dd dd dd
ns
Q5. When a company can report a discontinued operation?
dddd dd dd dd dd dd dd dd
[Verified Solution]: When it is classified as held-for-
dd dddd dd dd dd dd dd
sale. Has a commitment plan to sell, component is available for immediate sale, has an active program t
dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd
o locate buyer, sale is probable within on year, sale is being actively marketed, unlikely plan to sell is c
dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd
hanged or withdrawn dd dd
,Q6. How is accumulated other comprehensive income reported?
dddd dd dd dd dd dd dd
[Verified Solution]: It is a balance sheet item and is reported in the equity section after retained earnin
dd dddd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd
g
Q7. Describe the relationships between net income and retained earning, OCI and accumulate
dddd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd
d OCI:
dd
[Verified Solution]: Net income is closed out to retained earning on balance sheet. OCI is closed out t
dd dddd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd
o accumulated OCI. Retained earning and accumulated OCI are the undistributed earning of corporation
dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd
Q8. What is comprehensive income and what does other comprehensive income include?
dddd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd
[Verified Solution]: Comprehensive income shows all non-
dd dddd dd dd dd dd
owner changes in stockholder's equity. It includes net income plus OCI. Other comprehensive income in
dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd
cludes: pension adj, unrealized gain and loss AFS debt securities, foreign currency, instrument credit ris
dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd
k.
Q9. How are foreign transaction and translation gain/losses reported?
dddd dd dd dd dd dd dd dd
[Verified Solution]: Foreign transaction gain/loss is reported in net income. Foreign translation gain/lo
dd dddd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd
ss is reported in OCI
dd dd dd dd
Q10. How does prior service cost not recognized in net periodic pension cost affect OCI?
dddd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd
[Verified Solution]: It will reduce OCI
dd dddd dd dd dd
Q11. What is presentation of comprehensive income?
dddd dd dd dd dd dd
[Verified Solution]: It can be presented either on income statement after net income or in a separate "s
dd dddd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd
tatement of comprehensive income"
dd dd dd
Q12. How are components of other comprehensive income regarding to tax issues reported?
dddd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd
[Verified Solution]: Either report components net of tax or report components before tax basis with on
dd dddd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd
e amount shown after for the aggregate tax effects.
dd dd dd dd dd dd dd dd
Q13. What are exchange rate direct method and indirect method?
dddd dd dd dd dd dd dd dd dd
[Verified Solution]: Direct method is 1 foreign currency to domestic price. Indirect method is 1 domes
dd dddd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd
tic price to foreign currency
dd dd dd dd
, Q14. What does form 8-K used for?
dddd dd dd dd dd dd
[Verified Solution]: To report major corporate events like asset acquisitions/disposals, management ch
dd dddd dd dd dd dd dd dd dd dd dd
anges, accountant changes, financial statement changes
dd dd dd dd dd
Q15. How is cumulative preferred stock treated to calculated basis EPS?
dddd dd dd dd dd dd dd dd dd dd
[Verified Solution]: When preferred stock is cumulative, the accumulative dividend in the period is su
dd dddd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd
btract from net income to calculated basis EPS, not the amount paid or declared.
dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd
Q16. What is dliuted EPS?
dddd dd dd dd
[Verified Solution]: Diluted EPS include EPS and any possible conversions security that will decrease
dd dddd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd d
dEPS. Any possible conversion security that will increase EPS is not included because of antidilusion rul
dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd
e.
Q17. What are out of the money stock options? How does it affect diluted EPS calculation?
dddd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd
[Verified Solution]: Out of the money stock options take place when stock's exercise price is more tha
dd dddd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd
n market price. It it antidilute and excluded from diluted EPS calculation.
dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd
Q18. Which following periods is required to file balance sheets on form 10-
dddd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd
Q beside most recent quarter end?
dd dd dd dd dd
[Verified Solution]: Balance sheet of the end of last fiscal year. If seasonal fluctuation present, it may
dd dddd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd
include corresponding quarter of last fiscal year.
dd dd dd dd dd dd
Q19. How is EPS reported when an entity has a discontinued operation?
dddd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd
[Verified Solution]: Company will show the basis and diluted EPS on the income statement or in the
dd dddd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd
notes.
Q20. Who requires to disclose EPS?
dddd dd dd dd dd
[Verified Solution]: Company has publicly traded common stock, potential common stock, in the proc
dd dddd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd dd
ess of filing with regulatory agency
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ddCPA EXAM FAR QUESTIONS ANSWERS
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STUDENT NAME: ________________________________
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COURSE: FAR (CPA) dd dd TIME: _____________ dd
EXAM CODE: CPA EXAM FAR QUESTIONS ANSWERS-101
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1. Print your full name and date clearly in the header above.
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2. This exam booklet contains both Test Questions (Part I) and Verified Solutions (Part II).
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3. Answer all multiple-choice questions clearly. Double-check your work.
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[Verified Solution]: Changes related to owner distribution and owner investment
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Q3. What does selling expense include?
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[Verified Solution]: Selling expense includes advertising, freight out, sales salaries, any rent expense.
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Q5. When a company can report a discontinued operation?
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,Q6. How is accumulated other comprehensive income reported?
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[Verified Solution]: It is a balance sheet item and is reported in the equity section after retained earnin
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Q7. Describe the relationships between net income and retained earning, OCI and accumulate
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[Verified Solution]: Net income is closed out to retained earning on balance sheet. OCI is closed out t
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Q8. What is comprehensive income and what does other comprehensive income include?
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k.
Q9. How are foreign transaction and translation gain/losses reported?
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[Verified Solution]: Foreign transaction gain/loss is reported in net income. Foreign translation gain/lo
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ss is reported in OCI
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Q10. How does prior service cost not recognized in net periodic pension cost affect OCI?
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[Verified Solution]: It will reduce OCI
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[Verified Solution]: It can be presented either on income statement after net income or in a separate "s
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Q12. How are components of other comprehensive income regarding to tax issues reported?
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[Verified Solution]: Either report components net of tax or report components before tax basis with on
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e amount shown after for the aggregate tax effects.
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Q13. What are exchange rate direct method and indirect method?
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[Verified Solution]: Direct method is 1 foreign currency to domestic price. Indirect method is 1 domes
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[Verified Solution]: To report major corporate events like asset acquisitions/disposals, management ch
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Q15. How is cumulative preferred stock treated to calculated basis EPS?
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btract from net income to calculated basis EPS, not the amount paid or declared.
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Q16. What is dliuted EPS?
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[Verified Solution]: Diluted EPS include EPS and any possible conversions security that will decrease
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e.
Q17. What are out of the money stock options? How does it affect diluted EPS calculation?
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[Verified Solution]: Out of the money stock options take place when stock's exercise price is more tha
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Q18. Which following periods is required to file balance sheets on form 10-
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Q beside most recent quarter end?
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[Verified Solution]: Balance sheet of the end of last fiscal year. If seasonal fluctuation present, it may
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[Verified Solution]: Company has publicly traded common stock, potential common stock, in the proc
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