Accountancy Reviewer Part 1 2020 Study Guide Updated Latest 2026–2027 Financial Accounting Accounting Principles Bookkeeping Financial Reporting CPA Review Exam Practice Questions with Verified Study Material for Accountancy Students and Professionals.

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ICCT Colleges Foundation Inc.
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V.V Soliven Ave. II, Cainta, Rizal
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College ofBusiness and Accountancy
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TEST BANK REVIEWER
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RBRBACAY, CPA, CrFA, CMC, MBA, FRIAcc
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V.V Soliven Ave. II, Cainta, Rizal Y Y Y Y Y




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RBRBACAY, CPA, CrFA, CMC, MBA, FRIAcc
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TABLE OF CONTENTS F
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I. Current Liabilities- 65 items F Y F Y F
Y




II. Notes and Bonds Payable- 65 items F Y F Y F
Y F Y F Y




III. Leases- 70 items F Y F
Y




IV. Employee Benefits- 45 items F Y F Y F Y




V. Income Taxes- 40 items F
Y F Y F
Y




VI. Shareholders Equity- 70 items F Y F
Y F
Y




VII. Share Based Compensation- 15 items F Y F Y F
Y F Y




VIII. Book Value and Earnings per Share- 50 items F Y F
Y F
Y F Y F Y F
Y F Y




IX. Error Correction- 20 items F Y F
Y F
Y




X. Statement of Cash Flows- 35 items F Y F Y F Y F Y F Y




XI. Hyperinflation and Current Cost Accounting- 10 items F
Y F
Y F Y F
Y F Y F
Y




XII. Small and Medium Sized Entities SMEs Part 1- 12 items F Y F Y F Y F
Y F
Y F Y F Y F
Y F
Y




XIII. Small and Medium Sized Entities SMEs Part 2- 13 items F Y F Y F Y F
Y F
Y F Y F Y F
Y F
Y




I. CURRENT LIABILITIES F
Y




Average

1. During!!2020,!!Aguirre Company sold 500,000 boxes of cake mix under a new sales promotional F Y F Y F Y F
Y F
Y F Y F
Y F
Y F
Y F Y F
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program. Each box contained one coupon, which entitled the customer to a baking pan upon
F
Y F Y F Y F Y F Y F
Y F
Y F Y F
Y F
Y F
Y F Y F
Y FY F Y




remittance of P40. The entity paid P50 per pan and P5 for handling and shipping and estimated
F Y F
Y F
Y F Y F Y F Y F
Y F Y F
Y F
Y F
Y F
Y F
Y F Y F Y F Y F Y




that 80% of the coupons would be redeemed, even though only 300,000 coupons had been
F Y F Y F
Y F Y F Y F
Y F Y F Y F
Y F
Y F
Y F
Y F Y F Y F Y




processed during 2020. What amount should be reported as a liability for unredeemed coupons on
F Y F Y F Y F Y F Y F Y F Y F Y F
Y F
Y F
Y F Y F
Y F
Y F Y




December 31, 2020? F Y F Y




a. 1,000,000
b. 1,500,000
F Y F Y




c. 3,000,000
d. 5,000,000
F Y F Y




Answer: b F
Y




Net premium expense (50 + 5 – 40)
F
Y F
Y F Y F Y F
Y F Y F Y 15

Coupons to be redeemed (80% x 500,000)
F Y F
Y F Y F Y F Y F Y 400,000
Less: Coupons redeemed
F
Y F Y F Y F Y 300,000

Coupons outstanding F Y 100,000

Liability for unredeemed coupons (100,000 x 15)
F Y F
Y F Y F Y F
Y F
Y 1,500,000




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RBRBACAY, CPA, CrFA, CMC, MBA, FRIAcc
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Average

2. Almencion Company started a new promotional program. For every 10 box tops returned, F Y F Y F Y F
Y F Y F
Y F Y F
Y F Y F
Y F Y F
Y F
Y




customers receive a basketball. The entity estimated that only 60% of the box tops reaching the
F
Y F Y F Y F Y F Y F
Y F
Y F Y F Y F
Y F Y F
Y F
Y F Y F Y F
Y




market would be redeemed. Additional information is as follows:
F Y F Y F
Y F Y F
Y F Y F
Y F Y




Units Amount
Sales of product
F
Y F Y 100,000 30,000,000
Basketballs purchased F
Y 5,500 4,125,000
Basketballs distributed F
Y 4,000

What is the amount of year-end estimated liability associated with this promotion?
F Y F
Y F
Y F Y F
Y F Y F Y F
Y F Y F Y F Y




a. 4,125,000
b. 1,500,000
c. 3,000,000
d. 4,500,000

Answer: b F
Y




Basketballs to be distributed (100,000 x 60% / 10)
F Y F Y F Y F
Y F
Y F Y F Y F
Y 6,000
Basketballs distributed F
Y 4,000

Balance 2,000
Multiply by cost of basketball (4,125,,500)
F Y F Y F Y F
Y F Y F Y F
Y 750

Estimated liability F
Y 1,500,000

Average

3. Beginning 2020, Fatima Company marketing a new beer called
F Y F Y To F Y F Y F Y F Y F Y F Y F Y F Y F Y F Y




began “Serbesa”. help
promote the product, the management is offering special Serbesa beer mug to each customer for
F Y F Y F Y F
Y F
Y F Y F
Y F
Y F
Y F Y F Y F
Y F Y F Y F Y




every 20 specially marked bottle caps of Serbesa. The entity estimated that out of the 300,000
F
Y F Y F Y FY F Y F Y F
Y F Y F Y F
Y F Y F
Y F
Y F Y F
Y F Y




bottles of Serbesa sold during 2020; only 50% of the marked bottle caps would be redeemed.
F
Y F
Y F Y F
Y F Y F Y F Y F
Y F Y F Y F
Y F
Y F Y F
Y F
Y F Y




During 2020, the entity purchased 8,000 beer mugs at a total cost of P360, 000 or P45 each.
F Y F
Y F
Y F
Y F
Y F Y F Y F Y F Y F
Y F Y F Y F
Y F Y F
Y F Y F
Y F Y




During the year, the entity already distributed 4,500 mugs to customers. What is the premium
F Y F Y F Y F
Y FY F Y F Y F Y F Y F Y F
Y F
Y F Y F Y F Y




liability on December 31, 2020? F Y F Y F
Y F
Y




a. 135,000
b. 337,500
c. 202,500
d. 360,000

Answer: a F
Y




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V.V Soliven Ave. II, Cainta, Rizal Y Y Y Y Y




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TEST BANK REVIEWER Y Y
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Beer mugs to be distributed (50% x 300,)
F Y F Y F
Y F Y F Y F
Y F Y F F
Y Y 7,500
Beer mugs already distributed
F
Y F Y F Y 4,500

Beer mugs outstanding
F
Y F
Y 3,000

Estimated liability – December 31, 2020 (45 x 3,000)
F
Y F Y F
Y F
Y F
Y F Y F Y F
Y 135,000

Average

4. Bringas Company included one coupon in each box of laundry soap sold. A towel is offered as a
F Y F Y F Y F
Y F Y F Y F
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Y F Y F
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premium to customers who send in 10 coupons and a remittance of P20.
F Y F Y F
Y F
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Y F Y F Y F
Y FY




2020 2021
Boxes of soap sold
F
Y F
Y F
Y 500,000 800,000
Number of towels purchased (P100 per towel)
F Y F Y F
Y F
Y F Y F Y 20,000 25,000
Coupons redeemed F Y 140,000 200,000

The entity estimated that only 30% of the coupons would be redeemed. What is the premium liability on
FY F Y F
Y F
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Y F Y F Y F
Y F
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Y F
Y F Y F
Y F Y F
Y F Y F
Y




December 31, 2021? F Y F Y




a. 500,000
b. 400,000
c. 320,000
d. 80,000

Answer: b F Y




Coupons to be redeemed in 2020 and 2021
F
Y F Y F Y F Y F
Y F
Y F
Y




(1,300,000 x 30%) F Y F
Y 390,000
Coupons redeemed in 2020 and 2021 (140,000 + 200,000)
F Y F Y F
Y F Y F Y F Y F
Y F
Y 340,000

Outstanding coupons – December 31, 2021 F Y F
Y F
Y F Y F
Y F Y 50,000

Number of towels (50,)
F Y F Y F Y F
Y F Y 5,000
Multiply by cost of towel minus remittance (100 – 20)
F Y F Y F Y F Y F
Y F Y F
Y F Y F
Y 80

Premium liability – December 31, 2021
F Y F Y F Y F Y F
Y 400,000

Average

5. Maglaya Company included one coupon in each package sold. A towel is offered as a premium to F
Y F Y F
Y F Y F Y F
Y F
Y F
Y F Y F
Y F
Y F Y F
Y F Y F Y F
Y F
Y




customers who send in 10 coupons: F Y F
Y F
Y F Y F
Y




2020 2021
Packages of cereal sold F Y 500,000 F 800,000
Y F Y F Y




Number of towels purchased at P40 per towel
F
Y 30,000
F Y 60,000 F Y F Y F Y F Y F Y




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