Solution and Answer Guide: Garman/Fox, Personal Finance 14e, Chapter 1: Thinking Like a Financial
ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik
Planner
ik
© 2024 Cengage. All Rights Reserved. May not be scanned, copied, or duplicated, or posted to a publicly
ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik
1
accessible
ik
website, in whole or in part.
ik ik ik ik ik
, Solution and Answer Guide: Garman/Fox, Personal Finance 14e, Chapter 1: Thinking Like a Financial
ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik
Planner
ik
Solution and Answer Guide ik ik ik
GARMAN/FOX, PERSONAL FINANCE 14E, CHAPTER 1: THINKING LIKE A FINANCIAL PLANNER
ik i k i k ik i k ik i k i k i k i k
TABLE OF CONTENTS ik ik
Answers to Chapter Concept Checks ....................................................................................................... 2
ik ik ik ik
What Do You Recommend Now? ............................................................................................................. 4
ik ik ik ik
Let’s Talk About It ..................................................................................................................................... 5
ik ik ik
Do the Math................................................................................................................................................. 6
ik ik
Financial Planning Cases ........................................................................................................................... 8
ik ik
Extended Learning ................................................................................................................................... 10
ik
© 2024 Cengage. All Rights Reserved. May not be scanned, copied, or duplicated, or posted to a publicly
ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik
2
accessible
ik
website, in whole or in part.
ik ik ik ik ik
, Solution and Answer Guide: Garman/Fox, Personal Finance 14e, Chapter 1: Thinking Like a Financial
ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik
Planner
ik
ANSWERS TO CHAPTER CONCEPT CHECKS ik ik ik ik
LO1.1 Recognize the keys to achieving financial success.
ik ik ik ik ik ik ik
1. Explain the five steps in the financial planning process.
ik ik ik ik ik ik ik ik
Answer: There are five fundamental steps to the personal financial planning process: (1) evaluate your
ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik
financial health to your education and career choice; (2) define your financial goals; (3) develop a plan
ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik
ofaction to achieve your goals; (4) implement spending and saving plans to monitor and control
ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik
progress toward your goals; and (5) review your financial progress and make changes as appropriate.
ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik
2. Distinguish among financial success, financial security, and financial happiness.
ik ik ik ik ik ik ik ik
Answer: Financial success is the achievement of financial aspirations that are desired, planned, or
ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik
attempted. Success is defined by the individual or family that seeks it. Financial success may be defined
ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik
asbeing able to live according to one’s standard of living. Financial security is that comfortable feeling
ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik
thatyour financial resources will be adequate to fulfill any needs you have as well as your wants.
ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik
Financial happiness is the experience you have when you are satisfied with money matters. People
ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik
who are happy about their finances will see a spillover into positive feelings about life in general.
ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik
3. Summarize what you will accomplish studying personal finance. ik ik ik ik ik ik ik
Answer: Several things can be accomplished by studying personal finance. Recognize how to manage
ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik
unexpected and expected financial events. Pay as little as possible in income taxes. Understand how to
ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik
effectively comparison shop for vehicles and homes. Protect what we own. Invest wisely. Accumulate
ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik
andprotect the wealth that we may choose to spend during our non-working years (e.g., retirement) or
ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik
donate.
ik
4. What are the building blocks to achieving financial success?
ik ik ik ik ik ik ik ik
Answer: The building blocks for achieving financial success include a foundation of regular income that
ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik
provides the means to support your lifestyle and save for desired goals in the future. The foundation
ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik
supports a base of various banking accounts, insurance protection, and employee benefits. Then we can
ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik
establish goals, a recordkeeping system, a budget, and an emergency savings fund. We will also manage
ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik
various expenses such as housing, transportation, insurance, and the payment of taxes. We will also need
ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik
tohandle credit, savings, and educational costs. Finally, we invest in various investment alternatives such
ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik
as mutual funds, stocks, and bonds, often for retirement. As a result of all these building blocks, we are
ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik
more apt to have a financially successful life.
ik ik ik ik ik ik ik ik
LO1.2 Understand how the economy affects your personal financial success.
ik ik ik ik ik ik ik ik ik
1. Summarize the phases of the business cycle. ik ik ik ik ik ik
Answer: The business cycle entails a wavelike pattern of rising and falling economic activity as
ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik
measuredby economic indicators like unemployment rates or the gross domestic product. The phases of
ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik
the businesscycle include expansion (preferred stage—production is high, unemployment low, interest
ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik
rates low or falling, stock market and consumer demand high), peak, contraction, downturn, trough, and
ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik
recovery.
ik
2. Describe two statistics that help predict the future direction of the economy.
ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik
Answer: Forecasting the state of the economy involves predicting, estimating, or calculating what will
ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik
happen in advance. We need to be able to forecast the state of the economy, inflation, and interest rates
ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik
sothat we have advance warning of the directions and strength of changes in economic trends since they
ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik
willaffect our personal finances. Two statistics we could watch are the consumer confidence index (how
ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik
consumers feel about the economy and their personal finances) and the index of leading economic
ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik
indicators (composite index, averages ten components of economic growth).
ik ik ik ik ik ik ik ik ik
© 2024 Cengage. All Rights Reserved. May not be scanned, copied, or duplicated, or posted to a publicly
ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik
3
accessible
ik
website, in whole or in part.
ik ik ik ik ik
, Solution and Answer Guide: Garman/Fox, Personal Finance 14e, Chapter 1: Thinking Like a Financial
ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik
Planner
ik
3. Give an example of how inflation affects income and consumption.
ik ik ik ik ik ik ik ik ik
Answer: Inflation reduces the purchasing power of the dollar. This means that our income will not go
ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik
as far and, thus, in real terms will be lowered by inflation. Because items cost more, we will have to
ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik
consumeless and may cut back on some expenditures to be able to afford those with a higher priority.
ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik
LO1.3 Think like an economist when making financial decisions.
ik ik ik ik ik ik ik ik
1. Define opportunity cost and give an example of how opportunity costs might affect your
ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik
financialdecision making.
ik ik ik
Answer: The opportunity cost of a decision is measured as the value of the next-best alternative that
ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik
mustbe forgone. If we, for example, put our retirement savings in a regular savings account instead of
ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik
in a tax-sheltered retirement account, we may be forgoing the tax benefits associated with investing in
ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik
retirement accounts such as IRAs or 401(k) plans. In another example, if we decide to borrow the
ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik
maximum student loan amount for which we qualify to live a bit more comfortably while in college,
ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik
we will not be able to live as nicely, save as much for the down payment on a home or save for
ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik
retirement once we graduate because of the higher loan payments.
ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik
2. Explain and give an example of how marginal utility and marginal cost make some
ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik
financialdecisions easier.
ik ik ik
Answer: Marginal analysis focuses on the next increment of usefulness or cost when making financial
ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik
decisions. Marginal utility is the extra satisfaction derived from having one more incremental unit of a
ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik
product or service. Marginal cost is the additional cost of that unit. When marginal utility exceeds
ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik
marginal cost, and we compare the two, we can make better financial decisions. As an example, if you
ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik
mustfly to some destination, is the marginal cost of checking a bag using a carry-on worth the marginal
ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik
utility?
ik
3. Describe and give an example of how your marginal income tax rate can affect financial
ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik
decisionmaking.
ik ik
Answer: As our income rises, we will find ourselves in higher and higher tax brackets. One type of
ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik
decision that is affected by income taxes is how we should invest for retirement. We might want to
ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik
investthrough a 401(k) plan instead of keeping our retirement money in a savings account, which is
ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik
taxable.
ik
Since most types of income are taxable, it is important that we understand the impact of income taxes
ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik
onfinancial decisions. Of particular importance is the marginal tax rate (the tax rate at which our last
ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik
dollarearned is taxed). If we are in the 25 percent marginal tax bracket, we will get to keep 75
ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik
percent (100 percent minus 25 percent) of our last taxable dollar earned. If the income is tax-free
ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik
income, on the otherhand, we would get to keep 100 percent of it. Therefore, it is important to know
ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik
our marginal tax rate as well as what types of income are subject to federal income taxes. It is also
ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik
important to remember the impact of state income taxes and Social Security taxes.
ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik
LO1.4 Perform time value of money calculations in personal financial decision making.
ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik
1. What are the two common questions about money?
ik ik ik ik ik ik ik
Answer: The two common questions about money are its future value and present value. Future value
ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik
iswhat investment or series of investments will be at a point in the future. Present value is how much
ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik
we would need to invest today and/or in a series of future investments to provide some amount in the
ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik
future.
ik
2. Explain the difference between simple interest and compound interest, and describe why
ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik
thatdifference is critical.
ik ik ik ik
Answer: Simple interest is money paid on a principal amount for a given number of years. The interest
ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik
© 2024 Cengage. All Rights Reserved. May not be scanned, copied, or duplicated, or posted to a publicly
ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik
4
accessible
ik
website, in whole or in part.
ik ik ik ik ik
ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik
Planner
ik
© 2024 Cengage. All Rights Reserved. May not be scanned, copied, or duplicated, or posted to a publicly
ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik
1
accessible
ik
website, in whole or in part.
ik ik ik ik ik
, Solution and Answer Guide: Garman/Fox, Personal Finance 14e, Chapter 1: Thinking Like a Financial
ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik
Planner
ik
Solution and Answer Guide ik ik ik
GARMAN/FOX, PERSONAL FINANCE 14E, CHAPTER 1: THINKING LIKE A FINANCIAL PLANNER
ik i k i k ik i k ik i k i k i k i k
TABLE OF CONTENTS ik ik
Answers to Chapter Concept Checks ....................................................................................................... 2
ik ik ik ik
What Do You Recommend Now? ............................................................................................................. 4
ik ik ik ik
Let’s Talk About It ..................................................................................................................................... 5
ik ik ik
Do the Math................................................................................................................................................. 6
ik ik
Financial Planning Cases ........................................................................................................................... 8
ik ik
Extended Learning ................................................................................................................................... 10
ik
© 2024 Cengage. All Rights Reserved. May not be scanned, copied, or duplicated, or posted to a publicly
ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik
2
accessible
ik
website, in whole or in part.
ik ik ik ik ik
, Solution and Answer Guide: Garman/Fox, Personal Finance 14e, Chapter 1: Thinking Like a Financial
ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik
Planner
ik
ANSWERS TO CHAPTER CONCEPT CHECKS ik ik ik ik
LO1.1 Recognize the keys to achieving financial success.
ik ik ik ik ik ik ik
1. Explain the five steps in the financial planning process.
ik ik ik ik ik ik ik ik
Answer: There are five fundamental steps to the personal financial planning process: (1) evaluate your
ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik
financial health to your education and career choice; (2) define your financial goals; (3) develop a plan
ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik
ofaction to achieve your goals; (4) implement spending and saving plans to monitor and control
ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik
progress toward your goals; and (5) review your financial progress and make changes as appropriate.
ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik
2. Distinguish among financial success, financial security, and financial happiness.
ik ik ik ik ik ik ik ik
Answer: Financial success is the achievement of financial aspirations that are desired, planned, or
ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik
attempted. Success is defined by the individual or family that seeks it. Financial success may be defined
ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik
asbeing able to live according to one’s standard of living. Financial security is that comfortable feeling
ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik
thatyour financial resources will be adequate to fulfill any needs you have as well as your wants.
ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik
Financial happiness is the experience you have when you are satisfied with money matters. People
ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik
who are happy about their finances will see a spillover into positive feelings about life in general.
ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik
3. Summarize what you will accomplish studying personal finance. ik ik ik ik ik ik ik
Answer: Several things can be accomplished by studying personal finance. Recognize how to manage
ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik
unexpected and expected financial events. Pay as little as possible in income taxes. Understand how to
ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik
effectively comparison shop for vehicles and homes. Protect what we own. Invest wisely. Accumulate
ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik
andprotect the wealth that we may choose to spend during our non-working years (e.g., retirement) or
ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik
donate.
ik
4. What are the building blocks to achieving financial success?
ik ik ik ik ik ik ik ik
Answer: The building blocks for achieving financial success include a foundation of regular income that
ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik
provides the means to support your lifestyle and save for desired goals in the future. The foundation
ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik
supports a base of various banking accounts, insurance protection, and employee benefits. Then we can
ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik
establish goals, a recordkeeping system, a budget, and an emergency savings fund. We will also manage
ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik
various expenses such as housing, transportation, insurance, and the payment of taxes. We will also need
ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik
tohandle credit, savings, and educational costs. Finally, we invest in various investment alternatives such
ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik
as mutual funds, stocks, and bonds, often for retirement. As a result of all these building blocks, we are
ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik
more apt to have a financially successful life.
ik ik ik ik ik ik ik ik
LO1.2 Understand how the economy affects your personal financial success.
ik ik ik ik ik ik ik ik ik
1. Summarize the phases of the business cycle. ik ik ik ik ik ik
Answer: The business cycle entails a wavelike pattern of rising and falling economic activity as
ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik
measuredby economic indicators like unemployment rates or the gross domestic product. The phases of
ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik
the businesscycle include expansion (preferred stage—production is high, unemployment low, interest
ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik
rates low or falling, stock market and consumer demand high), peak, contraction, downturn, trough, and
ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik
recovery.
ik
2. Describe two statistics that help predict the future direction of the economy.
ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik
Answer: Forecasting the state of the economy involves predicting, estimating, or calculating what will
ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik
happen in advance. We need to be able to forecast the state of the economy, inflation, and interest rates
ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik
sothat we have advance warning of the directions and strength of changes in economic trends since they
ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik
willaffect our personal finances. Two statistics we could watch are the consumer confidence index (how
ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik
consumers feel about the economy and their personal finances) and the index of leading economic
ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik
indicators (composite index, averages ten components of economic growth).
ik ik ik ik ik ik ik ik ik
© 2024 Cengage. All Rights Reserved. May not be scanned, copied, or duplicated, or posted to a publicly
ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik
3
accessible
ik
website, in whole or in part.
ik ik ik ik ik
, Solution and Answer Guide: Garman/Fox, Personal Finance 14e, Chapter 1: Thinking Like a Financial
ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik
Planner
ik
3. Give an example of how inflation affects income and consumption.
ik ik ik ik ik ik ik ik ik
Answer: Inflation reduces the purchasing power of the dollar. This means that our income will not go
ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik
as far and, thus, in real terms will be lowered by inflation. Because items cost more, we will have to
ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik
consumeless and may cut back on some expenditures to be able to afford those with a higher priority.
ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik
LO1.3 Think like an economist when making financial decisions.
ik ik ik ik ik ik ik ik
1. Define opportunity cost and give an example of how opportunity costs might affect your
ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik
financialdecision making.
ik ik ik
Answer: The opportunity cost of a decision is measured as the value of the next-best alternative that
ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik
mustbe forgone. If we, for example, put our retirement savings in a regular savings account instead of
ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik
in a tax-sheltered retirement account, we may be forgoing the tax benefits associated with investing in
ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik
retirement accounts such as IRAs or 401(k) plans. In another example, if we decide to borrow the
ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik
maximum student loan amount for which we qualify to live a bit more comfortably while in college,
ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik
we will not be able to live as nicely, save as much for the down payment on a home or save for
ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik
retirement once we graduate because of the higher loan payments.
ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik
2. Explain and give an example of how marginal utility and marginal cost make some
ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik
financialdecisions easier.
ik ik ik
Answer: Marginal analysis focuses on the next increment of usefulness or cost when making financial
ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik
decisions. Marginal utility is the extra satisfaction derived from having one more incremental unit of a
ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik
product or service. Marginal cost is the additional cost of that unit. When marginal utility exceeds
ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik
marginal cost, and we compare the two, we can make better financial decisions. As an example, if you
ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik
mustfly to some destination, is the marginal cost of checking a bag using a carry-on worth the marginal
ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik
utility?
ik
3. Describe and give an example of how your marginal income tax rate can affect financial
ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik
decisionmaking.
ik ik
Answer: As our income rises, we will find ourselves in higher and higher tax brackets. One type of
ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik
decision that is affected by income taxes is how we should invest for retirement. We might want to
ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik
investthrough a 401(k) plan instead of keeping our retirement money in a savings account, which is
ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik
taxable.
ik
Since most types of income are taxable, it is important that we understand the impact of income taxes
ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik
onfinancial decisions. Of particular importance is the marginal tax rate (the tax rate at which our last
ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik
dollarearned is taxed). If we are in the 25 percent marginal tax bracket, we will get to keep 75
ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik
percent (100 percent minus 25 percent) of our last taxable dollar earned. If the income is tax-free
ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik
income, on the otherhand, we would get to keep 100 percent of it. Therefore, it is important to know
ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik
our marginal tax rate as well as what types of income are subject to federal income taxes. It is also
ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik
important to remember the impact of state income taxes and Social Security taxes.
ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik
LO1.4 Perform time value of money calculations in personal financial decision making.
ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik
1. What are the two common questions about money?
ik ik ik ik ik ik ik
Answer: The two common questions about money are its future value and present value. Future value
ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik
iswhat investment or series of investments will be at a point in the future. Present value is how much
ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik
we would need to invest today and/or in a series of future investments to provide some amount in the
ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik
future.
ik
2. Explain the difference between simple interest and compound interest, and describe why
ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik
thatdifference is critical.
ik ik ik ik
Answer: Simple interest is money paid on a principal amount for a given number of years. The interest
ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik
© 2024 Cengage. All Rights Reserved. May not be scanned, copied, or duplicated, or posted to a publicly
ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik ik
4
accessible
ik
website, in whole or in part.
ik ik ik ik ik
