samenvatting financiële markten en instellingen

2019-
2020




Samenvatting:
Financiële markten en
instellingen



3E BACHELOR TEW
PROF: GEERT GIELENS & RUDY VANDORPE




VUB |

,Deel 1 : Geert Gielens
Inleiding
Economie bepaalt dus wat kan, wat populair is, …
• Y= C + I + G + (X – M)
• Y- T= C + I + G – T + (X – M)
• Y- T – C = I + (G – T) + (X – M)
• S = I + (G – T) + (X – M)
Hoe “overschot” naar “tekort” krijgen
Endogeen bepaald (door noodzaak: zie WO) ➔ de instellingen veranderen “automatisch”
Economische behoeften: bv. Ontwikkelingslanden vs. Ontwikkelde landen
➔ Beide plaatsen hebben geld nodig, maar omdat behoeften zo verschillend zijn gaan
er andere producten, … ontstaan om aan die behoeften te voldoen
CALL= product dat recht geeft onderliggend aandeel te kopen tegen voorafbepaalde prijs

Effectisering: zie later
Central clearing parties liggen momenteel in de UK, dus dat is een groot probleem met de
Brexit, want men mag daar niet mee handelen.
“Banken zijn niet meer nodig want blockchain weet hoeveel geld je nodig hebt”




Bespreek de verschillende delen:
Twee landen A en B
A betaalt stroom vaste rentes aan B en B betaalt stroom vlottende rentes aan A.
Het financiële apparaat begint altijd met geld in handen van economische agenten
(consumenten, bedrijven, overheden, institutionelen). Die gebruiken dat om transacties uit


1

,te voeren (kopen en verkopen). Daartoe hebben ze financiële intermediairs of/en
veilingsystemen (beurs/kapitaal markt) nodig en betaalsystemen.
Eerst afvragen of ze financiële intermediairs gaan gebruiken (tussenpersonen dus) of dat ze
rechtstreeks gaan handelen, via aandelenbeurzen, kapitaalbeurzen, …
Deze betaalsystemen (settlement mechanismen (vb. euroclear voor schuldtitels)) ondergaan
momenteel zeer sterk de invloed van financiële en technische innovatie vanuit de FinTech
wereld.
De fin. Intermediairs kan je opdelen in (commerciële) banken en shadow banks (zie later).
Shadow banking (bv. BlackRock) , hedge funds
Dit gehele systeem moet dan gereguleerd worden. Dit gebeurt via regulators. Binnen de
bankenunie ven de EG gebeurt dit door de ECB en de Nationale CB. In België gebruiken we
het Twin peaks model (NBB /FSMA) voor het toezicht op de commerciële banken.
Transacties gebeuren tussen verschillende landen (of banken in een zelfde land). Dit gebeurt
in de (Inernationale) kapitaal markten. Deze markten kunnen een fysieke plaats zijn zoals
een beurs of andere veiling of gewoon tussen banken gebeuren (Over the counter).
Derivaten worden verder nog afgehandeld met Central Clearing Partners( CCP). Dit zijn flows
die men in de tegengestelde richting gaat binnenhalen (zorgt voor minder risico, want de
schok van het financiële systeem wordt opgevangen door de buffer, en meer diversiteit).
De bedoeling is ook om de schok van één bank te verzachten.
Swaps brengen teveel risico van de ene naar de andere => CCP
Het internationale financiële systeem wordt ook gereguleerd via IMF/BIS en zelfregulerende
organismen zoals ISDA en ISMA. ISDA en ISMA houden zich bezig met vragen als: “Wat zijn
vakantiedagen?”, “Hoe de rente berekenen?”, … Ze zorgen ervoor dat liquiditeitsproblemen
verdwijnen.


Typering Belg. Fin. systeem

in mm euro 2017 2016

aandelen uitgifte 972 962

obligatie uitgiftes en derivaten 3 695 4 862

nieuwe deposito's 13 629 22 625

nieuwe leningen 18 020 16 616

Derivaten fin systeem (swaps) 1 311 781
Bron: FSMA, NBB
bancair systeem
➔ groot gebruik van kapitaalmarkt door professionele spelers
➔ Beperkt gebruik van kapitaalmarkt voor financiering
➔ Digitale bsystemen
“Hoe groot is de bancaire markt, kapitaalmarkt, …? En wat met de derivaten?”
België is heel sterk in de bancaire markt (grotere cijfers dan aandelen- en obligatiesmarkt)
AUM= Assets Under Management

2

, 3