Economie et sociologie des institutions et du développement
Eco du dvlpmt = branche de l’éco qui se dvpe après 2GM. Projet : proposer des stratégies de dvpmt aux pays nouvellement
indépendants. Remise en cause dans les 80’. Crise de la dette majeure = rôle nouveau des institutions financières internationales.
Nouveau questionnement depuis sur la qualité des institutions comme facteur de développement.
I/ La crise de la dette et ses conséquences sur l’analyse des facteurs de développement.
La crise de la dette.
Dette permet de financer le dvlpmt, sous-dvpmt étant souvent perçu comme un manque de moyens financiers. Stratégie
d’endettement = emprunter pour augmenter I national → génère de la croissance → remboursement.
Effet de levier de l’endettement selon Knut Wicksell (fin XIXème) : distingue tx monétaire (tx d’i réel) et tx naturel (tx de profit).
Tant que le 1er < 2nd, entreprise incitée à I. Applicable au niveau des pays.
Paul Samuelson : tx de croissance du PNB devrait être > au tx d’i réel pour que le poids du remboursement diminue
progressivement.
Ratio du S de la dette aux X rapporte les obligations de remboursement (versements d’i annuels + part du K remboursée/an) aux
recettes d’X. Dette extérieure généralement libellée en monnaie étrangère, S de la dette extérieure suppose de disposer de devises
(proviennent des X). FMI considère que le ratio est soutenable s’il ne dépasse pas 18% et situation devient préoccupante au-delà
de 30%.
XIXème : endettement extérieur a permis de combler des déficits d’S. Geschenkron : late comers ont fait appel à l’S étrangère. EU
au XIXème émettent obligations souscrites surtout par les Anglais pour financer grands canaux des Grands lacs ou chemins de fer.
Autre ex : Asie du Sud Est dans les 60’ appel aux K étrangers pour financer industrialisation : réussites donc pas touchés par la
crise de la dette dans les 80’.
60’ : dette augmente bcp dans les PED. Ds les 70’, prêteurs se diversifient (plus seulement financements publics venant d’Etats
ou d’institutions internationales) : banques des PDEM ont des liquidités grâce aux chocs pétroliers (pétro dollars recyclés). Souvent
prêts à tx variable. Dette totale des PED = 70Mds 1970, 750Mds 1982, 1150Mds 1988. Répartition de la dette inégale. En 1980,
l’AmL totalise la moitié de la dette, 3 pays représentant plus du tiers (Brésil, Mex, Arg).
Pol de Volcker + Charges d’i explosent + récession mondiale avec 2nd choc pétrolier. Débouchés se contractent. Effondrement des
cours des Pts primaires. $ s’apprécie = S de la dette augmente bcp. 1982 : Mex défaut de paiement. Plus de 40 pays sont dans une
situation de défaut de paiement. Résolution de la crise a pris plusieurs années : « décennie perdue » en AmL.
Crise paraît au début conjoncturelle : PED traversent crise de liquidité. Stratégie = les aider financièrement en imposant des
réformes structurelles. Pol d’ajustement structurel (PAS) par le FMI dans les 70’ pour retrouver croissance. But : leur assurer une
insertion sur le marché mondial et leur permettre, en vertu de leurs avantages comparatifs, de développer des activités d’X générant
des devises nécessaires au remboursement.
1985 : plan Baker : perspective de nouveaux prêts leur permettant de faire face à leurs engagements en contrepartie d’une PAS.
Résultats peu probants. Ratio de la dette continue d’augmenter.
Idée nait selon laquelle dette structurellement trop élevée // aux perspectives de gains en devises à LT.
1989 : Brady propose nouveau plan pour réduire endettement et ratio du S de la dette des pays les + endettés auprès des
banques : recours à des solutions de marché. Plusieurs solutions : pays emprunter au FMI ou Banque mondial contre une PAS,
peut racheter une partie de sa dette avec une décote. Dans les 2 cas, banques acceptent d’annuler partiellement leurs créances :
décote et/ou réduction tx d’i.
Fondements théoriques de l’abandon de certaines créances :
- P. Krugman, approche en termes de solvabilité, « Analytical Issues in Debt », 1989 : courbe de Laffer de la dette.
Selon lui, parfois dans l’intérêt des créanciers d’accorder des réductions de dette pour accroitre proba de
remboursement. A un certain seuil d’endettement, montants remboursés diminuent car insolvabilité. Annulation profite
à tous. Base des pol de réduction de dette : 1996, initiative PPTE : pour les pays à faible R, endettement est devenu
structurel. Allègements bilatéraux mis en place : Club de Paris.
- Pour certains, annulation totale de dette parfois nécessaire. Créanciers se rendent compte de la fragilité des PED et
doivent assumer le risque pris. Créanciers savent la dette insoutenable, sont non respectueux vis à vis des peuples.
Certains pays ne peuvent même plus se dvper : recettes fiscales servent à rembourser.
Annulations et réductions présentent risques : approfondir l’exclusion des pays pauvres des marchés des K + risque d’aléa moral.
Mais pays émergents prêtent volontiers : reprise de l’endettement dans un contexte nouveau : les émergents cherchent à pénétrer
les marchés attractifs sur le plan des matières 1ères : offrent des financements importants et sans conditionnalité de pol interne.
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Eco du dvlpmt = branche de l’éco qui se dvpe après 2GM. Projet : proposer des stratégies de dvpmt aux pays nouvellement
indépendants. Remise en cause dans les 80’. Crise de la dette majeure = rôle nouveau des institutions financières internationales.
Nouveau questionnement depuis sur la qualité des institutions comme facteur de développement.
I/ La crise de la dette et ses conséquences sur l’analyse des facteurs de développement.
La crise de la dette.
Dette permet de financer le dvlpmt, sous-dvpmt étant souvent perçu comme un manque de moyens financiers. Stratégie
d’endettement = emprunter pour augmenter I national → génère de la croissance → remboursement.
Effet de levier de l’endettement selon Knut Wicksell (fin XIXème) : distingue tx monétaire (tx d’i réel) et tx naturel (tx de profit).
Tant que le 1er < 2nd, entreprise incitée à I. Applicable au niveau des pays.
Paul Samuelson : tx de croissance du PNB devrait être > au tx d’i réel pour que le poids du remboursement diminue
progressivement.
Ratio du S de la dette aux X rapporte les obligations de remboursement (versements d’i annuels + part du K remboursée/an) aux
recettes d’X. Dette extérieure généralement libellée en monnaie étrangère, S de la dette extérieure suppose de disposer de devises
(proviennent des X). FMI considère que le ratio est soutenable s’il ne dépasse pas 18% et situation devient préoccupante au-delà
de 30%.
XIXème : endettement extérieur a permis de combler des déficits d’S. Geschenkron : late comers ont fait appel à l’S étrangère. EU
au XIXème émettent obligations souscrites surtout par les Anglais pour financer grands canaux des Grands lacs ou chemins de fer.
Autre ex : Asie du Sud Est dans les 60’ appel aux K étrangers pour financer industrialisation : réussites donc pas touchés par la
crise de la dette dans les 80’.
60’ : dette augmente bcp dans les PED. Ds les 70’, prêteurs se diversifient (plus seulement financements publics venant d’Etats
ou d’institutions internationales) : banques des PDEM ont des liquidités grâce aux chocs pétroliers (pétro dollars recyclés). Souvent
prêts à tx variable. Dette totale des PED = 70Mds 1970, 750Mds 1982, 1150Mds 1988. Répartition de la dette inégale. En 1980,
l’AmL totalise la moitié de la dette, 3 pays représentant plus du tiers (Brésil, Mex, Arg).
Pol de Volcker + Charges d’i explosent + récession mondiale avec 2nd choc pétrolier. Débouchés se contractent. Effondrement des
cours des Pts primaires. $ s’apprécie = S de la dette augmente bcp. 1982 : Mex défaut de paiement. Plus de 40 pays sont dans une
situation de défaut de paiement. Résolution de la crise a pris plusieurs années : « décennie perdue » en AmL.
Crise paraît au début conjoncturelle : PED traversent crise de liquidité. Stratégie = les aider financièrement en imposant des
réformes structurelles. Pol d’ajustement structurel (PAS) par le FMI dans les 70’ pour retrouver croissance. But : leur assurer une
insertion sur le marché mondial et leur permettre, en vertu de leurs avantages comparatifs, de développer des activités d’X générant
des devises nécessaires au remboursement.
1985 : plan Baker : perspective de nouveaux prêts leur permettant de faire face à leurs engagements en contrepartie d’une PAS.
Résultats peu probants. Ratio de la dette continue d’augmenter.
Idée nait selon laquelle dette structurellement trop élevée // aux perspectives de gains en devises à LT.
1989 : Brady propose nouveau plan pour réduire endettement et ratio du S de la dette des pays les + endettés auprès des
banques : recours à des solutions de marché. Plusieurs solutions : pays emprunter au FMI ou Banque mondial contre une PAS,
peut racheter une partie de sa dette avec une décote. Dans les 2 cas, banques acceptent d’annuler partiellement leurs créances :
décote et/ou réduction tx d’i.
Fondements théoriques de l’abandon de certaines créances :
- P. Krugman, approche en termes de solvabilité, « Analytical Issues in Debt », 1989 : courbe de Laffer de la dette.
Selon lui, parfois dans l’intérêt des créanciers d’accorder des réductions de dette pour accroitre proba de
remboursement. A un certain seuil d’endettement, montants remboursés diminuent car insolvabilité. Annulation profite
à tous. Base des pol de réduction de dette : 1996, initiative PPTE : pour les pays à faible R, endettement est devenu
structurel. Allègements bilatéraux mis en place : Club de Paris.
- Pour certains, annulation totale de dette parfois nécessaire. Créanciers se rendent compte de la fragilité des PED et
doivent assumer le risque pris. Créanciers savent la dette insoutenable, sont non respectueux vis à vis des peuples.
Certains pays ne peuvent même plus se dvper : recettes fiscales servent à rembourser.
Annulations et réductions présentent risques : approfondir l’exclusion des pays pauvres des marchés des K + risque d’aléa moral.
Mais pays émergents prêtent volontiers : reprise de l’endettement dans un contexte nouveau : les émergents cherchent à pénétrer
les marchés attractifs sur le plan des matières 1ères : offrent des financements importants et sans conditionnalité de pol interne.
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