Vastgoed rekenen 2
Meneer Anker 2022
Boek: Real Estate Appraisal: from value to worth.
Minor projectontwikkeling
Les 1
Hoofdstuk 1 & 2
In Engeland wordt je huur niet jaarlijks verhoogd. Een keer in de vijf jaar wordt een contract
opgesteld en pas dan gaat de prijs omhoog.
In Engeland is de huurder verantwoordelijk voor onderhoud. Mensen gaan het pand niet
goed onderhouden waardoor de huur niet veel meer omhooggaat. Onderhoud is dus aan
veel gebouwen slecht.
€1000 huur
Die blijft voor 5 jaar gelijk
K = 5%
= Required rate of return
Factor is ook wel 1/5% = 20
Wat is die €1000 nu waard met die 5%?
= €1000/ 5% = €20.000
0 1 2 3 4 5
|--------|---------|--------|--------|--------|
€1100
Is dus plus €100
Dan bereken je de waarde, aanpassen -> 1/(1+5%)^5 = 0,78
20 x 0,78 = 15,6
15,6 x 100 = 1560
Netto contante waarde van de €100 is €1560
Dus €20.000 + €1560 = €21560
Opgave
Ieder jaar krijg je €10.000 van je tante uit Amerika voor de rest van je leven.
Je krijgt ieder jaar €10.000, wat is dat nu waard?
,K = 10%
€10.000/ 10% = €100.000
De tante zegt: over 10 jaar krijg je er €2.000 bij. Wat is die €2000 waard?
Factor is 1/10% = 10
1/(1+10%)^10 = 0,386
10 x 0,386 = 3,86
3,86 x 2000 = €7.720
Netto contante waarde van de €2.000 is €7.720
Dus €100.000 + €7720 = €107.720
Zie ook spreadsheet 1_real_estate_appraisal_v1_Malou SvV
Richt zich vooral op spreadsheet 16 en 25.
Target voor deze les: spreadsheet 25 beheersen.
Oplosser oefenen -> oefensommetjes met oplosser, tabel en scenario_Malou SvV
Gegevens -> Oplosser
è Doelfunctie bepalen = de totale waarde,
è Door verandering van het aantal woningen bij de soorten
è Randvoorwaarden
o Eisen invullen, maximaal 10 hectare
o Aantallen moeten geheeltallig zijn
o Minimaal 2 onder een kappers
o Minimaal 25 sociale huurwoningen
Worth vs price vs value
Value: bepaald door vergelijkingen en dat soort dingen
• In Engeland wordt de waarde bepaald door de staat van het gebouw en door
transacties van vergelijkbaar vastgoed.
Worth: DCF
• Het is de price die een vastgoedinvesteerder zal betalen in een competitieve en
efficiënte markt, waarbij alle informatie bekend is.
Price: het resultaat van vraag en aanbod
, • In veel markten zijn er al prijzen gegeven, bij vastgoed is dit anders. In elk vastgoed is
een verschil van interesse en iedereen zal een gebouw een andere waarde voor
henzelf geven.
Hoe bepaal je de waarde?
1. Comparative method
a. Bij vergelijkbare transacties
b. Wordt niet veel in de UK gebruikt
2. The investment method
a. Kijken naar de potentie om een rendabele huurinkomst te genereren.
b. In de UK wordt deze methode veel gebruikt of commerciële objecten waarde
te geven
c. Er zijn 5 inputs
i. De vorige huur
ii. De open markt huur op de waardepijldag
iii. De waarde yields
iv. De kosten voor transacties
v. De duur van de periode totdat het winstgevend is.
3. The rediual method
a. Veel bij herontwikkelingen
b. Wat verdient de ontwikkelaar?
4. The profits method
a. Waarbij vastgoed gebruikt wordt voor een commercieel bedrijf
i. Vaak hotels, leisure etc.
5. The cost approach
a. Wanneer er bijna geen vergelijkbare transacties zijn
b. De waarde is ongeveer gelijk aan de kosten van het herbouwen van het
vastgoed
6. The discounted cash flow appraisal method
ERV: Estimated recovery value
Defered: uitgesteld
Hoofdstuk 2
Criteria for purchase: the investor purchaser
o Lange termijn
§ Pensioenfondsen
o Rate of return tijdens de bezit periode
§ Publieke en private vastgoedondernemingen die een maximale return
willen met hierbij risico’s
§ Investerende banken of kansfondsen
• Risk/return requirements
o Veel investeerders zijn van nature risico avers, sommige nemen wel meer
risico om zo ook meer te verdienen
• Portfolio diversification issues
Meneer Anker 2022
Boek: Real Estate Appraisal: from value to worth.
Minor projectontwikkeling
Les 1
Hoofdstuk 1 & 2
In Engeland wordt je huur niet jaarlijks verhoogd. Een keer in de vijf jaar wordt een contract
opgesteld en pas dan gaat de prijs omhoog.
In Engeland is de huurder verantwoordelijk voor onderhoud. Mensen gaan het pand niet
goed onderhouden waardoor de huur niet veel meer omhooggaat. Onderhoud is dus aan
veel gebouwen slecht.
€1000 huur
Die blijft voor 5 jaar gelijk
K = 5%
= Required rate of return
Factor is ook wel 1/5% = 20
Wat is die €1000 nu waard met die 5%?
= €1000/ 5% = €20.000
0 1 2 3 4 5
|--------|---------|--------|--------|--------|
€1100
Is dus plus €100
Dan bereken je de waarde, aanpassen -> 1/(1+5%)^5 = 0,78
20 x 0,78 = 15,6
15,6 x 100 = 1560
Netto contante waarde van de €100 is €1560
Dus €20.000 + €1560 = €21560
Opgave
Ieder jaar krijg je €10.000 van je tante uit Amerika voor de rest van je leven.
Je krijgt ieder jaar €10.000, wat is dat nu waard?
,K = 10%
€10.000/ 10% = €100.000
De tante zegt: over 10 jaar krijg je er €2.000 bij. Wat is die €2000 waard?
Factor is 1/10% = 10
1/(1+10%)^10 = 0,386
10 x 0,386 = 3,86
3,86 x 2000 = €7.720
Netto contante waarde van de €2.000 is €7.720
Dus €100.000 + €7720 = €107.720
Zie ook spreadsheet 1_real_estate_appraisal_v1_Malou SvV
Richt zich vooral op spreadsheet 16 en 25.
Target voor deze les: spreadsheet 25 beheersen.
Oplosser oefenen -> oefensommetjes met oplosser, tabel en scenario_Malou SvV
Gegevens -> Oplosser
è Doelfunctie bepalen = de totale waarde,
è Door verandering van het aantal woningen bij de soorten
è Randvoorwaarden
o Eisen invullen, maximaal 10 hectare
o Aantallen moeten geheeltallig zijn
o Minimaal 2 onder een kappers
o Minimaal 25 sociale huurwoningen
Worth vs price vs value
Value: bepaald door vergelijkingen en dat soort dingen
• In Engeland wordt de waarde bepaald door de staat van het gebouw en door
transacties van vergelijkbaar vastgoed.
Worth: DCF
• Het is de price die een vastgoedinvesteerder zal betalen in een competitieve en
efficiënte markt, waarbij alle informatie bekend is.
Price: het resultaat van vraag en aanbod
, • In veel markten zijn er al prijzen gegeven, bij vastgoed is dit anders. In elk vastgoed is
een verschil van interesse en iedereen zal een gebouw een andere waarde voor
henzelf geven.
Hoe bepaal je de waarde?
1. Comparative method
a. Bij vergelijkbare transacties
b. Wordt niet veel in de UK gebruikt
2. The investment method
a. Kijken naar de potentie om een rendabele huurinkomst te genereren.
b. In de UK wordt deze methode veel gebruikt of commerciële objecten waarde
te geven
c. Er zijn 5 inputs
i. De vorige huur
ii. De open markt huur op de waardepijldag
iii. De waarde yields
iv. De kosten voor transacties
v. De duur van de periode totdat het winstgevend is.
3. The rediual method
a. Veel bij herontwikkelingen
b. Wat verdient de ontwikkelaar?
4. The profits method
a. Waarbij vastgoed gebruikt wordt voor een commercieel bedrijf
i. Vaak hotels, leisure etc.
5. The cost approach
a. Wanneer er bijna geen vergelijkbare transacties zijn
b. De waarde is ongeveer gelijk aan de kosten van het herbouwen van het
vastgoed
6. The discounted cash flow appraisal method
ERV: Estimated recovery value
Defered: uitgesteld
Hoofdstuk 2
Criteria for purchase: the investor purchaser
o Lange termijn
§ Pensioenfondsen
o Rate of return tijdens de bezit periode
§ Publieke en private vastgoedondernemingen die een maximale return
willen met hierbij risico’s
§ Investerende banken of kansfondsen
• Risk/return requirements
o Veel investeerders zijn van nature risico avers, sommige nemen wel meer
risico om zo ook meer te verdienen
• Portfolio diversification issues
