TEMA 9. LOS TIPOS DE CAMBIOS Y EL SECTOR EXTERIOR
1. EL COMERCIO INTERNACIONAL
Una economía abierta se relaciona con otras de dos formas:
- Compra y vende bienes y servicios en los mercados mundiales de bienes y servicios.
- Compra y vende activos de capital en los mercados financieros mundiales.
MOVIMIENTO DE BIENES: EXPORTACIONES NETAS (XN)
Las exportaciones o saldo netos exterior de un país es el valor de sus exportaciones menos el de sus importaciones. Esto
nos informa de si un país es en total un vendedor o un comprado neto en los mercados mundiales de bienes y servicios,
por lo que a las exportaciones netas también las denominamos balanza comercial.
- XN > 0 (es decir, X > M): el país tiene un superávit comercial
- XN < 0 (es decir, X < M): el país tiene un déficit comercial
- XN = 0 (es decir, X = M): el país tiene un comercio equilibrado
Factores que pueden influir en las exportaciones e importaciones de un país:
- Los gustos de los consumidores por los bienes interiores y los extranjeros.
- Los precios de los bienes en el interior y en el extranjero.
- Los tipos de cambio a los que los individuaos pueden utilizar la moneda nacional para comprar monedas
extranjeras.
- Las rentas de los consumidores interiores y de los extranjeros.
- El coste de transportar bienes de un país a otro.
- La política del gobierno con respecto al comercio internacional.
EL MOVIMIENTO DE CAPITALES: LA INVERSION EXTERIOR NETA (IEN)
El termino inversión exterior neta se refiere a la compra de activos por parte de residentes nacionales menos la compra de
activos por parte de residentes nacionales menos la compra de activos interiores por parte de extranjeros. Además, puede
adoptar dos formas: inversión exterior directa o inversión exterior de cartera, según si el propietario gestiona o no
directamente la inversión.
Algunas variables que influyen en inversión exterior neta:
- Los tipos de interés reales que se pagan por los activos exteriores.
- Los tipos de interés reales que se pagan por los activos interiores.
- Los riesgos económicos y políticos en los que se cree que se incurre teniendo activos en el extranjero.
- Las medidas de los gobiernos que afectan a la propiedad extranjera de activos interiores.
EXPORTACIONES NETAS E INVERSION EXTERIOR NETA
Dado que ambas miden el desequilibrio en sus respectivos mercados, contablemente se establece que, por definición, en
una economía ambos desequilibrios deben compensarse. Es decir: XN = IEN
Esta identidad se explica por el hecho de que todas las transacciones internacionales son intercambios. Cuando un país
vendedor transfiere un bien o servicio a un país comprador, el país comprador renuncia a un activo para pagar ese bien o
servicio. Y a la inversa. Es decir, los movimientos internacionales de bienes y servicios y de capitales son 2 caras de la
misma moneda.
2. MOVIMIENTOS INTERNACIONALES AHORRO E INVERSION
Al estudiar el ahorro y la inversión de una economía considerábamos que se trataba de una economía cerrada. Vamos a
considerar ahora que se trata de una economía abierta. Por tanto:
, Además, sabemos que en las economías cuyo estado no es neutro el ahorro se defino como:
S = Y – C – GP, por tanto: S = I + XN
Y como hemos visto que las exportaciones netas son iguales a la inversión exterior neta, el ahorro también será igual a:
S = I + IEN
AHORRO = INVERSION INTERIOR + INVERSION EXTERIOR NETA
Esta ecuación muestra que, a diferencia de una economía cerrada (S = I), el ahorro de un país abierto tiene 2 usos: la
inversión interior y la inversión exterior neta.
S = I + XN
S – I = XN
S–I=X–M
De donde se deduce que la capacidad (o necesidad) de financiación de un país (S – I) es igual al saldo por cuenta corriente
(X -M).
3. LA BALANZA DE PAGOS
Para poder conocer con exactitud la magnitud y la evolución de todas las operaciones que un país realiza en el exterior se
utiliza la balanza de pagos. La balanza de pagos es un documento contable que ofrece un registro sistemático de las
transacciones económicos, tanto reales/comerciales (bienes, servicios…) como financieras (títulos financieros) realizadas
entre los residentes y los no residentes de un país generalmente 1 año.
La metodología utilizada para su elaboración es del fondo monetario internacional (PMI), quien establece que las
operaciones han de registrarse en dos columnas, una de ingresos y otra de pagos, cuya diferencia arroja los saldos
parciales. De forma general puede señalarse que:
- Las operaciones que suministran divisas (medios de pago de aceptación internacional) al país que elabora la
balanza, así como operaciones parecidas a ellas, se anotan en ingresos (exportaciones de bienes y servicios,
ingresos por turismo o por rentas de inversión en el extranjero).
- Las operaciones que suponen salidas de divisas o similares se registran en pagos (importaciones, remuneraciones
a los capitales extranjeros empleados en el país…).
Todas las operaciones realizadas con el exterior se agrupan en balanzas parciales según sus características.
1. EL COMERCIO INTERNACIONAL
Una economía abierta se relaciona con otras de dos formas:
- Compra y vende bienes y servicios en los mercados mundiales de bienes y servicios.
- Compra y vende activos de capital en los mercados financieros mundiales.
MOVIMIENTO DE BIENES: EXPORTACIONES NETAS (XN)
Las exportaciones o saldo netos exterior de un país es el valor de sus exportaciones menos el de sus importaciones. Esto
nos informa de si un país es en total un vendedor o un comprado neto en los mercados mundiales de bienes y servicios,
por lo que a las exportaciones netas también las denominamos balanza comercial.
- XN > 0 (es decir, X > M): el país tiene un superávit comercial
- XN < 0 (es decir, X < M): el país tiene un déficit comercial
- XN = 0 (es decir, X = M): el país tiene un comercio equilibrado
Factores que pueden influir en las exportaciones e importaciones de un país:
- Los gustos de los consumidores por los bienes interiores y los extranjeros.
- Los precios de los bienes en el interior y en el extranjero.
- Los tipos de cambio a los que los individuaos pueden utilizar la moneda nacional para comprar monedas
extranjeras.
- Las rentas de los consumidores interiores y de los extranjeros.
- El coste de transportar bienes de un país a otro.
- La política del gobierno con respecto al comercio internacional.
EL MOVIMIENTO DE CAPITALES: LA INVERSION EXTERIOR NETA (IEN)
El termino inversión exterior neta se refiere a la compra de activos por parte de residentes nacionales menos la compra de
activos por parte de residentes nacionales menos la compra de activos interiores por parte de extranjeros. Además, puede
adoptar dos formas: inversión exterior directa o inversión exterior de cartera, según si el propietario gestiona o no
directamente la inversión.
Algunas variables que influyen en inversión exterior neta:
- Los tipos de interés reales que se pagan por los activos exteriores.
- Los tipos de interés reales que se pagan por los activos interiores.
- Los riesgos económicos y políticos en los que se cree que se incurre teniendo activos en el extranjero.
- Las medidas de los gobiernos que afectan a la propiedad extranjera de activos interiores.
EXPORTACIONES NETAS E INVERSION EXTERIOR NETA
Dado que ambas miden el desequilibrio en sus respectivos mercados, contablemente se establece que, por definición, en
una economía ambos desequilibrios deben compensarse. Es decir: XN = IEN
Esta identidad se explica por el hecho de que todas las transacciones internacionales son intercambios. Cuando un país
vendedor transfiere un bien o servicio a un país comprador, el país comprador renuncia a un activo para pagar ese bien o
servicio. Y a la inversa. Es decir, los movimientos internacionales de bienes y servicios y de capitales son 2 caras de la
misma moneda.
2. MOVIMIENTOS INTERNACIONALES AHORRO E INVERSION
Al estudiar el ahorro y la inversión de una economía considerábamos que se trataba de una economía cerrada. Vamos a
considerar ahora que se trata de una economía abierta. Por tanto:
, Además, sabemos que en las economías cuyo estado no es neutro el ahorro se defino como:
S = Y – C – GP, por tanto: S = I + XN
Y como hemos visto que las exportaciones netas son iguales a la inversión exterior neta, el ahorro también será igual a:
S = I + IEN
AHORRO = INVERSION INTERIOR + INVERSION EXTERIOR NETA
Esta ecuación muestra que, a diferencia de una economía cerrada (S = I), el ahorro de un país abierto tiene 2 usos: la
inversión interior y la inversión exterior neta.
S = I + XN
S – I = XN
S–I=X–M
De donde se deduce que la capacidad (o necesidad) de financiación de un país (S – I) es igual al saldo por cuenta corriente
(X -M).
3. LA BALANZA DE PAGOS
Para poder conocer con exactitud la magnitud y la evolución de todas las operaciones que un país realiza en el exterior se
utiliza la balanza de pagos. La balanza de pagos es un documento contable que ofrece un registro sistemático de las
transacciones económicos, tanto reales/comerciales (bienes, servicios…) como financieras (títulos financieros) realizadas
entre los residentes y los no residentes de un país generalmente 1 año.
La metodología utilizada para su elaboración es del fondo monetario internacional (PMI), quien establece que las
operaciones han de registrarse en dos columnas, una de ingresos y otra de pagos, cuya diferencia arroja los saldos
parciales. De forma general puede señalarse que:
- Las operaciones que suministran divisas (medios de pago de aceptación internacional) al país que elabora la
balanza, así como operaciones parecidas a ellas, se anotan en ingresos (exportaciones de bienes y servicios,
ingresos por turismo o por rentas de inversión en el extranjero).
- Las operaciones que suponen salidas de divisas o similares se registran en pagos (importaciones, remuneraciones
a los capitales extranjeros empleados en el país…).
Todas las operaciones realizadas con el exterior se agrupan en balanzas parciales según sus características.
