Resumen capítulo 8: La tasa natural de desempleo y la curva de Phillips
Phillips trazó un diagrama que representaba la evolución de la relación entre la tasa de
inflación y la tasa de desempleo. Encontró pruebas de que la relación era negativa.
Cuando el desempleo era bajo, la inflación era alta, y cuando el desempleo era alto, la
inflación era baja y a menudo incluso negativa. Esto no siempre se cumplio (EEUU
1970)
lo que descubrió Phillips fue la relación de oferta agregada y que las mutaciones de la
curva de Phillips se deben a los cambios de la forma en que la gente y las empresas
forman sus expectativas
8.1 La inflación, la inflación esperada y el desempleo
Relación de oferta agregada entre el nivel de precios, el nivel esperado de precios
y la tasa de desempleo: P = Pe(1 + m)F(u, z)
Recuérdese que la función F recoge los efectos producidos en el salario por la tasa
de desempleo u, y los demás factores que afectan a la fijación de los salarios,
representados por la variable residual z. F(u, z) = 1 - au +z
Esta función recoge la idea de que, cuanta más alta es la tasa de desempleo, más
bajo es el salario, y de que, cuanto más alto es el valor de z, más alto es el salario.
El parámetro a refleja la fuerza de los efectos que produce el desempleo en los
salarios.
Sustituyendo la función F por esta forma específica de la relación de oferta
agregada con la que comenzamos, tenemos que: P = Pe(1 + m) (1 -au + z)
Por último, sea p la tasa de inflación y pe la tasa de inflación esperada: pi = pie +
(m + z) – au. Efectos que se producen en esta ecuación:
- Un aumento de la inflación esperada pe, provoca un aumento de la inflación
efectiva p
- Dada la inflación esperada pie, un aumento del margen de precios, m, o de
los factores que afectan a la determinación de los salarios –un aumento de
z– provoca un aumento de la inflación pi.
- Dada la inflación esperada pie, un aumento de la tasa de desempleo m,
provoca una disminución de la inflación pi.
Aumento de pie => aumento de pi.
Aumento de m o de z => aumento de pi.
Aumento de u => disminución de pi.
pit = piet + (m + z) – aut
Las variables pt, pet y ut se refieren a la inflación, la inflación esperada y el
desempleo en el año t, respectivamente.
8.2 La curva de Phillips
1° Version
, Imaginemos una economía en la que la inflación es positiva unos años, negativa
otros e igual, en promedio, a cero. Supongamos, pues, que la inflación esperada es
igual a cero: pit = (m + z) – aut curva original de phillips
Esa es precisamente la relación negativa entre el desempleo y la inflación que
Phillips observó. Espiral de salarios y precios, expresión que recoge
perfectamente el mecanismo básico:
- Un bajo desempleo provoca una subida de los salarios nominales.
- En respuesta, las empresas elevan sus precios. El nivel de precios sube.
- En respuesta a la subida del nivel de precios, los trabajadores piden unos
salarios nominales más altos la próxima vez que se fije el salario.
- La subida del salario nominal lleva a las empresas a subir de nuevo los
precios, por lo que el nivel de precios sube aún más.
- En respuesta a esta nueva subida del nivel de precios, los trabajadores
piden nuevas subidas del salario nominal cuando fijan el salario de nuevo.
- Y la carrera entre los precios y los salarios da, pues, como resultado una
continua inflación de salarios y de precios.
Mutaciones
En términos informales, entre 1961 y 1969, la economía de Estados Unidos
ascendió por la curva de Phillips. Sin embargo, hacia 1970, la relación entre la tasa
de inflación y la tasa de desempleo, se rompió. Por dos grandes razones:
1 Estados Unidos, fue sacudido dos veces por una gran subida del precio del
petróleo. Este incremento de los costes no laborales llevó a las empresas a subir
sus precios en relación con los salarios que estaban pagando; en otras palabras, a
aumentar el margen de precios, m. una subida de m aumenta la inflación, incluso
con una tasa dada de desempleo. Pero la causa principal de la ruptura de la
relación de la curva de Phillips fue otra
2 Los encargados de fijar los salarios modificaron su manera de formar las
expectativas. Esta modificación se debió, a su vez, a un cambio de la conducta de
la inflación. En primer lugar, en vez de ser unas veces positiva y otra negativa,
como había ocurrido en la primera mitad del siglo, se volvió sis temáticamente
positiva. En segundo lugar, la inflación se hizo más persistente. Si era alta un año,
era más probable que también lo fuera al año siguiente.
Al comenzar a ser la inflación sistemáticamente positiva y más persistente, al
formar sus expectativas, comenzó a tener en cuenta la presencia de inflación y su
persistencia. Este cambio de la formación de las expectativas alteró la naturaleza
de la relación entre el desempleo y la inflación.
pi et = Opit-1
El valor del parámetro u (la letra griega theta minúscula) recoge la influencia de la
tasa de inflación del año pasado, pit-1, en la tasa esperada de inflación de este año,
piet . Cuanto más alto es el valor de u, más lleva la inflación del año pasado a los
trabajadores y a las empresas a revisar sus expectativas sobre la inflación de este.
Podemos considerar que lo que ocurrió en la década de 1970 fue un aumento del
valor de u con el paso del tiempo:
Phillips trazó un diagrama que representaba la evolución de la relación entre la tasa de
inflación y la tasa de desempleo. Encontró pruebas de que la relación era negativa.
Cuando el desempleo era bajo, la inflación era alta, y cuando el desempleo era alto, la
inflación era baja y a menudo incluso negativa. Esto no siempre se cumplio (EEUU
1970)
lo que descubrió Phillips fue la relación de oferta agregada y que las mutaciones de la
curva de Phillips se deben a los cambios de la forma en que la gente y las empresas
forman sus expectativas
8.1 La inflación, la inflación esperada y el desempleo
Relación de oferta agregada entre el nivel de precios, el nivel esperado de precios
y la tasa de desempleo: P = Pe(1 + m)F(u, z)
Recuérdese que la función F recoge los efectos producidos en el salario por la tasa
de desempleo u, y los demás factores que afectan a la fijación de los salarios,
representados por la variable residual z. F(u, z) = 1 - au +z
Esta función recoge la idea de que, cuanta más alta es la tasa de desempleo, más
bajo es el salario, y de que, cuanto más alto es el valor de z, más alto es el salario.
El parámetro a refleja la fuerza de los efectos que produce el desempleo en los
salarios.
Sustituyendo la función F por esta forma específica de la relación de oferta
agregada con la que comenzamos, tenemos que: P = Pe(1 + m) (1 -au + z)
Por último, sea p la tasa de inflación y pe la tasa de inflación esperada: pi = pie +
(m + z) – au. Efectos que se producen en esta ecuación:
- Un aumento de la inflación esperada pe, provoca un aumento de la inflación
efectiva p
- Dada la inflación esperada pie, un aumento del margen de precios, m, o de
los factores que afectan a la determinación de los salarios –un aumento de
z– provoca un aumento de la inflación pi.
- Dada la inflación esperada pie, un aumento de la tasa de desempleo m,
provoca una disminución de la inflación pi.
Aumento de pie => aumento de pi.
Aumento de m o de z => aumento de pi.
Aumento de u => disminución de pi.
pit = piet + (m + z) – aut
Las variables pt, pet y ut se refieren a la inflación, la inflación esperada y el
desempleo en el año t, respectivamente.
8.2 La curva de Phillips
1° Version
, Imaginemos una economía en la que la inflación es positiva unos años, negativa
otros e igual, en promedio, a cero. Supongamos, pues, que la inflación esperada es
igual a cero: pit = (m + z) – aut curva original de phillips
Esa es precisamente la relación negativa entre el desempleo y la inflación que
Phillips observó. Espiral de salarios y precios, expresión que recoge
perfectamente el mecanismo básico:
- Un bajo desempleo provoca una subida de los salarios nominales.
- En respuesta, las empresas elevan sus precios. El nivel de precios sube.
- En respuesta a la subida del nivel de precios, los trabajadores piden unos
salarios nominales más altos la próxima vez que se fije el salario.
- La subida del salario nominal lleva a las empresas a subir de nuevo los
precios, por lo que el nivel de precios sube aún más.
- En respuesta a esta nueva subida del nivel de precios, los trabajadores
piden nuevas subidas del salario nominal cuando fijan el salario de nuevo.
- Y la carrera entre los precios y los salarios da, pues, como resultado una
continua inflación de salarios y de precios.
Mutaciones
En términos informales, entre 1961 y 1969, la economía de Estados Unidos
ascendió por la curva de Phillips. Sin embargo, hacia 1970, la relación entre la tasa
de inflación y la tasa de desempleo, se rompió. Por dos grandes razones:
1 Estados Unidos, fue sacudido dos veces por una gran subida del precio del
petróleo. Este incremento de los costes no laborales llevó a las empresas a subir
sus precios en relación con los salarios que estaban pagando; en otras palabras, a
aumentar el margen de precios, m. una subida de m aumenta la inflación, incluso
con una tasa dada de desempleo. Pero la causa principal de la ruptura de la
relación de la curva de Phillips fue otra
2 Los encargados de fijar los salarios modificaron su manera de formar las
expectativas. Esta modificación se debió, a su vez, a un cambio de la conducta de
la inflación. En primer lugar, en vez de ser unas veces positiva y otra negativa,
como había ocurrido en la primera mitad del siglo, se volvió sis temáticamente
positiva. En segundo lugar, la inflación se hizo más persistente. Si era alta un año,
era más probable que también lo fuera al año siguiente.
Al comenzar a ser la inflación sistemáticamente positiva y más persistente, al
formar sus expectativas, comenzó a tener en cuenta la presencia de inflación y su
persistencia. Este cambio de la formación de las expectativas alteró la naturaleza
de la relación entre el desempleo y la inflación.
pi et = Opit-1
El valor del parámetro u (la letra griega theta minúscula) recoge la influencia de la
tasa de inflación del año pasado, pit-1, en la tasa esperada de inflación de este año,
piet . Cuanto más alto es el valor de u, más lleva la inflación del año pasado a los
trabajadores y a las empresas a revisar sus expectativas sobre la inflación de este.
Podemos considerar que lo que ocurrió en la década de 1970 fue un aumento del
valor de u con el paso del tiempo:
