Hoorcollege Week 7
Vermogensstructuur en crediteurenbescherming bij NV en BV
Inleiding
- Tegen welke risico’s moet het vennootschapsrecht crediteuren beschermen?
- Kunnen crediteuren zichzelf niet beschermen?
- Is er alleen een rol weggelegd voor het vennootschapsrecht?
- Op welke manier moet het vennootschapsrecht crediteuren beschermen? Via
kapitaalbescherming (nv) of op een andere manier (bv)?
Tegen welke risico’s moet het vennootschapsrecht crediteuren beschermen?
- Aandeelhouders zijn achtergesteld
- Zij kunnen in beginsel niet meer verliezen dan hun inbreng
- Dreigt insolventie van de vennootschap, dan twee risico’s op opportunistisch gedrag
van aandeelhouders:
Opportunistisch gedrag: kiezen voor zichzelf
o Doormodderen (of nog een gokje wagen) op kosten van de crediteuren
Het kan niet slechter worden voor de aandeelhouders, maar wel
beter. Aandeelhouders gaan dan grote risico’s nemen en bijvoorbeeld
gekke investeringen doen in de hoop dat er nog rendement ontstaat.
o Geld uit de vennootschap halen door formele uitkeringen (dividend, inkoop
eigen aandelen) of informele uitkeringen (transacties die waarde naar de
aandeelhouder overhevelen)
Vlak voor dat de vennootschap failliet gaat halen de aandeelhouders
nog geld uit de vennootschap. Om dit te ‘verbergen’ doen zij
transacties van de vennootschap aan zichzelf:
Iets met een hoge waarde kopen van de vennootschap voor
een lage prijs
Iets met een lage waarde verkopen aan de vennootschap voor
een hoge prijs
Kunnen crediteuren zichzelf niet beschermen?
Wat kunnen crediteuren daartegen doen?
- Boter bij de vis verlangen
o Geen leverancierskrediet geven
- Achter je geld aan zitten
- Eigendomsvoorbehoud
- Pand- of hypotheekrecht
- Persoonlijke zekerheid (garantie)
o Vooral bij eenpersoons vennootschappen
- Kwestie van onderhandelingsmacht en kosten-batenanalyse
- Bedenk: onvrijwillige schuldeisers hebben deze mogelijkheden niet
Vermogensstructuur en crediteurenbescherming bij NV en BV
Inleiding
- Tegen welke risico’s moet het vennootschapsrecht crediteuren beschermen?
- Kunnen crediteuren zichzelf niet beschermen?
- Is er alleen een rol weggelegd voor het vennootschapsrecht?
- Op welke manier moet het vennootschapsrecht crediteuren beschermen? Via
kapitaalbescherming (nv) of op een andere manier (bv)?
Tegen welke risico’s moet het vennootschapsrecht crediteuren beschermen?
- Aandeelhouders zijn achtergesteld
- Zij kunnen in beginsel niet meer verliezen dan hun inbreng
- Dreigt insolventie van de vennootschap, dan twee risico’s op opportunistisch gedrag
van aandeelhouders:
Opportunistisch gedrag: kiezen voor zichzelf
o Doormodderen (of nog een gokje wagen) op kosten van de crediteuren
Het kan niet slechter worden voor de aandeelhouders, maar wel
beter. Aandeelhouders gaan dan grote risico’s nemen en bijvoorbeeld
gekke investeringen doen in de hoop dat er nog rendement ontstaat.
o Geld uit de vennootschap halen door formele uitkeringen (dividend, inkoop
eigen aandelen) of informele uitkeringen (transacties die waarde naar de
aandeelhouder overhevelen)
Vlak voor dat de vennootschap failliet gaat halen de aandeelhouders
nog geld uit de vennootschap. Om dit te ‘verbergen’ doen zij
transacties van de vennootschap aan zichzelf:
Iets met een hoge waarde kopen van de vennootschap voor
een lage prijs
Iets met een lage waarde verkopen aan de vennootschap voor
een hoge prijs
Kunnen crediteuren zichzelf niet beschermen?
Wat kunnen crediteuren daartegen doen?
- Boter bij de vis verlangen
o Geen leverancierskrediet geven
- Achter je geld aan zitten
- Eigendomsvoorbehoud
- Pand- of hypotheekrecht
- Persoonlijke zekerheid (garantie)
o Vooral bij eenpersoons vennootschappen
- Kwestie van onderhandelingsmacht en kosten-batenanalyse
- Bedenk: onvrijwillige schuldeisers hebben deze mogelijkheden niet
