Domein D Investeren en financieren
17.1 Cashflow
Wanneer wordt iets beschouwd als een uitbreidingsinvesteringen?
Iets wordt beschouwd als een uitbreidingsinvestering wanneer het de voorraad vaste
kapitaalgoederen van een onderneming uitbreidt.
Wat is een vervangingsinvestering?
Wanneer bijvoorbeeld een machine versleten of verouderd is, moet deze vervangen worden.
Dit heet een vervanginsinvestering.
Wat houdt risicoreductie in?
Het kleinhouden van onzekerheden.
Wat wordt er verstaan onder Cashflow?
Het verschil tussen de geldstroom die de onderneming ontvangt uit de investering en die zij
uitgeeft. We kunnen op 3 momenten de cashflow bepalen:
● Begin looptijd: (negatief) investering
● Tijdens de looptijd: nettowinst + afschrijvingskosten
● Einde looptijd: desinvestering/restwaarde
17.2 Terugverdientijd
Wat houdt de terugverdientijd in?
De periode waarin een investering terugverdiend wordt. > Om keuze te maken uit
verschillende investeringen. Hoe sneller terugverdiend, hoe beter. Hierbij gebruik je de
cashflows.
Wat zijn de voordelen van de methode van de terugverdientijd?
● Het is eenvoudig
● Houdt rekening met onzekerheid van het terugverdienen van een investering: geeft
inzicht in hoe snel een investering is terugverdiend.
Wat zijn de nadelen van de methode van de terugverdientijd?
● Verwaarloost interest
● Verwaarloost de cashflows verdeeld over verschillende perioden. Cashflows in de
toekomst zijn onzekerder.
● Cashflows die na de terugverdientijd binnenkomen worden verwaarloosd.
17.3 Nettocontantewaardemethode
Wat houdt de netto contante waarde methode in?
Betrekt alle cashflows en houdt rekening met de tijden waarop de cashflows worden
ontvangen.
, Netto Contante waarde in formulevorm: Cn = interest^ x cashflow x ( -1 r^n - 1/r^-1 - 1)
→ Alleen bij GELIJKE cashflows!
Nadeel: deze methode houdt geen rekening met de onzekerheid van de cashflows in de
toekomst.
17.4 Risico, rendement en waardebepaling onderneming
Rentabiliteitswaarde onderneming: jaarlijkse winstbedragen / rentabiliteitspercentage.
Marktwaarde is niet eenvoudig vast te stellen, verschillende berekeningstechnieken.
Discounted cashflow methode: cashflow/ rentabiliteitseis.
18.1 Aandelenkapitaal
Garantiefunctie eigen vermogen: Buffer om mogelijke verliezen op te vangen.
Aandeel: bewijs van deelname in EV van bv/nv.
→ Nominale waarde: bedrag wat op het aandeel staat.
→ Koerswaarde: bedrag wat je moet betalen als je het aandeel wil kopen.
→ Emissiekoers: wanneer een onderneming hun aandelenkapitaal wil uitbreiden, worden
nieuwe aandelen tegen een emissiekoers verkocht.
Maatschappelijk Aandelenkapitaal: totaal aandelen/ bedrag wat een onderneming denkt
nodig te hebben.
Geplaatst aandelenkapitaal: werkelijk aantal aandelen wat is uitgegeven, de rest zit in
portefeuille.
Beleggers kunnen dividend, een soort vergoeding van de winst, krijgen op hun aandeel. Ook
kunnen ze koerswinst krijgen: wanneer ze het aandeel verkopen voor een hoger bedrag dan
waarvoor ze het hadden gekocht.
tantième: winstuitkering voor commissarissen en personeelsleden in een
onderneming. → Optie om aandelen te kopen.
18.2 Preferent aandelenkapitaal
Preferente aandelen zijn aandelen die een bepaalde voorrang op gewone aandelen hebben.
→ Voorrang op dividend, gewone aandelen minder als de winst tegenvalt.
→ Zeggenschap
→ Bij liquidatie (onderneming gaat failliet) krijgen de preferente
aandeelhouders eerder hun geld terug dan normale aandeelhouders én
eigenaren bv/nv.
18.3 Emissie van aandelen
Vaststellen emissiekoers:
→ A pari: emissiekoers gelijk aan de nominale waarde.
→ Boven pari: emissiekoers hoger dan de nominale waarde. → Agio reserve:
verschil tussen emissiekoers en nominale waarde.
17.1 Cashflow
Wanneer wordt iets beschouwd als een uitbreidingsinvesteringen?
Iets wordt beschouwd als een uitbreidingsinvestering wanneer het de voorraad vaste
kapitaalgoederen van een onderneming uitbreidt.
Wat is een vervangingsinvestering?
Wanneer bijvoorbeeld een machine versleten of verouderd is, moet deze vervangen worden.
Dit heet een vervanginsinvestering.
Wat houdt risicoreductie in?
Het kleinhouden van onzekerheden.
Wat wordt er verstaan onder Cashflow?
Het verschil tussen de geldstroom die de onderneming ontvangt uit de investering en die zij
uitgeeft. We kunnen op 3 momenten de cashflow bepalen:
● Begin looptijd: (negatief) investering
● Tijdens de looptijd: nettowinst + afschrijvingskosten
● Einde looptijd: desinvestering/restwaarde
17.2 Terugverdientijd
Wat houdt de terugverdientijd in?
De periode waarin een investering terugverdiend wordt. > Om keuze te maken uit
verschillende investeringen. Hoe sneller terugverdiend, hoe beter. Hierbij gebruik je de
cashflows.
Wat zijn de voordelen van de methode van de terugverdientijd?
● Het is eenvoudig
● Houdt rekening met onzekerheid van het terugverdienen van een investering: geeft
inzicht in hoe snel een investering is terugverdiend.
Wat zijn de nadelen van de methode van de terugverdientijd?
● Verwaarloost interest
● Verwaarloost de cashflows verdeeld over verschillende perioden. Cashflows in de
toekomst zijn onzekerder.
● Cashflows die na de terugverdientijd binnenkomen worden verwaarloosd.
17.3 Nettocontantewaardemethode
Wat houdt de netto contante waarde methode in?
Betrekt alle cashflows en houdt rekening met de tijden waarop de cashflows worden
ontvangen.
, Netto Contante waarde in formulevorm: Cn = interest^ x cashflow x ( -1 r^n - 1/r^-1 - 1)
→ Alleen bij GELIJKE cashflows!
Nadeel: deze methode houdt geen rekening met de onzekerheid van de cashflows in de
toekomst.
17.4 Risico, rendement en waardebepaling onderneming
Rentabiliteitswaarde onderneming: jaarlijkse winstbedragen / rentabiliteitspercentage.
Marktwaarde is niet eenvoudig vast te stellen, verschillende berekeningstechnieken.
Discounted cashflow methode: cashflow/ rentabiliteitseis.
18.1 Aandelenkapitaal
Garantiefunctie eigen vermogen: Buffer om mogelijke verliezen op te vangen.
Aandeel: bewijs van deelname in EV van bv/nv.
→ Nominale waarde: bedrag wat op het aandeel staat.
→ Koerswaarde: bedrag wat je moet betalen als je het aandeel wil kopen.
→ Emissiekoers: wanneer een onderneming hun aandelenkapitaal wil uitbreiden, worden
nieuwe aandelen tegen een emissiekoers verkocht.
Maatschappelijk Aandelenkapitaal: totaal aandelen/ bedrag wat een onderneming denkt
nodig te hebben.
Geplaatst aandelenkapitaal: werkelijk aantal aandelen wat is uitgegeven, de rest zit in
portefeuille.
Beleggers kunnen dividend, een soort vergoeding van de winst, krijgen op hun aandeel. Ook
kunnen ze koerswinst krijgen: wanneer ze het aandeel verkopen voor een hoger bedrag dan
waarvoor ze het hadden gekocht.
tantième: winstuitkering voor commissarissen en personeelsleden in een
onderneming. → Optie om aandelen te kopen.
18.2 Preferent aandelenkapitaal
Preferente aandelen zijn aandelen die een bepaalde voorrang op gewone aandelen hebben.
→ Voorrang op dividend, gewone aandelen minder als de winst tegenvalt.
→ Zeggenschap
→ Bij liquidatie (onderneming gaat failliet) krijgen de preferente
aandeelhouders eerder hun geld terug dan normale aandeelhouders én
eigenaren bv/nv.
18.3 Emissie van aandelen
Vaststellen emissiekoers:
→ A pari: emissiekoers gelijk aan de nominale waarde.
→ Boven pari: emissiekoers hoger dan de nominale waarde. → Agio reserve:
verschil tussen emissiekoers en nominale waarde.
