,Contents at a Glance
Introduction . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .1
Part 1: Gearing Up for the Series 7 Exam . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .5
CHAPTER 1: Introducing the Series 7 Exam . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .7
CHAPTER 2: Preparing for the Series 7 Exam . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .19
CHAPTER 3: Examining and Mastering Question Types . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .33
CHAPTER 4: Surviving Test Day . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .45
Part 2: Mastering Basic Security Investments . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .51
CHAPTER 5: Underwriting Securities: Bringing New Issues to Market . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .53
CHAPTER 6: Corporate Ownership: Equity Securities . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .71
CHAPTER 7: Debt Securities: Corporate and U.S. Government Loans . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .87
CHAPTER 8: Municipal Bonds: Local Government Securities . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .113
Part 3: Delving Deeper into Security Investments . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .145
CHAPTER 9: Borrowing Money and Securities: The Long and Short of Margin Accounts . . . . . . . . .147
CHAPTER 10: Packaged Securities: Open- and Closed-End Funds and Such . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .171
CHAPTER 11: Direct Participation Programs: Partnerships . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .199
CHAPTER 12: Options: The Right to Buy or Sell at a Fixed Price . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .211
Part 4: Taking Care of Your Customers and Playing by the Rules . . . . .261
CHAPTER 13: Portfolio and Securities Analysis: Examining Companies and the Market . . . . . . . . . . .263
CHAPTER 14: Going to Market: Orders and Trades . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .287
CHAPTER 15: Taxes and Retirement Plans: Making Sure the IRS Gets its Share . . . . . . . . . . . . . . . . . .309
CHAPTER 16: Rules and Regulations: No Fooling Around . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .331
Part 5: A Couple Practice Exams . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .369
CHAPTER 17: Practice Exam 1 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .371
CHAPTER 18: Answers and Explanations to Practice Exam 1 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .391
CHAPTER 19: Practice Exam 2 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .411
CHAPTER 20: Answers and Explanations to Practice Exam 2 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .431
Part 6: The Part of Tens . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .449
CHAPTER 21: Ten Series 7 Exam Traps to Avoid . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .451
CHAPTER 22: Ten Ways to Start Your Career Off Right . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .455
Appendix: Important Figures and Formulas . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .459
Index . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .461
,Table of Contents
INTRODUCTION . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .1
About This Book . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1
Foolish Assumptions . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2
Icons Used in This Book . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2
Beyond the Book . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2
Where to Go from Here . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 3
PART 1: GEARING UP FOR THE SERIES 7 EXAM . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .5
CHAPTER 1: Introducing the Series 7 Exam . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .7
What Is the Series 7 Exam, Anyway? . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 7
Profiling the Series 7 Exam-Taker . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 8
One’s Not Enough: Tackling the Series 63 or Series 66 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 8
Series 63: Uniform Securities Agent State Law Exam . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 9
Series 66: Uniform Combined State Law Exam . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 9
Securing Sponsorship and Signing Up . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 9
Filling out an application to enroll . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 9
It’s a date! Scheduling your exam . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 10
Planning ahead for special accommodations . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 10
Just in case: Cancelling as an option . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 11
Taking a Peek at the Tested Topics . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 12
Understanding the Exam Format and Other Exam Details . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 14
Exam basics . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 14
Ten additional trial questions . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 14
The computerized format and features . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 14
Exhibits . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 15
Receiving and Evaluating Your Score . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 16
You passed! Now what? . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 16
So you need a do-over: Retaking the exam . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 16
CHAPTER 2: Preparing for the Series 7 Exam . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .19
Courses and Training Materials: Determining the Best Way to Study . . . . . . . . . . . . . . 19
Back to school: Attending a prep course . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 20
Selecting prep material to study on your own . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 21
Outlining Your Series 7 Study Strategy . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 23
Sharpening your skills when you have 8 weeks to prepare . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 23
Hitting your stride with 4 weeks till exam day . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 24
Getting down to the wire . . . 2 weeks left to study . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 24
Feeling extra pressure when you only have 1 week left to study . . . . . . . . . . . . . . . 24
Managing Your Study Time Wisely . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 25
Blocking out some time to study . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 25
It’s a plan: Getting into a study routine . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 26
Give it a rest: Taking short breaks . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 26
Staying focused from day to day . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 27
Devoting time to practice tests . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 27
Avoiding study groups . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 28
Staying in shape . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 28
Exploring Study Strategies . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 28
Table of Contents vii
, Developing Solid Test-Taking Skills . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 29
Read the question carefully . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 29
Look for phrases that lead to the topic tested . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 29
Work with what you have . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 29
Don’t obsess; mark for review . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 30
Keep track of time . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 30
Master the process of elimination . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 31
Maintain your concentration . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 31
Think carefully before changing your answers . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 31
Use the scrap paper wisely . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 31
Knowing When You’re Ready . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 32
CHAPTER 3: Examining and Mastering Question Types . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .33
Familiarizing Yourself with Question Formats . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 34
Working with the straight shooters: The straightforward types . . . . . . . . . . . . . . . . 34
Encountering quirky questions with qualifiers . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 35
Roman hell: Complex multiple choice . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 36
Looking at exhibits: Series 7 diagram questions . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 39
Shredding the Questions: Tips and Tricks . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 41
Focusing on key information . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 41
Answer me this: Picking the correct answer . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 41
Don’t make the same mistake twice . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 44
CHAPTER 4: Surviving Test Day . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .45
Composing Yourself the Day Before . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 45
Making the Most of the Morning . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 46
Arriving on the Scene . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 47
Taking advantage of one last chance to cram . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 47
Signing in . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 47
Getting seated . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 47
Taking the Exam . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 48
Getting the Results: Drum Roll Please . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 49
PART 2: MASTERING BASIC SECURITY INVESTMENTS . . . . . . . . . . . . . . . . . . .51
CHAPTER 5: Underwriting Securities: Bringing New Issues to Market . . . . . .53
Bringing New Issues to the Market . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 53
Starting out: What the issuer does . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 53
Role call: Introducing the team players . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 56
Agreement among underwriters . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 58
Selling group agreement . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 59
Stabilizing bids . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 59
Who gets what: Distributing the profits . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 59
Agreeing to sell your share: Western versus Eastern accounts . . . . . . . . . . . . . . . . 61
Getting the skinny on the issue and issuer: The prospectus . . . . . . . . . . . . . . . . . . 62
Reviewing Exemptions . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 63
Exempt securities . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 63
Exempt transactions . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 64
Testing Your Knowledge . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 67
Answers and Explanations . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 70
viii Series 7 Exam 2024-2025 For Dummies
Introduction . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .1
Part 1: Gearing Up for the Series 7 Exam . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .5
CHAPTER 1: Introducing the Series 7 Exam . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .7
CHAPTER 2: Preparing for the Series 7 Exam . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .19
CHAPTER 3: Examining and Mastering Question Types . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .33
CHAPTER 4: Surviving Test Day . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .45
Part 2: Mastering Basic Security Investments . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .51
CHAPTER 5: Underwriting Securities: Bringing New Issues to Market . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .53
CHAPTER 6: Corporate Ownership: Equity Securities . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .71
CHAPTER 7: Debt Securities: Corporate and U.S. Government Loans . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .87
CHAPTER 8: Municipal Bonds: Local Government Securities . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .113
Part 3: Delving Deeper into Security Investments . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .145
CHAPTER 9: Borrowing Money and Securities: The Long and Short of Margin Accounts . . . . . . . . .147
CHAPTER 10: Packaged Securities: Open- and Closed-End Funds and Such . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .171
CHAPTER 11: Direct Participation Programs: Partnerships . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .199
CHAPTER 12: Options: The Right to Buy or Sell at a Fixed Price . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .211
Part 4: Taking Care of Your Customers and Playing by the Rules . . . . .261
CHAPTER 13: Portfolio and Securities Analysis: Examining Companies and the Market . . . . . . . . . . .263
CHAPTER 14: Going to Market: Orders and Trades . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .287
CHAPTER 15: Taxes and Retirement Plans: Making Sure the IRS Gets its Share . . . . . . . . . . . . . . . . . .309
CHAPTER 16: Rules and Regulations: No Fooling Around . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .331
Part 5: A Couple Practice Exams . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .369
CHAPTER 17: Practice Exam 1 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .371
CHAPTER 18: Answers and Explanations to Practice Exam 1 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .391
CHAPTER 19: Practice Exam 2 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .411
CHAPTER 20: Answers and Explanations to Practice Exam 2 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .431
Part 6: The Part of Tens . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .449
CHAPTER 21: Ten Series 7 Exam Traps to Avoid . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .451
CHAPTER 22: Ten Ways to Start Your Career Off Right . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .455
Appendix: Important Figures and Formulas . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .459
Index . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .461
,Table of Contents
INTRODUCTION . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .1
About This Book . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 1
Foolish Assumptions . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2
Icons Used in This Book . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2
Beyond the Book . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 2
Where to Go from Here . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 3
PART 1: GEARING UP FOR THE SERIES 7 EXAM . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .5
CHAPTER 1: Introducing the Series 7 Exam . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .7
What Is the Series 7 Exam, Anyway? . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 7
Profiling the Series 7 Exam-Taker . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 8
One’s Not Enough: Tackling the Series 63 or Series 66 . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 8
Series 63: Uniform Securities Agent State Law Exam . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 9
Series 66: Uniform Combined State Law Exam . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 9
Securing Sponsorship and Signing Up . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 9
Filling out an application to enroll . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 9
It’s a date! Scheduling your exam . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 10
Planning ahead for special accommodations . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 10
Just in case: Cancelling as an option . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 11
Taking a Peek at the Tested Topics . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 12
Understanding the Exam Format and Other Exam Details . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 14
Exam basics . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 14
Ten additional trial questions . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 14
The computerized format and features . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 14
Exhibits . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 15
Receiving and Evaluating Your Score . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 16
You passed! Now what? . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 16
So you need a do-over: Retaking the exam . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 16
CHAPTER 2: Preparing for the Series 7 Exam . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .19
Courses and Training Materials: Determining the Best Way to Study . . . . . . . . . . . . . . 19
Back to school: Attending a prep course . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 20
Selecting prep material to study on your own . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 21
Outlining Your Series 7 Study Strategy . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 23
Sharpening your skills when you have 8 weeks to prepare . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 23
Hitting your stride with 4 weeks till exam day . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 24
Getting down to the wire . . . 2 weeks left to study . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 24
Feeling extra pressure when you only have 1 week left to study . . . . . . . . . . . . . . . 24
Managing Your Study Time Wisely . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 25
Blocking out some time to study . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 25
It’s a plan: Getting into a study routine . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 26
Give it a rest: Taking short breaks . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 26
Staying focused from day to day . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 27
Devoting time to practice tests . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 27
Avoiding study groups . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 28
Staying in shape . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 28
Exploring Study Strategies . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 28
Table of Contents vii
, Developing Solid Test-Taking Skills . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 29
Read the question carefully . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 29
Look for phrases that lead to the topic tested . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 29
Work with what you have . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 29
Don’t obsess; mark for review . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 30
Keep track of time . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 30
Master the process of elimination . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 31
Maintain your concentration . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 31
Think carefully before changing your answers . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 31
Use the scrap paper wisely . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 31
Knowing When You’re Ready . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 32
CHAPTER 3: Examining and Mastering Question Types . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .33
Familiarizing Yourself with Question Formats . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 34
Working with the straight shooters: The straightforward types . . . . . . . . . . . . . . . . 34
Encountering quirky questions with qualifiers . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 35
Roman hell: Complex multiple choice . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 36
Looking at exhibits: Series 7 diagram questions . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 39
Shredding the Questions: Tips and Tricks . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 41
Focusing on key information . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 41
Answer me this: Picking the correct answer . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 41
Don’t make the same mistake twice . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 44
CHAPTER 4: Surviving Test Day . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . .45
Composing Yourself the Day Before . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 45
Making the Most of the Morning . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 46
Arriving on the Scene . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 47
Taking advantage of one last chance to cram . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 47
Signing in . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 47
Getting seated . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 47
Taking the Exam . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 48
Getting the Results: Drum Roll Please . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 49
PART 2: MASTERING BASIC SECURITY INVESTMENTS . . . . . . . . . . . . . . . . . . .51
CHAPTER 5: Underwriting Securities: Bringing New Issues to Market . . . . . .53
Bringing New Issues to the Market . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 53
Starting out: What the issuer does . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 53
Role call: Introducing the team players . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 56
Agreement among underwriters . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 58
Selling group agreement . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 59
Stabilizing bids . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 59
Who gets what: Distributing the profits . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 59
Agreeing to sell your share: Western versus Eastern accounts . . . . . . . . . . . . . . . . 61
Getting the skinny on the issue and issuer: The prospectus . . . . . . . . . . . . . . . . . . 62
Reviewing Exemptions . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 63
Exempt securities . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 63
Exempt transactions . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 64
Testing Your Knowledge . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 67
Answers and Explanations . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . . 70
viii Series 7 Exam 2024-2025 For Dummies
