Samenvatting financieel management

HOOFDSTUK 5: JAARREKENING

5.1 INLEIDING

Kenmerken jaarrekening:

- Voor publiek beschikbaar
o Neerlegging bij Balanscentrale van de Nationale Bank
 Neerlegging binnen 7 maanden na afsluiten boekjaar
o Raadpleegbaar voor elke stakeholder & breed publiek
- Belangrijke bron van informatie
- Verplicht (in België) voor elke onderneming met beperkte
aansprakelijkheid
- Periodiek opgesteld (meestal jaarlijks)

Gegevens van professionele dataleveranciers (bv. Graydon) of onderzoeken van
consultants (bv. Deloitte, PwC, EY, …) kunnen helpen om een onderneming te
benchmarken t.o.v. sectorgenoten.

Onderdelen van een jaarrekening:

1. Balans
2. Resultatenrekening
3. Toelichting + waarderingsregels
4. Sociale balans

! Voor grote ondernemingen: het jaarverslag van RvB en het commissarisverslag

Balans + resultatenrekening bepalen de financieringskeuze en vormen de basis
van financiële planning
 Financiële planning is gebaseerd op ondernemingsplan

! Voor beursgenoteerde ondernemingen: IFRS-boekhoudregels  meer
rapporteren (bv. kasstroomtabel)



Ondernemingsplan
Financiële planning
Balans, resultatenrekening en
kasstromen
Financieringskeuze




1

,5.2 DE BALANS

Balans = een overzicht van alle bezittingen van de onderneming en hoe ze
gefinancierd zijn
!! De balans is een momentopname/ foto


5.2.1 DE ACTIVA

Op lange termijn (> 1j.)  Vaste activa
- Materiële bezittingen
- Immateriële bezittingen
- Financiële vaste activa
o Deelnemingen en vorderingen in ondernemingen waarmee het
bedrijf een duurzame band heeft
Op korte termijn (< 1j.)  Vlottende activa
- Voorraad
- Vorderingen
- Liquide middelen en geldbeleggingen op KT


5.2.2 FINANCIERING VAN DE ACTIVA: DE PASSIVA

Passiva geven aan bij wie de onderneming het geld heeft gehaald om de
verschillende activa te bekostigen

5.2.2.1 EIGEN VERMOGEN

Basis van het eigen vermogen = geld dat door de oprichters/ aandeelhouders
ter beschikking wordt gesteld van de onderneming
! Blijft in principe eeuwig in de onderneming

Winst:
- Een deel wordt uitgekeerd aan aandeelhouders (dividend)
- Merendeel komt toe aan de vennootschap als eigen vermogen
o Eigen vermogen stijgt in de vorm van overgedragen winst of
reserves

5.2.2.2 VREEMD VERMOGEN

Wanneer onderneming niet voldoende heeft aan inbreng van eigen vermogen.

- Financiële schuld: wordt vaak opgedeeld in KT en LT + verschuldigde rente
- Niet-financiële schuld: leveranciersschuld
- Schulden t.a.v. fiscus, RSZ en belasting
- Overige schulden
o Schulden m.b.t. dividenden die zijn toegekend aan aandeelhouders
 Verschijnen als schuld omdat ze op balansdatum nog moeten
worden uitgekeerd
2

, o Zaakvoerder/ aandeelhouder heeft geld voorgeschoten aan de
onderneming
 Dit bedrag moet door de onderneming worden terugbetaald
 = schuld rekening-courant = tussenvorm tussen eigen en
vreemd vermogen

NETTOSCHULD
Aan de hand van het vreemd vermogen kunnen we de nettoschuld berekenen

Nettoschuld = financiële schuld gecorrigeerd met de cashpositie (liquide
middelen + geldbeleggingen)

! Nettoschuld is negatief wanneer de cashmiddelen van de onderneming de
financiële schulden overtreffen

NETTOSCHULD / NETTO FINANCIËLE SCHULD: VOORBEELD

VOORBEELD P.10 HANDBOEK
Passief zijde: eerder uitzonderlijk dat eigen vermogen groter is dan vreemd
vermogen

 Vooral korte termijn schuld en veel financiële schulden

 !! Financiële schulden = 150 000 (financiële schulden LT) + 140 000
(financiële schulden KT) + 0 (schulden die binnen het jaar vervallen)
= 290 000 euro

Hoeveel van de 290 000 euro zou de onderneming kunnen
terugbetalen?

A: 300 000 euro liquide middelen gebruiken om terug te betalen

Nettoschuld = financiële schuld – cash = -10 000 euro

Wat betekent een negatieve nettoschuld?

Schulden kunnen onmiddellijk terugbetaald worden en er wordt cash
overgehouden

Opmerking:

Financiële schuld = rentedragende schuld

Bv. Schulden bij de bank, crowdlending, …

VOORBEELD ITGD
Activa:

 Balanstotaal 17,9 milj euro, handelsvorderingen meer dan de helft van totaal
actief (9,4 milj. euro)

Passiva:
3

,  Eigen vermogen maakt ongeveer 1/3 uit van het totaal passief

Nettoschuld: 875 (financiële schulden KT) + 1980 (schulden op meer dan 1 jaar
die binnen het jaar vervallen) + 1577 (financiële schuld LT) = 4432 euro (4,432
milj. euro)

Hoeveel zou onmiddellijk terugbetaald kunnen worden?

A: 1033 euro

Nettoschuld = 4432 – 1033 = 3399 (3,4 milj. euro)

Richtlijn: nettoschuld mag niet meer bedragen dan eigen vermogen !!!




4