Overzicht alle formules finance I:
Week 1 – hoorcolleges 1 & 2 – H1 & 2 F1TO
Aandelen:
Waardecreatie/waardevernietiging aandelen = verschil oude en nieuwe waarde
Waardecreatie/waardevernietiging
o Per aandeel =
Aantal aandelen
Model van Hirshleifer:
Zonder financiële en zonder reële markt
Consumptie t=0 = CF0 = de kasstroom op tijdstip 0.
Consumptie t=1 = CF1 + CF0 = de kasstroom op tijdstip 1 en 0.
Met financiële, maar zonder reële markt
(Je kan dus bij- en uitlenen bij de bank, maar niet ondernemen)
CF 1
Consumptie t=0 = CF0 + lening, dus CF0 +
( 1+ r )
Consumptie t=1 = CF0 x (1+r) + CF1
C 0=CF0 −Investering 0 + geleend bedrag of −uitgeleend bedrag
C 1=CF 1 +opbrengst investering−terugbetaling ( en de rente )
Met financiële en reële markt
CF 1 /OF
Netto contante waarde (NCW) =−I +
(1+rf )t
Grafiek
- CF0 = kasstroom tijdstip 0 CF 1
CF1 = kasstroom tijdstip 1 - OA= +CF 0 & AG=NCW
1+r f
- EA = I = (OA – OE) = investering
- NCW = BH / (1+R)
- OF = investeringsopbrengst
- EG = contante waarde
- OH = maximale consumptie tijdstip 1
- OB=( 1+ R f )∗OA
OH =( 1+ R )∗OG
- OG = maximale consumptie tijdstip 0
OG = OA + AG
17 veronderstellingen model van Hirshleifer:
1. Er wordt uitgegaan van een zekere wereld: het individu kent alle beslissingsalternatieven en de
daarbij behorende uitkomsten (de bank kan niet failliet gaan).
2. Er is sprake van een één-periode model waarin slechts twee tijdstippen van belang zijn: het begin
van de periode (nu, t=0) en het einde van de periode (straks, later,
t=1).
3. Het individu beschikt over een huidig inkomen CF 0 en een toekomstig
inkomen CF1.
4. Alleen de omvang van het aan consumptie bestede bedrag is van
belang, niet de samenstelling van het consumptie pakket.
5. Het individu is hebzucht: op elk tijdstip wordt meer consumptie
steeds geprefereerd boven minder consumptie (positief – maar afnemend – marginaal nut van
consumptie).
, 6. Het individu is in staat verschillende consumptiecombinaties naar wenselijkheid te ordenen.
7. Het individu is consequent in deze preferentieordening.
8. Er zijn geen beperkingen ten aanzien van toe-en uittreding op de markt (free entry and exit).
9. Er heerst volledige mededinging: de prijzen op de markt worden bepaald door het aggregaat van
vraag en aanbod. Dit betekent dat individuele marktparticipanten (actoren) geen invloed hebben
op de prijs en derhalve prijsnemers zijn.
10. Vermogenstitels zijn oneindig deelbaar.
11. Er zijn geen transactiekosten, noch discriminerende belastingen.
12. Er zijn geen beperkingen met betrekking tot de handel (bijvoorbeeld restricties op short-selling).
13. De participanten hebben kosteloos en gelijktijdig toegang tot dezelfde informatie.
14. Elke participant kan onbeperkt bij- en uitlenen tegen de geldende risicovrije rentevoet r f.
Ratio’s:
Liquiditeit ratio:
current assets
Current Ratio =
current liabilities
current assets−voorraad
Quick Ratio =
current liabilities
Werkkapitaal ratio:
Netwerkkapitaal = vlottende activa – vlottende passiva
o (Het geld wat je snel ter beschikking hebt om het bedrijf te runnen)
Leverage ratio:
Totaal vreemd vermogen
Debt-Equity Ratio / Leverage Ratio =
Totaal eigenvermogen
Investeringsrendement:
Nettoinkomen
Return on equity (ROE) =
Boekwaarde eigen vermogen
( Netto inkomen+investering uitgaven)
Return on assets (ROA) =
Boekwaarde assets
The DuPont Identity:
Netto inkomen Verkoop Totale bezittingen
ROE= × ×
Verkoop Totale bezittingen Boekwaarde van het eigen vermogen
Market to Book ratio:
Market to book ratio (price-to-book (P/B) ratio) =
Marktkapitalisatie ( marktwaarde eigenvermogen )
Boekwaarde eigen vermogen
Market Value of Equity = Shares outstanding x Market price per share
o Ook wel marktkapitalisatie genoemd!
Enterprise value:
Enterprise Value (ondernemingswaarde) = marktwaarde eigen vermogen + schuld – kas
Week 1 – hoorcolleges 1 & 2 – H1 & 2 F1TO
Aandelen:
Waardecreatie/waardevernietiging aandelen = verschil oude en nieuwe waarde
Waardecreatie/waardevernietiging
o Per aandeel =
Aantal aandelen
Model van Hirshleifer:
Zonder financiële en zonder reële markt
Consumptie t=0 = CF0 = de kasstroom op tijdstip 0.
Consumptie t=1 = CF1 + CF0 = de kasstroom op tijdstip 1 en 0.
Met financiële, maar zonder reële markt
(Je kan dus bij- en uitlenen bij de bank, maar niet ondernemen)
CF 1
Consumptie t=0 = CF0 + lening, dus CF0 +
( 1+ r )
Consumptie t=1 = CF0 x (1+r) + CF1
C 0=CF0 −Investering 0 + geleend bedrag of −uitgeleend bedrag
C 1=CF 1 +opbrengst investering−terugbetaling ( en de rente )
Met financiële en reële markt
CF 1 /OF
Netto contante waarde (NCW) =−I +
(1+rf )t
Grafiek
- CF0 = kasstroom tijdstip 0 CF 1
CF1 = kasstroom tijdstip 1 - OA= +CF 0 & AG=NCW
1+r f
- EA = I = (OA – OE) = investering
- NCW = BH / (1+R)
- OF = investeringsopbrengst
- EG = contante waarde
- OH = maximale consumptie tijdstip 1
- OB=( 1+ R f )∗OA
OH =( 1+ R )∗OG
- OG = maximale consumptie tijdstip 0
OG = OA + AG
17 veronderstellingen model van Hirshleifer:
1. Er wordt uitgegaan van een zekere wereld: het individu kent alle beslissingsalternatieven en de
daarbij behorende uitkomsten (de bank kan niet failliet gaan).
2. Er is sprake van een één-periode model waarin slechts twee tijdstippen van belang zijn: het begin
van de periode (nu, t=0) en het einde van de periode (straks, later,
t=1).
3. Het individu beschikt over een huidig inkomen CF 0 en een toekomstig
inkomen CF1.
4. Alleen de omvang van het aan consumptie bestede bedrag is van
belang, niet de samenstelling van het consumptie pakket.
5. Het individu is hebzucht: op elk tijdstip wordt meer consumptie
steeds geprefereerd boven minder consumptie (positief – maar afnemend – marginaal nut van
consumptie).
, 6. Het individu is in staat verschillende consumptiecombinaties naar wenselijkheid te ordenen.
7. Het individu is consequent in deze preferentieordening.
8. Er zijn geen beperkingen ten aanzien van toe-en uittreding op de markt (free entry and exit).
9. Er heerst volledige mededinging: de prijzen op de markt worden bepaald door het aggregaat van
vraag en aanbod. Dit betekent dat individuele marktparticipanten (actoren) geen invloed hebben
op de prijs en derhalve prijsnemers zijn.
10. Vermogenstitels zijn oneindig deelbaar.
11. Er zijn geen transactiekosten, noch discriminerende belastingen.
12. Er zijn geen beperkingen met betrekking tot de handel (bijvoorbeeld restricties op short-selling).
13. De participanten hebben kosteloos en gelijktijdig toegang tot dezelfde informatie.
14. Elke participant kan onbeperkt bij- en uitlenen tegen de geldende risicovrije rentevoet r f.
Ratio’s:
Liquiditeit ratio:
current assets
Current Ratio =
current liabilities
current assets−voorraad
Quick Ratio =
current liabilities
Werkkapitaal ratio:
Netwerkkapitaal = vlottende activa – vlottende passiva
o (Het geld wat je snel ter beschikking hebt om het bedrijf te runnen)
Leverage ratio:
Totaal vreemd vermogen
Debt-Equity Ratio / Leverage Ratio =
Totaal eigenvermogen
Investeringsrendement:
Nettoinkomen
Return on equity (ROE) =
Boekwaarde eigen vermogen
( Netto inkomen+investering uitgaven)
Return on assets (ROA) =
Boekwaarde assets
The DuPont Identity:
Netto inkomen Verkoop Totale bezittingen
ROE= × ×
Verkoop Totale bezittingen Boekwaarde van het eigen vermogen
Market to Book ratio:
Market to book ratio (price-to-book (P/B) ratio) =
Marktkapitalisatie ( marktwaarde eigenvermogen )
Boekwaarde eigen vermogen
Market Value of Equity = Shares outstanding x Market price per share
o Ook wel marktkapitalisatie genoemd!
Enterprise value:
Enterprise Value (ondernemingswaarde) = marktwaarde eigen vermogen + schuld – kas
