samenvatting financiële analyse

Financiële analyse
De beschikbare informatie
 De jaarrekening van de onderneming zal als basismateriaal gebruikt worden
o Balans als momentopname van de aangetrokken financieringsmiddelen en de
aanwending van deze financieringsmiddelen
o resultatenrekening voor gerealiseerde winst of overgelopen verlies over de voorbije
periode + samenstellende elementen van dit resultaat
 bedrijfsresultaten, financiële resultaten en belastingen op resultaat
o toelichtingen om nauwkeurigere inzichten in bepaalde onderdelen van de balans en
de resultatenrekening te krijgen

Verschillende analysetechnieken
Statische analyse
Procentuele analyse
Horizontale analyse
 Tijdsanalyse: bepaalde jaarrekening als basisjaar en elke post gelijk stellen aan 100
o Posten van de jaarrekeningen van de overige jaren worden vergeleken met de
overeenkomstige post van het basisjaar
 globale waarde wordt omgezet in verhoudingsgetal
bedrag te vergelijken post
→ ∗100
bedrag post basisjaar
o basisjaar moet wel representatief zijn
 Geen uitzonderlijke situaties (bv: corona crisis)
o Tijdspanne mag bovendien niet te lang zijn: maximaal basisjaar van 5 jaar voordien
 Procentueel gezien kunnen bepaalde balansposten geëvolueerd zijn doorheen de tijd
o Percentages kunnen echter wel vertekend beeld geven doordat er niet naar absolute
waarden gekeken wordt
 Bekijken van de horizontale analyse kan een eerste indicatie zijn waar er eventueel
opmerkelijke veranderingen opgetreden zijn
o Onderzoeken wat er specifiek gebeurt is, waardoor deze relatieve waarden zo
schommelden

Verticale analyse
 Structuuranalyse: voor elke bestudeerde jaarrekening wordt het totaal der activa, het totaal
der passiva en de netto-omzet aan 100 gelijkgesteld
o Alle bestanddelen van deze afzonderlijke factoren worden samengeteld om de
respectievelijke totalen te verkrijgen
→ bestanddelen apart worden uitgedrukt in verhouding tot deze totalen
 Inzicht in belang van activabestanddelen in het totaal der activa alsook van
passivabestanddelen in het totaal der passiva binnen eenzelfde boekjaar
o Geen inzicht op globale volume van diverse posten in vergelijking met andere jaren
 Bv: sterke daling in eigen vermogen → sterke financiering met schulden
o Overgedragen verliezen vreten sterk aan het eigen vermogen
→ verliezen blijven opgestapeld worden
 Bijna allen korte termijn schulden (kaskredieten, handelsschulden…)

, Ratioanalyse
 Bouwt een beeld van de financiële toestand van een onderneming op basis van een
samenhangend geheel van verhoudingsgetallen tussen één of meerdere financiële
basisgegevens
o Interessante informatie voor concurrenten, banken, leveranciers en investeerders
 Banken maken analyse van de ratio’s en beoordelen of een bedrijf in staat is
om een lening aan te gaan
 Als je aanvraag krijgt om te leveren moet je zeker weten of de potentiële
klant wel liquide genoeg is om deze levering te betalen
 Verschillende soorten ratio’s mogelijk
o Doorheen de tijd kijken naar de evolutie van je ratio’s

Liquiditeit
 Hoeveel liquide middelen heeft een bedrijf?
Kan je op korte termijn voldoende financiering voorzien
o Mate waarin onderneming erin slaagt op korte termijn aan haar verplichtingen te
voldoen
 Wordt beïnvloed door een aantal factoren
o Uitzetting/inkrimping van ondernemingsactiviteit
o Seizoenschommelingen: sommige bedrijven gaan in bepaalde seizoenen meer
producten verkopen → cash tekort in sommige seizoenen, maar overschot in andere
o Investeringen in duurzame activa door middel van liquide middelen
o Leningen aan vennoten, personeelsleden…
 Soms kan bedrijf cash gebruiken om leningen te geven aan personeelsleden
of vennoten → beïnvloed de cashpositie
 Aanpassingen van de balans
o Vaste activa bestaande uit vlottende activa
 Vorderingen op meer dan 1 jaar, voorraden, vorderingen op hoogstens 1
jaar, geldbeleggingen en liquide middelen
 Beperkte vlottende activa = vlottende activa – vorderingen op meer dan 1
jaar
 Uitgebreide vaste activa = vaste activa + vorderingen op meer dan 1 jaar
 Verschillende soorten liquiditeit
o Liquiditeit in algemene of brede zin
 Current ratio, nettobedrijfskapitaal en behoefte aan bedrijfskapitaal
 Bedrijfskapitaal = alle korte termijn activa en passiva om
dagdagelijkse activiteiten in gang te houden
o Voorraad die aangelegd wordt, grondstoffen, afgewerkte
producten, krediet aan klanten en leverancierskredieten
( beperkte ) vlottende activa
 Current ratio ¿
vreemd vermogen op korte termijn
o Bij voorkeur zal geld gekregen binnen het jaar groter zijn dan
het geld nodig binnen het jaar
o Indien groter dan 1 zal de onderneming met de aanwezige
vlottende activa voldoen aan de schulden die op korte
termijn vervallen
o Moment van berekenen kan een vertekend beeld geven (bv
door hoge voorraden)