ANALYSE VAN DE JAARREKENING
KU LEUVEN 2021-2022
, 1. INHOUDSOPGAVE
1.1 Wat is analyse van de jaarrekening? ..................................................................................................... 3
1.2 de jaarrekening ....................................................................................................................................... 3
1.2.1 publicatieverplichtingen ........................................................................................................................................... 3
1.2.2 opmaakverplichtingen.............................................................................................................................................. 3
1.2.2.1 Enkelvoudige jaarrekening: .................................................................................................................................. 3
1.2.2.2 Geconsolideerde jaarrekening: ........................................................................................................................... 4
2.1 voorbereidende fase op sectorniveau .......................................................................................................... 4
2.2 voorbereidende werkzaamheden op ondernemingsniveau ........................................................................ 5
2.2.1 Algemene informatie ....................................................................................................................................................... 5
2.2.2 informatie met betrekking tot het boekjaar ................................................................................................................. 5
2.3 voorbereidende werkzaamheden: besluit .................................................................................................... 6
3.1 kerncijfers uit de balans ............................................................................................................................... 7
3.1.1 Bepaling van de kerncijfers ............................................................................................................................................ 7
3.1.2 samenstelling van de kerncijfers .................................................................................................................................... 7
3.1.3 voorstel tot remediëring ................................................................................................................................................. 8
3.2 kerncijfers uit de resultatenrekening ............................................................................................................ 8
5.1 inleiding: analyse met ratio’s ....................................................................................................................... 9
5.2 rentabiliteitsratio’s........................................................................................................................................ 9
5.2.1 Retrun on equity ............................................................................................................................................................... 9
5.2.2 Return on assets.............................................................................................................................................................. 10
5.3 financiële hefboommultiplicator ................................................................................................................ 11
5.4 Besluit......................................................................................................................................................... 11
6.1 inleiding: doel van de solvabiliteitsanalyse .............................................................................................. 11
6.2 Statische solvabiliteitsratio’s ...................................................................................................................... 12
6.2.1 graad van financiële onafhankelijkheid ..................................................................................................................... 12
6.2.2 zelffinancieringsgraad .................................................................................................................................................. 12
6.3 dynamische solvabiliteitsratio’s ................................................................................................................. 13
6.3.1 dekking van het vreemd vermogen lange termijn door de cashflow ..................................................................... 13
6.3.2 dekking van de schulden die vervallen op minder dan een jaar door de cashflow ............................................. 13
6.4 waarborgen en convenanten ..................................................................................................................... 14
7.1 de analyse van de liquiditeit binnen de onderneming .............................................................................. 14
7.1.1 netto-bedrijfskapitaal .................................................................................................................................................... 14
, 7.1.2 netto-bedrijfskapitaalbehoefte .................................................................................................................................... 14
7.1.3 Maatregelen ter remediëring ....................................................................................................................................... 15
7.1.3.1 Voorraadnotatie ................................................................................................................................................... 15
7.1.3.2 klantenkrediet........................................................................................................................................................ 16
7.1.3.3 leverancierskrediet ............................................................................................................................................... 16
7.2 de analyse van de liquiditeitspositie in vergelijking met andere ondernemingen .................................... 17
7.2.1 current ratio .................................................................................................................................................................... 17
7.2.2 acid ratio......................................................................................................................................................................... 17
8.1 rode lichten in een financiële analyse ....................................................................................................... 17
8.2 samenhang tussen de verschillende ratio’s ............................................................................................... 18
8.3 vuistregels .................................................................................................................................................. 18
, HOOFDSTUK 1: INLEIDENDE BESCHOUWINGEN
1.1 WAT IS ANALYSE VAN DE JAARREKENING?
De financiële analyse is de stap die plaatsvindt na het boekhouden van het boekjaar. Men tracht doormiddel van
het berekenen van ratio’s de financiële gezondheid van een bedrijf in te schatten. Na de analyse wordt een
actieplan opgesteld om eventuele problemen te verhelpen.
Er worden 3 ratio’s onderzocht:
1. Rentabiliteit – is de onderneming voldoende winstgevend?
2. Solvabiliteit – heeft het bedrijf een gezonde financiële structuur, zijn er lange termijn betalingsproblemen?
3. Liquiditeit – zijn er korte termijn betalingsproblemen?
1.2 DE JAARREKENING
1.2.1 PUBLICATIEVERPLICHTINGEN
Wie? De hoofdregel is de Belgische wetgeving is dat alle vennootschappen met beperkte
aansprakelijkheid een jaarrekening moeten publiceren.
- NV, BV, CV, VOF
Een individuele ondernemer met een eenmanszaak (geen beperkte aansprakelijkheid)
wordt niet verplicht om een jaarrekening te publiceren om de simpele reden dat deze
zelf, met zijn volledig vermogen, garant staat voor de schulden van zijn onderneming.
Wanneer? Binnen de 30 dagen na de goedkeuring van de jaarrekening door de algemene
vergadering, deze goedkeuring moet gebeuren binnen de 6 maanden na het sluiten
van het boekjaar (normaal 6m, maar kan verlengt worden tot 24m)
Conclusie: 7 maanden na het sluiten van het boekjaar
Waar? Nationale bank van België
1.2.2 OPMAAKVERPLICHTINGEN
1.2.2.1 ENKELVOUDIGE JAARREKENING:
De opmaakverplichtingen van de jaarrekening hangen af van de grote van de onderneming. Er zijn namelijk 3
verschillende schema’s voorhanden.
Micro-ondernemingen Micro schema Criteria: (Max. één overschrijden)
- Balans - Personeelsbestand: 10
- Resultatenrekening - Omzet excl. BTW: 700.000
- Beperkte toelichting - Balanstotaal: 350.000
- Geen moeder- of
dochtervennootschappen
Kleine en middelgrote Jaarrekening in verkorte vorm Criteria: (Max. één overschrijden)
bedrijven - Balans - Personeelsbestand: 50
- Resultatenrekening - Omzet excl. BTW: 9.000.000
- Uitgebreide toelichting - Balanstotaal: 4.550.000
Grote ondernemingen Jaarrekening in volledig schema Dit schema geldt voor alle
- Gedetailleerde Balans beursgenoteerde ondernemingen en
- Gedetailleerde resultaten-rekening ondernemingen die de
- Gedetailleerde toelichting bovenstaande criteria
- Jaarverslag onverschrijden.
- Verslag van de Commissaris
KU LEUVEN 2021-2022
, 1. INHOUDSOPGAVE
1.1 Wat is analyse van de jaarrekening? ..................................................................................................... 3
1.2 de jaarrekening ....................................................................................................................................... 3
1.2.1 publicatieverplichtingen ........................................................................................................................................... 3
1.2.2 opmaakverplichtingen.............................................................................................................................................. 3
1.2.2.1 Enkelvoudige jaarrekening: .................................................................................................................................. 3
1.2.2.2 Geconsolideerde jaarrekening: ........................................................................................................................... 4
2.1 voorbereidende fase op sectorniveau .......................................................................................................... 4
2.2 voorbereidende werkzaamheden op ondernemingsniveau ........................................................................ 5
2.2.1 Algemene informatie ....................................................................................................................................................... 5
2.2.2 informatie met betrekking tot het boekjaar ................................................................................................................. 5
2.3 voorbereidende werkzaamheden: besluit .................................................................................................... 6
3.1 kerncijfers uit de balans ............................................................................................................................... 7
3.1.1 Bepaling van de kerncijfers ............................................................................................................................................ 7
3.1.2 samenstelling van de kerncijfers .................................................................................................................................... 7
3.1.3 voorstel tot remediëring ................................................................................................................................................. 8
3.2 kerncijfers uit de resultatenrekening ............................................................................................................ 8
5.1 inleiding: analyse met ratio’s ....................................................................................................................... 9
5.2 rentabiliteitsratio’s........................................................................................................................................ 9
5.2.1 Retrun on equity ............................................................................................................................................................... 9
5.2.2 Return on assets.............................................................................................................................................................. 10
5.3 financiële hefboommultiplicator ................................................................................................................ 11
5.4 Besluit......................................................................................................................................................... 11
6.1 inleiding: doel van de solvabiliteitsanalyse .............................................................................................. 11
6.2 Statische solvabiliteitsratio’s ...................................................................................................................... 12
6.2.1 graad van financiële onafhankelijkheid ..................................................................................................................... 12
6.2.2 zelffinancieringsgraad .................................................................................................................................................. 12
6.3 dynamische solvabiliteitsratio’s ................................................................................................................. 13
6.3.1 dekking van het vreemd vermogen lange termijn door de cashflow ..................................................................... 13
6.3.2 dekking van de schulden die vervallen op minder dan een jaar door de cashflow ............................................. 13
6.4 waarborgen en convenanten ..................................................................................................................... 14
7.1 de analyse van de liquiditeit binnen de onderneming .............................................................................. 14
7.1.1 netto-bedrijfskapitaal .................................................................................................................................................... 14
, 7.1.2 netto-bedrijfskapitaalbehoefte .................................................................................................................................... 14
7.1.3 Maatregelen ter remediëring ....................................................................................................................................... 15
7.1.3.1 Voorraadnotatie ................................................................................................................................................... 15
7.1.3.2 klantenkrediet........................................................................................................................................................ 16
7.1.3.3 leverancierskrediet ............................................................................................................................................... 16
7.2 de analyse van de liquiditeitspositie in vergelijking met andere ondernemingen .................................... 17
7.2.1 current ratio .................................................................................................................................................................... 17
7.2.2 acid ratio......................................................................................................................................................................... 17
8.1 rode lichten in een financiële analyse ....................................................................................................... 17
8.2 samenhang tussen de verschillende ratio’s ............................................................................................... 18
8.3 vuistregels .................................................................................................................................................. 18
, HOOFDSTUK 1: INLEIDENDE BESCHOUWINGEN
1.1 WAT IS ANALYSE VAN DE JAARREKENING?
De financiële analyse is de stap die plaatsvindt na het boekhouden van het boekjaar. Men tracht doormiddel van
het berekenen van ratio’s de financiële gezondheid van een bedrijf in te schatten. Na de analyse wordt een
actieplan opgesteld om eventuele problemen te verhelpen.
Er worden 3 ratio’s onderzocht:
1. Rentabiliteit – is de onderneming voldoende winstgevend?
2. Solvabiliteit – heeft het bedrijf een gezonde financiële structuur, zijn er lange termijn betalingsproblemen?
3. Liquiditeit – zijn er korte termijn betalingsproblemen?
1.2 DE JAARREKENING
1.2.1 PUBLICATIEVERPLICHTINGEN
Wie? De hoofdregel is de Belgische wetgeving is dat alle vennootschappen met beperkte
aansprakelijkheid een jaarrekening moeten publiceren.
- NV, BV, CV, VOF
Een individuele ondernemer met een eenmanszaak (geen beperkte aansprakelijkheid)
wordt niet verplicht om een jaarrekening te publiceren om de simpele reden dat deze
zelf, met zijn volledig vermogen, garant staat voor de schulden van zijn onderneming.
Wanneer? Binnen de 30 dagen na de goedkeuring van de jaarrekening door de algemene
vergadering, deze goedkeuring moet gebeuren binnen de 6 maanden na het sluiten
van het boekjaar (normaal 6m, maar kan verlengt worden tot 24m)
Conclusie: 7 maanden na het sluiten van het boekjaar
Waar? Nationale bank van België
1.2.2 OPMAAKVERPLICHTINGEN
1.2.2.1 ENKELVOUDIGE JAARREKENING:
De opmaakverplichtingen van de jaarrekening hangen af van de grote van de onderneming. Er zijn namelijk 3
verschillende schema’s voorhanden.
Micro-ondernemingen Micro schema Criteria: (Max. één overschrijden)
- Balans - Personeelsbestand: 10
- Resultatenrekening - Omzet excl. BTW: 700.000
- Beperkte toelichting - Balanstotaal: 350.000
- Geen moeder- of
dochtervennootschappen
Kleine en middelgrote Jaarrekening in verkorte vorm Criteria: (Max. één overschrijden)
bedrijven - Balans - Personeelsbestand: 50
- Resultatenrekening - Omzet excl. BTW: 9.000.000
- Uitgebreide toelichting - Balanstotaal: 4.550.000
Grote ondernemingen Jaarrekening in volledig schema Dit schema geldt voor alle
- Gedetailleerde Balans beursgenoteerde ondernemingen en
- Gedetailleerde resultaten-rekening ondernemingen die de
- Gedetailleerde toelichting bovenstaande criteria
- Jaarverslag onverschrijden.
- Verslag van de Commissaris
