Samenvatting handels-en financiële verrichtingen MODULE 2

1


INHOUDSTAFEL




MODULE 2


HOOFDSTUK 1 FINANCIËLE MARKTEN

❖ Algemeen
❖ Soorten
• Primaire markt en secundaire markt
• Geldmarkt en kapitaalmarkt
• Concrete markt en abstracte markt
• Prijsgedreven markt en ordergedreven markt
❖ Voordelen van financiële markten
❖ Euronext Brussel
• Belangrijkste financiële markten
• deelmarkten


HOOFDSTUK 2 OBLIGATIES

❖ Definitie
❖ Kenmerken
❖ Standaard-obligatie en varianten
• Vaste en positieve rente
 Nul-coupon obligatie
 Variabele-rente obligatie
 Geïndexeerde obligatie
• Binnenlandse obligatie
 Buitenlandse obligatie
 Euro-obligatie
• Niet achtergesteld of bevoorrecht
 Achtergestelde obligatie
 Bevoorrechte obligatie
-> effectisering
• Niet converteerbaar of met warrant
 Converteerbare obligatie
 Obligatie met warrant
❖ Primaire markt
• Emittenten obligaties
• Kenmerken OLO’s
❖ Secundaire markt
• Verhandeling van obligaties
• Berekening bedrag te verheffen bij verhandeling obligaties
❖ Rendement: berekening
• Rendement van obligaties
 Lopend rendement
 Actuarieel rendement
-> voor volledige jaren
-> voor onvolledige jaren
❖ Rendement: determinanten
• De marktrente
• De kredietwaardigheid van de emittent
❖ Duration
• Gewogen gemiddelde looptijd

, 2




MODULE 2



HOOFDSTUK 3 AANDELEN


❖ Definitie
❖ Kapitaalverhoging
• Wat is kapitaalverhoging?
• 2 formules voor kapitaalverhoging
❖ Bepaling prijs aandeel
• 2 soorten beursorders
• orderboek
❖ Determinanten prijs aandeel
• Efficiënte-markthypothese vs behavioral finance hypothese
 Efficiënte-markthypothese
 Behavioral finance hypothese
• Prijsdeterminanten
 Economische groei
 Marktrente
❖ Beursindexen
• Koersindex en returnindex
• Belangrijkste indexen
❖ Waardering van aandelen
• 4 factoren
 Dividendrendement
 Koers/winst
 Koers/boekwaarde
 Actuarieel rendement
-> model van Gordon-Shapiro
❖ Risicoaversie en risicobeperking
• Rendement en risico
• Risicoaversie
• Risicobeperking
 Diversificatie
 Lange termijn

, 3


MODULE 2 FINANCIËLE VERRICHTINGEN


 Verrichtingen van een onderneming om zich te financieren (om aan geld te geraken)
 Verrichtingen van de overheid om zich te financieren (om aan geld te geraken)
 Belegger die financieringen verstrekt aan een onderneming en de overheid



HOOFDSTUK 1 FINANCIËLE MARKTEN


1) ALGEMEEN


Wat is een financiële markt?
 Financiële markt = beurs
 Financiële markt = een markt waar financiële producten worden verhandeld



Plaats waar vraag en = financiële activa zoals
aanbod samenkomen obligaties, aandelen, …




Geld teveel: Inkomsten > uitgaven 2 soorten beleggers:
BELEGGEN I. Particuliere beleggers = kleine beleggers
zoals gezinnen, komen vaak voor +
beleggen weinig geld
II. Institutionele beleggers = grote beleggers
Samenkomen op financiële markt




zoals beleggingsfondsen, komen niet vaak
voor + beleggen veel geld
verkopen




kopen




SCHULDEN GEEN
SCHULDEN


bedrijven en de overheid hebben altijd geld tekort
oplossing?
 Obligaties (Vreemd Vermogen) verkopen
Geld te weinig:
Inkomsten < uitgaven  Aandelen (Eigen vermogen) verkopen
FINANCIEREN

opmerking!
De overheid kan ENKEL obligaties uitgeven, GEEN
aandelen (bedrijven kunnen beide) (!Overheidsbedrijven
(vb. Belfius) kunnen wel aandelen uitgeven)
Bedrijven en overheid
verkopen aandelen/obligaties
aan de beleggers om zich te
financieren (hebben geld nodig)
Vanuit het standpunt van de
en gaan deze gaan aanbieden
belegger zijn O en A = activa
op de financiële markt

, 4


3 verschillen tussen obligaties en aandelen


Stel het bedrijf (de emittent) gaat failliet. Hoe verloopt dan de uitbetaling?
Uitbetaling bij faling
emittent  Beleggers die geld tegoed hebben worden terugbetaald
 Zij die obligaties bezitten worden EERST terugbetaald want
1
(Emittent = uitgever Obligatie = schuld
van een obligatie en  Als alle obligaties terugbetaald zijn en er is nog geld over DAN gaan de
aandeel (=bedrijf)) aandelen terugbetaald worden want
Aandeel ≠ schuld


Opbrengst die je doorheen de looptijd krijgt:

 Bij obligaties is dit vooraf vastgelegd, krijg je elk jaar
2 Opbrengst Opbrengst O = COUPON
 Bij aandelen is dit niet vooraf vastgelegd, kan zijn dat je dit niet elk
jaar krijgt (hangt af van hoe goed het bedrijf het doet)
Opbrengst A = DIVIDEND


wanneer stopt de belegging?

 Obligaties : EINDIGE looptijd (meestal 5 à 10 jaar)
Looptijd -> op het einde van de looptijd wordt geld teruggegeven aan belegger
3
 Aandelen : ONEINDIGE looptijd
-> belegger krijgt nooit geld terug op einde want looptijd blijft duren
-> belegger kan zijn investering enkel recupereren door het aandeel te
verkopen

BESLUIT: aandelen zijn meer risicovol dan obligaties (makkelijker geld kwijtraken bij aandelen)
→ enkel aandelen kopen wanneer je veel vertrouwen hebt in het bedrijf en erop vertrouwd dat je elk
jaar veel dividend zal krijgen




2) 4 SOORTEN FINANCIËLE MARKTEN

1) Primaire en secundaire markt
Zolang het financieel product
t=0 : een financieel product
blijft bestaan spreken we van
(vb. obligatie/aandeel) wordt
verhandeling
uit gegeven = emissie
Op het einde
van de looptijd,
de verhandeling
moet emittent
belegger terug
betalen (bij
aandelen niet)
-> geld voor
de belegger
Op de primaire markt Als de belegger zijn geld voor de vervaldag terug
 ° financiële producten wil kan hij het financieel product gaan verkopen op
 verkoopt de emittent deze financiële de secundaire markt aan een andere belegger
producten en de belegger koopt deze -> de secundaire markt gebeurt tussen 2 beleggers
-> geld voor de emittent -> de emittent heeft hier niks mee te maken