Corporate finance
Inhoudsopgave
1. samenstelling van balans en resultatenrekening .......................................................................................... 3
1.1 balans............................................................................................................................................................ 3
1.2 resultatenrekening ........................................................................................................................................ 5
2. Investeringsanalyse ...................................................................................................................................... 6
2.1 Tijdwaarde van geld .................................................................................................................................... 6
2.2 Investeringsanalyse ..................................................................................................................................... 8
2.2.1 Inleiding ................................................................................................................................................. 8
2.2.2 METHODEN om investeringsvoorstellen te beoordelen ..................................................................... 8
3. Ratio-analyse.............................................................................................................................................. 12
3.1 Liquiditeit.................................................................................................................................................... 12
3.1.1 Current ratio en Quick ratio ............................................................................................................... 12
3.1.2 Rotatie van voorraad, handelsvorderingen en handelsschulden ..................................................... 14
3.1.3 liquiditeit: te financieren periode ...................................................................................................... 17
3.2 Werkkapitaalbeheer .................................................................................................................................. 18
3.3 solvabiliteit ................................................................................................................................................. 23
3.3.1 ratio’s ................................................................................................................................................... 23
3.3.2 Kapitaalstructuur => eigen vermogen: .......................................................................................... 24
3.4 Rendabiliteit ........................................................................................................................................ 26
4. Cashflow..................................................................................................................................................... 27
4.1 Verschil tussen kaskosten en-opbrengsten en niet-kaskosten en -opbrengsten ...................................... 27
Stap 1: cashflow uit operationele activiteiten ............................................................................................. 28
Stap 2: cashflow uit investeringsactiviteiten ................................................................................................ 30
Stap 1 en stap 2 samenvoegen = vrije kasstroom (free cashflow) ............................................................... 30
Stap 3: cashflow uit financieringsactiviteiten ............................................................................................... 31
5. Financiering: algemeen + beurs .................................................................................................................. 34
5.1 Indeling van passiva ................................................................................................................................... 34
5.1.1 Eigen middelen en vreemde middelen .............................................................................................. 34
5.1.2 interne middelen en externe middelen ............................................................................................. 35
5.1.3 Directe middelen en indirecte middelen ............................................................................................. 36
5.2 Het aandeel ................................................................................................................................................ 38
5.3 Beursnotering ............................................................................................................................................. 40
5.3.1 Initial Public Offering (IPO) ................................................................................................................. 40
6. Financiering: obligatie + aandelen .............................................................................................................. 45
6.1 Obligaties ................................................................................................................................................... 45
6.2 Groene obligaties ....................................................................................................................................... 48
1
,7. Financieringsbronnen ................................................................................................................................. 50
7.1 Bankfinanciering ........................................................................................................................................ 50
Kaskrediet ..................................................................................................................................................... 50
Straight loan ................................................................................................................................................. 51
Investeringskrediet ....................................................................................................................................... 52
Roll-overkrediet = wentelkrediet ................................................................................................................. 52
7.2 financiering van circulaire economie: context ............................................................................................ 53
7.3 financiering van circulaire economie: circulaire economie ......................................................................... 54
7.3 financiering van circulaire economie: leasing ............................................................................................. 55
7.4 Financieringsbronnen: factoring ................................................................................................................. 57
8. Mezzanine en early stage financiering ........................................................................................................ 60
Private equity .................................................................................................................................................... 64
Venture capital ............................................................................................................................................. 64
Business angel............................................................................................................................................... 64
Mezzanine financiering ..................................................................................................................................... 65
Soorten mezzanine financiering ................................................................................................................... 66
8.1 belastingkrediet vs belastingvermindering ............................................................................................... 68
2
,1. samenstelling van balans en resultatenrekening
1.1 balans
Balans
= staat van bezittingen en schulden op einde van het boekjaar (=momentopname)
= loopt cumulatief verder in volgende boekjaar
Activa
= alle bezittingen van de og
- Concreet en waardevol
- Gelijk aan totaal passief
Vaste activa
= bezittingen
= blijven duurzaam in de og aanwezig
3
, Doel: mogleijk maken van de bedrijfsuitvoering
- Immateriële vaste activa: terreinen en gebouwen
- Materiële vaste activa: machines en installaties
- Financiële vaste activa: meubilair en rollend materiaal
Vlottende activa
= bezittingen
= roteren frequent, blijven niet duurzaam in de og
= vromen het onderwerp van de bedrijfsuitvoering
- Voorraad handelsgoederen
- Vorderingen
- Liquide middelen en geldbeleggingen
Passiva
= lijst van rechthebbenden met verschuldigd bedrag
= schuld aan derden ofwel schuld aan eigen
= geen bezit , geen geld => WEL: abstracte lijst
Eigen vermogen
= totaal actief – VV
= bedrag dat toekomt aan de eigenaar, na aflossen van schulden uit het vreemd vermogen
= schuld van og aan de eigenaar
- Geplaatst kapitaal
- Overgedragen wist of verlies
- Reserves (=niet uitgekeerde winst)
Vreemd vermogen
= schulden
= bedragen verschuldigd aan partijen die verschillen van de eigenaar
= ingedeel in lange en kortetermijnschulden
- Financiële schulden
- Schulden aan leverancier
4
Inhoudsopgave
1. samenstelling van balans en resultatenrekening .......................................................................................... 3
1.1 balans............................................................................................................................................................ 3
1.2 resultatenrekening ........................................................................................................................................ 5
2. Investeringsanalyse ...................................................................................................................................... 6
2.1 Tijdwaarde van geld .................................................................................................................................... 6
2.2 Investeringsanalyse ..................................................................................................................................... 8
2.2.1 Inleiding ................................................................................................................................................. 8
2.2.2 METHODEN om investeringsvoorstellen te beoordelen ..................................................................... 8
3. Ratio-analyse.............................................................................................................................................. 12
3.1 Liquiditeit.................................................................................................................................................... 12
3.1.1 Current ratio en Quick ratio ............................................................................................................... 12
3.1.2 Rotatie van voorraad, handelsvorderingen en handelsschulden ..................................................... 14
3.1.3 liquiditeit: te financieren periode ...................................................................................................... 17
3.2 Werkkapitaalbeheer .................................................................................................................................. 18
3.3 solvabiliteit ................................................................................................................................................. 23
3.3.1 ratio’s ................................................................................................................................................... 23
3.3.2 Kapitaalstructuur => eigen vermogen: .......................................................................................... 24
3.4 Rendabiliteit ........................................................................................................................................ 26
4. Cashflow..................................................................................................................................................... 27
4.1 Verschil tussen kaskosten en-opbrengsten en niet-kaskosten en -opbrengsten ...................................... 27
Stap 1: cashflow uit operationele activiteiten ............................................................................................. 28
Stap 2: cashflow uit investeringsactiviteiten ................................................................................................ 30
Stap 1 en stap 2 samenvoegen = vrije kasstroom (free cashflow) ............................................................... 30
Stap 3: cashflow uit financieringsactiviteiten ............................................................................................... 31
5. Financiering: algemeen + beurs .................................................................................................................. 34
5.1 Indeling van passiva ................................................................................................................................... 34
5.1.1 Eigen middelen en vreemde middelen .............................................................................................. 34
5.1.2 interne middelen en externe middelen ............................................................................................. 35
5.1.3 Directe middelen en indirecte middelen ............................................................................................. 36
5.2 Het aandeel ................................................................................................................................................ 38
5.3 Beursnotering ............................................................................................................................................. 40
5.3.1 Initial Public Offering (IPO) ................................................................................................................. 40
6. Financiering: obligatie + aandelen .............................................................................................................. 45
6.1 Obligaties ................................................................................................................................................... 45
6.2 Groene obligaties ....................................................................................................................................... 48
1
,7. Financieringsbronnen ................................................................................................................................. 50
7.1 Bankfinanciering ........................................................................................................................................ 50
Kaskrediet ..................................................................................................................................................... 50
Straight loan ................................................................................................................................................. 51
Investeringskrediet ....................................................................................................................................... 52
Roll-overkrediet = wentelkrediet ................................................................................................................. 52
7.2 financiering van circulaire economie: context ............................................................................................ 53
7.3 financiering van circulaire economie: circulaire economie ......................................................................... 54
7.3 financiering van circulaire economie: leasing ............................................................................................. 55
7.4 Financieringsbronnen: factoring ................................................................................................................. 57
8. Mezzanine en early stage financiering ........................................................................................................ 60
Private equity .................................................................................................................................................... 64
Venture capital ............................................................................................................................................. 64
Business angel............................................................................................................................................... 64
Mezzanine financiering ..................................................................................................................................... 65
Soorten mezzanine financiering ................................................................................................................... 66
8.1 belastingkrediet vs belastingvermindering ............................................................................................... 68
2
,1. samenstelling van balans en resultatenrekening
1.1 balans
Balans
= staat van bezittingen en schulden op einde van het boekjaar (=momentopname)
= loopt cumulatief verder in volgende boekjaar
Activa
= alle bezittingen van de og
- Concreet en waardevol
- Gelijk aan totaal passief
Vaste activa
= bezittingen
= blijven duurzaam in de og aanwezig
3
, Doel: mogleijk maken van de bedrijfsuitvoering
- Immateriële vaste activa: terreinen en gebouwen
- Materiële vaste activa: machines en installaties
- Financiële vaste activa: meubilair en rollend materiaal
Vlottende activa
= bezittingen
= roteren frequent, blijven niet duurzaam in de og
= vromen het onderwerp van de bedrijfsuitvoering
- Voorraad handelsgoederen
- Vorderingen
- Liquide middelen en geldbeleggingen
Passiva
= lijst van rechthebbenden met verschuldigd bedrag
= schuld aan derden ofwel schuld aan eigen
= geen bezit , geen geld => WEL: abstracte lijst
Eigen vermogen
= totaal actief – VV
= bedrag dat toekomt aan de eigenaar, na aflossen van schulden uit het vreemd vermogen
= schuld van og aan de eigenaar
- Geplaatst kapitaal
- Overgedragen wist of verlies
- Reserves (=niet uitgekeerde winst)
Vreemd vermogen
= schulden
= bedragen verschuldigd aan partijen die verschillen van de eigenaar
= ingedeel in lange en kortetermijnschulden
- Financiële schulden
- Schulden aan leverancier
4
