Financieel management
Hoofdstuk 1: doelstellingen en functies van financieel management
Rol van de financieel manager:
Investeringsbeslissingen: in welke activa?
Financieringsbeslissingen: hoe? (EV/VV)
Financiële planning: hoe financiële stromen beheren?
Doelstelling?
Winst per aandeel relatief bekijken t.o.v. je ingezette middelen.
Verwachte toekomstige winst risico en timing worden niet in rekening gebracht!
Maximalisatie aandeelwaarde
o Efficiënte markt: marktprijs = waarde aandeel. marktprijs per aandeel
maximaliseren = waarde van de onderneming.
o Waarde = winst nu en de verwachte toekomstige winst en gepaard gaande risico.
= Houdt rekening met rentabiliteit, risico en timing.
Ook rekening houden met het sociale aspect.
Corporate governance
= Denken over de optimale beheersstructuur binnen een onderneming.
Alle partijen hebben verschillende belangen, die in evenwicht gebracht worden via contractuele
relaties: agency relaties.
Agency theory: agent (manager) handelt volgens belang principal (aandeelhouder).
o Agent is meer bekommerd om eigenbelang dan belang principal… belangen
zoveel mogelijk op elkaar afstemmen.
o Aandeelhouder heeft door gebrek aan informatie een onvolledig beeld van wat
manager doet bewakingssysteem opbouwen.
Andere toepassingen agency theory binnen organisatie:
Controlerende aandeelhouders vs. minderheidsaandeelhouders (vb.
familiebedrijven)
Aandeelhouders vs. schuldeisers
Aandeelhouders zullen risico tolereren terwijl banken bv. liefst hebben dat
risico vermeden wordt. Ze zullen ook zoveel mogelijk winst uitkeren bank
kan op minder middelen beslag leggen bij faillissement.
Hoofdstuk 2: Basisbegrippen van waardering
Toekomstige waarde: E = B * (1+i)t
Huidige waarde: B = E/(1+i)t
Hoofdstuk 1: doelstellingen en functies van financieel management
Rol van de financieel manager:
Investeringsbeslissingen: in welke activa?
Financieringsbeslissingen: hoe? (EV/VV)
Financiële planning: hoe financiële stromen beheren?
Doelstelling?
Winst per aandeel relatief bekijken t.o.v. je ingezette middelen.
Verwachte toekomstige winst risico en timing worden niet in rekening gebracht!
Maximalisatie aandeelwaarde
o Efficiënte markt: marktprijs = waarde aandeel. marktprijs per aandeel
maximaliseren = waarde van de onderneming.
o Waarde = winst nu en de verwachte toekomstige winst en gepaard gaande risico.
= Houdt rekening met rentabiliteit, risico en timing.
Ook rekening houden met het sociale aspect.
Corporate governance
= Denken over de optimale beheersstructuur binnen een onderneming.
Alle partijen hebben verschillende belangen, die in evenwicht gebracht worden via contractuele
relaties: agency relaties.
Agency theory: agent (manager) handelt volgens belang principal (aandeelhouder).
o Agent is meer bekommerd om eigenbelang dan belang principal… belangen
zoveel mogelijk op elkaar afstemmen.
o Aandeelhouder heeft door gebrek aan informatie een onvolledig beeld van wat
manager doet bewakingssysteem opbouwen.
Andere toepassingen agency theory binnen organisatie:
Controlerende aandeelhouders vs. minderheidsaandeelhouders (vb.
familiebedrijven)
Aandeelhouders vs. schuldeisers
Aandeelhouders zullen risico tolereren terwijl banken bv. liefst hebben dat
risico vermeden wordt. Ze zullen ook zoveel mogelijk winst uitkeren bank
kan op minder middelen beslag leggen bij faillissement.
Hoofdstuk 2: Basisbegrippen van waardering
Toekomstige waarde: E = B * (1+i)t
Huidige waarde: B = E/(1+i)t
