“Financieel management
DEEL 1 INLEIDING
I Concept
Financieel management = financieel beheer in het kader van doelstellingen van de
organisatie.
Functies
- Investeringsbeslissingen
- Bedrijfskapitaalbeheer
- Dividendbeslissing
- Financieringsbeslissingen
BOEKHOUDING FINANCIEEL MANAGEMENT
Het verleden De toekomst
= De boekhouding zorgt ervoor dat de bestaande = Financieel management heeft te maken met
feitelijke financiële situatie kan worden begrepen toekomstige keuzes en beslissingen met
door middel van de boekhoudkundige informatie betrekking tot de activa en passiva van de
(JR, balans, RR) onderneming. Vertrekkende vanuit bestaande
situatie.
Sommige boekhoudkundige gegevens dienen verder te worden geanalyseerd, historisch
vergeleken, bijgewerkt en dergelijke, vooraleer CFO de goede beslissingen kan nemen.
II Doelstelling
De doelstelling is het creëren van een toegevoegde waarde voor de aandeelhouders, en op
lang termijn het behoud en de maximalisatie van de aandeelhouderswaarde.
III Financieel beheersinstrument
Het dashboard
- Dynamisch
- Geconcentreerd op belangrijkste KPI’s
- Eenvoudig en overzichtelijk
= Het is een beeld van de onderneming
Het is voor ieder bedrijf anders omwille van andere objectieven. Strategische doelen worden
omgezet naar meetbare doelen.
MERK OP: Ratio’s dienen in context te worden gebracht
,DEEL 2 FINANCIELE ANALYSE
I Inleiding: bron en technieken van analyse
De belangrijkste analysetechnieken zijn...
1. Horizontale analyse: Wat is de evolutie doorheen de jaren
2. Verticale analyse:
- Wat is het belang van elk onderdeel van de balans ten opzichte van het balanstotaal?
- Wat is het belang van elk onderdeel van de resultatenrekening ten opzichte van de totale
bedrijfsopbrengsten.
3. Ratioanalyse: Analyse van verhoudingsgetallen tussen bedragen uit de jaarrekening, die
een financieel kerngetal weergeven.
Helicopterview = Alvorens starten met een volledige analyse is het zinvol de jaarrekening
kritisch door te nemen om zo een algemeen beeld te krijgen van de onderneming en haar
toestand.
Waar op letten?
-Vast actief/totaal actief
- Goestand van eigen vermogen
- Deelresultaten
- Schulden/totaal passief
- Winst of verlies
II De jaarrekening als uitgangspunt
Financiële analyse = De cijfermatige doorlichting van de onderneming met als doel inzicht te
verwerven in de financiële gezondheidstoestand van de onderneming.
Het legt de financiële toestand van een onderneming in het verleden uit zo nauwkeurig
mogelijk om een zo goed mogelijk vooruitzicht af te leiden voor de toekomstige financiële
situatie.
Het management dat aangesteld is door de aandeelhouders om de strategische
doelstellingen te realiseren is verantwoordelijk voor een gezonde financiële structuur en
winst van de onderneming.
- Het management gaat periodiek de cijfers van de onderneming analyseren en de financiële
positie van de onderneming vergelijken met andere ondernemingen binnen de sector.
Er zijn veel andere partijen die financiële belangen hebben in de onderneming
1. Leveranciers: Ze willen zicht krijgen op de financiële draagkracht van potentiële klanten
alvorens de betalingscondities te bepalen.
, 2. Potentiële klanten: Ze willen info over de leveringsbetrouwbaarheid, de uitvoering van de
gegeven garantie en de dienst na verkoop.
3. Werknemers: Ze willen info via de ondernemingsraad, een tijdige uitbetaling van de lonen
en job zekerheid. Ook mogelijke participaties en stock options.
4. Financiële instellingen: Ze geven enkel krediet als ze ervan overtuigd zijn dat de
onderneming de capaciteit heeft op de kredieten stipt af te lossen.
5. Beleggers en financiële analisten: Ze zien de huidige financiële structuur als een indicatie
voor de mate van duurzame gezondheid.
6. De overheid: Zo berekenen ze de vennootschapsbelasting en BTW. Het is voor de
algemene regulering en het neerleggen van een jaarrekening is als basis voor de statistieken.
Een belangrijke bron van informatie voor het uitvoeren van de financiële analyse is de
JAARREKENING.
Het spreekt voor zich dat het management zich daarnaast ook kan beroepen op interne
informatie (analytisch boekhouden in tegenstelling tot de algemene boekhouding die de
basis is voor de jaarrekening)
De jaarrekening omvat
- Balans met passief en actief
- Resultatenrekening en resultatenverwerking
- Toelichting: details over bepaalde onderdelen maar ook over niet opgenomen rechten en
plichten.
- Sociale balans: De staat van de tewerkgestelde personen, tabel van de
personeelsbewegingen tijdens het boekjaar (intreden en uittreden)
- Jaarverslag: Verslag van het management inzake het gevoerde beleid: belangrijkste
ontwikkelingen, commentaar bij cijfers, voorstel van winstverdeling.
- Verslag van commissaris-revisor: het is een verslag van een onafhankelijke externe expert
die zich moet uitspreken over de getrouwheid van de jaarrekening en de continuïteit van de
onderneming.
Types van verslagen
1. De goedkeurende verklaring: - Zonder voorbehoud (Unqualified audit report)
- Met voorbehoud (Qualified audit report)
2. De niet-goedkeurende verklaring: - Afkeurende verklaring (Adverse audit report)
- Onthoudende verklaring (Disclaimer of opinion)
DEEL 1 INLEIDING
I Concept
Financieel management = financieel beheer in het kader van doelstellingen van de
organisatie.
Functies
- Investeringsbeslissingen
- Bedrijfskapitaalbeheer
- Dividendbeslissing
- Financieringsbeslissingen
BOEKHOUDING FINANCIEEL MANAGEMENT
Het verleden De toekomst
= De boekhouding zorgt ervoor dat de bestaande = Financieel management heeft te maken met
feitelijke financiële situatie kan worden begrepen toekomstige keuzes en beslissingen met
door middel van de boekhoudkundige informatie betrekking tot de activa en passiva van de
(JR, balans, RR) onderneming. Vertrekkende vanuit bestaande
situatie.
Sommige boekhoudkundige gegevens dienen verder te worden geanalyseerd, historisch
vergeleken, bijgewerkt en dergelijke, vooraleer CFO de goede beslissingen kan nemen.
II Doelstelling
De doelstelling is het creëren van een toegevoegde waarde voor de aandeelhouders, en op
lang termijn het behoud en de maximalisatie van de aandeelhouderswaarde.
III Financieel beheersinstrument
Het dashboard
- Dynamisch
- Geconcentreerd op belangrijkste KPI’s
- Eenvoudig en overzichtelijk
= Het is een beeld van de onderneming
Het is voor ieder bedrijf anders omwille van andere objectieven. Strategische doelen worden
omgezet naar meetbare doelen.
MERK OP: Ratio’s dienen in context te worden gebracht
,DEEL 2 FINANCIELE ANALYSE
I Inleiding: bron en technieken van analyse
De belangrijkste analysetechnieken zijn...
1. Horizontale analyse: Wat is de evolutie doorheen de jaren
2. Verticale analyse:
- Wat is het belang van elk onderdeel van de balans ten opzichte van het balanstotaal?
- Wat is het belang van elk onderdeel van de resultatenrekening ten opzichte van de totale
bedrijfsopbrengsten.
3. Ratioanalyse: Analyse van verhoudingsgetallen tussen bedragen uit de jaarrekening, die
een financieel kerngetal weergeven.
Helicopterview = Alvorens starten met een volledige analyse is het zinvol de jaarrekening
kritisch door te nemen om zo een algemeen beeld te krijgen van de onderneming en haar
toestand.
Waar op letten?
-Vast actief/totaal actief
- Goestand van eigen vermogen
- Deelresultaten
- Schulden/totaal passief
- Winst of verlies
II De jaarrekening als uitgangspunt
Financiële analyse = De cijfermatige doorlichting van de onderneming met als doel inzicht te
verwerven in de financiële gezondheidstoestand van de onderneming.
Het legt de financiële toestand van een onderneming in het verleden uit zo nauwkeurig
mogelijk om een zo goed mogelijk vooruitzicht af te leiden voor de toekomstige financiële
situatie.
Het management dat aangesteld is door de aandeelhouders om de strategische
doelstellingen te realiseren is verantwoordelijk voor een gezonde financiële structuur en
winst van de onderneming.
- Het management gaat periodiek de cijfers van de onderneming analyseren en de financiële
positie van de onderneming vergelijken met andere ondernemingen binnen de sector.
Er zijn veel andere partijen die financiële belangen hebben in de onderneming
1. Leveranciers: Ze willen zicht krijgen op de financiële draagkracht van potentiële klanten
alvorens de betalingscondities te bepalen.
, 2. Potentiële klanten: Ze willen info over de leveringsbetrouwbaarheid, de uitvoering van de
gegeven garantie en de dienst na verkoop.
3. Werknemers: Ze willen info via de ondernemingsraad, een tijdige uitbetaling van de lonen
en job zekerheid. Ook mogelijke participaties en stock options.
4. Financiële instellingen: Ze geven enkel krediet als ze ervan overtuigd zijn dat de
onderneming de capaciteit heeft op de kredieten stipt af te lossen.
5. Beleggers en financiële analisten: Ze zien de huidige financiële structuur als een indicatie
voor de mate van duurzame gezondheid.
6. De overheid: Zo berekenen ze de vennootschapsbelasting en BTW. Het is voor de
algemene regulering en het neerleggen van een jaarrekening is als basis voor de statistieken.
Een belangrijke bron van informatie voor het uitvoeren van de financiële analyse is de
JAARREKENING.
Het spreekt voor zich dat het management zich daarnaast ook kan beroepen op interne
informatie (analytisch boekhouden in tegenstelling tot de algemene boekhouding die de
basis is voor de jaarrekening)
De jaarrekening omvat
- Balans met passief en actief
- Resultatenrekening en resultatenverwerking
- Toelichting: details over bepaalde onderdelen maar ook over niet opgenomen rechten en
plichten.
- Sociale balans: De staat van de tewerkgestelde personen, tabel van de
personeelsbewegingen tijdens het boekjaar (intreden en uittreden)
- Jaarverslag: Verslag van het management inzake het gevoerde beleid: belangrijkste
ontwikkelingen, commentaar bij cijfers, voorstel van winstverdeling.
- Verslag van commissaris-revisor: het is een verslag van een onafhankelijke externe expert
die zich moet uitspreken over de getrouwheid van de jaarrekening en de continuïteit van de
onderneming.
Types van verslagen
1. De goedkeurende verklaring: - Zonder voorbehoud (Unqualified audit report)
- Met voorbehoud (Qualified audit report)
2. De niet-goedkeurende verklaring: - Afkeurende verklaring (Adverse audit report)
- Onthoudende verklaring (Disclaimer of opinion)
