PAPER
FINANCIAL ACCOUNTING
Pagina 1 van 17
,INHOUDSOPGAVE
1. Inleiding 3
2. Vraag I: Verschillen waardering tegen fiscale grondslagen 4
3. Vraag II: Verschillen RJ en IFRS 6
4. Vraag III: Verschil onderzoeksjaarrekening en jaarrekening bijzondere bedrijfstak 8
5. Vraag IV: Bestuursverslag 9
5.1. Vraag IV.A: Getrouw beeld bestuursverslag (Art. 2.391 lid 1 BW) 9
5.2. Vraag IV.B: Toekomstparagraaf (Art. 2.391 lid 2 BW) 12
6. Vraag V: Integrated Reporting 14
7. Samenvattende slotconclusie 17
Pagina 2 van 17
, 1. Inleiding
Voor het tentamen Financial Accounting heeft iedere student de onderzoeksopdracht gekregen die aan de
hand van een jaarverslag van een beursgenoteerde onderneming dient te worden uitgevoerd. Ik heb daarbij
het jaarverslag van de beursgenoteerde onderneming ArcelorMittal toegewezen gekregen.
ArcelorMittal kan worden aangemerkt als ’s werelds toonaangevende geïntegreerde staal- en mijnbouwbedrijf.
ArcelorMittal is de fusienaam van de in 2007 gefuseerde bedrijven Mittal Steel Company N.V. en Arcelor.
ArcelorMittal is de grootste staalproducent ter wereld en te typeren als een productiebedrijf. Het balanstotaal
van ArcelorMittal komt per 31-12-2019 uit op 87.908 miljoen US-dollar. Het aandeel eigenvermogen afgezet
tegen het totale vermogen (de solvabiliteit) komt op balansdatum neer op 46,05%. Kijkend naar de winst-en-
verliesrekening van ArcelorMittal kan worden opgemaakt dat in 2019 een verlies is behaald dat neer komt
op
2.454 miljoen US-dollars. Daartegenover bedroeg de winst in 2018 en 2017 respectievelijk 5.149 en 4.568
miljoen US-dollars. De in 2019 behaalde omzet, ter grootte van 70.615 miljoen US-dollars, lag lager dan de
operationele kosten. In 2018 en 2017 bedroeg de omzet respectievelijk 76.033 en 68.679 miljoen US-dollars.
Naast het onderzoeksjaarverslag heb ik, om alle vragen te kunnen beantwoorden, ook een jaarverslag van een
bijzondere bedrijfstak toegewezen gekregen. Het jaarverslag dat aan mij toegewezen is, is die van Stichting
Sint Trudo. Trudo is een woningcorporatie gevestigd in Eindhoven. Bij Trudo staat niet het vastgoed, maar juist
de mensen centraal. De huidige Stichting Sint Trudo is door een fusie tussen Trudo en het gemeentelijk
woningbedrijf (Eindhoven) ontstaan. Een woningcorporatie is een organisatie die zich richt op het bouwen,
beheren en verhuren van kwalitatief goede woonruimte met een betaalbare huur. Deze bedrijfstak valt onder
de typologie dienstverlening.
Uit de jaarrekening 2018 van Stichting Sint Trudo valt op te maken dat het balanstotaal op balansdatum, 31-12-
2018, bijna € 1,3 miljard bedraagt. De behaalde nettowinst over 2018 komt uit op € 111.405.766.
In deze paper zullen de vragen van het tentamen Financial Accounting aan de hand van de toegewezen
jaarverslagen worden beantwoord.
In hoofdstuk twee wordt gekeken naar de verschillen tussen de waarderingsgrondslagen bij ArcelorMittal en de
voorschriften voor kleine ondernemingen die hun jaarrekening tegen fiscale grondslagen waarderen.
In het derde hoofdstuk wordt gekeken naar de verschillen tussen de rubriceringen en/of waarderingen van de
onderzoeksjaarrekening van ArcelorMittal opgesteld conform IFRS EU en de Richtlijnen voor de
Jaarverslaggeving (RJ).
In het vierde hoofdstuk zal aandacht worden besteed aan het verschil tussen de rubricering en/of waardering
van de jaarrekening van ArcelorMittal en de toegewezen jaarrekening van Stichting Sint Trudo uit de bijzondere
bedrijfstak van woningcorporaties.
In het vijfde hoofdstuk zal worden ingegaan op het bestuursverslag dat in het jaarverslag van ArcelorMittal is
opgenomen. Allereerst zal worden beoordeeld en geëvalueerd of het bestuursverslag voldoet aan de eisen van
Art. 2.391 lid 1 BW. Vervolgens wordt beoordeeld of aan de richtlijnen van Art. 2.391 lid 2 BW ten aanzien van
de toekomstparagraaf, als onderdeel van het bestuursverslag, wordt voldaan.
In het zesde hoofdstuk zal worden geanalyseerd in hoeverre het jaarverslag van ArcelorMittal invulling
geeft aan de (internationale) voorschriften voor geïntegreerde verslaggeving.
In het zevende en laatste hoofdstuk zal een samenvattende slotconclusie worden opgenomen.
Pagina 3 van 17
FINANCIAL ACCOUNTING
Pagina 1 van 17
,INHOUDSOPGAVE
1. Inleiding 3
2. Vraag I: Verschillen waardering tegen fiscale grondslagen 4
3. Vraag II: Verschillen RJ en IFRS 6
4. Vraag III: Verschil onderzoeksjaarrekening en jaarrekening bijzondere bedrijfstak 8
5. Vraag IV: Bestuursverslag 9
5.1. Vraag IV.A: Getrouw beeld bestuursverslag (Art. 2.391 lid 1 BW) 9
5.2. Vraag IV.B: Toekomstparagraaf (Art. 2.391 lid 2 BW) 12
6. Vraag V: Integrated Reporting 14
7. Samenvattende slotconclusie 17
Pagina 2 van 17
, 1. Inleiding
Voor het tentamen Financial Accounting heeft iedere student de onderzoeksopdracht gekregen die aan de
hand van een jaarverslag van een beursgenoteerde onderneming dient te worden uitgevoerd. Ik heb daarbij
het jaarverslag van de beursgenoteerde onderneming ArcelorMittal toegewezen gekregen.
ArcelorMittal kan worden aangemerkt als ’s werelds toonaangevende geïntegreerde staal- en mijnbouwbedrijf.
ArcelorMittal is de fusienaam van de in 2007 gefuseerde bedrijven Mittal Steel Company N.V. en Arcelor.
ArcelorMittal is de grootste staalproducent ter wereld en te typeren als een productiebedrijf. Het balanstotaal
van ArcelorMittal komt per 31-12-2019 uit op 87.908 miljoen US-dollar. Het aandeel eigenvermogen afgezet
tegen het totale vermogen (de solvabiliteit) komt op balansdatum neer op 46,05%. Kijkend naar de winst-en-
verliesrekening van ArcelorMittal kan worden opgemaakt dat in 2019 een verlies is behaald dat neer komt
op
2.454 miljoen US-dollars. Daartegenover bedroeg de winst in 2018 en 2017 respectievelijk 5.149 en 4.568
miljoen US-dollars. De in 2019 behaalde omzet, ter grootte van 70.615 miljoen US-dollars, lag lager dan de
operationele kosten. In 2018 en 2017 bedroeg de omzet respectievelijk 76.033 en 68.679 miljoen US-dollars.
Naast het onderzoeksjaarverslag heb ik, om alle vragen te kunnen beantwoorden, ook een jaarverslag van een
bijzondere bedrijfstak toegewezen gekregen. Het jaarverslag dat aan mij toegewezen is, is die van Stichting
Sint Trudo. Trudo is een woningcorporatie gevestigd in Eindhoven. Bij Trudo staat niet het vastgoed, maar juist
de mensen centraal. De huidige Stichting Sint Trudo is door een fusie tussen Trudo en het gemeentelijk
woningbedrijf (Eindhoven) ontstaan. Een woningcorporatie is een organisatie die zich richt op het bouwen,
beheren en verhuren van kwalitatief goede woonruimte met een betaalbare huur. Deze bedrijfstak valt onder
de typologie dienstverlening.
Uit de jaarrekening 2018 van Stichting Sint Trudo valt op te maken dat het balanstotaal op balansdatum, 31-12-
2018, bijna € 1,3 miljard bedraagt. De behaalde nettowinst over 2018 komt uit op € 111.405.766.
In deze paper zullen de vragen van het tentamen Financial Accounting aan de hand van de toegewezen
jaarverslagen worden beantwoord.
In hoofdstuk twee wordt gekeken naar de verschillen tussen de waarderingsgrondslagen bij ArcelorMittal en de
voorschriften voor kleine ondernemingen die hun jaarrekening tegen fiscale grondslagen waarderen.
In het derde hoofdstuk wordt gekeken naar de verschillen tussen de rubriceringen en/of waarderingen van de
onderzoeksjaarrekening van ArcelorMittal opgesteld conform IFRS EU en de Richtlijnen voor de
Jaarverslaggeving (RJ).
In het vierde hoofdstuk zal aandacht worden besteed aan het verschil tussen de rubricering en/of waardering
van de jaarrekening van ArcelorMittal en de toegewezen jaarrekening van Stichting Sint Trudo uit de bijzondere
bedrijfstak van woningcorporaties.
In het vijfde hoofdstuk zal worden ingegaan op het bestuursverslag dat in het jaarverslag van ArcelorMittal is
opgenomen. Allereerst zal worden beoordeeld en geëvalueerd of het bestuursverslag voldoet aan de eisen van
Art. 2.391 lid 1 BW. Vervolgens wordt beoordeeld of aan de richtlijnen van Art. 2.391 lid 2 BW ten aanzien van
de toekomstparagraaf, als onderdeel van het bestuursverslag, wordt voldaan.
In het zesde hoofdstuk zal worden geanalyseerd in hoeverre het jaarverslag van ArcelorMittal invulling
geeft aan de (internationale) voorschriften voor geïntegreerde verslaggeving.
In het zevende en laatste hoofdstuk zal een samenvattende slotconclusie worden opgenomen.
Pagina 3 van 17
