Financiële Analyse | Volledige samenvatting | Universiteit Hasselt | 2025/26

Financiële analyse
Inleiding - Horizontale & verticale analyse
Wat en waarom financiële analyse?
Toegevoegde waarde

= Waarde output – waarde input → Wat onderneming toevoegt

Nodig voor:

- Lonen betalen
- Belastingen
- Interest
- Winst



Doel onderneming → Winst → Aandeelhouders blij
= Maximaliseren waarde AH ( EV )

Property rights approach

Onderneming → Netwerk contracten
→ Werknemers, AH, banken, OH

Contractuele relaties→ Ied eigen belangen
→ Organisaties verbonden met elkaar via contracten
→ Raamwerk van evenwicht

Financiële analyse

= Inschatten vd financiële gezonheid van een bedrijf

- Financiële toestand obv historie
- Peilen historisch & verwacht succes

FA → Enkel gepubliceerde info
→ Weten onderliggend niet Bv. Kennen marketing niet, kennen
personeel niet

→ Belangrijke aspecten niet in financiële cijfers
Bv. Merkbekendheid

Winst = O - K
O → Niet altijd cash
K → Niet altijd uitgaven



1

, - Liquiditeit → KT facturen betalen?
→ Genoeg vlottend activa ( cash, vorderingen, … )
→ Kasinkomst vs kasuitgave
Failliet → Regelmatig niet kunnen betalen van kosten
- Solvabiliteit → Kapitaalstructuur → Finaciering onderneming
→ EV vs VV
- Rendabiliteit→ Winstgevend?
→ Winst tov inzet

Voor wie FA?

- Investeerders → Beleggen in bedrijf met genoeg dividenden
• Dividend → Winst → Rendabiliteit & leverage
→ Uitkering → Liquiditeit & solvabiliteit
- Partners → Gezonde samenwerking → Moeten ook betaald
worden
- Bank → Lening terugbetalen?
- Werknemers → Loon betalen? LT werk of ontslagen?
- Management → Interne analyse → Weten meer dan
extern
- OH & rechtbank → Falende ondernemingen detecteren

Belangrijkste externe bron financiële gegevens onderneming?

Jaarrekening:

- Balans → Bezittingen
- RR → Winst / verlies
- Toelichting
- Sociale balans → Personeel → Aantal, kost, …
- Jaarverslag → Uitleg strategie, keuzes
- Verslag commissaris→ Betrouwbare cijfers?
• Goedgekeurd→ Gegevens correct
• Afkeuring → Fouten in cijfers
• Onthouden → Geen uitspraak → Niet genoeg info
• Goedgekeurd onder voorbehoud → Niet volledig goed


Gebruik jaarrekening:

- Evaluatie beleid verleden
- Overzicht huidige toestand
- Voorspelling toekomst



2

, Analysetechnieken

- Horizontale / tijdsanalyse → Evolutie in tijd
- Verticale / structuuranalyse→ % structuur
- Kasstromenanalyse → Kasstromen uit operaties, investering, …
→ Investerings & financieringspolitiek +
waardebepaling
- Ratioanalyse → Verhouding 2 gerelateerde gegevens
- Succes & falen

Enkelvoudige jaarrekening volgens vennwetgeving
Inhoud

Jaarrekening:

- Balans
- RR
- Toelichting

Grote & genoteerd venn → Volledig schema
Niet-genoteerde & kleine → Verkot
Micro venn → Micro schema

Zeer kleine ondernemingen:

- Max jaaromzet = €500 000 (excl btw)
- NIET financiële sector
- Natuurlijk persoon, VOF, GCV ( gewone commanditaire venn )
- Vereenvoudigde boekhouding
- Niet verplicht openbaar

Microvennootschappen:

- Voldoet aan alle criteria:
• Balanstot ≤ €350 000
• Jaaromzet ≤ €700 000
• Gem jaar personeel ≤ 10
- Geen moeder / dochterondeming
- Volledige boekhouding + jaarrekening
- Micro schema + micro toelichting
- Jaarrekening → Balans, RR, beperkte toelichting:
• VA
• Rechten & verplichtingen niet op balans
• Voorschotten & kredieten
• Waarderingsregels


3