UN KRACH BOURSIER PROCHAINEMENT ?
Krach boursier : Un krach est une chute brutale et de grande ampleur des cours d'une ou de
plusieurs catégories d'actifs.
Le prix des actions, des obligations… ce met à dégringoler à la valeur des actions diminue
Cela concerne la finance et provoque plusieurs types de crise
La loi impose de capitaliser pour compenser les pertes.
• Entraine un problème de liquidité : ex : banque = prêter et s’empreinte entre banque a la
journée. Donc si une banque emprunte de l’argent a une autre banque elle demandera un
titre collatéral.
= perd de la valeur ce à qui on veux emprunter vont refuser
ça devient donc beaucoup plus difficile d’emprunter
• Crise économique qui suit : chômage donc pauvreté
Conséquence d’un krach boursier est suffisamment grave pour qu’on s’y intéresse.
Qu’est- ce qui fait penser qu’il y aura un krach :
On peut se demander pourquoi les prix ont augmenté : si les titres ont augmenté c’est parceque
les banques ont acheter beaucoup d’actif financier.
Parceque tt la liquidité que les banques centrales ont injecter dans les banques …
Pourquoi la liquidité des banques centrale veulent acheter moins d’action :
Car elle veut gagner de l’argent et pour cela le titre acheter doit refléter la valeur de l’entreprise.
Ce qui renverse les cours c’est le fait de se dépêcher pour vendre leur action donc les couts
baisse
Pourquoi les investisseurs vont réaliser que les actions ne peuvent pas baisser ?
L’évènement qui peut provoquer la chute des prix est la parole des banquier centraux.
Les banquiers centraux en ont conscience et qui peuvent provoquer un krach boursier, mais ne
pourront pas injecter indéfiniment des liquidités.
A quel moment les banquiers centraux pourront arrêter ?
Sortir d’un krach boursier est très long.
Les politiques monétaires non conventionnelles :
à les politiques monétaires conventionnelle : est la principale mission des banques centrales ;
elle consiste à agir sur le prix de la monnaie.
Taux d’intérêt très cher
Titre en gages
Taux d’intérêt des banques centrales s’applique aussi sur les marchés
1) La communication : le guidage prospectif (forward guidance)
2) L’assouplissement quantitatif (quantitative easing)
3) L’assouplissement qualitatif (qualitative easing)
❑ Politiques conçues pour lutter comme des politiques contre le plancher 0% du
taux d’intérêt
• Le taux d’intérêt nominal des banques centrales atteint son minimum : 0%
à tous les taux d’intérêt était gratuit, ils ont alors changé d’instrument et virer l’argent
desuite sur les banques auprès des banques centrale.
• On parle alors de plancher 0% (ZLB : zero lower bound)
L’idée des banques central est de relever la masse monétaire à partir de la base monétaire
❑ Quantitative easing : assouplissement quantitatif
✓ Dans la logique monétariste, le QE s’appuie sur :
, 1) Multiplicateur de base monétaire
2) Théorie quantitative de la monnaie
à elle dit que dans une économie si nous avons la liquidité qui augmente qui circule dans
l’économie les gens vont les dépenser donc on va voir les prix augmenter.
M0 → M3 → Inflation
Multiplicateur
Pour faire simple on fait marcher la planche à billets.
Politique jouant sur la taille du bilan de la banque centrale qui explose.
Politique dite de "quantitative easing" menée au Japon entre le 19 mars 2001 et le 8-9 mars
2006.
Le QE (quantitaf easy, assouplissement quantitatif) ressemble aux politiques « d'open market »
(banque centrale vont sur les marchés comme tous les acteurs) classiques des banques centrales à
quelques différences mineures près :
1) sauf que les titres achetés ne sont pas seulement des titres d'État : les classes de titres
achetés par la banque centrale sont élargies.
2) Les montants sont beaucoup plus importants : Au sein de la Fed le QE est appelé LSAP (Large
Scale Asset Purchase).
3) L'objectif final est identique à l'open market (réguler l'économie) mais l'objectif intermédiaire
est différent (baisser le taux des Bons du Trésor et non le fed funds) selon Rosengren
(17/11/2010)
• Fed est de facto en ZLB (Zero lower bound) depuis le 16 décembre 2008
• taux d'intérêt entre 0 et 0.25%
• Taux directeur Refi de la BCE à 0,05% depuis le 10 septembre 2014
• ZLB : plancher d'intérêt nominal directeur (Refi)
Krach boursier : Un krach est une chute brutale et de grande ampleur des cours d'une ou de
plusieurs catégories d'actifs.
Le prix des actions, des obligations… ce met à dégringoler à la valeur des actions diminue
Cela concerne la finance et provoque plusieurs types de crise
La loi impose de capitaliser pour compenser les pertes.
• Entraine un problème de liquidité : ex : banque = prêter et s’empreinte entre banque a la
journée. Donc si une banque emprunte de l’argent a une autre banque elle demandera un
titre collatéral.
= perd de la valeur ce à qui on veux emprunter vont refuser
ça devient donc beaucoup plus difficile d’emprunter
• Crise économique qui suit : chômage donc pauvreté
Conséquence d’un krach boursier est suffisamment grave pour qu’on s’y intéresse.
Qu’est- ce qui fait penser qu’il y aura un krach :
On peut se demander pourquoi les prix ont augmenté : si les titres ont augmenté c’est parceque
les banques ont acheter beaucoup d’actif financier.
Parceque tt la liquidité que les banques centrales ont injecter dans les banques …
Pourquoi la liquidité des banques centrale veulent acheter moins d’action :
Car elle veut gagner de l’argent et pour cela le titre acheter doit refléter la valeur de l’entreprise.
Ce qui renverse les cours c’est le fait de se dépêcher pour vendre leur action donc les couts
baisse
Pourquoi les investisseurs vont réaliser que les actions ne peuvent pas baisser ?
L’évènement qui peut provoquer la chute des prix est la parole des banquier centraux.
Les banquiers centraux en ont conscience et qui peuvent provoquer un krach boursier, mais ne
pourront pas injecter indéfiniment des liquidités.
A quel moment les banquiers centraux pourront arrêter ?
Sortir d’un krach boursier est très long.
Les politiques monétaires non conventionnelles :
à les politiques monétaires conventionnelle : est la principale mission des banques centrales ;
elle consiste à agir sur le prix de la monnaie.
Taux d’intérêt très cher
Titre en gages
Taux d’intérêt des banques centrales s’applique aussi sur les marchés
1) La communication : le guidage prospectif (forward guidance)
2) L’assouplissement quantitatif (quantitative easing)
3) L’assouplissement qualitatif (qualitative easing)
❑ Politiques conçues pour lutter comme des politiques contre le plancher 0% du
taux d’intérêt
• Le taux d’intérêt nominal des banques centrales atteint son minimum : 0%
à tous les taux d’intérêt était gratuit, ils ont alors changé d’instrument et virer l’argent
desuite sur les banques auprès des banques centrale.
• On parle alors de plancher 0% (ZLB : zero lower bound)
L’idée des banques central est de relever la masse monétaire à partir de la base monétaire
❑ Quantitative easing : assouplissement quantitatif
✓ Dans la logique monétariste, le QE s’appuie sur :
, 1) Multiplicateur de base monétaire
2) Théorie quantitative de la monnaie
à elle dit que dans une économie si nous avons la liquidité qui augmente qui circule dans
l’économie les gens vont les dépenser donc on va voir les prix augmenter.
M0 → M3 → Inflation
Multiplicateur
Pour faire simple on fait marcher la planche à billets.
Politique jouant sur la taille du bilan de la banque centrale qui explose.
Politique dite de "quantitative easing" menée au Japon entre le 19 mars 2001 et le 8-9 mars
2006.
Le QE (quantitaf easy, assouplissement quantitatif) ressemble aux politiques « d'open market »
(banque centrale vont sur les marchés comme tous les acteurs) classiques des banques centrales à
quelques différences mineures près :
1) sauf que les titres achetés ne sont pas seulement des titres d'État : les classes de titres
achetés par la banque centrale sont élargies.
2) Les montants sont beaucoup plus importants : Au sein de la Fed le QE est appelé LSAP (Large
Scale Asset Purchase).
3) L'objectif final est identique à l'open market (réguler l'économie) mais l'objectif intermédiaire
est différent (baisser le taux des Bons du Trésor et non le fed funds) selon Rosengren
(17/11/2010)
• Fed est de facto en ZLB (Zero lower bound) depuis le 16 décembre 2008
• taux d'intérêt entre 0 et 0.25%
• Taux directeur Refi de la BCE à 0,05% depuis le 10 septembre 2014
• ZLB : plancher d'intérêt nominal directeur (Refi)
