Samenvatting financieel management (schijf 2)

1



Financieel management
1 Introduction to corporate finance
1 Corporate investment and financing decisions
Real assets:

- Activa om G&D te produceren

Financial assets:

- Financiële vorderingen op het inkomen gegenereerd door de reële activa

Investment decision:

- Aankoop van reële activa

Financing decision:

- Verkoop van financiële activa

Capital structure:

- Keuze tussen schuldfinanciering (debt) of vermogensfinanciering (equity)

Capital budgeting decision

- Keuze om te investeren in materiële (tangible assets) of immateriële activa (intangible
assets)
- = the investment decision / investeringsbeslissing
- = CAPEX = capital expenditures / kapitaaluitgaven

, 2


2 beslissingen mogelijk:

1) Investeringsbeslissing (capital budgeting / investment decision)
o Is de investering rendabel (voldoende winst?)
o Leidt tot reële activa
▪ Materiële activa
▪ Immateriële activa
2) Financieringsbeslissing (financing decision)
o 3 mogelijkheden:
▪ Autofinanciering
→ onderneming heeft voldoende liquide middelen (anders geen auto
financiering mogelijk)
▪ Eigen vermogen
→ aandelen uitgeven = kapitaalverhoging
▪ Vreemd vermogen
→ schulden aangaan (obligatie-uitgifte, bankfinanciering)
o EV en VV = kapitaalstructuur van onderneming
▪ Moet zo evenwichtig mogelijk zijn:
• VV: aanleiding vaste kasuitstromingen
• EV: dividend voor de AH




Firm
Assets

Investment
Decision

Debt Equity

Financing Decision