Samenvatting Ondernemingsbeleid - Bedrijfsovername en -overdracht

BEDRIJFSOVERNAME EN -OVERDRACHT

1. Inleiding
 Redenen verkoop
 Pensioengerechtigde leeftijd
 Nieuwe uitdaging
 Inspanningen te gelde maken
 Gezondheidsoverwegingen
 Privé-problemen

2. Kopersoriëntatie: overnamepartijen
= Noodzakelijk onderscheid tsn. koperstypes
 Waardebepaling

2.1. Strategische koper
= ‘Synergie & maximaal zeggenschap.’
Bv.: verkoop, productie, investering, inkoop, management,…

 Prijs & betalingsvoorwaarden
= Hoger transactiebedrag vanwege realisatie synergievoordelen
 Betaling op overnamedatum, later tijdstip (beperkt / volledig bedrag), resultaatafhankelijk
 Meewerkperiode
= < 1 jaar vanwege bekendheid met markt
 Goede overdracht klantrelaties

2.2. Management buy in (MBI)
= ‘Onderneming wordt gekocht door bestaand management die controle verwerft in onderneming.’
 Optimaal realiseren ondernemersambitie
 Management buy out
= Aan zijde v. overdragende onderneming

 Prijs & betalingsvoorwaarden
= Lager transactiebedrag vanwege realisatie synergievoordelen
 Volledige of gedeeltelijke betaling op overnamedatum
 Beperkte liquide middelen
 Financiering
 Meewerkperiode
= Tsn. 6 maand & 2 jaar
 Kennis branche – kort
 Financieel belang in onderneming – lang

2.3. Koper binnen de familie
= ‘Familiale opvolging. Synergievoordelen kunnen niet gerealiseerd worden.’
 Emotionele factoren!
 Capaciteiten succesvol leiden onderneming?

 Prijs & betalingsvoorwaarden
= Lager transactiebedrag door emotionele factoren
 Meewerkperiode
= Langer door emotionele factoren (langer blijven in bedrijf)

1

, 2.4. Investeerder
 Prijs & betalingsvoorwaarden
= Meer synergie = Hogere prijs
 Zelfstandige voortzetting onderneming = synergievoordelen
 Samenwerking tsn. versch. overgenomen bedrijven = synergievoordelen

 Betaling op overnamedatum, later tijdstip (beperkt / volledig bedrag), resultaatafhankelijk
 Meewerkperiode
= Zelf leiden onderneming
 Aanstellen nieuwe manager / aanblijven verkopende onderneming

3. Affiliatieverbanden
 Gevolgen v. overnames, fusies, splitsingen,…
= ‘Ondernemingsgroep die als economische eenheid functioneert & waarbinnen affiliatieverbanden
bestaan tsn. de diverse ondernemingen.’

3.1. Moeder- en dochterondernemingen
= ‘Moederonderneming is een onderneming die een andere onderneming, haar dochteronderneming
controleert.’

 Controleren
= Beslissende invloed op aanstelling v. meerderheid vd. bestuurders / zaakvoerders v.
dochteronderneming.
= Beslissende invloed op oriëntatie beleid.

 Controle in rechte
= ‘Onweerlegbaar vermoeden gezien in dat geval de onderneming de meerderheid vd.
stemrechten bezit, die zijn verbonden ad. aandelen vd. onderneming.’
 Controle in feite
= ‘Weerlegbaar vermoeden, de onderneming wordt vermoed controle uit te oefenen, tenzij
het tegenovergestelde bewezen kan worden.’

3.2. Joint venture
= ‘Groep v. ondernemingen die gezamenlijke controle hebben over eenzelfde onderneming. Het is een
contractuele afspraak waarbij parijen een economische activiteit aangaan waarover ze gezamenlijk
zeggenschap hebben.’
 Beslissingen i.v.m. oriëntatie beleid = gemeenschappelijk

3.3. Geassocieerde onderneming
= ‘Wanneer een onderneming een invloed v. betekenis uitoefent op de oriëntatie vh. beleid, zonder dat dit
zeggenschap inhoudt.’
 Beperkter dan beslissende invloed
 Dochteronderneming of joint venture

 Onweerlegbaar vermoeden
= Bezit 20% of meer aandelen v. geassocieerde onderneming
 Onweerlegbaar vermoeden
= Bezit < 20% aandelen
 Tenzij duidelijk aantonen invloed
Bv.: vertegenwoordiging in RvB, betrokkenheid bij besluitvormingsproces,…


2