Samenvatting fixed income and asset management - deel 1 - obligatie

,Beleggingen: Fixed Income
and Asset Management

,Inhoud


1 Uitgifte obligaties....................................................................................1

1.1 Motivatie van de emittent...................................................................1

1.2 Omschrijving obligatie........................................................................1

1.2.1 Definitie......................................................................................1

1.2.2 Kenmerken terug te vinden bij obligaties.........................................2

1.2.3 Obligatiekoers..............................................................................2

1.2.4 Belang van de ISIN-code...............................................................2

1.2.5 Belang van de prospectus..............................................................3

1.3 Emissie.............................................................................................3

1.3.1 Primaire vs. secundaire markt........................................................3

1.3.2 Verlopen rente.............................................................................4

1.3.3 Coupontypes................................................................................6

1.4 Fiscaliteit en kosten............................................................................6

1.4.1 Roerende voorheffing....................................................................6

1.4.2 Beurstaks....................................................................................7

1.4.3 Meerwaardebelasting....................................................................7

1.4.4 Transactiekosten..........................................................................7

1.4.5 Wisselkoerskosten........................................................................7

2 Soorten obligaties...................................................................................8

2.1 Bankbalans.......................................................................................8

2.2 Soorten obligaties volgens emittent......................................................8

2.2.1 Privé-obligaties............................................................................8

2.2.2 Openbare obligaties......................................................................9

2.3 Soorten obligaties volgens nationaliteit...............................................10

2.3.1 Binnenlandse obligaties...............................................................10

2.3.2 Buitenlandse obligaties................................................................10

, 2.3.3 Euro-obligaties...........................................................................10

2.4 Soorten obligaties volgens aard van rentevoet.....................................11

2.4.1 Vaste vs. variabele rentevoet.......................................................11

2.4.2 Step-up leningen of scharnierleningen...........................................13

2.4.3 Nulcouponobligaties (zero coupon bonds)......................................13

2.4.4 Geïndexeerde obligatie................................................................13

2.5 Terugbetalingswijzen qua looptijd.......................................................14

2.5.1 Beperkte vs. onbeperkte looptijd..................................................14

2.5.2 Mogelijkheid van vervroegde terugbetaling.....................................14

2.6 Terugbetalingswijze qua vorm............................................................15

2.6.1 Converteerbare obligaties............................................................15

2.6.2 Inverse converteerbare obligaties (reverse convertibles)..................16

3 Rendement obligaties.............................................................................17

3.1 Rendementsberekeningen.................................................................17

3.1.1 Vereenvoudigde berekening rendement.........................................17

3.1.2 Actuariële berekeningen rendement..............................................19

3.2 Rentespreads..................................................................................19

3.2.1 Rentecurve................................................................................19

3.2.2 Belang van monetaire politiek......................................................21

3.2.3 Rentespread..............................................................................21

3.2.4 Alternatieve vergelijking t.o.v. bruto dividendrendement..................21

4 Risico’s voor obligaties...........................................................................23

4.1 Soorten risico’s................................................................................23

4.1.1 Debiteurenrisico.........................................................................23

4.1.2 Liquiditeitsrisico..........................................................................24

4.1.3 Renterisico................................................................................26

4.1.4 Wisselkoersrisico........................................................................27

5 Gestructureerde producten.....................................................................28