BANK MANAGEMENT
0
,ACTUA
Interdependentie: derivatenmarkt
Premie
KBC
Credit
100 100 put-opties
Suisse
Bekaert Vb. uitoefenprijs =20
Marktrisico
Put-optie = recht om aandeel te verkopen tegen een
bepaalde prijs (=uitoefenprijs)
Vervaldag: Koers Bekaert = 10 euro
geld
Vb. 100 x 20 euro
Credit
KBC Suisse
100 aandelen
100 put-opties
Banken zijn via derivatenmarkt onderling met elkaar verbonden. Het failliet gaan van 1 bank kan een
cascade van andere falende banken veroorzaken.
1
,1. MEERWAARDE VAN FINANCIËLE MARKT/BANK
Financiële markt
Kredietgevers Kredietnemers
(Spaaroverschotten) (Spaartekorten)
Bank
Er zijn 2 kanalen voor kredietgevers en kredietnemers om met elkaar in contact te komen:
- Financiële markt = Financieel systeem
- Bank
Wat is de meerwaarde van het bestaan van een financiële markt/bank?
= Wat is de meerwaarde van de mogelijkheid om te sparen/lenen?
→ Maximalisatie nut van een individu is hoger bij een financieel systeem
Veronderstellingen:
- Er zijn maar 2 perioden
- Dalende rendementen
- Nut bepaald door C1 en C2: U(C1,C2)
2
, - Keuze (C1,C2) zodat nut gemaximaliseerd wordt (Restrictie: “haalbare gebied” = op, onder en links van FYL)
Fysiek lenen = goederen vooruit verkopen
Vergelijking financiële
investeringsopportuniteiten lijn:
𝐶2 = 𝑌2 + (𝑌1 − 𝐶1 ) + (𝑌1 − 𝐶1 ) × 𝑟
r = rente
- Zelfde rente voor sparen en lenen
𝐶2 = 𝑌2 + (𝑌1 − 𝐶1 ) + (𝑌1 − 𝐶1 ) × 𝑟
Kan zowel positief als negatief zijn
𝐶2 = 𝑌2 + (𝑌1 − 𝐶1 ) × (1 + 𝑟)
𝐶2 = (𝑌2 + (1 + 𝑟) × 𝑌1 ) − (1 + 𝑟) × 𝐶1
= Intercept = Helling
= Snijpunt met Y-as Is negatief en dus dalend
= Maximale C2 (als C1=0)
3
0
,ACTUA
Interdependentie: derivatenmarkt
Premie
KBC
Credit
100 100 put-opties
Suisse
Bekaert Vb. uitoefenprijs =20
Marktrisico
Put-optie = recht om aandeel te verkopen tegen een
bepaalde prijs (=uitoefenprijs)
Vervaldag: Koers Bekaert = 10 euro
geld
Vb. 100 x 20 euro
Credit
KBC Suisse
100 aandelen
100 put-opties
Banken zijn via derivatenmarkt onderling met elkaar verbonden. Het failliet gaan van 1 bank kan een
cascade van andere falende banken veroorzaken.
1
,1. MEERWAARDE VAN FINANCIËLE MARKT/BANK
Financiële markt
Kredietgevers Kredietnemers
(Spaaroverschotten) (Spaartekorten)
Bank
Er zijn 2 kanalen voor kredietgevers en kredietnemers om met elkaar in contact te komen:
- Financiële markt = Financieel systeem
- Bank
Wat is de meerwaarde van het bestaan van een financiële markt/bank?
= Wat is de meerwaarde van de mogelijkheid om te sparen/lenen?
→ Maximalisatie nut van een individu is hoger bij een financieel systeem
Veronderstellingen:
- Er zijn maar 2 perioden
- Dalende rendementen
- Nut bepaald door C1 en C2: U(C1,C2)
2
, - Keuze (C1,C2) zodat nut gemaximaliseerd wordt (Restrictie: “haalbare gebied” = op, onder en links van FYL)
Fysiek lenen = goederen vooruit verkopen
Vergelijking financiële
investeringsopportuniteiten lijn:
𝐶2 = 𝑌2 + (𝑌1 − 𝐶1 ) + (𝑌1 − 𝐶1 ) × 𝑟
r = rente
- Zelfde rente voor sparen en lenen
𝐶2 = 𝑌2 + (𝑌1 − 𝐶1 ) + (𝑌1 − 𝐶1 ) × 𝑟
Kan zowel positief als negatief zijn
𝐶2 = 𝑌2 + (𝑌1 − 𝐶1 ) × (1 + 𝑟)
𝐶2 = (𝑌2 + (1 + 𝑟) × 𝑌1 ) − (1 + 𝑟) × 𝐶1
= Intercept = Helling
= Snijpunt met Y-as Is negatief en dus dalend
= Maximale C2 (als C1=0)
3
