1
,1. FINANCIEEL MANAGEMENT
FINANCIEEL MANAGEMENT
GEEN WEL
- Ingewikkelde theorieën - Belangstelling opwekken
- Juiste vragen
- Goede gesprekspartner
◦ Collega-managers
◦ Accountants
◦ Aandeelhouders
◦ Bank
VERHAAL ACHTER DE CIJFERS
Cijfers zeggen iets
◦ Tendensen en ontwikkelingen
◦ Beslissingen
en cijfers zeggen niets
◦ Manipuleren
◦ Tovenaars
Must om met cijfers om te gaan
Cijfers zeggen iets hoe het er in een organisatie aan toe gaat, hoe is de gang van zaken geweest en
hoe is de stand van zaken nu
Cijfers geven in kwantitatieve zin aan wat een organisatie gepresteerd heeft.
Cijfers gepresenteerd die op het eerste zicht veel lijken te zeggen, doch dit in feite niet doen.
CITAAT TOON VERHOEVEN
“Cijfers liegen niet, maar leugenaars kunnen wel cijferen.”
FINANCIËLE ANALYSE
Is de cijfermatige doorlichting van de onderneming met als doel inzicht te verwerven in de
financiële gezondheidstoestand van de onderneming
De financiële analyse legt dus de financiële toestand van een onderneming in het verleden
zo nauwkeurig mogelijk vast om zo goed mogelijk vooruitzichten af te leiden voor de
toekomstige financiële situatie
2
,VOOR WIE
Stakeholders
INTERN EXTERN
- management (strategische doelstellingen) - Fiscus (vennootschapsbelasting)
- medewerker (jobzekerheid) - financiers (capaciteit kredieten af te
- aandeelhouder lossen)
- leveranciers (financiële draagkracht)
- klanten (duurzame relatie)
BRON = JAARREKENING
- Balans, met passiva en activa
- Resultatenrekening en Resultaatverwerking
- Toelichting
◦ Details van bepaalde onderdelen van balans/resultatenrekening, maar ook over
niet in de balans opgenomen rechten en verplichtingen
◦ Sociale balans - Staat van de tewerkgestelde personen
BASIS 5 BOUWSTENEN
1. Eigen vermogen
2. Gecorrigeerd eigen vermogen
3. Solvabiliteit
4. Cashflow en terugbetalingscapaciteit (examen cashflow oefening)
5. liquiditeit
WAAROM GEEN WINST OF VERLIES?
- Winst is geen garantie op een gezond bedrijf
- Verlies en toch een gezond bedrijf
◦ Fiscale redenen
◦ Grote investeringen
◦ Uitzonderlijke kosten
WANNEER IS VERLIES WEL EEN NEGATIEF ELEMENT?
- Dalende verkopen
- Klantenverlies Structureel probleem
- Werkingskosten -> Werkingsopbrengsten
3
, 5 BOUWSTENEN
EIGEN VERMOGEN
Een gezond bedrijf heeft eigen vermogen nodig als buffer
- Inbreng vennoten
- Aangroei winsten
GECORRIGEERD EIGEN VERMOGEN
- Op de balans zoeken welke andere rubrieken het eigen vermogen verzwakken
- Verzwakken – want niet verkoopbaar
◦ Oprichtingskosten
◦ Immateriële vaste activa
◦ Overige vorderingen LT
◦ Rekening courant actief
SOLVABILITEIT (LT)
- In de toekomst de schulden kunnen aflossen
- Een goede solvabiliteit bedraagt 30%
- Onder de 20% spreken we van een zwakke solvabiliteit
CASHFLOW EN TERUGBETALINGSCAPACITEIT
- Cashflow = nettowinst + afschrijvingen + waarderverminderingen + voorzieningen
- Vervallen schulden die binnen het jaar moeten worden terugbetaald worden (aflossingen –
rubriek 42)
1) minus 2) is de terugbetalingscapaciteit
Voorbeeld 1
Cashflow: 48.332 EUR
Rubriek 42: 61.443 EUR
Conclusie: er is geen terugbetalingscapaciteit
Voorbeeld 2
Cashflow: 62.359 EUR
Rubriek 42: 54.866 EUR
Conclusie: er is terugbetalingscapaciteit
LIQUIDITEIT
- Op korte termijn de schulden kunnen terugbetalen
- We delen de vlottende activa door de kortetermijnschulden. Dit resultaat moet groter dan
1 zijn om te spreken van een goede liquiditeit
4
,1. FINANCIEEL MANAGEMENT
FINANCIEEL MANAGEMENT
GEEN WEL
- Ingewikkelde theorieën - Belangstelling opwekken
- Juiste vragen
- Goede gesprekspartner
◦ Collega-managers
◦ Accountants
◦ Aandeelhouders
◦ Bank
VERHAAL ACHTER DE CIJFERS
Cijfers zeggen iets
◦ Tendensen en ontwikkelingen
◦ Beslissingen
en cijfers zeggen niets
◦ Manipuleren
◦ Tovenaars
Must om met cijfers om te gaan
Cijfers zeggen iets hoe het er in een organisatie aan toe gaat, hoe is de gang van zaken geweest en
hoe is de stand van zaken nu
Cijfers geven in kwantitatieve zin aan wat een organisatie gepresteerd heeft.
Cijfers gepresenteerd die op het eerste zicht veel lijken te zeggen, doch dit in feite niet doen.
CITAAT TOON VERHOEVEN
“Cijfers liegen niet, maar leugenaars kunnen wel cijferen.”
FINANCIËLE ANALYSE
Is de cijfermatige doorlichting van de onderneming met als doel inzicht te verwerven in de
financiële gezondheidstoestand van de onderneming
De financiële analyse legt dus de financiële toestand van een onderneming in het verleden
zo nauwkeurig mogelijk vast om zo goed mogelijk vooruitzichten af te leiden voor de
toekomstige financiële situatie
2
,VOOR WIE
Stakeholders
INTERN EXTERN
- management (strategische doelstellingen) - Fiscus (vennootschapsbelasting)
- medewerker (jobzekerheid) - financiers (capaciteit kredieten af te
- aandeelhouder lossen)
- leveranciers (financiële draagkracht)
- klanten (duurzame relatie)
BRON = JAARREKENING
- Balans, met passiva en activa
- Resultatenrekening en Resultaatverwerking
- Toelichting
◦ Details van bepaalde onderdelen van balans/resultatenrekening, maar ook over
niet in de balans opgenomen rechten en verplichtingen
◦ Sociale balans - Staat van de tewerkgestelde personen
BASIS 5 BOUWSTENEN
1. Eigen vermogen
2. Gecorrigeerd eigen vermogen
3. Solvabiliteit
4. Cashflow en terugbetalingscapaciteit (examen cashflow oefening)
5. liquiditeit
WAAROM GEEN WINST OF VERLIES?
- Winst is geen garantie op een gezond bedrijf
- Verlies en toch een gezond bedrijf
◦ Fiscale redenen
◦ Grote investeringen
◦ Uitzonderlijke kosten
WANNEER IS VERLIES WEL EEN NEGATIEF ELEMENT?
- Dalende verkopen
- Klantenverlies Structureel probleem
- Werkingskosten -> Werkingsopbrengsten
3
, 5 BOUWSTENEN
EIGEN VERMOGEN
Een gezond bedrijf heeft eigen vermogen nodig als buffer
- Inbreng vennoten
- Aangroei winsten
GECORRIGEERD EIGEN VERMOGEN
- Op de balans zoeken welke andere rubrieken het eigen vermogen verzwakken
- Verzwakken – want niet verkoopbaar
◦ Oprichtingskosten
◦ Immateriële vaste activa
◦ Overige vorderingen LT
◦ Rekening courant actief
SOLVABILITEIT (LT)
- In de toekomst de schulden kunnen aflossen
- Een goede solvabiliteit bedraagt 30%
- Onder de 20% spreken we van een zwakke solvabiliteit
CASHFLOW EN TERUGBETALINGSCAPACITEIT
- Cashflow = nettowinst + afschrijvingen + waarderverminderingen + voorzieningen
- Vervallen schulden die binnen het jaar moeten worden terugbetaald worden (aflossingen –
rubriek 42)
1) minus 2) is de terugbetalingscapaciteit
Voorbeeld 1
Cashflow: 48.332 EUR
Rubriek 42: 61.443 EUR
Conclusie: er is geen terugbetalingscapaciteit
Voorbeeld 2
Cashflow: 62.359 EUR
Rubriek 42: 54.866 EUR
Conclusie: er is terugbetalingscapaciteit
LIQUIDITEIT
- Op korte termijn de schulden kunnen terugbetalen
- We delen de vlottende activa door de kortetermijnschulden. Dit resultaat moet groter dan
1 zijn om te spreken van een goede liquiditeit
4
