Test Bank for Foundations of Business, 7th Edition by William M. Pride

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Foundations of Business by William M. Pride
y y y




7th Edition
y




TESTBANK y

,Foundations ofBusiness 7eWilliamM.Pride; y y y y y y




y Chapter 1 y




End ofChapter Questions
y y y




Quiz Yourselfy




1. Scarcity implies that the allocation decision chosen by society can
y y y y y y y y y




a) not make more of any one good. y y y y y y




b) Always make more of any good. y y y y y




c) Typically make more of one good but at the expense of making less y y y y y y y y y y y y




ofanother. y




d) Always make more of all goods simultaneously. y y y y y y




y Explanation: Scarcity implies thatchoices involve trade-offs.
y y y y y y




AACSB: Reflective Thinking y y




Accessibility:KeyboardNavigation
y y y




Blooms: Understand
y y




Difficulty: 02 Medium y y




Gradeable: automatic
y y




LearningObjective: 01-01
y y y




Topic: Economics and Opportunity Cost
y y y y




2. A production possibilities frontier is a simple model of
y y y y y y y y




a) Allocating scarce inputs to the production of alternative outputs. y y y y y y y y




a) Price and production/consumption in a market. y y y y y




b) The cost of producing goods. y y y y




c) The number of inputs required to produce varying levels of output. Explanation:
y y y y y y y y y y y




The production possibilities frontier shows the quantity of two goods that can be produced.
y y y y y y y y y y y y y y




It implies that scarcity requires that choices be made as to how to use resources.
y y y y y y y y y y y y y y y




AACSB: Reflective Thinking y y




Accessibility:KeyboardNavigation
y y y




Blooms: Understand
y y




Difficulty: 02 Medium y y




Gradeable: automatic
y y




LearningObjective: 01-01
y y y




Topic: Modeling Opportunity Cost Using the Production Possibilities Frontier
y y y y y y y y

,3. The underlying reason that there are unattainable points on a production possibilities
y y y y y y y y y y y




frontier is that there
y y y y




a. Is government. y




b. Are always choices that must be made. y y y y y y




c. Are scarce resources within a fixed level of technology. y y y y y y y y




d. Is unemployment of resources. y y y




Explanation: The points outside the production possibilities frontier are unattainable. This
y y y y y y y y y y




means that currently available resources and technology are insufficient to produce amounts
y y y y y y y y y y y y




greater than those illustrated on the frontier. On a graph, everything beyond the frontier is
y y y y y y y y y y y y y y y




unattainable.
y




AACSB: Reflective Thinking y y




Accessibility:KeyboardNavigation
y y y




Blooms: Remember
y y




Difficulty: 01 Easy y y




Gradeable: automatic
y y




LearningObjective: 01-01
y y y




Topic: Modeling Opportunity Cost Using the Production Possibilities Frontier
y y y y y y y y




4. The underlying reason production possibilities frontiers are likely to be bowed out
y y y y y y y y y y y




(rather than linear) is because
y y y y y




a. Choices have consequences. y y




b. There are always opportunity costs. y y y y




c. Some resources and people can be better used producing one good y y y y y y y y y y




ratherthan another. y y




d. There is always some level of unemployment. y y y y y y




Explanation: If the production possibilities frontier is not a line but is bowed out away from
y y y y y y y y y y y y y y y




the origin, then opportunity cost is increasing. The reason for this is that as we add more
y y y y y y y y y y y y y y y y y




resources to the production of, for example, pizza, we are using fewer resources to produce
y y y y y y y y y y y y y y y




soda. Compounding that problem, at each stage as we take the resources away from soda and
y y y y y y y y y y y y y y y y




put them into pizza, we are moving workers who are worse at pizza production and better at
y y y y y y y y y y y y y y y y y




soda production than those moved in the previous stage. This means that the increase in pizza
y y y y y y y y y y y y y y y y




production is diminishing and the loss in soda production is increasing. An economist would
y y y y y y y y y y y y y y




call this an example of increasing opportunity cost. If the production possibilities frontier is a
y y y y y y y y y y y y y y y




straight line that is not bowed out away from the origin, then opportunity cost is constant.
y y y y y y y y y y y y y y y y




AACSB: Knowledge Application y y




Accessibility:KeyboardNavigation
y y y




Blooms: Remember
y y




Difficulty: 01 Easy y y




Gradeable: automatic
y y




LearningObjective: 01-02
y y y




Topic: Attributes of the Production Possibilities Frontier
y y y y y y

, 5. Suppose you were modeling the impact of the introduction of computer automation into
y y y y y y y y y y y y




manufacturing on a production possibilities frontier (PPF) with two manufactured goods
y y y y y y y y y y y




on their respective axes. It would be more likely that the result would be
y y y . y y y y y y y y y y y




a) Generalized growth with the PPF moving both up and to the right. y y y y y y y y y y y




b) Specialized growth with the PPF moving both up and to the right. y y y y y y y y y y y




c) Generalized growth with the PPF just moving up and not to the right. y y y y y y y y y y y y




d) Specialized growth with the PPF just moving up and not to the right. Explanation: y y y y y y y y y y y y y




Computer automation is a general improvement in technology so it would improve all
y y y y y y y y y y y y y




manufacturing. As a result, it would result in generalized growth and move the PPF both up
y y y y y y y y y y y y y y y y




and to the right.
y y y y




AACSB: Knowledge Application y y




Accessibility:KeyboardNavigation
y y y




Blooms: Remember
y y




Difficulty: 01 Easy y y




Gradeable: automatic
y y




LearningObjective: 01-03
y y y




Topic: Economic Growth
y y y




6. The optimization assumption suggests that people make
y y y y y y




a. Irrational decisions. y




b. Unpredictable decisions. y




c. Decisions to make themselves as well off as possible. y y y y y y y y




d. Decisions without thinking very hard. y y y y




Explanation: The optimization assumption suggests that the person in question is trying to
y y y y y y y y y y y y




maximize some objective. Consumers are assumed to be making decisions that maximize
y y y y y y y y y y y y




their happiness subject to a scarce amount of money.
y y y y y y y y y




AACSB: Reflective Thinking y y




Accessibility:KeyboardNavigation
y y y




Blooms: Remember
y y




Difficulty: 01 Easy y y




Gradeable: automatic
y y




LearningObjective: 01-01
y y y




Topic: Thinking Economically
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