Test Bank For Auditing: A Practical Approach, 4th Canadian Edition by Moroney, All Chapters ||Complete A+ Guide

TESTBANKFOR AUDITINGAPRACTICALAPPROACH,
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im 4TH CANADIAN EDITION 4TH EDITION, KINDLE EDITION BY
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im ROBYNMORONEY,FIONA CAMPBELL,JANEHAMILTON
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,VALERIE WARREN
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, TESTBANK forAuditingAPractical Approach, 4thCanadianEdition Moroney,Campbell,Warren
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CHAPTER 1 i m




INTRODUCTIONANDOVERVIEWOFAUDITAND ASSURANCE im




CHAPTERLEARNINGOBJECTIVES



1. Defineanassurance engagement. g




Anassuranceengagement involves anassuranceprovider arriving atanopinionabout some
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im information beingprovided bytheirclient toa thirdparty. Afinancialstatementaudit isonetype of
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im assuranceengagement. This engagement involves an auditor arriving at an opinionabout the im im im im im im im im im im




imfair presentation of the financial statements. The auditreport is addressed to the shareholders of
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the company beingaudited,but otherusersmayreadthefinancialstatements. Learning
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im aboutauditing and assurance requires an understanding of auditing andassurance
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im terminology, including terms such as audit risk, materiality,internal controls, listed entity, and
im im im im im im im im im im im




im assertions.




2. Explainwhythereisademandforaudit and assuranceservices. im im




Financial statement users include investors (shareholders), suppliers,customers, lenders,
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im employees, governments, and the general public.These groups of users demand audited
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im financial statements because oftheir remoteness from the entity, accounting complexity,
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im theirincentivescompeting with those of the entity‘s managers, and their needfor reliable im im im im im im im im im im




im information onwhich tobase decisions.Thetheories usedtodescribethedemandfor audit and
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im assurance services are agencytheory, the information hypothesis, and the insurance
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im hypothesis.




3. Differentiatebetweentypesofassuranceservices. g




im Assuranceservicesincludefinancialstatement audits,complianceaudits,performance audits, g im im




im comprehensiveaudits,internalaudits,and assuranceoncorporate socialresponsibility (CSR)
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im disclosures.




4. Explainthedifferentlevelsofassurance. g




Thedifferent levels of assurance includereasonableassurance, whichis the highest levelof
g im im im im im im im




im assurance,limited assurance, andnoassurance.Reasonable assurance isprovidedon an audit
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imof a company‘sfinancial statements. Limited assurance is provided in a review of
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acompany‘s f na i m im Dsotw
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5. Outlinedifferentauditopinions g




An auditorcanissue anunmodified opinion, alsoknown as acleanreport, or an unmodified
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im opinionwith anemphasisof matter paragraph.Alternatively, amodifiedopinion maybeissued
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im as a qualified, anadverse, or a disclaimer of opinion.
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6. Differentiatebetweentherolesofthepreparerandtheauditor, anddiscussthe im im im




im different firmsthat provide assurance services.
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Itis theresponsibility of acompany‘s governing bodytoensurethatitsfinancialstatementsare
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im relevant, reliable, comparable, understandable,andtrueandfair.It istheresponsibilityof the
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im auditortoform anopinion on thefair presentation of thefinancial statements. In doing,so 1- 2
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im Auditing: A Practical Approach, Fourth Canadian Edition
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theauditormust maintainprofessionalscepticismandutilize professionaljudgement anddue care.
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Thefirmsthat provide assuranceservices includetheBig-4internationalfirms,the national firms
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im (with international links),local and regional firms, and consulting firms that tend to specializein
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im assurance of CSR and environmental disclosures. im im im im im




7. Identifythedifferentregulators,legislation,andregulationssurroundingthe im




im assurance process. im




lO M im im im im im imo imA R im im im im im im imc im im im im im P im im im im im imS im im im im im imD im im im im im im| im im im im im im3 im0 im8 im7 im8 im im im im im im4 im9 im im im im im im5




IntroductionandOverviewofAuditand Assurance im 1- 3
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TRUE-FALSESTATEMENTS

1. Only current investors (not potentialinvestors) are consideredto beusersof thefinancial
g im im im im im im




im statements.


Answer:False im




Bloomcode:Knowledge
im Difficulty: Easy im




LearningObjective: Explain why thereisademandforauditandassuranceservices. Section
im im im im im im im im




im Reference: 1.2 Demand for audit and assurance services
im im im im im im im




CPA Competency:Audit andAssurance AACSB:
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Analytic




2. Insurancehypothesis isa meanswhereby the investor canguarantee thesuccess of their im im im im im im im im




im investment.


Answer:False im




Bloomcode:Comprehension
im Difficulty: Medium im




LearningObjective: Explain why thereisademandforauditandassuranceservices. Section
im im im im im im im im




im Reference: 1.2 Demand for audit and assurance services
im im im im im im im




CPA Competency:Audit andAssurance AACSB:
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Analytic




3. Acomplianceaudit involvesgatheringevidencetoascertain whether the person or entity
im im im g im im




im under review has followed the rules, policies, procedures, laws and regulations with which
im im im im im im im im im im im im




im they must conform
im im




Answer:True


Bloomcode:Comprehension
im Difficulty: Medium im




LearningObjective: Differentiatebetweentypesofassuranceservices. Section Reference:
im im im im




im 1.3 Different assurance services
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CPA Competency:AuditandAssurance AACSB:
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