Test Bank For Auditing: A Practical Approach, 4th Canadian Edition by Moroney, All Chapters ||Complete A+ Guide

TESTBANKFOR AUDITINGAPRACTICALAPPROACH,
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um 4TH CANADIAN EDITION 4TH EDITION, KINDLE EDITION BY
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um ROBYNMORONEY,FIONA CAMPBELL,JANEHAMILTON
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,VALERIE WARREN
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, TESTBANK forAuditingAPractical Approach, 4thCanadian Edition Moroney, Campbell,Warren
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CHAPTER 1 u m




INTRODUCTIONANDOVERVIEWOFAUDITAND ASSURANCE u
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CHAPTERLEARNINGOBJECTIVES



1. Defineanassurance engagement. g




Anassuranceengagement involves anassuranceprovider arriving atanopinionabout some
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um information beingprovided bytheirclienttoa thirdparty. Afinancialstatementaudit isonetype of
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um assuranceengagement. This engagement involves an auditor arriving at an opinionabout the um um um um um um um um um um




um fair presentation of the financial statements. The auditreport is addressed to the shareholders of
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the company beingaudited,but otherusersmayreadthefinancialstatements. Learning
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um aboutauditing and assurance requires an understanding of auditing andassurance
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um terminology, including terms such as audit risk, materiality,internal controls, listed entity, and
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um assertions.




2. Explainwhythereisademandforaudit and assuranceservices. u
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Financial statement users include investors (shareholders), suppliers,customers, lenders,
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um employees, governments, and the general public.These groups of users demand audited
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um financial statements because oftheir remoteness from the entity, accounting complexity,
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um theirincentivescompeting with those of the entity‘s managers, and their needfor reliable um um um um um um um um um um




um information onwhich tobase decisions.Thetheories usedtodescribethedemandfor audit and
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um assurance services are agencytheory, the information hypothesis, and the insurance
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um hypothesis.




3. Differentiatebetweentypesofassuranceservices. g




um Assuranceservicesincludefinancialstatement audits,complianceaudits,performance audits, g um u
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um comprehensiveaudits,internalaudits,and assuranceoncorporate socialresponsibility (CSR)
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um disclosures.




4. Explainthedifferentlevelsofassurance. g




Thedifferent levels of assurance includereasonableassurance, whichis the highest levelof
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um assurance,limited assurance,andnoassurance.Reasonable assurance isprovidedon an audit
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um of a company‘sfinancial statements. Limited assurance is provided in a review of
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acompany‘s f na u m um Dsotw
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5. Outlinedifferentauditopinions g




An auditorcanissue anunmodified opinion, alsoknown as acleanreport, or an unmodified
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um opinionwith anemphasisof matterparagraph.Alternatively, amodifiedopinion maybeissued
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um as a qualified, anadverse, or a disclaimer of opinion.
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6. Differentiatebetweentherolesofthepreparerandtheauditor, anddiscussthe u
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um different firmsthat provide assurance services.
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Itis theresponsibility of acompany‘s governing bodytoensurethatitsfinancialstatementsare
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um relevant,reliable, comparable, understandable,andtrueandfair.Itistheresponsibilityof the
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um auditortoform anopinion on thefair presentation of thefinancial statements. Indoing,so 1- 2
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um Auditing: A Practical Approach, Fourth Canadian Edition
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theauditormust maintainprofessionalscepticismandutilize professionaljudgement anddue
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um care.


Thefirmsthat provide assuranceservices includetheBig-4internationalfirms,the national firms
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um (with international links),local and regional firms, and consulting firms that tend to specializein
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um assurance of CSR and environmental disclosures.
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7. Identifythedifferentregulators,legislation,andregulationssurroundingthe u
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um assurance process. u
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IntroductionandOverviewofAuditand Assurance um 1- 3
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TRUE-FALSESTATEMENTS

1. Only current investors (not potentialinvestors) are consideredto beusersof thefinancial
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um statements.


Answer:False u
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Bloomcode:Knowledge
um Difficulty:Easy u
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LearningObjective: Explain whythereisademandforauditandassuranceservices. Section
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um Reference: 1.2 Demand for audit and assurance services
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CPA Competency:Audit andAssurance AACSB:
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Analytic




2. Insurancehypothesis isa meanswhereby the investor canguarantee thesuccess of their
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um investment.


Answer:False u
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Bloomcode:Comprehension
um Difficulty:Medium u
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LearningObjective: Explain whythereisademandforauditandassuranceservices. Section
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um Reference: 1.2 Demand for audit and assurance services
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CPA Competency:Audit andAssurance AACSB:
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Analytic




3. Acomplianceaudit involvesgatheringevidencetoascertain whether the person or entity
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um under review has followed the rules, policies, procedures, laws and regulations with which
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um they must conform
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Answer:True


Bloomcode:Comprehension
um Difficulty:Medium u
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LearningObjective: Differentiatebetweentypesofassuranceservices. Section
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um Reference: 1.3 Different assurance services
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CPA Competency:AuditandAssurance AACSB:
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