Test Bank Auditing & Assurance Services, 9th Edition by Penelope Bagley; Timothy J. Louwers

Test Bank for Auditing & Assurance Services 9th Edition by Timothy
y y y y y y y y y y




Louwers, Jerry Strawser y y y




Chap 01 9e y y
Answers Included y




1) The audit objective that all transactions and accounts that should be presented in the financial
y y y y y y y y y y y y y y


ystatements are in fact included is related to which of the PCAOB assertions?
y y y y y y y y y y y y


A) Existence
B) Rights and obligations y y


C) Completeness
D) Valuation



2) Cutoff tests designed to detect purchases made before the end of the year that have been
y y y y y y y y y y y y y y y


yrecorded in the subsequent year provide assurance about management's assertion of
y y y y y y y y y y



A) presentation and disclosure. y y


B) completeness.
C) rights and obligations. y y


D) existence.



3) During an audit of an entity's stockholders' equity accounts, the auditor determines whether
y y y y y y y y y y y y


ythere are restrictions on retained earnings resulting from loans, agreements, or state law. This
y y y y y y y y y y y y y


yaudit procedure most likely is intended to verify management's assertion of
y y y y y y y y y y



A) existence or occurrence. y y


B) completeness.
C) valuation or allocation. y y


D) presentation and disclosure. y y




4) The confirmation of an account payable balance selected from the general ledger provides
y y y y y y y y y y y y


yprimary evidence regarding which management assertion?
y y y y y


A) Completeness
B) Valuation
C) Allocation
D) Existence




1

,5) What type of evidence would provide the highest level of assurance in an attestation
y y y y y y y y y y y y y


yengagement?
A) Evidence secured solely from within the entity.
y y y y y y


B) Evidence obtained from independent sources. y y y y


C) Evidence obtained indirectly. y y


D) Evidence obtained from multiple internal inquiries.
y y y y y




6) Which of the following management assertions is an auditor most likely testing if the audit
y y y y y y y y y y y y y y


yobjective states that all inventory on hand is reflected in the ending inventory balance?
y y y y y y y y y y y y y


A) The entity has rights to the inventory.
y y y y y y


B) Inventory is properly valued. y y y


C) Inventory is properly presented in the financial statements.
y y y y y y y


D) Inventory is complete. y y




7) An auditor traces the serial numbers on equipment to a nonissuer's subledger. Which of the
y y y y y y y y y y y y y y


yfollowing management assertions is supported by this test?
y y y y y y y



A) Valuation and allocation y y


B) Completeness
C) Rights and obligations y y


D) Presentation and disclosure y y




8) An auditor has substantial doubt about the entity's ability to continue as a going concern for a
y y y y y y y y y y y y y y y y


yreasonable period of time because of negative cash flows and working capital deficiencies.
y y y y y y y y y y y y


yUnder these circumstances, the auditor would be most concerned about the
y y y y y y y y y y



A) control environment factors that affect the organizational structure.
y y y y y y y


B) correlation of detection risk and inherent risk. y y y y y y


C) effectiveness of the entity's internal control activities. y y y y y y


D) possible effects on the entity's financial statements.
y y y y y y




9) Which of the following types of audit evidence provides theleast assurance of reliability?
y y y y y y y y y y y y


A) Receivable confirmations received from the client's customers. y y y y y y


B) Prenumbered receiving reports completed by the client's employees. y y y y y y y


C) Prior months' bank statements obtained from the client.
y y y y y y y


D) Municipal property tax bills prepared in the client's name.
y y y y y y y y




2

,10) Which of the following is a management assertion regarding account balances at the period
y y y y y y y y y y y y y


yend?
A) Transactions and events that have been recorded have occurred and pertain to the
y y y y y y y y y y y y


entity.
y



B) Transactions and events have been recorded in the proper accounts. y y y y y y y y y


C) The entity holds or controls the rights to assets, and liabilities are obligations of the
y y y y y y y y y y y y y y


entity.
y


D) Amounts and other data related to the transactions and events have been recorded
y y y y y y y y y y y y


appropriately.
y




11) A practitioner is engaged to express an opinion on management's assertion that the square
y y y y y y y y y y y y y


yfootage of a warehouse offered for sale is 150,000 square feet. The practitioner should refer
y y y y y y y y y y y y y y


yto which of the following sources for professional guidance?
y y y y y y y y



A) Statement of Auditing Standards. y y y


B) Statements on Standards for Attestation Engagements. y y y y y


C) Statements on Standards for Accounting and Review Services. y y y y y y y


D) Statements on Standards for Consulting Services. y y y y y




12) In auditing the long-term debt account, an auditor's procedures most likely would focus
y y y y y y y y y y y y


yprimarily on management's assertion of
y y y y


A) existence.
B) completeness.
C) allocation.
D) rights and obligations. y y




13) An auditor selected items for test counts from the client's warehouse during the physical
y y y y y y y y y y y y y


yinventory observation. The auditor then traced these test counts into the detailed inventory
y y y y y y y y y y y y


ylisting that ultimately agreed to the financial statements. This procedure most likely provided
y y y y y y y y y y y y


yevidence concerning management's assertion of
y y y y



A) completeness.
B) valuation.
C) presentation and disclosure. y y


D) existence.
E) rights and obligations. y y




3

, 14) An auditor selected items from the client's detailed inventory listing (that agreed to the
y y y y y y y y y y y y y


yfinancial statements). During the physical inventory observation, the auditor then found each
y y y y y y y y y y y


yitem selected and counted the number of units on hand. Assuming that the amount on hand
y y y y y y y y y y y y y y y


ywas the same as the amount in the client's detailed inventory listing, this procedure most
y y y y y y y y y y y y y y


ylikely would provide evidence concerning management's assertion of
y y y y y y y



A) completeness.
B) valuation.
C) presentation and disclosure. y y


D) existence.
E) rights and obligations. y y




15) According to PCAOB Auditing Standard No. 2201 ( AS 2201), the auditor should identify
y y y y y y y y y y y y y


ysignificant accounts and disclosures and their relevant assertions. Which of the following
y y y y y y y y y y y


yfinancial statement assertions is not explicitly identified in AS 2201?
y y y y y y y y y



A) Completeness
B) Valuation or allocation y y


C) Accuracy
D) Existence or occurrence y y


E) All of these are assertions identified in AS 2201.
y y y y y y y y




16) When testing the completeness assertion for a liability account, an auditor ordinarily works
y y y y y y y y y y y y


yfrom the y



A) financial statements to the potentially unrecorded items. y y y y y y


B) potentially unrecorded items to the financial statements. y y y y y y


C) accounting records to the supporting evidence. y y y y y


D) trial balance to the subsidiary ledger. y y y y y




17) If an auditor is performing procedures related to the information that is contained in the
y y y y y y y y y y y y y y


yclient's pension footnote, he/she is most likely to obtain evidence concerning management's
y y y y y y y y y y y


yassertion about y



A) rights and obligations. y y


B) existence.
C) valuation.
D) presentation and disclosure. y y




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