Test Bank for Financial and Managerial Accounting, 4th Edition by Jerry J. Weygandt

Financial And Managerial Accounting 4th Edition by Jerry J
Weygandt, Paul D Kimmel, Jill E Mitchel




CHAPTER 1 cu




Accounting in Action cu cu




ASSIGNMENT CLASSIFICATION TABLE cu cu




Brief Exer cu A
Learning Objectives cu Questions cises Do It! cu Exercises Problems

1. 1, 2, 3, 4, 5
cu cu cu cu 1 1, 2cu




Identify the activities an cu cu cu




dusers associated with a
cu cu cu cu




ccounting.

2. Explain the building blocks of ac 6, 7, 8, 9, 10
cu cu cu cu cu cu cu cu cu cu 2 3, 4cu




counting: ethics, principles,an cu cu u
c




d assumptions.
cu




3. 11, 12, 13, 14.
cu cu cu 1, 2, 3, 4, 5
cu cu cu cu 3 5
State the accounting e
cu cu cu 22
quation, and define itsc cu cu cu u
c




omponents.

4. 15, 16, 18
cu cu 6, 7, 8, 9
cu cu cu 4 6, 7, 8
cu cu 1A, 2A, 4A,
cu cu




Analyze the effects of busin cu cu cu cu 5A
ess transactions on theacco
cu cu cu u
c




unting equation. cu




5. 17, 19, 20, 21,
cu cu cu 10, 11 cu 5 8, 9, 10, 11,
cu cu2A, 3A, 4A,
cu cu cu




Describe the four financial st cu cu cu cu 12, 13, 14, 15, 5A
cu cu cu




atements and how they arepr cu cu cu cu u
c 16, 17, 18
cu cu




epared.




obtain permission to reuse this material is available at http://www.wiley.com/go/permissions.
cu cu cu cu cu cu cu cu cu

, © 2021 John Wiley & Sons, Inc. All rights reserved. No part of this publication may be reproduced, stored in a retrieval system, or transmitted,i
cu cu cu cu cu cu cu cu cu cu cu cu cu cu cu cu cu cu cu cu cu cu cu cu cu



n any form or by any means, electronic, mechanical, photocopying, recording or otherwise, except as permitted by law. Advice on how to
cu cu cu cu cu cu cu cu cu cu cu cu cu cu cu cu cu cu cu cu cu




1-2 © 2021 John Wiley & Sons, Inc. All rights reserved.
cu cu cu cu cu cu cu cu cu c u Weygandt, Financial & Managerial Accounting 4e, Solutions Manual
cu cu cu cu cu cu cu cucuc u (For Instructor Use Onl
cu cu cu


y)

, ANSWERS TO QUESTIONS cu cu




1. True. Virtually every organization and person in our society uses accounting information. Businesse
cu cu cu cu cu cu cu cu cu cu cu cu




s, investors, creditors, government agencies, and not-for-
cu cu cu cu cu cu




profit organizations must use accounting information to operate effectively.
cu cu cu cu cu cu cu cu




LO 1, BT: K, Difficulty: Easy, TOT: 2 min., AACSB: None, AICPA FC: Reporting, IMA: Reporting
c u c u c u c u c u c u c u cu c u c u c u c u c u c u c u




2. Accounting is the process of identifying, recording, and communicating the economic events of a
cu cu cu cu cu cu cu c u c u cu cu cu cu




n organization to interested users of the information. The first activity of the accounting process is to
cu cu cu cu cu cu cu cu cu cu cu cu cu cu cu cu cu




identify economic events that are relevant to a particular business. Once identified and measured, t
cu cu cu cu cu cu cu cu cu cu cu cu cu cu




he events are recorded to provide a history of the financial activities of the organization. Recording c
cu cu cu cu cu cu cu cu cu cu cu cu cu cu cu cu




onsists of keeping a chronological diary of these measured events in anorderly and systematic man
cu cu cu cu cu cu cu cu cu cu cu cu cu cu cu




ner. The information is communicated through the preparation and distribution of accounting repor
cu cu cu cu cu cu cu cu cu cu cu c u




ts, the most common of which are called financial statements.A vital element in the communi
c u c u c u c u c u cu c u cu cu cu cu cu cu cu cu




cation process is the accountant’s ability and responsibility to analyze and interpret the reported inf
cu cu cu cu cu cu cu cu cu cu cu cu cu cu




ormation.
LO 1, BT: K, Difficulty: Easy, TOT: 2 min., AACSB: None, AICPA FC: Reporting, IMA: Reporting
c u c u c u c u c u c u c u cu c u c u c u c u c u c u c u




3. (a) Internal users are those who plan, organize, and run the business and therefore are officers and
cu cu cu cu cu cu cu cu cu cu cu cu cu cu cu cu cu




other decision makers. cu cu




(b) To assist management, accounting provides internal reports. Examples include financial comp
cu cu cu cu cu cu cu cu cu cu




arisons of operating alternatives, projections of income from new sales campaigns, and forec
cu cu cu cu cu c u cu cu cu cu cu cu




asts of cash needs for the next year. cu cu cu cu cu cu cu




LO 1, BT: K, Difficulty: Easy, TOT: 2 min., AACSB: None, AICPA FC: Reporting, IMA: Reporting
c u c u c u c u c u c u c u cu c u c u c u c u c u c u c u




4. (a) Investors (owners) use accounting information to make decisions to buy, hold, or sell stock. cu cu cu cu cu cu cu cu cu cu cu cu cu




(b) Creditors use accounting information to evaluate the risks of granting credit or lending money. cu cu cu cu cu cu cu cu cu cu cu cu cu




LO 1, BT: K, Difficulty: Easy, TOT: 2 min., AACSB: None, AICPA FC: Reporting, IMA: Reporting
c u c u c u c u c u c u c u cu c u c u c u c u c u c u c u




5. False. Bookkeeping usually involves only the recording of economic events and therefore is just one
cu cu cu cu cu cu cu cu cu cu cu cu cu cu




part of the entire accounting process. Accounting, on the other hand, involves the entire process of i
cu cu cu cu cu cu cu cu cu cu cu cu cu cu cu cu cu




dentifying, recording, and communicating economic events. cu cu cu cu cu




LO 1, BT: C, Difficulty: Easy, TOT: 2 min., AACSB: None, AICPA FC: Reporting, IMA: Reporting
c u c u c u c u c u c u c u cu c u c u c u c u c u c u c u




6. Harper Travel Agency should report the land at $85,000 on its December 31, 2022 balance sheet.
cu cu cu cu cu cu cu cu cu cu cu cu c u c u cu c




This is true not only at the time the land is purchased, but also over the time the land is held. In deter
u cu cu cu cu cu cu cu cu cu cu cu cu cu cu cu cu cu cu cu cu cu cu




mining which measurement principle to use (historical cost or fair value) companies weigh the factu
cu cu cu cu cu cu cu cu cu cu cu cu cu cu




al nature of cost figures versus the relevance of fair value. In general, companies use historical cost.
cu cu cu cu cu cu cu cu cu cu cu cu cu cu cu cu c




Only in situations where assets are actively traded do companies apply the fair value principle.
u cu cu cu cu cu cu cu cu c u cu cu cu cu cu




LO 2, BT: C, Difficulty: Easy, TOT: 2 min., AACSB: None, AICPA FC: Measurement, Analysis and Interpretation IMA:
c u c u c u c u c u c u c u c u c u c u c u c u c u cu c u c u c u cu




Reporting

7. The monetary unit assumption requires that only transaction data capable of being expressed in ter
cu cu cu cu cu cu cu cu cu cu cu cu cu cu




ms of money be included in the accounting records. This assumption enables accounting to quantif
cu cu cu cu cu cu cu cu cu cu cu cu cu cu




y (measure) economic events.
cu cu cu




LO 2, BT: K, Difficulty: Easy, TOT: 2 min., AACSB: None, AICPA FC: Measurement, Analysis and Interpretation IMA:Reporti
cu cu cu cu cu cu cu cu cu cu cu cu cu cu cu cu c u cu




ng




obtain permission to reuse this material is available at http://www.wiley.com/go/permissions.
cu cu cu cu cu cu cu cu cu

,