ECONOMISCHE KLANTWAARDE
INHOUDSOPGAVE
Hoofdstuk 3 – Financiële overzichten .................................................................................................................. 2
BALANS ............................................................................................................................................................ 2
Resultatenrekening.......................................................................................................................................... 5
Kasstroomoverzicht ......................................................................................................................................... 8
Hoofdstuk 4 – VORMEN VAN INVESTERINGEN .................................................................................................. 10
Wat zijn investeringen? ................................................................................................................................. 10
vrije kasstroom .............................................................................................................................................. 12
investeringsbeoordelingen zonder tijdsvoorkeur .......................................................................................... 14
Investeringsbeoordelingen met tijdsvoorkeur ............................................................................................... 15
Hoofdstuk 5 – werkkapitaalbeheer .................................................................................................................... 18
Taakverdeling binnen een organisatie ........................................................................................................... 18
Wat is werkkapitaalbeheer? .......................................................................................................................... 18
Ratio’s............................................................................................................................................................ 20
Liquiditeit....................................................................................................................................................... 25
Hoofdstuk 6 – Financiering van het bedrijf ........................................................................................................ 30
Eigen vermogen ............................................................................................................................................. 30
Vreemd vermogen ......................................................................................................................................... 31
Aandelenkapitaal ........................................................................................................................................... 32
1
,Week 1 les 1: 01-02-2023 (HOORCOLLEGE)
HOOFDSTUK 3 – FINANCIËLE OVERZICHTEN
Vermogensbehoefte Financieringswijze
BALANS
Vaste activa
• Materiële vaste activa (bijvoorbeeld: grond, gebouwen, machines en inventaris)
• Immateriële vaste activa (goodwill, extra geld betaald voor zaken die wel waarde hebben maar die je
niet kunt vastpakken)
• Financiële activa (bijvoorbeeld; beleggingen in aandelen en obligaties)
Vlottende activa
• Voorraden (gerangschikt van grondstoffen, halffabricaten naar eindproducten)
• Debiteuren (dit zijn vorderingen op afnemers die goederen op rekening hebben gekocht)
• Overlopende activa, bijvoorbeeld in de vorm van vooruitbetaalde verzekeringspremies
• Beleggingen korter dan één jaar
• Liquide middelen, het totaal van positieve saldi op bankrekeningen of contant geld in de kas
2
,Eigen vermogen
• Vermogen dat permanent aan de onderneming voor de financiering van activa (en de daarmee
verbonden activiteiten) ter beschikking is gesteld
Vreemd vermogen
• Vermogen dat tijdelijk door vermogensverschaffers aan de onderneming is verstrekt
o Vreemd vermogen lange termijn
▪ Schulden (aan banken of derden) die niet binnen een jaar moeten worden afgelost
▪ Voorzieningen
o Vreemd vermogen korte termijn
▪ Crediteuren
▪ Leningen die binnen een jaar moeten worden afgelost
▪ Overlopende passiva
BV/NV
• Aandelenkapitaal
Het totaal aantal uitgegeven aandelen X de nominale waarde per aandeel.
• Reserves
Veelvoorkomende vormen :
o Agioreserves: het verschil tussen het ontvangen bedrag uit een aandelenemissie en de
nominale waarde van de uitgegeven aandelen.
o Herwaarderingsreserve: een waardevermeerdering van een vaste activa.
o Winstreserve: winst die in een jaar niet wordt uitgekeerd.
Het gedeelte van het eigen vermogen dat niet kan worden toegerekend aan het aandelenkapitaal (dus restpost)
Een in de toekomst te verwachte “tegenvaller” waar je nu al rekening mee houdt, door vanuit het resultaat een
bedrag toe te kennen aan de post voorziening (langlopend). Op het moment dat je de “tegenvaller” hebt, dan
boek je deze tegenvaller ten laste van de voorziening en niet ten laste van het resultaat. Je laat dus zien dat je
rekening houdt met uitgaven die je in de toekomst moet doen.
Autonoom Vermogen: vermogen dat door derden op basis van een financieringscontract aan de onderneming
ter beschikking is gesteld
Geïnduceerd Vermogen: automatisch door de uitvoering van een onderneming aan de onderneming verstrekt
vermogen bijvoorbeeld verkregen krediet van leveranciers (crediteuren) of de Belastingdienst (belastingaanslag
komt achteraf)
3
, Balans
Wat zegt de balans van de kompjoetersjop nu?
Te zien is dat het vermogen (bezittingen én schulden) van de computerwinkel op 31/12 ten opzichte van het begin
van het jaar met € 130.000 is toegenomen. Op basis van de winst- & verliesrekening en de begin- en eindbalans
kun je de volgende conclusies trekken:
Bezittingen (activa);
• De bezittingen zijn met € 130.000 toegenomen.
• Bedrijfsruimte 1: de waarde van de bedrijfsruimte is gedaald met € 50.000 (waarvan 20.000
waardevermindering en 30.000 afschrijvingen).
• Bedrijfsruimte 2: de bedrijfsruimte van € 50.000 is verkocht en komt niet meer op de balans voor per
31/12.
• Bestelbusje: het bestelbusje is als gevolg van afschrijvingen met € 20.000 in waarde gedaald.
• Directieauto: er heeft een investering plaatsgevonden van € 70.000 waar in het boekjaar 2015 nog geen
afschrijven over hebben plaatsgevonden.
• Vlottende activa; de voorraden, debiteuren en liquide middelen zijn toegenomen met respectievelijk €
60.000, € 15.000: en € 105.000.
• Totale activa; de bezittingen zijn dus per saldo (- € 50.000, - € 50.000, - € 20.000, + € 70.000, + € 60.000,
+ € 15.000, + € 105.000) met € 130.000 toegenomen.
Vermogen (passiva)
• Als de waarde van de bezittingen met € 130.000 is gestegen dan is per definitie ook de waarde van de
passiva c.q. het vermogen met € 130.000 gestegen.
• Langdurig vreemd vermogen; uit de begin- en eindbalans blijkt dat de hypotheek en de onderhandse
lening van de computerwinkel gedurende het jaar niet is gewijzigd. Dat betekent dat de stijging van de
waarde van de bezittingen hetzij uit het eigen vermogen hetzij uit kortlopende leningen wordt
gefinancierd.
• Crediteuren; de schulden aan leveranciers is met € 20.000 toegenomen ten opzichte van het begin van
het jaar. Dus € 20.000 van de stijging van het vermogen van € 130.000 is met behulp van uitstaande
bedragen bij de crediteuren gefinancierd.
• Eigen Vermogen; de financiële positie, het eigen vermogen van de computerwinkel is dus per saldo met
€ 110.000 toegenomen.
4
INHOUDSOPGAVE
Hoofdstuk 3 – Financiële overzichten .................................................................................................................. 2
BALANS ............................................................................................................................................................ 2
Resultatenrekening.......................................................................................................................................... 5
Kasstroomoverzicht ......................................................................................................................................... 8
Hoofdstuk 4 – VORMEN VAN INVESTERINGEN .................................................................................................. 10
Wat zijn investeringen? ................................................................................................................................. 10
vrije kasstroom .............................................................................................................................................. 12
investeringsbeoordelingen zonder tijdsvoorkeur .......................................................................................... 14
Investeringsbeoordelingen met tijdsvoorkeur ............................................................................................... 15
Hoofdstuk 5 – werkkapitaalbeheer .................................................................................................................... 18
Taakverdeling binnen een organisatie ........................................................................................................... 18
Wat is werkkapitaalbeheer? .......................................................................................................................... 18
Ratio’s............................................................................................................................................................ 20
Liquiditeit....................................................................................................................................................... 25
Hoofdstuk 6 – Financiering van het bedrijf ........................................................................................................ 30
Eigen vermogen ............................................................................................................................................. 30
Vreemd vermogen ......................................................................................................................................... 31
Aandelenkapitaal ........................................................................................................................................... 32
1
,Week 1 les 1: 01-02-2023 (HOORCOLLEGE)
HOOFDSTUK 3 – FINANCIËLE OVERZICHTEN
Vermogensbehoefte Financieringswijze
BALANS
Vaste activa
• Materiële vaste activa (bijvoorbeeld: grond, gebouwen, machines en inventaris)
• Immateriële vaste activa (goodwill, extra geld betaald voor zaken die wel waarde hebben maar die je
niet kunt vastpakken)
• Financiële activa (bijvoorbeeld; beleggingen in aandelen en obligaties)
Vlottende activa
• Voorraden (gerangschikt van grondstoffen, halffabricaten naar eindproducten)
• Debiteuren (dit zijn vorderingen op afnemers die goederen op rekening hebben gekocht)
• Overlopende activa, bijvoorbeeld in de vorm van vooruitbetaalde verzekeringspremies
• Beleggingen korter dan één jaar
• Liquide middelen, het totaal van positieve saldi op bankrekeningen of contant geld in de kas
2
,Eigen vermogen
• Vermogen dat permanent aan de onderneming voor de financiering van activa (en de daarmee
verbonden activiteiten) ter beschikking is gesteld
Vreemd vermogen
• Vermogen dat tijdelijk door vermogensverschaffers aan de onderneming is verstrekt
o Vreemd vermogen lange termijn
▪ Schulden (aan banken of derden) die niet binnen een jaar moeten worden afgelost
▪ Voorzieningen
o Vreemd vermogen korte termijn
▪ Crediteuren
▪ Leningen die binnen een jaar moeten worden afgelost
▪ Overlopende passiva
BV/NV
• Aandelenkapitaal
Het totaal aantal uitgegeven aandelen X de nominale waarde per aandeel.
• Reserves
Veelvoorkomende vormen :
o Agioreserves: het verschil tussen het ontvangen bedrag uit een aandelenemissie en de
nominale waarde van de uitgegeven aandelen.
o Herwaarderingsreserve: een waardevermeerdering van een vaste activa.
o Winstreserve: winst die in een jaar niet wordt uitgekeerd.
Het gedeelte van het eigen vermogen dat niet kan worden toegerekend aan het aandelenkapitaal (dus restpost)
Een in de toekomst te verwachte “tegenvaller” waar je nu al rekening mee houdt, door vanuit het resultaat een
bedrag toe te kennen aan de post voorziening (langlopend). Op het moment dat je de “tegenvaller” hebt, dan
boek je deze tegenvaller ten laste van de voorziening en niet ten laste van het resultaat. Je laat dus zien dat je
rekening houdt met uitgaven die je in de toekomst moet doen.
Autonoom Vermogen: vermogen dat door derden op basis van een financieringscontract aan de onderneming
ter beschikking is gesteld
Geïnduceerd Vermogen: automatisch door de uitvoering van een onderneming aan de onderneming verstrekt
vermogen bijvoorbeeld verkregen krediet van leveranciers (crediteuren) of de Belastingdienst (belastingaanslag
komt achteraf)
3
, Balans
Wat zegt de balans van de kompjoetersjop nu?
Te zien is dat het vermogen (bezittingen én schulden) van de computerwinkel op 31/12 ten opzichte van het begin
van het jaar met € 130.000 is toegenomen. Op basis van de winst- & verliesrekening en de begin- en eindbalans
kun je de volgende conclusies trekken:
Bezittingen (activa);
• De bezittingen zijn met € 130.000 toegenomen.
• Bedrijfsruimte 1: de waarde van de bedrijfsruimte is gedaald met € 50.000 (waarvan 20.000
waardevermindering en 30.000 afschrijvingen).
• Bedrijfsruimte 2: de bedrijfsruimte van € 50.000 is verkocht en komt niet meer op de balans voor per
31/12.
• Bestelbusje: het bestelbusje is als gevolg van afschrijvingen met € 20.000 in waarde gedaald.
• Directieauto: er heeft een investering plaatsgevonden van € 70.000 waar in het boekjaar 2015 nog geen
afschrijven over hebben plaatsgevonden.
• Vlottende activa; de voorraden, debiteuren en liquide middelen zijn toegenomen met respectievelijk €
60.000, € 15.000: en € 105.000.
• Totale activa; de bezittingen zijn dus per saldo (- € 50.000, - € 50.000, - € 20.000, + € 70.000, + € 60.000,
+ € 15.000, + € 105.000) met € 130.000 toegenomen.
Vermogen (passiva)
• Als de waarde van de bezittingen met € 130.000 is gestegen dan is per definitie ook de waarde van de
passiva c.q. het vermogen met € 130.000 gestegen.
• Langdurig vreemd vermogen; uit de begin- en eindbalans blijkt dat de hypotheek en de onderhandse
lening van de computerwinkel gedurende het jaar niet is gewijzigd. Dat betekent dat de stijging van de
waarde van de bezittingen hetzij uit het eigen vermogen hetzij uit kortlopende leningen wordt
gefinancierd.
• Crediteuren; de schulden aan leveranciers is met € 20.000 toegenomen ten opzichte van het begin van
het jaar. Dus € 20.000 van de stijging van het vermogen van € 130.000 is met behulp van uitstaande
bedragen bij de crediteuren gefinancierd.
• Eigen Vermogen; de financiële positie, het eigen vermogen van de computerwinkel is dus per saldo met
€ 110.000 toegenomen.
4
