Beco Financiering en verslaggeving
Hoofdstuk 1 De naamloze vennootschap
Het eigen vermogen is in stukjes gehakt en ieder die zo’n stukje (aandeel) koopt, wordt
mede-eigenaar van de nv. Een nv is een rechtspersoon.
§1.1 De effectenbeurs
Effecten (aandelen en obligaties) zijn waardepapieren. Een obligatie is een schuldbewijs
van een nv. Het is een bewijs dat je geld hebt geleend aan een onderneming. Een
obligatielening kan worden opgedeeld in stukjes (obligatie). Elke obligatie is dan
bijvoorbeeld €1.000. Dit is de nominale waarde. Obligaties geven recht op een
jaarlijkse rentevergoeding. Aan het einde krijg je de €1.000 weer terug.
Aandelen en obligaties kunnen verhandeld worden op de effectenbeurs. Als er veel
vraag is zal de koers stijgen. Als er veel aanbod is en weinig vraag zal de koers dalen.
Speculeren is het kopen van o.a. effecten in de hoop dat in de toekomst de koers zal
stijgen en de effecten dan met koerswinst kunnen worden verkocht.
Belangrijke indicatoren van de koersvorming zijn bijvoorbeeld de winst- en
omzetverwachting van bedrijven, de hoogte van de dividenduitkeringen, het aantreden
van een nieuwe directeur, een staking bij een bedrijf, een verhuizing enzovoort. Ook
kijken ze naar de invloed van nieuwe projecten op de marktwaarde van de organisatie.
Als de netto contante waarde (het bedrag dat resulteert) positief is, investeert men.
Het beurs- of marktsentiment is de stemming op de beurs. Als de koersen de neiging
hebben om te gaan stijgen is er een positief segment, dat heet bullmarkt. Bij een
negatief sentiment spreek je van een bearmarkt.
Het beursklimaat komt het best tot uitdrukking in de AEX-koersindex. Het beursklimaat
is goed als er sprake is van hoge aandelenkoersen, weinig volatiliteit en een positief
marktsentiment.
Aan de obligatie zit een vaste couponrente die niet verandert tijdens de looptijd van de
obligatielening. Elk jaar krijgt de obligatiehouder een vaste rentevergoeding, die
berekend wordt door het couponrentepercentage te vermenigvuldigen met de
nominale waarde van de obligatie. Als de kapitaalmarktrente nu hoger wordt dan de
couponrente, dan wordt de obligatie minder aantrekkelijk en zal de koers dalen.
,De efficiëntie-markttheorie is dat in de beurskoersen alle publieke informatie verwerkt
is. Niet alleen de bedrijfsinformatie, maar ook alle andere relevante informatie op
bijvoorbeeld economisch en politiek gebied.
§1.2 De vermogensmarkt
De effectenbeurs is een deel van de vermogensmarkt. De vermogensmarkt is het
geheel van vraag en aanbod van vermogen. De vermogensmarkt wordt onderverdeeld
in de geldmarkt, waar vermogen wordt (uit)geleend voor een termijn korter dan 1 jaar.
En in de kapitaalmarkt waar permanent (aandelen) en vermogen met een termijn van
langer dan 1 jaar wordt aangeboden/gevraagd. Er wordt gehandeld in vermogenstitels.
De aanbieders van vermogen (geld) zijn de vragers naar vermogenstitels.
De kapitaalmarkt wordt verdeeld in een openbare en onderhandse kapitaalmarkt.
Op de openbare is er sprake van 1 geldnemer en vele geldgevers. Iedereen kan
vermogenstitels kopen. Op de onderhandse is er vaak 1 geldgever met 1 geldnemer.
Gezinnen vragen vermogen voor het aanschaffen van consumptiegoederen en
onroerend goed. Daarvoor sluiten ze een persoonlijke of hypothecaire lening of een
doorlopend krediet af. Het geven van vermogen doen gezinnen bijvoorbeeld door te
sparen en dit op een spaarrekening te zetten.
De rentevoet is het rentepercentage. Wordt bepaald door vraag en aanbod.
Er zijn 3 belangrijke toezichthouders op de vermogensmarkt:
1) De Nederlandsche Bank (DNB); kijken of financiële ondernemingen hun
financiële verplichtingen kunnen nakomen. Liquiditeit en solvabiliteit spelen rol.
2) De Autoriteit Financiële Markten (AFM); is belast met het gedragstoezicht.
3) Autoriteit Consument & Markt (ACM); houdt toezicht op de concurrentie, het
consumentenrecht en een aantal specifieke sectoren.
§1.3 De oprichting en beëindiging van een NV
Voor oprichting van nv is een notariële akte vereist. Daarna inschrijven bij de Kamer van
Koophandel (KVK). En moet kapitaal van €45.000 gestort worden.
Stakeholders zijn betrokkenen, je kunt hierbij denken aan aandeelhouders, personeel,
leveranciers, klanten, schuldeisers, fabrikanten, etc. Aandeelhouders krijgen pas als
laatste hun geld. Aandeelhouders zijn niet aansprakelijk met hun privévermogen.
, §1.4 De leiding van een NV
Het bestuur van een nv is in eerste instantie in handen van de directie of het bestuur.
Het bestuur heeft als taak:
- De dagelijkse leiding.
- Het optreden namens de nv.
- Het beheren van het vermogen.
- Het bijeenroepen en leiden van de algemene vergadering van aandeelhouders.
- Het opstellen van de jaarrekening, bestaande uit: de balans, de winst-en
verliesrekening en de toelichting daarop.
Het bestuur is altijd verantwoording schuldig aan de algemene vergadering van
aandeelhouders.
De uiteindelijke zeggenschap bij een nv is in handen van de algemene vergadering van
aandeelhouders. Deze vergadering heeft o.a. de volgende bevoegdheden:
- De vaststelling van de jaarrekening.
- Het benoemen van een registeraccount die de jaarrekening controleert.
- Het benoemen en ontslaan van het bestuur.
- Het wijzigen van de statuten.
- Het ontbinden van de nv.
Daarnaast kent de nv een raad van commissarissen. Deze houdt toezicht op de gang
van zaken in het bedrijf en met name ziet hij toe op het beleid van het bestuur. Naast
deze controlerende rol kan de raad adviezen uitbrengen aan het bestuur.
Het administratiekantoor zorgt voor de inning van het dividend op de gewone aandelen
en speelt dit dividend door aan de certificaathouders, waarbij zij een klein gedeelte van
het dividend inhoudt als vergoeding voor het beheer van de aandelen.
Grote (meer dan 100 werknemers en vermogen van meer dan €16.000.000) nv’s en bv’s
moeten raad van commissarissen hebben. Deze heeft de volgende bevoegdheden:
- Het vaststellen van de jaarrekening.
- Het benoemen en ontslaan van het bestuur.
- Het goedkeuren of verwerpen van voorstellen van het bestuur met betrekking
tot: fusie, aandelenuitgifte en massaontslag van personeel.
§1.5 Voor- en nadelen van de NV als rechtsvorm
Bij de keuze van de rechtsvorm spelen 6 factoren een belangrijke rol:
1) De aansprakelijkheid; bij eenmanszaak en vof wel privé aansprakelijk. Bij een
nv niet privé aansprakelijk.
Hoofdstuk 1 De naamloze vennootschap
Het eigen vermogen is in stukjes gehakt en ieder die zo’n stukje (aandeel) koopt, wordt
mede-eigenaar van de nv. Een nv is een rechtspersoon.
§1.1 De effectenbeurs
Effecten (aandelen en obligaties) zijn waardepapieren. Een obligatie is een schuldbewijs
van een nv. Het is een bewijs dat je geld hebt geleend aan een onderneming. Een
obligatielening kan worden opgedeeld in stukjes (obligatie). Elke obligatie is dan
bijvoorbeeld €1.000. Dit is de nominale waarde. Obligaties geven recht op een
jaarlijkse rentevergoeding. Aan het einde krijg je de €1.000 weer terug.
Aandelen en obligaties kunnen verhandeld worden op de effectenbeurs. Als er veel
vraag is zal de koers stijgen. Als er veel aanbod is en weinig vraag zal de koers dalen.
Speculeren is het kopen van o.a. effecten in de hoop dat in de toekomst de koers zal
stijgen en de effecten dan met koerswinst kunnen worden verkocht.
Belangrijke indicatoren van de koersvorming zijn bijvoorbeeld de winst- en
omzetverwachting van bedrijven, de hoogte van de dividenduitkeringen, het aantreden
van een nieuwe directeur, een staking bij een bedrijf, een verhuizing enzovoort. Ook
kijken ze naar de invloed van nieuwe projecten op de marktwaarde van de organisatie.
Als de netto contante waarde (het bedrag dat resulteert) positief is, investeert men.
Het beurs- of marktsentiment is de stemming op de beurs. Als de koersen de neiging
hebben om te gaan stijgen is er een positief segment, dat heet bullmarkt. Bij een
negatief sentiment spreek je van een bearmarkt.
Het beursklimaat komt het best tot uitdrukking in de AEX-koersindex. Het beursklimaat
is goed als er sprake is van hoge aandelenkoersen, weinig volatiliteit en een positief
marktsentiment.
Aan de obligatie zit een vaste couponrente die niet verandert tijdens de looptijd van de
obligatielening. Elk jaar krijgt de obligatiehouder een vaste rentevergoeding, die
berekend wordt door het couponrentepercentage te vermenigvuldigen met de
nominale waarde van de obligatie. Als de kapitaalmarktrente nu hoger wordt dan de
couponrente, dan wordt de obligatie minder aantrekkelijk en zal de koers dalen.
,De efficiëntie-markttheorie is dat in de beurskoersen alle publieke informatie verwerkt
is. Niet alleen de bedrijfsinformatie, maar ook alle andere relevante informatie op
bijvoorbeeld economisch en politiek gebied.
§1.2 De vermogensmarkt
De effectenbeurs is een deel van de vermogensmarkt. De vermogensmarkt is het
geheel van vraag en aanbod van vermogen. De vermogensmarkt wordt onderverdeeld
in de geldmarkt, waar vermogen wordt (uit)geleend voor een termijn korter dan 1 jaar.
En in de kapitaalmarkt waar permanent (aandelen) en vermogen met een termijn van
langer dan 1 jaar wordt aangeboden/gevraagd. Er wordt gehandeld in vermogenstitels.
De aanbieders van vermogen (geld) zijn de vragers naar vermogenstitels.
De kapitaalmarkt wordt verdeeld in een openbare en onderhandse kapitaalmarkt.
Op de openbare is er sprake van 1 geldnemer en vele geldgevers. Iedereen kan
vermogenstitels kopen. Op de onderhandse is er vaak 1 geldgever met 1 geldnemer.
Gezinnen vragen vermogen voor het aanschaffen van consumptiegoederen en
onroerend goed. Daarvoor sluiten ze een persoonlijke of hypothecaire lening of een
doorlopend krediet af. Het geven van vermogen doen gezinnen bijvoorbeeld door te
sparen en dit op een spaarrekening te zetten.
De rentevoet is het rentepercentage. Wordt bepaald door vraag en aanbod.
Er zijn 3 belangrijke toezichthouders op de vermogensmarkt:
1) De Nederlandsche Bank (DNB); kijken of financiële ondernemingen hun
financiële verplichtingen kunnen nakomen. Liquiditeit en solvabiliteit spelen rol.
2) De Autoriteit Financiële Markten (AFM); is belast met het gedragstoezicht.
3) Autoriteit Consument & Markt (ACM); houdt toezicht op de concurrentie, het
consumentenrecht en een aantal specifieke sectoren.
§1.3 De oprichting en beëindiging van een NV
Voor oprichting van nv is een notariële akte vereist. Daarna inschrijven bij de Kamer van
Koophandel (KVK). En moet kapitaal van €45.000 gestort worden.
Stakeholders zijn betrokkenen, je kunt hierbij denken aan aandeelhouders, personeel,
leveranciers, klanten, schuldeisers, fabrikanten, etc. Aandeelhouders krijgen pas als
laatste hun geld. Aandeelhouders zijn niet aansprakelijk met hun privévermogen.
, §1.4 De leiding van een NV
Het bestuur van een nv is in eerste instantie in handen van de directie of het bestuur.
Het bestuur heeft als taak:
- De dagelijkse leiding.
- Het optreden namens de nv.
- Het beheren van het vermogen.
- Het bijeenroepen en leiden van de algemene vergadering van aandeelhouders.
- Het opstellen van de jaarrekening, bestaande uit: de balans, de winst-en
verliesrekening en de toelichting daarop.
Het bestuur is altijd verantwoording schuldig aan de algemene vergadering van
aandeelhouders.
De uiteindelijke zeggenschap bij een nv is in handen van de algemene vergadering van
aandeelhouders. Deze vergadering heeft o.a. de volgende bevoegdheden:
- De vaststelling van de jaarrekening.
- Het benoemen van een registeraccount die de jaarrekening controleert.
- Het benoemen en ontslaan van het bestuur.
- Het wijzigen van de statuten.
- Het ontbinden van de nv.
Daarnaast kent de nv een raad van commissarissen. Deze houdt toezicht op de gang
van zaken in het bedrijf en met name ziet hij toe op het beleid van het bestuur. Naast
deze controlerende rol kan de raad adviezen uitbrengen aan het bestuur.
Het administratiekantoor zorgt voor de inning van het dividend op de gewone aandelen
en speelt dit dividend door aan de certificaathouders, waarbij zij een klein gedeelte van
het dividend inhoudt als vergoeding voor het beheer van de aandelen.
Grote (meer dan 100 werknemers en vermogen van meer dan €16.000.000) nv’s en bv’s
moeten raad van commissarissen hebben. Deze heeft de volgende bevoegdheden:
- Het vaststellen van de jaarrekening.
- Het benoemen en ontslaan van het bestuur.
- Het goedkeuren of verwerpen van voorstellen van het bestuur met betrekking
tot: fusie, aandelenuitgifte en massaontslag van personeel.
§1.5 Voor- en nadelen van de NV als rechtsvorm
Bij de keuze van de rechtsvorm spelen 6 factoren een belangrijke rol:
1) De aansprakelijkheid; bij eenmanszaak en vof wel privé aansprakelijk. Bij een
nv niet privé aansprakelijk.
