Samenvatting Management Control Systems (Performance Measurement , Evaluation and Incentives).
Management Control 2.1
Hoofdstuk 10: Financiële prestatiemaatstaven en de effecten ervan
Doel hoofdstuk 10 = hoe kies je beste instrumenten om te meten of jouw medewerkers
een bijdrage leveren aan de waardecreatie van de onderneming?
- Het primaire doel van een profit organisatie? = winst maken (op lange termijn). Ze
willen:
• waarde creëren voor de shareholders (maximize owners’ value)
• voor de lange termijn
• gericht op de toekomst
• ‘economic income’ = de verandering van de ondernemingswaarde over een
bepaalde periode, waarbij je kijkt naar de waarde van de aandelen. Dit is wat
anders dan ‘accounting income’.
- accounting income = de winst op de resultatenrekening. De winst na belasting.
Bij economic income ga je toekomstige cash flows contant maken o.b.v. jouw
verwachting. Denk aan een tijdlijn.
Cashflow jaar 1 Cashflow jaar 2 Cashflow jaar 3 Cashflow jaar 4
Cashflow jaar 1 = €110 Cost of capital = 10%.
• Hoeveel is de €110 nu waard? à €.1 = €100.
Wat is de ‘control problem’ bij (shareholder) waarde creatie?
- Hoe bepaal je de bijdrage van individuele werknemers aan de waarde van het
bedrijf? Je hebt geen houvast.
Er zijn 3 soorten typen van financiële prestatiemaatstaven (in hoofdstuk 10)
1. de financiën
2. de markt
3. de boekhouding
Er zijn 7 criteria voor financiële prestatiemaatstaven. Hoe weet je of een financiële
maatstaf goed werkt? Result controls zouden moeten zijn:
1. congruent = het resultaat moet met de doelstellingen te maken hebben
2. controllabale = je moet het kunnen beheersen
3. precise = je moet het precies kunnen meten
4. objective = je moet het eerlijk kunnen meten
5. timely = je moet het op tijd kunnen meten
6. understandable = je moet het kunnen begrijpen
7. cost efficient = het moet niet meer kosten dan dat het oplevert
Eigenlijk komt het gewoon neer op SMART!
Samenvatting gemaakt door Joost Krijns. 1
Vierdejaars student Commerciële Economie Sportmarketing, te Saxion Hogeschool Deventer.
, Samenvatting Management Control Systems (Performance Measurement , Evaluation and Incentives).
Er zijn 2 soorten marktmaatstaven (= market measures):
1. market value = marktwaarde
= het aandeel aandelen X de prijs aandeel.
2. return to shareholders = marktwaarde wat de aandeelhouder krijgt
= het totaal uitgekeerde dividend + de waardeverandering per aandeel.
Wat zijn de voor- en nadelen van marktmaatstaven (= market measures)?
6 Voordelen:
1. congruent = het doel van de eigenaar is het doel van de manager, maar niet alles
is bekend in/bij de markt.
2. precice = je kan aandelenkoersen goed meten.
3. objective = aandelen zijn objectief. Je kan aandelen wel manipuleren, maar dat is
wel gevaarlijk.
4. timely = je kan aandelen elke dag meten (alleen bij bedrijven die aandelen
verkopen/aanbieden op de effectenbeurs).
5. understandable = mensen weten wat aandelenkoersen inhouden, ze begrijpen
het.
6. cost efficient = je kan eenvoudig en goedkoop achterhalen hoeveel aandelen
waard zijn. Het is wel duur om als bedrijf de beurs op te gaan.
4 Nadelen:
1. congruence = niet alle informatie is beschikbaar voor de markt.
2. controllable = alleen het topmanagement heeft (beperkte) invloed op de
aandelen, de rest van de organisatie niet. Hoe kan je dan de mensen lager in de
organisatie hier op afrekenen? Dat kan dus niet. Theoretisch is het heel mooi,
maar het is lastig om mee om te gaan.
3. feasibility = haalbaarheid. Het is alleen voor bedrijven op de effectenbeurs, niet
voor niet-beursgenoteerde bedrijven.
4. Aandelenkoersen zijn meer verwachtingen i.p.v. gerealiseerde/behaalde
prestaties. Als je iemand beloond o.b.v. verwachtingen wordt dat niet als positief
gezien.
Samenvatting gemaakt door Joost Krijns. 2
Vierdejaars student Commerciële Economie Sportmarketing, te Saxion Hogeschool Deventer.
, Samenvatting Management Control Systems (Performance Measurement , Evaluation and Incentives).
Balans van een NN of BV
Activa: Passiva:
Bezittingen Eigen Vermogen
Aandelen
Vreemd Vermogen
Als de aandelenkoers omhoog gaat, gebeurd er niks met de waarde van de aandelen op
de balans. Op een balans staat eigenlijk hoe je het geld heb gekregen (passiva) om de
bezittingen (activa) te bekostigen.
Uiteindelijk blijken aandelen toch een slechte maatstaf te zijn om de waarde van de
onderneming vast te stellen. Het is ook moeilijk om mensen hierop te beoordelen.
Daarnaast kunnen externe factoren jouw bedrijf nadelig beïnvloeden, zonder dat jij hier
iets aan kan doen. Bedrijven gebruiken daarom surrogate measures.
- surrogate measures = accounting measures = deze accounting measures zijn niet
top, maar wel beter dan aandelenkoersen. Het voordeel is dat je ze in alle lagen van de
organisatie kunt gebruiken, zowel in de top als lager in de organisatie.
- accounting measures = boekhoudkundige maatstaven.
Er zijn 2 soorten boekhoudkundige maatstaven (= accounting measures):
1. residual = accounting profit = dat de winst (een bedrag.) Denk aan nettowinst,
brutowinst, EBITDA.
- EBITDA = Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization.
2. ratio = accounting return = wat het heeft opgeleverd (een percentage). Denk aan
ROI/REV/RVV/RTV. Dit wordt veel gebruikt, maar er zitten ook veel nadelen aan.
Crediteuren zijn de goedkoopste manier om vreemd vermogen aan te trekken. Je hoeft
pas één of twee maand later te betalen.
Samenvatting gemaakt door Joost Krijns. 3
Vierdejaars student Commerciële Economie Sportmarketing, te Saxion Hogeschool Deventer.
, Samenvatting Management Control Systems (Performance Measurement , Evaluation and Incentives).
Voor- en nadelen van boekhoudkundige maatstaven (= accounting measures)?
6 Voordelen:
1. congruent = stel dat een bedrijf maximale winst wilt behalen en 1
divisie heeft behoorlijke winst gemaakt. Dan sluiten de
doelen van het bedrijf aan op de doelen van de divisie.
2. controllable = op alle niveaus te controleren
3. precice = ze zijn nauwkeurig vanwege de boekhoudkundige regels
en naar verhouding te berekenen (denk aan de ratio’s)
4. timely = het is snel op te vragen
5. understandable = de meeste mensen in een organisatie begrijpen de
winstcijfers (ze hebben hier ook voor geleerd).
6. inexpensive = er is geen systeem nodig om het apart te berekenen, het is
goedkoop.
5 Nadelen:
1. de maatstaven zijn transactie gerelateerd en je wordt daar dus alleen op
afgerekend (bijvoorbeeld op de winst).
2. de maatstaven zijn meetmethoden en deze kan je beïnvloeden (bijvoorbeeld de
winst beïnvloeden met afschrijvingsmethoden of voorzieningen).
3. de maatstaven zijn conservatief. Winsten kan je pas realiseren als je iets verkocht
hebt. De opbrengsten neem je pas als je iets daadwerkelijk verkocht hebt. Je moet
kunnen aantonen dat je iets hebt verkocht.
4. bij de maatstaven worden de kosten van eigen vermogen niet meegenomen,
terwijl eigen vermogen wel kosten met zich mee brengt.
5. de maatstaven zijn gebaseerd op resultaten uit het verleden.
Samenvatting gemaakt door Joost Krijns. 4
Vierdejaars student Commerciële Economie Sportmarketing, te Saxion Hogeschool Deventer.
Management Control 2.1
Hoofdstuk 10: Financiële prestatiemaatstaven en de effecten ervan
Doel hoofdstuk 10 = hoe kies je beste instrumenten om te meten of jouw medewerkers
een bijdrage leveren aan de waardecreatie van de onderneming?
- Het primaire doel van een profit organisatie? = winst maken (op lange termijn). Ze
willen:
• waarde creëren voor de shareholders (maximize owners’ value)
• voor de lange termijn
• gericht op de toekomst
• ‘economic income’ = de verandering van de ondernemingswaarde over een
bepaalde periode, waarbij je kijkt naar de waarde van de aandelen. Dit is wat
anders dan ‘accounting income’.
- accounting income = de winst op de resultatenrekening. De winst na belasting.
Bij economic income ga je toekomstige cash flows contant maken o.b.v. jouw
verwachting. Denk aan een tijdlijn.
Cashflow jaar 1 Cashflow jaar 2 Cashflow jaar 3 Cashflow jaar 4
Cashflow jaar 1 = €110 Cost of capital = 10%.
• Hoeveel is de €110 nu waard? à €.1 = €100.
Wat is de ‘control problem’ bij (shareholder) waarde creatie?
- Hoe bepaal je de bijdrage van individuele werknemers aan de waarde van het
bedrijf? Je hebt geen houvast.
Er zijn 3 soorten typen van financiële prestatiemaatstaven (in hoofdstuk 10)
1. de financiën
2. de markt
3. de boekhouding
Er zijn 7 criteria voor financiële prestatiemaatstaven. Hoe weet je of een financiële
maatstaf goed werkt? Result controls zouden moeten zijn:
1. congruent = het resultaat moet met de doelstellingen te maken hebben
2. controllabale = je moet het kunnen beheersen
3. precise = je moet het precies kunnen meten
4. objective = je moet het eerlijk kunnen meten
5. timely = je moet het op tijd kunnen meten
6. understandable = je moet het kunnen begrijpen
7. cost efficient = het moet niet meer kosten dan dat het oplevert
Eigenlijk komt het gewoon neer op SMART!
Samenvatting gemaakt door Joost Krijns. 1
Vierdejaars student Commerciële Economie Sportmarketing, te Saxion Hogeschool Deventer.
, Samenvatting Management Control Systems (Performance Measurement , Evaluation and Incentives).
Er zijn 2 soorten marktmaatstaven (= market measures):
1. market value = marktwaarde
= het aandeel aandelen X de prijs aandeel.
2. return to shareholders = marktwaarde wat de aandeelhouder krijgt
= het totaal uitgekeerde dividend + de waardeverandering per aandeel.
Wat zijn de voor- en nadelen van marktmaatstaven (= market measures)?
6 Voordelen:
1. congruent = het doel van de eigenaar is het doel van de manager, maar niet alles
is bekend in/bij de markt.
2. precice = je kan aandelenkoersen goed meten.
3. objective = aandelen zijn objectief. Je kan aandelen wel manipuleren, maar dat is
wel gevaarlijk.
4. timely = je kan aandelen elke dag meten (alleen bij bedrijven die aandelen
verkopen/aanbieden op de effectenbeurs).
5. understandable = mensen weten wat aandelenkoersen inhouden, ze begrijpen
het.
6. cost efficient = je kan eenvoudig en goedkoop achterhalen hoeveel aandelen
waard zijn. Het is wel duur om als bedrijf de beurs op te gaan.
4 Nadelen:
1. congruence = niet alle informatie is beschikbaar voor de markt.
2. controllable = alleen het topmanagement heeft (beperkte) invloed op de
aandelen, de rest van de organisatie niet. Hoe kan je dan de mensen lager in de
organisatie hier op afrekenen? Dat kan dus niet. Theoretisch is het heel mooi,
maar het is lastig om mee om te gaan.
3. feasibility = haalbaarheid. Het is alleen voor bedrijven op de effectenbeurs, niet
voor niet-beursgenoteerde bedrijven.
4. Aandelenkoersen zijn meer verwachtingen i.p.v. gerealiseerde/behaalde
prestaties. Als je iemand beloond o.b.v. verwachtingen wordt dat niet als positief
gezien.
Samenvatting gemaakt door Joost Krijns. 2
Vierdejaars student Commerciële Economie Sportmarketing, te Saxion Hogeschool Deventer.
, Samenvatting Management Control Systems (Performance Measurement , Evaluation and Incentives).
Balans van een NN of BV
Activa: Passiva:
Bezittingen Eigen Vermogen
Aandelen
Vreemd Vermogen
Als de aandelenkoers omhoog gaat, gebeurd er niks met de waarde van de aandelen op
de balans. Op een balans staat eigenlijk hoe je het geld heb gekregen (passiva) om de
bezittingen (activa) te bekostigen.
Uiteindelijk blijken aandelen toch een slechte maatstaf te zijn om de waarde van de
onderneming vast te stellen. Het is ook moeilijk om mensen hierop te beoordelen.
Daarnaast kunnen externe factoren jouw bedrijf nadelig beïnvloeden, zonder dat jij hier
iets aan kan doen. Bedrijven gebruiken daarom surrogate measures.
- surrogate measures = accounting measures = deze accounting measures zijn niet
top, maar wel beter dan aandelenkoersen. Het voordeel is dat je ze in alle lagen van de
organisatie kunt gebruiken, zowel in de top als lager in de organisatie.
- accounting measures = boekhoudkundige maatstaven.
Er zijn 2 soorten boekhoudkundige maatstaven (= accounting measures):
1. residual = accounting profit = dat de winst (een bedrag.) Denk aan nettowinst,
brutowinst, EBITDA.
- EBITDA = Earnings Before Interest, Taxes, Depreciation and Amortization.
2. ratio = accounting return = wat het heeft opgeleverd (een percentage). Denk aan
ROI/REV/RVV/RTV. Dit wordt veel gebruikt, maar er zitten ook veel nadelen aan.
Crediteuren zijn de goedkoopste manier om vreemd vermogen aan te trekken. Je hoeft
pas één of twee maand later te betalen.
Samenvatting gemaakt door Joost Krijns. 3
Vierdejaars student Commerciële Economie Sportmarketing, te Saxion Hogeschool Deventer.
, Samenvatting Management Control Systems (Performance Measurement , Evaluation and Incentives).
Voor- en nadelen van boekhoudkundige maatstaven (= accounting measures)?
6 Voordelen:
1. congruent = stel dat een bedrijf maximale winst wilt behalen en 1
divisie heeft behoorlijke winst gemaakt. Dan sluiten de
doelen van het bedrijf aan op de doelen van de divisie.
2. controllable = op alle niveaus te controleren
3. precice = ze zijn nauwkeurig vanwege de boekhoudkundige regels
en naar verhouding te berekenen (denk aan de ratio’s)
4. timely = het is snel op te vragen
5. understandable = de meeste mensen in een organisatie begrijpen de
winstcijfers (ze hebben hier ook voor geleerd).
6. inexpensive = er is geen systeem nodig om het apart te berekenen, het is
goedkoop.
5 Nadelen:
1. de maatstaven zijn transactie gerelateerd en je wordt daar dus alleen op
afgerekend (bijvoorbeeld op de winst).
2. de maatstaven zijn meetmethoden en deze kan je beïnvloeden (bijvoorbeeld de
winst beïnvloeden met afschrijvingsmethoden of voorzieningen).
3. de maatstaven zijn conservatief. Winsten kan je pas realiseren als je iets verkocht
hebt. De opbrengsten neem je pas als je iets daadwerkelijk verkocht hebt. Je moet
kunnen aantonen dat je iets hebt verkocht.
4. bij de maatstaven worden de kosten van eigen vermogen niet meegenomen,
terwijl eigen vermogen wel kosten met zich mee brengt.
5. de maatstaven zijn gebaseerd op resultaten uit het verleden.
Samenvatting gemaakt door Joost Krijns. 4
Vierdejaars student Commerciële Economie Sportmarketing, te Saxion Hogeschool Deventer.
