Samenvatting hoofdstuk 8 Ondernemingsfinanciering

HOOFDSTUK 10: CAPITA SELECTA
FINANCIËLE OPTIES
= Derivaat financieel product/contract waarbij de optiehouder het recht heeft om de onderliggende
waarde tegen een overeengekomen prijs (vastgestelde prijs = strike price) te kopen (call) of te
verkopen (put) op een overeengekomen moment (vervalmoment) van/aan de schrijver van de
optie.

 Financieel contract dat 2 partijen aangaan dat in de toekomst wordt gerealiseerd

Bv: op een aandeel  als je nu een optie aankoopt of verkoopt gebeurt er nu eigenlijk niks, je hebt
de optie gekocht om ergens in de toekomst een bepaalde transactie aan te gaan

Koper heeft een recht om een bepaald financieel actief te kopen/verkopen tegen een vastgestelde
prijs ergens in de toekomst

Kan gebruikt worden voor:

 Het afdekken van risico (hedging)
 Ene partij dat risico afdekt en andere partij dat speculeert

Je hebt 2 soorten opties en 4 posities




CALL OPTIE PUT – OPTION
= recht om een aandeel te kopen in de =optie om een bepaald actief te verkopen tegen een
toekomst tegen een vastgestelde prijs vastgestelde prijs in de toekomst




LONG – CALL SHORT – CALL LONG – PUT SHORT – PUT

= diegene die het = diegene die het = diegene die de optie =diegene die de optie
aandeel koopt aandeel verkoopt heeft aangekocht heeft verkocht




CALL – OPTIE : het recht om het te kopen




1

, Onder de afgesproken prijs = 0 winst

Hoger dan de afgesproken prijs = rendement

Er is altijd een premie: winst is de grijze lijn, wat je aan de optie kan verdienen. De optie zelf kost ook geld


Je hebt de afgesproken prijs, de waarde/winst die je kan behalen hangt er vanaf wat het aandeel op
dat moment waard is

Optie om het aandeel te kopen tegen een vastgestelde prijs

Wanneer is dit zinvol? Alleen op het moment dat de optie gelicht kan worden, dat de waarde van het
aandeel hoger ligt dan de afgesproken prijs want dan kan je het aandeel goedkoper kopen dan dat
het op de markt waard is  optie is enkel zinvol als de waarde van het aandeel hoger ligt dan de
afgesproken prijs

Hoe hoger de aandelenprijs is, hoe interessanter en waardevoller de optie

Andere partij: neemt geen initiatief en die moeten ondergaan of de optie wordt gelicht of niet en dit
is wanneer de prijs hoger is dan afgesproken prijs  winststructuur ligt parallel

Als de optie niet gelicht wordt, verdwijnt het contract maar short-call positie heeft wel de premie
binnengehaald (dus boven 0) want je hebt de optie verkocht tegen een prijs

Als de optie toch genomen wordt, gaat je als short-call positie geld verliezen

Niet goed want je moet verkopen tegen afgesproken prijs maar op dat moment ligt prijs hoger dan
afgesproken prijs

Wie is bereid om optie te schrijven?

Speculant  iemand die gokt dat bv: grondstofprijzen niet zo hard gaan stijgen

PUT – OPTION: het recht om te verkopen




2