Sélection des investissement et Choix de financement
QUE REPRÉSENTE L'INVESTISSEMENT ?
Notion d'investissement 1/2
Les investissements permettent le développement de l'entreprise :
ils engagent celle-ci sur une longue période,
il s'agit d'une décision stratégique.
Un investissement est une dépense qui conduit à l'acquisition ou la constitution d'un actif en vue de créer de la
valeur.
C’est l'engagement d'un capital dans une opération dont on attend des gains futurs étalés dans le temps
Notion d'investissement 2/2
L'investissement est en adéquation avec la stratégie de développement de l'entreprise.
C'est une dépense permettant d'obtenir un avantage économique futur.
Cette dépense doit permettre de procurer à l'entreprise des flux de trésorerie positifs.
L'investissement n'est donc pas une charge mais un emploi de fonds qui donne lieu à une sortie de trésorerie
Une typologie
Investissement en actifs financiers
Détention de titres de créance ou de titres de propriété à des fins de placement (croissance externe, autre).
Investissement immatériel
Organisationnel, Ressources humaines, Procédés de fabrication, de distribution, Licences, R&D...
Figure à l'actif ou non selon les règles comptables.
Investissement corporel industriel et commercial
Maintien, Capacité, Productivité : croissance interne
« Non productifs » : image, prestige
CALCULER LA RENTABILITÉ D'UN INVESTISSEMENT
L'étude de rentabilité consiste à mettre en évidence ce que rapporte l'investissement et ce qu'il coûte.
Dans une optique de création de valeur, la notion de résultat est insuffisante.
On détermine donc les flux de trésorerie du projet ou cash-flows.
Tenir compte de la fiscalité.
Raisonner hors financement
Flux concernés
Flux liés aux dépenses d'investissement lors de la période initiale : le capital investi
coût d'achat + frais accessoires de l'investissement
accroissement du BFRE
Flux de trésorerie issus de l'exploitation
hors incidence du financement,
EBE (Ebitda) ou CAF d'exploitation, net d'impôt.
Flux de trésorerie liés à l'arrêt de l'exploitation :
récupération du BFRE
prix de cession des immobilisations cédées net d'impôt
0 1 2
Emplois
Investissement
Variation BFRE
Total emploie
Ressources
CAF hors financement
Total ressources
Flus de trésorie (cash flows)
QUE REPRÉSENTE L'INVESTISSEMENT ?
Notion d'investissement 1/2
Les investissements permettent le développement de l'entreprise :
ils engagent celle-ci sur une longue période,
il s'agit d'une décision stratégique.
Un investissement est une dépense qui conduit à l'acquisition ou la constitution d'un actif en vue de créer de la
valeur.
C’est l'engagement d'un capital dans une opération dont on attend des gains futurs étalés dans le temps
Notion d'investissement 2/2
L'investissement est en adéquation avec la stratégie de développement de l'entreprise.
C'est une dépense permettant d'obtenir un avantage économique futur.
Cette dépense doit permettre de procurer à l'entreprise des flux de trésorerie positifs.
L'investissement n'est donc pas une charge mais un emploi de fonds qui donne lieu à une sortie de trésorerie
Une typologie
Investissement en actifs financiers
Détention de titres de créance ou de titres de propriété à des fins de placement (croissance externe, autre).
Investissement immatériel
Organisationnel, Ressources humaines, Procédés de fabrication, de distribution, Licences, R&D...
Figure à l'actif ou non selon les règles comptables.
Investissement corporel industriel et commercial
Maintien, Capacité, Productivité : croissance interne
« Non productifs » : image, prestige
CALCULER LA RENTABILITÉ D'UN INVESTISSEMENT
L'étude de rentabilité consiste à mettre en évidence ce que rapporte l'investissement et ce qu'il coûte.
Dans une optique de création de valeur, la notion de résultat est insuffisante.
On détermine donc les flux de trésorerie du projet ou cash-flows.
Tenir compte de la fiscalité.
Raisonner hors financement
Flux concernés
Flux liés aux dépenses d'investissement lors de la période initiale : le capital investi
coût d'achat + frais accessoires de l'investissement
accroissement du BFRE
Flux de trésorerie issus de l'exploitation
hors incidence du financement,
EBE (Ebitda) ou CAF d'exploitation, net d'impôt.
Flux de trésorerie liés à l'arrêt de l'exploitation :
récupération du BFRE
prix de cession des immobilisations cédées net d'impôt
0 1 2
Emplois
Investissement
Variation BFRE
Total emploie
Ressources
CAF hors financement
Total ressources
Flus de trésorie (cash flows)
